Le protocole DeFi lance son propre stablecoin, ouvrant une nouvelle "ère des chats sauvages"
Dans l'environnement actuel du marché baissier, les revenus des applications DeFi traditionnelles continuent de diminuer. Pour rechercher de nouveaux points de croissance, certains protocoles de premier plan explorent l'émission de stablecoins propres afin d'ouvrir de nouvelles sources de revenus et d'élargir leur champ d'activité. Cet article analysera en profondeur cette nouvelle tendance et ses impacts potentiels.
Protocole de l'émergence des stablecoins
Avec la réduction des activités sur la chaîne, les bénéfices des modèles commerciaux DeFi basés sur les frais continuent de se réduire. Pour cela, certains protocoles de premier plan commencent à chercher à se diversifier afin d'améliorer la durabilité des protocoles. Nous avons déjà vu quelques premières tentatives, comme le staking liquide, le prêt et d'autres nouveaux produits.
Et maintenant, nous voyons une nouvelle forme de diversification - des stablecoins spécifiques au protocole. Ces stablecoins sont généralement émis sous forme de crédit, et les utilisateurs peuvent frapper des stablecoins en garantissant des actifs. Le protocole peut générer des revenus par le biais d'intérêts sur les prêts, de frais de frappe/rachat, d'arbitrage et de liquidation.
Actuellement, la capitalisation boursière totale des stablecoins dans l'écosystème crypto atteint 145 milliards de dollars, et l'espace de marché futur est immense. Avec l'augmentation de l'attention des régulateurs sur les stablecoins centralisés, les stablecoins décentralisés pourraient connaître des opportunités de développement.
GHO et crvUSD
Actuellement, les deux protocoles les plus remarquables lançant leur propre stablecoin sont Aave et Curve, qui ont respectivement émis GHO et crvUSD.
GHO est un stablecoin décentralisé émis par Aave, soutenu par un surcollatéral des dépôts Aave V3. Contrairement aux autres actifs d'Aave, le taux d'intérêt des emprunts GHO est fixé manuellement par la gouvernance, permettant au DAO de réguler de manière flexible le coût de la création. À l'avenir, GHO prendra également en charge la frappe de jetons à partir de l'extérieur d'Aave V3 via des "facilitateurs" sur liste blanche.
crvUSD est un stablecoin décentralisé émis par Curve, utilisant un nouvel algorithme de liquidation AMM de prêt (LLAMA). Cet algorithme permet une liquidation progressive lorsque la valeur des garanties des utilisateurs diminue, évitant une liquidation complète d'un seul coup, améliorant ainsi l'expérience des emprunteurs. Il est probable que crvUSD soit émis par des jetons LP des pools de Curve, ce qui augmentera l'efficacité en capital des liquidités fournies sur la plateforme.
Impact potentiel sur le marché
1. Augmentation des revenus du protocole d'émission
Les stablecoins propres fournissent une source de revenus supplémentaire pour le protocole, aidant à diversifier le modèle commercial et à renforcer la capacité de résilience face aux risques. Par rapport aux frais de transaction traditionnels et aux revenus d'écart, l'efficacité de génération des revenus d'intérêts des stablecoins est plus élevée.
2. Les détenteurs de jetons en bénéficient.
Les détenteurs de jetons du protocole d'émission peuvent bénéficier des revenus en stablecoin. Par exemple, Curve pourrait partager les revenus de crvUSD avec les détenteurs de veCRV. Cela rendra les jetons plus attractifs et devrait améliorer leur performance.
3. Gouvernance des pots-de-vin et fragmentation de la liquidité
Les stablecoins nécessitent un soutien en liquidité solide. Cela pourrait stimuler le marché de la corruption dans la gouvernance, où les émetteurs se disputent la liquidité sur les DEX par le biais de pots-de-vin. Cela augmentera les rendements des détenteurs de jetons tels que CRV, BAL, mais pourrait également entraîner une fragmentation accrue de la liquidité.
4. La frénésie du crédit
Pour attirer les utilisateurs, le nouveau stablecoin pourrait offrir des prêts à des taux d'intérêt plus bas. Cette frénésie de crédit alimentée par des taux d'intérêt bas pourrait stimuler l'ensemble de la Finance décentralisée et du marché de la cryptographie, fournissant des fonds bon marché pour le trading sur marge et l'arbitrage.
Conclusion
Avec de plus en plus de protocoles de Finance décentralisée émettant leur propre stablecoin, nous semblons entrer dans une nouvelle "ère des chats sauvages". Bien que ces nouveaux stablecoins puissent avoir du mal à surpasser les géants existants tels que DAI et FRAX, ils peuvent exploiter des marchés de niche grâce à une intégration profonde avec le protocole d'émission.
Cette tendance devrait renforcer le modèle commercial des protocoles d'émission, créant de la valeur pour les détenteurs de jetons. Cependant, étant donné que les parties pourraient engager une concurrence sur les taux d'intérêt, l'effet réel reste à observer. En fin de compte, ces fonds à faible coût pourraient stimuler l'activité économique sur la chaîne et injecter une nouvelle vitalité dans la Finance décentralisée.
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ChainChef
· Il y a 9h
mmm ça sent la soupe stablecoin fraîche... mais je ne sais pas si nous réchauffons juste la recette defi de 2020 tbh
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HodlNerd
· Il y a 9h
c'est reparti... une autre course vers le bas comme en 2008
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retroactive_airdrop
· Il y a 9h
Une nouvelle vague de Se faire prendre pour des cons va se produire.
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EntryPositionAnalyst
· Il y a 9h
Marché baissier est déjà pourri depuis longtemps, on s'occupe des stablecoin.
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blockBoy
· Il y a 10h
Hé hé, tu ne peux plus jouer, n'est-ce pas ?
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PumpStrategist
· Il y a 10h
La contraction des bénéfices commence à jouer à la banque sauvage, nous verrons bien.
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PerpetualLonger
· Il y a 10h
Encore une bonne occasion de buy the dip, Position complète pour manger le fond du pot.
Les géants de la Finance décentralisée émettent leurs propres stablecoins, lançant une nouvelle vague de hausse des revenus.
Le protocole DeFi lance son propre stablecoin, ouvrant une nouvelle "ère des chats sauvages"
Dans l'environnement actuel du marché baissier, les revenus des applications DeFi traditionnelles continuent de diminuer. Pour rechercher de nouveaux points de croissance, certains protocoles de premier plan explorent l'émission de stablecoins propres afin d'ouvrir de nouvelles sources de revenus et d'élargir leur champ d'activité. Cet article analysera en profondeur cette nouvelle tendance et ses impacts potentiels.
Protocole de l'émergence des stablecoins
Avec la réduction des activités sur la chaîne, les bénéfices des modèles commerciaux DeFi basés sur les frais continuent de se réduire. Pour cela, certains protocoles de premier plan commencent à chercher à se diversifier afin d'améliorer la durabilité des protocoles. Nous avons déjà vu quelques premières tentatives, comme le staking liquide, le prêt et d'autres nouveaux produits.
Et maintenant, nous voyons une nouvelle forme de diversification - des stablecoins spécifiques au protocole. Ces stablecoins sont généralement émis sous forme de crédit, et les utilisateurs peuvent frapper des stablecoins en garantissant des actifs. Le protocole peut générer des revenus par le biais d'intérêts sur les prêts, de frais de frappe/rachat, d'arbitrage et de liquidation.
Actuellement, la capitalisation boursière totale des stablecoins dans l'écosystème crypto atteint 145 milliards de dollars, et l'espace de marché futur est immense. Avec l'augmentation de l'attention des régulateurs sur les stablecoins centralisés, les stablecoins décentralisés pourraient connaître des opportunités de développement.
GHO et crvUSD
Actuellement, les deux protocoles les plus remarquables lançant leur propre stablecoin sont Aave et Curve, qui ont respectivement émis GHO et crvUSD.
GHO est un stablecoin décentralisé émis par Aave, soutenu par un surcollatéral des dépôts Aave V3. Contrairement aux autres actifs d'Aave, le taux d'intérêt des emprunts GHO est fixé manuellement par la gouvernance, permettant au DAO de réguler de manière flexible le coût de la création. À l'avenir, GHO prendra également en charge la frappe de jetons à partir de l'extérieur d'Aave V3 via des "facilitateurs" sur liste blanche.
crvUSD est un stablecoin décentralisé émis par Curve, utilisant un nouvel algorithme de liquidation AMM de prêt (LLAMA). Cet algorithme permet une liquidation progressive lorsque la valeur des garanties des utilisateurs diminue, évitant une liquidation complète d'un seul coup, améliorant ainsi l'expérience des emprunteurs. Il est probable que crvUSD soit émis par des jetons LP des pools de Curve, ce qui augmentera l'efficacité en capital des liquidités fournies sur la plateforme.
Impact potentiel sur le marché
1. Augmentation des revenus du protocole d'émission
Les stablecoins propres fournissent une source de revenus supplémentaire pour le protocole, aidant à diversifier le modèle commercial et à renforcer la capacité de résilience face aux risques. Par rapport aux frais de transaction traditionnels et aux revenus d'écart, l'efficacité de génération des revenus d'intérêts des stablecoins est plus élevée.
2. Les détenteurs de jetons en bénéficient.
Les détenteurs de jetons du protocole d'émission peuvent bénéficier des revenus en stablecoin. Par exemple, Curve pourrait partager les revenus de crvUSD avec les détenteurs de veCRV. Cela rendra les jetons plus attractifs et devrait améliorer leur performance.
3. Gouvernance des pots-de-vin et fragmentation de la liquidité
Les stablecoins nécessitent un soutien en liquidité solide. Cela pourrait stimuler le marché de la corruption dans la gouvernance, où les émetteurs se disputent la liquidité sur les DEX par le biais de pots-de-vin. Cela augmentera les rendements des détenteurs de jetons tels que CRV, BAL, mais pourrait également entraîner une fragmentation accrue de la liquidité.
4. La frénésie du crédit
Pour attirer les utilisateurs, le nouveau stablecoin pourrait offrir des prêts à des taux d'intérêt plus bas. Cette frénésie de crédit alimentée par des taux d'intérêt bas pourrait stimuler l'ensemble de la Finance décentralisée et du marché de la cryptographie, fournissant des fonds bon marché pour le trading sur marge et l'arbitrage.
Conclusion
Avec de plus en plus de protocoles de Finance décentralisée émettant leur propre stablecoin, nous semblons entrer dans une nouvelle "ère des chats sauvages". Bien que ces nouveaux stablecoins puissent avoir du mal à surpasser les géants existants tels que DAI et FRAX, ils peuvent exploiter des marchés de niche grâce à une intégration profonde avec le protocole d'émission.
Cette tendance devrait renforcer le modèle commercial des protocoles d'émission, créant de la valeur pour les détenteurs de jetons. Cependant, étant donné que les parties pourraient engager une concurrence sur les taux d'intérêt, l'effet réel reste à observer. En fin de compte, ces fonds à faible coût pourraient stimuler l'activité économique sur la chaîne et injecter une nouvelle vitalité dans la Finance décentralisée.