Tokenisation des jetons de capital-investissement : opportunités et défis coexistent
Le marché du capital-investissement est depuis longtemps célèbre pour ses rendements élevés, mais il est difficile pour les investisseurs ordinaires d'y participer. Au cours des 25 dernières années, la valeur créée par le marché privé a été d'environ trois fois celle du marché public. Cependant, en raison de la sensibilité du processus de financement et de la croissance rapide du marché du capital privé, de nombreuses entreprises peuvent désormais lever d'énormes fonds sans avoir besoin de s'introduire en bourse, ce qui limite davantage les opportunités de participation pour les investisseurs ordinaires.
Récemment, le cas de financement d'OpenAI illustre parfaitement ce point. L'entreprise a levé plus de 46 milliards de dollars auprès d'investisseurs institutionnels majeurs en seulement quelques mois, établissant un nouveau record de financement privé. Cela souligne que l'environnement d'investissement actuel devient de plus en plus fermé, exacerbant l'inégalité dans la répartition des opportunités de forte croissance.
Dans ce contexte, la tokenisation est considérée comme une solution possible. Contrairement au modèle traditionnel de mise en relation pair-à-pair, les actifs tokenisés peuvent être cotés sur des échanges, offrant un contrepartie continue grâce à des pools de liquidité ou des teneurs de marché, ce qui améliore l'efficacité d'exécution et la précision des prix. De plus, les contrats intelligents peuvent également permettre l'allocation automatique de dividendes, l'exécution de transactions conditionnelles et d'autres fonctions difficiles à soutenir dans le système financier traditionnel.
Actuellement, plusieurs projets explorent différentes voies de tokenisation des actions privées :
Ventuals adopte une structure de contrat perpétuel, permettant de négocier des produits dérivés sans détenir l'actif sous-jacent, mais fait face à des défis tels que la dépendance aux oracles.
Jarsy achète directement des actions de private sale par le biais d'un mode d'endossement d'actifs 1:1 et émet des jetons, réduisant ainsi le seuil d'investissement, mais limité par des problèmes de liquidité et d'évolutivité.
PreStocks adopte également un modèle de garantie d'actifs, construit sur Solana, intégré en profondeur avec DEX, mais actuellement, l'accès des utilisateurs des principales juridictions judiciaires est toujours limité.
Bien que ces tentatives montrent un élan de développement précoce, la tokenisation des private sales de capital-risque fait encore face à des défis majeurs :
Incertitude réglementaire : La plupart des régions manquent d'un cadre juridique clair, ce qui conduit les plateformes à opérer souvent dans une zone grise.
Résistance des entreprises privées : Si OpenAI s'oppose publiquement à la tokenisation de Robinhood, cela montre que l'entreprise ne souhaite pas renoncer à son contrôle sur la structure des actions.
Complexité technique et opérationnelle : les problèmes de maintien du lien entre les actifs et les jetons, ainsi que le traitement de la conformité transfrontalière, restent à résoudre.
Dans l'ensemble, la tokenisation offre une voie potentielle pour améliorer l'accessibilité du marché du capital-investissement, mais elle en est encore à ses débuts. Bien qu'il existe actuellement de nombreuses restrictions, l'histoire du secteur de la cryptographie montre que les percées technologiques et l'adaptation du marché peuvent souvent redéfinir les possibilités. L'évolution de ce domaine mérite une attention continue.
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Tokenisation des jetons de capital-investissement : une solution potentielle pour surmonter les barrières à l'investissement
Tokenisation des jetons de capital-investissement : opportunités et défis coexistent
Le marché du capital-investissement est depuis longtemps célèbre pour ses rendements élevés, mais il est difficile pour les investisseurs ordinaires d'y participer. Au cours des 25 dernières années, la valeur créée par le marché privé a été d'environ trois fois celle du marché public. Cependant, en raison de la sensibilité du processus de financement et de la croissance rapide du marché du capital privé, de nombreuses entreprises peuvent désormais lever d'énormes fonds sans avoir besoin de s'introduire en bourse, ce qui limite davantage les opportunités de participation pour les investisseurs ordinaires.
Récemment, le cas de financement d'OpenAI illustre parfaitement ce point. L'entreprise a levé plus de 46 milliards de dollars auprès d'investisseurs institutionnels majeurs en seulement quelques mois, établissant un nouveau record de financement privé. Cela souligne que l'environnement d'investissement actuel devient de plus en plus fermé, exacerbant l'inégalité dans la répartition des opportunités de forte croissance.
Dans ce contexte, la tokenisation est considérée comme une solution possible. Contrairement au modèle traditionnel de mise en relation pair-à-pair, les actifs tokenisés peuvent être cotés sur des échanges, offrant un contrepartie continue grâce à des pools de liquidité ou des teneurs de marché, ce qui améliore l'efficacité d'exécution et la précision des prix. De plus, les contrats intelligents peuvent également permettre l'allocation automatique de dividendes, l'exécution de transactions conditionnelles et d'autres fonctions difficiles à soutenir dans le système financier traditionnel.
Actuellement, plusieurs projets explorent différentes voies de tokenisation des actions privées :
Bien que ces tentatives montrent un élan de développement précoce, la tokenisation des private sales de capital-risque fait encore face à des défis majeurs :
Incertitude réglementaire : La plupart des régions manquent d'un cadre juridique clair, ce qui conduit les plateformes à opérer souvent dans une zone grise.
Résistance des entreprises privées : Si OpenAI s'oppose publiquement à la tokenisation de Robinhood, cela montre que l'entreprise ne souhaite pas renoncer à son contrôle sur la structure des actions.
Complexité technique et opérationnelle : les problèmes de maintien du lien entre les actifs et les jetons, ainsi que le traitement de la conformité transfrontalière, restent à résoudre.
Dans l'ensemble, la tokenisation offre une voie potentielle pour améliorer l'accessibilité du marché du capital-investissement, mais elle en est encore à ses débuts. Bien qu'il existe actuellement de nombreuses restrictions, l'histoire du secteur de la cryptographie montre que les percées technologiques et l'adaptation du marché peuvent souvent redéfinir les possibilités. L'évolution de ce domaine mérite une attention continue.