Consensus 2025 : Réformes politiques et écologiques de Web3 à Hong Kong
Près de dix mille professionnels de l'industrie se sont réunis au Centre d'exposition de Hong Kong pour participer au sommet mondial de Web3, Consensus, qui se tient pour la première fois en Asie. Hong Kong a été choisi comme lieu de l'événement non seulement parce qu'il est un terrain d'expérimentation pour l'innovation financière, mais aussi parce qu'il est un important carrefour reliant l'Est et l'Ouest. De la tokenisation des obligations vertes au sandbox réglementaire pour les stablecoins en dollars de Hong Kong, en passant par l'écosystème des actifs réels (RWA) et l'intelligence artificielle décentralisée, Hong Kong utilise des politiques innovantes comme moteur pour faire passer le Web3 d'une expérimentation technologique à une intégration profonde avec le monde réel.
I. Explorer de manière ordonnée les frontières de la conformité Web3
Un cadre réglementaire fiable et adaptable est la pierre angulaire du développement de l'écosystème Web3 de Hong Kong. Depuis la publication de la déclaration politique à la fin de 2022, Hong Kong a continuellement amélioré son système réglementaire, favorisant le développement autonome de l'écosystème des actifs virtuels dans les limites de la sécurité et de la conformité. En établissant un cadre de réglementation complet couvrant les échanges d'actifs virtuels, les émetteurs de stablecoins, les fournisseurs de services de garde et les activités de trading de gré à gré, Hong Kong a jeté les bases de l'interconnexion des valeurs sur le marché financier et de l'innovation à long terme.
Ces mesures ont non seulement renforcé la crédibilité du marché des actifs virtuels à Hong Kong, mais ont également continué d'attirer des capitaux et des entreprises. À la fin de 2024, le Cyberport de Hong Kong avait rassemblé près de 300 entreprises Web3, avec un montant total de financement dépassant 400 millions de HKD.
Cependant, le paysage mondial du Web3 a considérablement changé au cours des deux dernières années. La situation de la réglementation des cryptomonnaies aux États-Unis s'est clairement améliorée, mettant fin à un modèle de réglementation punitive qui a duré des années. Des régions comme Singapour et Dubaï continuent également d'envoyer des signaux favorables aux cryptomonnaies. Dans ce contexte de concurrence mondiale de plus en plus intense dans le Web3, la question clé est de savoir comment Hong Kong peut tirer parti de cette vague d'innovation.
Le PDG de la Commission des valeurs mobilières de Hong Kong, Margaret Leung, a souligné lors de la conférence Consensus que "la deuxième tendance qui façonne le paysage financier futur est l'intégration de l'innovation Web3 dans l'économie réelle." Bien que la part de marché des actifs cryptographiques dans le système financier mondial soit inférieure à 1%, leur rapide expansion et l'augmentation de leur corrélation avec les actifs financiers traditionnels rendent leurs risques difficiles à ignorer. Hong Kong et les États-Unis, bien qu'apparaissant souvent comme des voies divergentes à plusieurs moments, poursuivent en réalité un même objectif : maintenir l'innovation tout en prévenant les risques financiers potentiels liés à cette nouvelle catégorie d'actifs.
II. Stablecoin en dollars de Hong Kong : l'ambition "financière" de Hong Kong
Les stablecoins sont un sujet de débat brûlant lors de la conférence Consensus, et ils constituent également un domaine d'intérêt et d'investissement constant à Hong Kong depuis deux ans. Plusieurs institutions financières prévoient de demander des licences sous le nouveau cadre réglementaire pour émettre des stablecoins adossés au dollar de Hong Kong.
Bien qu'il soit impossible de déterminer quelle part du marché le stablecoin en dollars de Hong Kong pourra obtenir dans un environnement où les stablecoins en dollars américains dominent, le développement d'un stablecoin en dollars de Hong Kong est un choix inévitable pour saisir l'initiative du développement de Web3 et pour prendre de l'avance dans le secteur financier de demain. Les stablecoins constituent l'infrastructure de base pour établir des passerelles entre le monde virtuel et le monde réel, et représentent le lien central entre la finance traditionnelle et l'univers des cryptomonnaies, et pourraient devenir un outil de paiement largement accepté.
À ce stade, les stablecoins non adossés au dollar américain auront du mal à rivaliser à court terme avec les stablecoins adossés au dollar, mais grâce à l'innovation des mécanismes (comme les stablecoins générant des intérêts) et à l'innovation des applications (comme les RWA), le stablecoin en dollar de Hong Kong pourrait éviter la concurrence directe avec les stablecoins en dollar américain, attirant ainsi une plus grande diversité d'institutions et d'utilisateurs.
Il est important de noter que le stablecoin en dollars de Hong Kong diffère du dollar numérique de Hong Kong. Bien que les deux puissent présenter une concurrence potentielle à court terme, il est prévu qu'ils réalisent une synergie et un partage de ressources à l'avenir : le stablecoin en dollars de Hong Kong aura une utilisation, une expansion et une convivialité dans le marché des actifs virtuels qui surpassent de loin celles du dollar numérique de Hong Kong, tandis que le dollar numérique de Hong Kong sera en position de leader en matière de soutien de valeur et de fiabilité.
Trois, Tokenisation des RWA : De la conception à la fracture d'un marché de mille milliards
La tokenisation des RWA (actifs réels) est sans aucun doute le concept le plus en vogue de ce Consensus. Le responsable des actifs numériques d'une grande institution financière a affirmé lors du "Sommet des investisseurs institutionnels" : "La tokenisation des RWA n'est pas une tendance, mais une nécessité." Cela révèle le changement stratégique général des géants de la finance traditionnelle.
Hong Kong est déjà en train d'embrasser activement la vague de tokenisation des actifs réels (RWA). Le rapport de politique de 2024 propose de promouvoir la tokenisation des RWA et la construction d'un écosystème de monnaies numériques. La Hong Kong Monetary Authority a lancé un "Programme de financement des obligations numériques" pour encourager le marché des capitaux à adopter la technologie de tokenisation. Le secrétaire aux affaires financières et au Trésor du gouvernement de la RAS de Hong Kong, Xu Zhengyu, a également déclaré lors de la Conférence Consensus que Hong Kong envisage de promouvoir la tokenisation de l'or.
Cependant, à ce stade, le contrôle de la narration de la tokenisation n'est pas entre les mains du Web3, mais dépend davantage de la motivation des institutions traditionnelles à changer la situation actuelle et à tokeniser les actifs qu'elles détiennent. Cela n'est pas facile pour les institutions traditionnelles, car la valeur ajoutée créée par les nouvelles technologies peut ne pas suffire à compenser les coûts élevés. Avec l'accélération de l'aménagement du marché de la tokenisation par les centres financiers mondiaux, Hong Kong a un besoin urgent de davantage d'institutions disposant de ressources et d'actifs pour participer activement à l'innovation en matière de tokenisation, afin de jouer un rôle plus actif dans cette transformation.
Hong Kong should focus on the most suitable standardized financial assets for tokenization in the short term, fully leveraging its geographical and institutional advantages as an international financial, trade, and shipping center, with a focus on tokenization applications in trade and cross-border related scenarios, rapidly expanding the market size of RWA tokenization in Hong Kong.
Quatre, ETF et OTC : la "lutte entre la lumière et l'obscurité" des canaux de financement
Une autre mesure clé du développement de Web3 à Hong Kong en 2024 est le lancement d'un ETF sur les actifs virtuels au comptant. Depuis l'acceptation claire des demandes connexes à la fin de 2023, jusqu'à l'approbation officielle de 6 ETF sur les actifs virtuels au comptant pour leur cotation à la Bourse de Hong Kong à la fin avril 2024, cela n'a pris que plus de cent jours, ce qui témoigne de la "rapidité" et de l'"efficacité" des autorités réglementaires de Hong Kong. À la fin de 2024, la taille totale des actifs sous gestion des ETF Bitcoin au comptant à Hong Kong a déjà dépassé 3 milliards de dollars de Hong Kong, représentant 0,66 % du volume total du marché des ETF à Hong Kong.
Les principaux avantages des ETF sur actifs virtuels au comptant à Hong Kong résident dans le soutien aux rachats physiques et le lancement en avant-première d'un ETF sur l'Ethereum au comptant, mais cela n'a pas entraîné d'augmentation continue. Bien que les parts de l'ETF souscrites physiquement représentent plus de 50 % de l'émission initiale, la communauté des détenteurs de Bitcoin, influencée par les attentes macroéconomiques, n'est pas prête à libérer facilement la liquidité en sa possession. En outre, l'ETF sur l'Ethereum au comptant affecte l'enthousiasme des investisseurs en raison de l'absence de soutien à la mise en jeu.
En plus du canal ETF, Hong Kong a progressivement formé un réseau de financement en trois couches composé de "bourses agréées - OTC conforme - banques". Actuellement, le point focal de la liquidité se situe sur le marché OTC. À l'heure actuelle, le marché OTC de Hong Kong traite un volume de transactions atteignant près de cent milliards de dollars chaque année, attirant non seulement de jeunes investisseurs du monde entier, mais aussi des participants d'âge moyen et supérieur. Ces dernières années, le marché OTC de Hong Kong a également attiré l'attention de nombreux utilisateurs et institutions dans le domaine du commerce international et des paiements transfrontaliers, devenant un autre canal important pour rassembler des fonds mondiaux à Hong Kong.
Le gouvernement de Hong Kong envisage d'inclure le OTC dans son cadre réglementaire. Bien que cela puisse avoir un impact sur l'activité de trading à court terme, à long terme, cela pourrait aider Hong Kong à attirer davantage de fonds conformes, tout en offrant une autre voie pour la libre circulation des fonds en dehors des plateformes de trading d'actifs virtuels agréées. À l'avenir, un marché OTC sûr et conforme pourrait non seulement améliorer la liquidité du marché hongkongais, mais aussi devenir un canal important reliant le marché de la liquidité réelle au marché des cryptomonnaies et à l'écosystème Web3.
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Rekt_Recovery
· Il y a 6h
haussier af sur hk... enfin un peu d'espoir après mes liquidations de 2022
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ParanoiaKing
· Il y a 7h
Eh, après avoir trop regardé, tout est normé, sans un peu de liberté, on ne peut même pas jouer à Web3.
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GasDevourer
· Il y a 7h
Hong Kong est vraiment un bull ! La régulation ne suit pas les tendances et ne fait pas n'importe quoi.
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GateUser-a606bf0c
· Il y a 7h
Franchement, Hong Kong est toujours le meilleur pour jouer avec la régulation.
Consensus 2025 : L'essor de l'écosystème Web3 à Hong Kong, l'innovation politique au service des transformations mondiales
Consensus 2025 : Réformes politiques et écologiques de Web3 à Hong Kong
Près de dix mille professionnels de l'industrie se sont réunis au Centre d'exposition de Hong Kong pour participer au sommet mondial de Web3, Consensus, qui se tient pour la première fois en Asie. Hong Kong a été choisi comme lieu de l'événement non seulement parce qu'il est un terrain d'expérimentation pour l'innovation financière, mais aussi parce qu'il est un important carrefour reliant l'Est et l'Ouest. De la tokenisation des obligations vertes au sandbox réglementaire pour les stablecoins en dollars de Hong Kong, en passant par l'écosystème des actifs réels (RWA) et l'intelligence artificielle décentralisée, Hong Kong utilise des politiques innovantes comme moteur pour faire passer le Web3 d'une expérimentation technologique à une intégration profonde avec le monde réel.
I. Explorer de manière ordonnée les frontières de la conformité Web3
Un cadre réglementaire fiable et adaptable est la pierre angulaire du développement de l'écosystème Web3 de Hong Kong. Depuis la publication de la déclaration politique à la fin de 2022, Hong Kong a continuellement amélioré son système réglementaire, favorisant le développement autonome de l'écosystème des actifs virtuels dans les limites de la sécurité et de la conformité. En établissant un cadre de réglementation complet couvrant les échanges d'actifs virtuels, les émetteurs de stablecoins, les fournisseurs de services de garde et les activités de trading de gré à gré, Hong Kong a jeté les bases de l'interconnexion des valeurs sur le marché financier et de l'innovation à long terme.
Ces mesures ont non seulement renforcé la crédibilité du marché des actifs virtuels à Hong Kong, mais ont également continué d'attirer des capitaux et des entreprises. À la fin de 2024, le Cyberport de Hong Kong avait rassemblé près de 300 entreprises Web3, avec un montant total de financement dépassant 400 millions de HKD.
Cependant, le paysage mondial du Web3 a considérablement changé au cours des deux dernières années. La situation de la réglementation des cryptomonnaies aux États-Unis s'est clairement améliorée, mettant fin à un modèle de réglementation punitive qui a duré des années. Des régions comme Singapour et Dubaï continuent également d'envoyer des signaux favorables aux cryptomonnaies. Dans ce contexte de concurrence mondiale de plus en plus intense dans le Web3, la question clé est de savoir comment Hong Kong peut tirer parti de cette vague d'innovation.
Le PDG de la Commission des valeurs mobilières de Hong Kong, Margaret Leung, a souligné lors de la conférence Consensus que "la deuxième tendance qui façonne le paysage financier futur est l'intégration de l'innovation Web3 dans l'économie réelle." Bien que la part de marché des actifs cryptographiques dans le système financier mondial soit inférieure à 1%, leur rapide expansion et l'augmentation de leur corrélation avec les actifs financiers traditionnels rendent leurs risques difficiles à ignorer. Hong Kong et les États-Unis, bien qu'apparaissant souvent comme des voies divergentes à plusieurs moments, poursuivent en réalité un même objectif : maintenir l'innovation tout en prévenant les risques financiers potentiels liés à cette nouvelle catégorie d'actifs.
II. Stablecoin en dollars de Hong Kong : l'ambition "financière" de Hong Kong
Les stablecoins sont un sujet de débat brûlant lors de la conférence Consensus, et ils constituent également un domaine d'intérêt et d'investissement constant à Hong Kong depuis deux ans. Plusieurs institutions financières prévoient de demander des licences sous le nouveau cadre réglementaire pour émettre des stablecoins adossés au dollar de Hong Kong.
Bien qu'il soit impossible de déterminer quelle part du marché le stablecoin en dollars de Hong Kong pourra obtenir dans un environnement où les stablecoins en dollars américains dominent, le développement d'un stablecoin en dollars de Hong Kong est un choix inévitable pour saisir l'initiative du développement de Web3 et pour prendre de l'avance dans le secteur financier de demain. Les stablecoins constituent l'infrastructure de base pour établir des passerelles entre le monde virtuel et le monde réel, et représentent le lien central entre la finance traditionnelle et l'univers des cryptomonnaies, et pourraient devenir un outil de paiement largement accepté.
À ce stade, les stablecoins non adossés au dollar américain auront du mal à rivaliser à court terme avec les stablecoins adossés au dollar, mais grâce à l'innovation des mécanismes (comme les stablecoins générant des intérêts) et à l'innovation des applications (comme les RWA), le stablecoin en dollar de Hong Kong pourrait éviter la concurrence directe avec les stablecoins en dollar américain, attirant ainsi une plus grande diversité d'institutions et d'utilisateurs.
Il est important de noter que le stablecoin en dollars de Hong Kong diffère du dollar numérique de Hong Kong. Bien que les deux puissent présenter une concurrence potentielle à court terme, il est prévu qu'ils réalisent une synergie et un partage de ressources à l'avenir : le stablecoin en dollars de Hong Kong aura une utilisation, une expansion et une convivialité dans le marché des actifs virtuels qui surpassent de loin celles du dollar numérique de Hong Kong, tandis que le dollar numérique de Hong Kong sera en position de leader en matière de soutien de valeur et de fiabilité.
Trois, Tokenisation des RWA : De la conception à la fracture d'un marché de mille milliards
La tokenisation des RWA (actifs réels) est sans aucun doute le concept le plus en vogue de ce Consensus. Le responsable des actifs numériques d'une grande institution financière a affirmé lors du "Sommet des investisseurs institutionnels" : "La tokenisation des RWA n'est pas une tendance, mais une nécessité." Cela révèle le changement stratégique général des géants de la finance traditionnelle.
Hong Kong est déjà en train d'embrasser activement la vague de tokenisation des actifs réels (RWA). Le rapport de politique de 2024 propose de promouvoir la tokenisation des RWA et la construction d'un écosystème de monnaies numériques. La Hong Kong Monetary Authority a lancé un "Programme de financement des obligations numériques" pour encourager le marché des capitaux à adopter la technologie de tokenisation. Le secrétaire aux affaires financières et au Trésor du gouvernement de la RAS de Hong Kong, Xu Zhengyu, a également déclaré lors de la Conférence Consensus que Hong Kong envisage de promouvoir la tokenisation de l'or.
Cependant, à ce stade, le contrôle de la narration de la tokenisation n'est pas entre les mains du Web3, mais dépend davantage de la motivation des institutions traditionnelles à changer la situation actuelle et à tokeniser les actifs qu'elles détiennent. Cela n'est pas facile pour les institutions traditionnelles, car la valeur ajoutée créée par les nouvelles technologies peut ne pas suffire à compenser les coûts élevés. Avec l'accélération de l'aménagement du marché de la tokenisation par les centres financiers mondiaux, Hong Kong a un besoin urgent de davantage d'institutions disposant de ressources et d'actifs pour participer activement à l'innovation en matière de tokenisation, afin de jouer un rôle plus actif dans cette transformation.
Hong Kong should focus on the most suitable standardized financial assets for tokenization in the short term, fully leveraging its geographical and institutional advantages as an international financial, trade, and shipping center, with a focus on tokenization applications in trade and cross-border related scenarios, rapidly expanding the market size of RWA tokenization in Hong Kong.
Quatre, ETF et OTC : la "lutte entre la lumière et l'obscurité" des canaux de financement
Une autre mesure clé du développement de Web3 à Hong Kong en 2024 est le lancement d'un ETF sur les actifs virtuels au comptant. Depuis l'acceptation claire des demandes connexes à la fin de 2023, jusqu'à l'approbation officielle de 6 ETF sur les actifs virtuels au comptant pour leur cotation à la Bourse de Hong Kong à la fin avril 2024, cela n'a pris que plus de cent jours, ce qui témoigne de la "rapidité" et de l'"efficacité" des autorités réglementaires de Hong Kong. À la fin de 2024, la taille totale des actifs sous gestion des ETF Bitcoin au comptant à Hong Kong a déjà dépassé 3 milliards de dollars de Hong Kong, représentant 0,66 % du volume total du marché des ETF à Hong Kong.
Les principaux avantages des ETF sur actifs virtuels au comptant à Hong Kong résident dans le soutien aux rachats physiques et le lancement en avant-première d'un ETF sur l'Ethereum au comptant, mais cela n'a pas entraîné d'augmentation continue. Bien que les parts de l'ETF souscrites physiquement représentent plus de 50 % de l'émission initiale, la communauté des détenteurs de Bitcoin, influencée par les attentes macroéconomiques, n'est pas prête à libérer facilement la liquidité en sa possession. En outre, l'ETF sur l'Ethereum au comptant affecte l'enthousiasme des investisseurs en raison de l'absence de soutien à la mise en jeu.
En plus du canal ETF, Hong Kong a progressivement formé un réseau de financement en trois couches composé de "bourses agréées - OTC conforme - banques". Actuellement, le point focal de la liquidité se situe sur le marché OTC. À l'heure actuelle, le marché OTC de Hong Kong traite un volume de transactions atteignant près de cent milliards de dollars chaque année, attirant non seulement de jeunes investisseurs du monde entier, mais aussi des participants d'âge moyen et supérieur. Ces dernières années, le marché OTC de Hong Kong a également attiré l'attention de nombreux utilisateurs et institutions dans le domaine du commerce international et des paiements transfrontaliers, devenant un autre canal important pour rassembler des fonds mondiaux à Hong Kong.
Le gouvernement de Hong Kong envisage d'inclure le OTC dans son cadre réglementaire. Bien que cela puisse avoir un impact sur l'activité de trading à court terme, à long terme, cela pourrait aider Hong Kong à attirer davantage de fonds conformes, tout en offrant une autre voie pour la libre circulation des fonds en dehors des plateformes de trading d'actifs virtuels agréées. À l'avenir, un marché OTC sûr et conforme pourrait non seulement améliorer la liquidité du marché hongkongais, mais aussi devenir un canal important reliant le marché de la liquidité réelle au marché des cryptomonnaies et à l'écosystème Web3.