Boros: Outil innovant de taux de funding des Futures Perpétuel off-chain

Récemment, un nouveau protocole on-chain nommé Boros a attiré l'attention de l'industrie. Ce protocole vise à transformer le taux de funding des Futures Perpétuel en un instrument de revenus échangeable, offrant ainsi de nouvelles opportunités à l'écosystème DeFi.

taux de funding Mécanisme d'Introduction

Le Futures Perpétuel, en tant que contrat à terme sans date d'expiration, nécessite un mécanisme de taux de funding pour maintenir la cohérence entre le prix du contrat et le prix au comptant. Lorsque le prix du contrat est supérieur au prix au comptant, les acheteurs paient le taux de funding aux vendeurs à découvert ; et vice versa. Ce mécanisme garantit que le prix du contrat fluctue autour du prix au comptant sans s'en éloigner de manière excessive.

Cependant, la forte volatilité du taux de funding crée de l'incertitude pour les traders et les protocoles. Par exemple, certains projets de stablecoins à rendement obtiennent des revenus de taux de funding en vendant à découvert des contrats à terme perpétuels, mais lorsque le taux de funding devient négatif, ces projets doivent en fait payer des frais, ce qui impacte leur modèle de revenus.

Innovation de Boros : Yield Units

Boros a introduit le concept de "Yield Units"(YU), qui regroupe les revenus des taux de funding futurs en un actif négociable. Par exemple, 5 YU-ETHUSDT-une plateforme de trading représente le droit aux revenus de taux de funding d'un contrat Futures Perpétuel ETHUSDT de 5 ETH sur cette plateforme pendant une période spécifique.

Boros implique deux probabilités clés :

1. Taux d'intérêt annualisé implicite (Implied APR): La tarification du marché pour YU reflète les attentes concernant le taux de funding futur.
2. Taux d'intérêt annuel réel sous-jacent ( : revenus de taux de funding générés par le Futures Perpétuel.

Les traders peuvent choisir de prendre des positions longues ou courtes sur les taux d'intérêt en fonction de leur évaluation des tendances futures des taux de funding :

• Taux long: Payer un APR implicite fixe et obtenir un APR sous-jacent flottant.
• Taux de vente à découvert : verrouiller un APR implicite plus élevé comme revenu, en assumant l'obligation de payer un APR sous-jacent flottant.

Principaux cas d'utilisation

1. Coût du taux de funding pour la couverture long Dans un marché haussier, les positions longues sur les Futures Perpétuel peuvent verrouiller le coût croissant du taux de funding en le rendant fixe, augmentant ainsi la certitude de la stratégie.

2. Revenu stable de taux de funding Les projets de stablecoins à rendement peuvent convertir les revenus fluctuant du taux de funding en un revenu fixe en vendant à découvert, réduisant ainsi le risque.

3. Arbitrage sans risque Les arbitragistes peuvent combiner les spots, les Futures Perpétuel et Boros pour réaliser une stratégie d'arbitrage sans risque similaire à "spot + futures" off-chain.

Impact et perspectives

Le lancement de Boros a transformé la plateforme en une plateforme complète de produits de taux d'intérêt off-chain, couvrant les taux fixes et les taux flottants des dérivés. Cela a non seulement ouvert de nouvelles sources de revenus pour la plateforme, mais a également fourni des outils de gestion des risques plus complets pour l'ensemble de l'écosystème DeFi.

À l'avenir, Boros prévoit de soutenir davantage d'actifs et de plateformes dérivées, élargissant ainsi son influence. Cette innovation devrait favoriser la fusion entre la finance crypto et la finance traditionnelle, réalisant la vision selon laquelle "tous les rendements sont accessibles, échangeables et couverts".

Avec la popularité d'outils innovants comme Boros, le DeFi devrait supporter des volumes de transactions plus importants et des opérations financières plus complexes, propulsant l'ensemble de l'industrie vers l'avant.