Institutions Finance décentralisée : l'émergence d'un nouveau paradigme financier
La Finance décentralisée ( DeFi ) dans le domaine institutionnel devrait créer un tout nouveau paradigme financier, basé sur la coopération, la combinabilité et les principes de code ouvert, s'appuyant sur un réseau ouvert et transparent. Cet article explorera en profondeur l'évolution de DeFi et son potentiel dans les applications institutionnelles, en mettant l'accent sur la manière dont cela influencera les services financiers institutionnels.
Introduction
L'évolution de la Finance décentralisée et son potentiel d'application dans les scénarios institutionnels suscitent une grande attention dans l'industrie. Les partisans estiment qu'une nouvelle paradigme financier est en train d'émerger, fondé sur la coopération, la modularité, les principes de code source ouvert et un réseau ouvert et transparent. En tant que domaine très surveillé, les activités financières DeFi sous réglementation progressent progressivement.
Les changements continus de l'économie macroéconomique et de l'environnement réglementaire mondial entravent les progrès significatifs à grande échelle, les principaux développements se concentrant dans le secteur de la vente au détail ou se produisant via des environnements de type sandbox. Cependant, au cours des 1 à 3 prochaines années, le DeFi institutionnel devrait décoller, en combinaison avec l'adoption généralisée des actifs numériques et de la tokenisation, pour laquelle les institutions financières se préparent depuis des années.
Ce chemin a été propulsé par les progrès des infrastructures blockchain, fournissant un soutien aux institutions opérant sous des exigences de conformité réglementaire, sous la forme d'un réseau de première couche mondial ou d'un réseau inter-chaînes. Les questions clés d'incertitude sont également en cours de résolution, y compris les exigences de conformité et de bilan, ainsi que l'anonymat des portefeuilles blockchain et comment répondre aux exigences KYC/AML sur les chaînes publiques. À mesure que la discussion progresse, il devient de plus en plus évident que la finance centralisée (CeFi) et la finance décentralisée (DeFi) ne sont pas mutuellement exclusives ; l'adoption complète par les institutions pourrait n'être viable que pour celles qui adoptent un modèle de gouvernance opérationnelle centralisée hybride dans l'écosystème.
Dans le cercle des institutions, explorer ce domaine est généralement perçu comme entrer dans un nouveau secteur rempli d'un potentiel attractif, où des produits d'investissement innovants peuvent être développés, atteignant de nouveaux consommateurs et des pools de liquidité auparavant inexploités, tout en adoptant de nouveaux modes d'opération numériques et des structures de marché plus rentables. Seul le temps et l'innovation pourront prouver si la Finance décentralisée existera sous sa forme la plus pure, ou si nous verrons un compromis permettant à un certain degré de décentralisation de jouer un rôle de pont dans le monde financier.
Cet article examinera l'histoire récente de la Finance décentralisée, cherchera à percer le mystère de certains termes couramment utilisés, puis se penchera sur quelques moteurs clés du domaine de la Finance décentralisée. Enfin, nous explorerons les défis auxquels le secteur des services financiers institutionnels sera confronté sur la voie de la Finance décentralisée institutionnelle.
Analyse de l'écosystème de la Finance décentralisée
1.1 Qu'est-ce que la Finance décentralisée?
Le cœur de la Finance décentralisée est de fournir des services financiers sur la chaîne, tels que l'emprunt ou l'investissement, sans dépendre des intermédiaires financiers centralisés traditionnels. Dans ce domaine en rapide évolution, il n'existe pas de définition officielle et universellement reconnue, mais les services et solutions typiques de la Finance décentralisée possèdent généralement les éléments suivants :
Portefeuille auto-hébergé, permettant aux investisseurs de devenir leur propre dépositaire.
Utiliser des contrats intelligents pour maintenir et gérer la garde des actifs numériques.
Utiliser un contrat de staking pour calculer et distribuer des récompenses en fonction de la valeur du dépôt et/ou des variables.
Permet d'échanger des actifs et d'être utilisé pour le prêt ou des protocoles d'échange d'actifs sur des échanges décentralisés (DEX), comme Uniswap
Émettre des titres basés sur des structures de titrisation et de re-mise en garantie d'actifs "emballés" sous-jacents, où les actifs émis peuvent avoir une valeur sur le marché secondaire.
1.2 Qu'est-ce que la Finance décentralisée institutionnelle ?
Le DeFi institutionnel fait référence à l'adoption et à l'adaptation de la structure DeFi par les institutions, ainsi qu'à la participation des institutions dans les dApps ou solutions décentralisées. En explorant ce sujet dans le cadre réglementaire du secteur financier, il est possible d'introduire les avantages du DeFi dans les marchés financiers traditionnels, ouvrant la voie à de nouvelles possibilités de coût et d'efficacité, tout en préparant le terrain pour de nouvelles voies de croissance. Ces nouvelles voies incluent la tokenisation d'actifs physiques et de titres, ainsi que l'intégration de la programmabilité dans les classes d'actifs, avec l'émergence de nouveaux modèles opérationnels.
Les différences entre DeFi institutionnelle et DeFi traditionnelle sont les suivantes :
( 1.3 Finance décentralisée développement
Dans un environnement ouvert, les projets liés à la Finance décentralisée ont déclenché une frénésie sur le marché des cryptomonnaies durant l'été 2020, ouvrant une nouvelle ère. En raison de sa haute liquidité, de ses actifs coûteux et de ses rendements miniers élevés, la Finance décentralisée a rapidement émergé pendant la période de relance massive de l'assouplissement quantitatif de la Réserve fédérale en réponse à la pandémie de COVID-19, la valeur totale verrouillée dans les services DeFi )TVL### passant de 1 milliard de dollars au début de l'année à plus de 15 milliards de dollars à la fin de l'année.
Pendant cette période, de nouveaux projets de Finance décentralisée ont reçu un soutien financier considérable, avec une explosion du nombre de projets et de tokens associés, tentant de capitaliser sur cette opportunité. À la fin de 2021, le nombre total d'utilisateurs de la Finance décentralisée a fortement augmenté, dépassant 7,5 millions d'utilisateurs indépendants négociant dans l'écosystème DeFi, soit une augmentation de 2550 % par rapport à l'année précédente, et la valeur totale verrouillée (TVL) a atteint un pic de 169 milliards de dollars en novembre 2021. De nouveaux termes tels que Uniswap et Yield Farming ont été introduits dans la vie financière quotidienne.
En 2022, en raison de plusieurs hausses de taux d'intérêt et d'une inflation significativement élevée, ainsi que de certains comportements illégaux au sein de l'écosystème, la Finance décentralisée a connu de nombreux problèmes, y compris quelques événements d'effondrement bien connus. Cela a conduit l'ensemble du marché à faire une pause et à entrer dans une phase de prudence et de rationalité au cours du deuxième semestre 2022.
Cette tendance est devenue plus évidente au début de 2023, l'augmentation des coûts de financement ayant entraîné l'épuisement du financement privé dans le domaine de la Finance décentralisée, ce qui se reflète par une diminution de 69 % des activités de trading au premier trimestre 2023 par rapport à l'année précédente. Cela a conduit à une baisse de la TVL dans les systèmes DeFi à moins de 50 milliards de dollars en avril 2023, et a chuté à un creux de 37 milliards de dollars à la fin octobre 2023.
Malgré une baisse significative et un "hiver crypto" au même moment, les fondamentaux de la communauté DeFi restent robustes, le nombre d'utilisateurs augmente régulièrement, et de nombreux projets DeFi persévèrent, se concentrant sur la construction de produits et de capacités.
À la fin de l'année 2023, en raison de l'approbation par les États-Unis du premier produit ETF crypto spot, largement considéré comme un signe important de l'intégration accrue des actifs numériques dans les produits financiers traditionnels, le marché a connu une croissance. Plus important encore, cela a ouvert la porte à une participation plus approfondie des acteurs institutionnels dans ces nouveaux écosystèmes émergents, ce qui apportera la liquidité tant attendue dans ce domaine.
( 1.4 Réaliser les engagements précoces de la Finance décentralisée
Dans le domaine des actifs cryptographiques natifs, le mouvement DeFi a donné naissance à une structure de codage, démontrant comment la Finance décentralisée fonctionne sans la participation de certains intermédiaires, impliquant généralement des contrats intelligents et/ou une base P2P ). En raison des faibles coûts d'accès, les services DeFi ont été rapidement adoptés au début et ont rapidement prouvé leur valeur en fournissant des pools d'actifs efficaces et en réduisant les frais intermédiaires, tout en appliquant des techniques financières comportementales pour gérer la demande, l'offre et les prix.
Ces nouveaux avantages sont réalisés grâce à la Finance décentralisée, qui redessine ou remplace les activités intermédiaires existantes par la programmation de contrats intelligents, permettant une plus grande efficacité, modifiant ainsi les flux de travail et transformant les rôles et responsabilités. Dans le "dernier kilomètre" avec les investisseurs et les utilisateurs, les applications DeFi ###DApps( sont les outils fournissant ces nouveaux services financiers. Par conséquent, la structure du marché existant pourrait changer.
Activité des pionniers de la Finance décentralisée
Dans le domaine de la Finance décentralisée, de nombreux cas d'utilisation institutionnels peuvent être extraits, en utilisant la tokenisation d'actifs réels et de titres.
Voici quelques exemples qui tentent de résumer le lien entre les produits de services financiers, la technologie et la réglementation pour créer de nouvelles valeurs, expliquant pourquoi la Finance décentralisée institutionnelle est attrayante.
![Rapport de recherche de Deutsche Bank : Le chemin vers la Finance décentralisée institutionnelle])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-4e800105647ae3b57605c21ece683a41.webp(
Cas d'utilisation 1 : Interopérabilité, 2023
En construisant des modèles de conservation d'actifs distribués grâce à l'utilisation de la Finance décentralisée dans le domaine institutionnel, les portefeuilles auto-hébergés peuvent offrir des comptes numériques intégrés et indépendants à l'adresse ), qui peuvent être utilisés pour la liquidité des transactions, le règlement et le reporting. Un usage important est le pont de contrat intelligent, reliant différentes blockchains pour permettre l'interopérabilité et éviter la fragmentation due au choix de blockchain.
Applicabilité : en tant que point de connexion entre les réseaux publics, à permission publique et privés, afin de minimiser la fragmentation tout en permettant un accès et une participation élevés.
Cas d'utilisation 2 : Refactoring des outils financiers tokenisés avec des stablecoins, 2023
Les systèmes de Finance décentralisée peuvent également être utilisés pour le financement des secteurs traditionnels, bien qu'ils ne soient pas encore largement appliqués. Par exemple, des jetons de sécurité représentant certains instruments financiers du monde réel peuvent être utilisés comme garantie placée dans le "coffre-fort" des contrats intelligents pour obtenir des stablecoins, puis convertis en monnaie fiduciaire.
Cas d'utilisation 3 : Fonds tokenisés dans la gestion d'actifs, 2023
Les unités de fonds tokenisées ou les tokens peuvent être distribués via la blockchain, ouvertes directement aux investisseurs qualifiés, et maintenues en ligne avec des enregistrements d'investisseurs, tandis que les installations de contrats intelligents permettent des souscriptions et des rachats rapides ou quasi en temps réel en utilisant des stablecoins réglementés. De plus, les unités de fonds tokenisées représentant des outils financiers traditionnels de haute qualité en termes de liquidité peuvent servir de collatéral.
Évolution de la structure du marché des institutions DeFi
Le concept de marché propulsé par la Finance décentralisée propose une structure de marché captivante, essentiellement dynamique et ouverte, dont la conception native remettra en question les normes des marchés financiers traditionnels. Cela a conduit à des discussions sur la manière dont la Finance décentralisée pourrait s'intégrer ou collaborer avec l'écosystème financier plus large, ainsi que sur les formes que la nouvelle structure de marché pourrait prendre.
( 2.1 Gouvernance, confiance et centralisation
Dans le domaine institutionnel, il est de plus en plus souligné que la gouvernance et la confiance nécessitent la propriété et la responsabilité dans les rôles et les fonctions assumés. Bien que cela semble en contradiction avec la nature décentralisée de la Finance décentralisée, beaucoup considèrent que c'est une étape nécessaire pour garantir la conformité réglementaire, ainsi qu'une étape nécessaire pour fournir de la clarté aux participants institutionnels afin qu'ils s'adaptent et adoptent ces nouveaux services. Cette situation a donné naissance au concept de "l'illusion de la décentralisation", car le besoin de gouvernance conduit inévitablement à un certain degré de centralisation et de concentration des pouvoirs dans le système.
Même s'il y a un certain degré de centralisation, la nouvelle structure de marché pourrait être plus rationalisée que notre structure de marché actuelle, car les activités d'intermédiation organisationnelle ont considérablement diminué. En conséquence, les interactions ordonnées deviendront plus parallèles et simultanées. Cela, à son tour, aide à réduire le nombre d'interactions entre entités, améliorant ainsi l'efficacité opérationnelle et réduisant les coûts. Dans cette structure, les activités de gestion, y compris les vérifications de lutte contre le blanchiment d'argent )AML(, deviendront également plus efficaces - car la réduction des intermédiaires peut améliorer la transparence.
) 2.2 Potentiel des nouveaux rôles et activités
Les cas d'utilisation pionniers énumérés dans la section 1.4 de l'écosystème DeFi des institutions soulignent comment la structure du marché d'aujourd'hui pourrait évoluer vers la prochaine vague d'innovation DeFi.
Ainsi, la blockchain publique peut devenir une plateforme pratique de facto pour l'industrie, tout comme Internet est devenu l'infrastructure de livraison pour la banque en ligne. Le lancement de produits de blockchain institutionnelle sur des blockchains publiques a déjà des précédents, notamment dans le domaine des fonds monétaires. L'industrie doit s'attendre à de nouveaux progrès, par exemple dans le domaine de la tokenisation : fonds virtuels, classes d'actifs et services d'intermédiation ; et/ou avec une couche de permission.
Participer au marché de la Finance décentralisée
Fonctionner sur des réseaux blockchain publics, privés ou autorisés.
Pour les institutions, la nature même de la Finance décentralisée est à la fois intimidante et convaincante.
![Rapport de recherche de Deutsche Bank : Le chemin vers la Finance décentralisée institutionnelle]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f9a5ba985f285f48840e205e68c503a4.webp(
Participer, opérer et trader dans l'écosystème ouvert proposé par les produits de Finance décentralisée peut entrer en conflit avec le cadre fermé ou privé de la finance traditionnelle. Dans l'environnement financier traditionnel, les clients, les contreparties et les partenaires sont bien connus, et les risques sont acceptés en fonction du niveau approprié de divulgation et de diligence raisonnable. C'est également l'une des raisons pour lesquelles de nombreux progrès dans le domaine des actifs numériques institutionnels ont eu lieu jusqu'à présent dans le domaine des réseaux blockchain privés ou autorisés, où les gestionnaires de confiance agissent en tant qu'"opérateurs de réseau" et les propriétaires sont responsables d'approuver la participation des acteurs au réseau.
En comparaison, les réseaux de blockchain publics ont un potentiel d'échelle ouverte, un faible seuil d'entrée et des opportunités d'innovation prêtes à l'emploi. Ces environnements sont essentiellement
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Anon4461
· 08-05 06:29
Les institutions DeFi sont-elles fiables ? C'est trop compliqué.
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PaperHandSister
· 08-05 06:29
Open Source et alors, condamné c'est condamné
Voir l'originalRépondre0
GateUser-2fce706c
· 08-05 06:25
Il faut saisir cette vague institutionnelle de Finance décentralisée. J'ai déjà dit en 21 que c'était la tendance à suivre.
DeFi institutionnelle : coopération et ouverture ouvrent la voie à un nouveau paradigme financier
Institutions Finance décentralisée : l'émergence d'un nouveau paradigme financier
La Finance décentralisée ( DeFi ) dans le domaine institutionnel devrait créer un tout nouveau paradigme financier, basé sur la coopération, la combinabilité et les principes de code ouvert, s'appuyant sur un réseau ouvert et transparent. Cet article explorera en profondeur l'évolution de DeFi et son potentiel dans les applications institutionnelles, en mettant l'accent sur la manière dont cela influencera les services financiers institutionnels.
Introduction
L'évolution de la Finance décentralisée et son potentiel d'application dans les scénarios institutionnels suscitent une grande attention dans l'industrie. Les partisans estiment qu'une nouvelle paradigme financier est en train d'émerger, fondé sur la coopération, la modularité, les principes de code source ouvert et un réseau ouvert et transparent. En tant que domaine très surveillé, les activités financières DeFi sous réglementation progressent progressivement.
Les changements continus de l'économie macroéconomique et de l'environnement réglementaire mondial entravent les progrès significatifs à grande échelle, les principaux développements se concentrant dans le secteur de la vente au détail ou se produisant via des environnements de type sandbox. Cependant, au cours des 1 à 3 prochaines années, le DeFi institutionnel devrait décoller, en combinaison avec l'adoption généralisée des actifs numériques et de la tokenisation, pour laquelle les institutions financières se préparent depuis des années.
Ce chemin a été propulsé par les progrès des infrastructures blockchain, fournissant un soutien aux institutions opérant sous des exigences de conformité réglementaire, sous la forme d'un réseau de première couche mondial ou d'un réseau inter-chaînes. Les questions clés d'incertitude sont également en cours de résolution, y compris les exigences de conformité et de bilan, ainsi que l'anonymat des portefeuilles blockchain et comment répondre aux exigences KYC/AML sur les chaînes publiques. À mesure que la discussion progresse, il devient de plus en plus évident que la finance centralisée (CeFi) et la finance décentralisée (DeFi) ne sont pas mutuellement exclusives ; l'adoption complète par les institutions pourrait n'être viable que pour celles qui adoptent un modèle de gouvernance opérationnelle centralisée hybride dans l'écosystème.
Dans le cercle des institutions, explorer ce domaine est généralement perçu comme entrer dans un nouveau secteur rempli d'un potentiel attractif, où des produits d'investissement innovants peuvent être développés, atteignant de nouveaux consommateurs et des pools de liquidité auparavant inexploités, tout en adoptant de nouveaux modes d'opération numériques et des structures de marché plus rentables. Seul le temps et l'innovation pourront prouver si la Finance décentralisée existera sous sa forme la plus pure, ou si nous verrons un compromis permettant à un certain degré de décentralisation de jouer un rôle de pont dans le monde financier.
Cet article examinera l'histoire récente de la Finance décentralisée, cherchera à percer le mystère de certains termes couramment utilisés, puis se penchera sur quelques moteurs clés du domaine de la Finance décentralisée. Enfin, nous explorerons les défis auxquels le secteur des services financiers institutionnels sera confronté sur la voie de la Finance décentralisée institutionnelle.
Analyse de l'écosystème de la Finance décentralisée
1.1 Qu'est-ce que la Finance décentralisée?
Le cœur de la Finance décentralisée est de fournir des services financiers sur la chaîne, tels que l'emprunt ou l'investissement, sans dépendre des intermédiaires financiers centralisés traditionnels. Dans ce domaine en rapide évolution, il n'existe pas de définition officielle et universellement reconnue, mais les services et solutions typiques de la Finance décentralisée possèdent généralement les éléments suivants :
1.2 Qu'est-ce que la Finance décentralisée institutionnelle ?
Le DeFi institutionnel fait référence à l'adoption et à l'adaptation de la structure DeFi par les institutions, ainsi qu'à la participation des institutions dans les dApps ou solutions décentralisées. En explorant ce sujet dans le cadre réglementaire du secteur financier, il est possible d'introduire les avantages du DeFi dans les marchés financiers traditionnels, ouvrant la voie à de nouvelles possibilités de coût et d'efficacité, tout en préparant le terrain pour de nouvelles voies de croissance. Ces nouvelles voies incluent la tokenisation d'actifs physiques et de titres, ainsi que l'intégration de la programmabilité dans les classes d'actifs, avec l'émergence de nouveaux modèles opérationnels.
Les différences entre DeFi institutionnelle et DeFi traditionnelle sont les suivantes :
( 1.3 Finance décentralisée développement
Dans un environnement ouvert, les projets liés à la Finance décentralisée ont déclenché une frénésie sur le marché des cryptomonnaies durant l'été 2020, ouvrant une nouvelle ère. En raison de sa haute liquidité, de ses actifs coûteux et de ses rendements miniers élevés, la Finance décentralisée a rapidement émergé pendant la période de relance massive de l'assouplissement quantitatif de la Réserve fédérale en réponse à la pandémie de COVID-19, la valeur totale verrouillée dans les services DeFi )TVL### passant de 1 milliard de dollars au début de l'année à plus de 15 milliards de dollars à la fin de l'année.
Pendant cette période, de nouveaux projets de Finance décentralisée ont reçu un soutien financier considérable, avec une explosion du nombre de projets et de tokens associés, tentant de capitaliser sur cette opportunité. À la fin de 2021, le nombre total d'utilisateurs de la Finance décentralisée a fortement augmenté, dépassant 7,5 millions d'utilisateurs indépendants négociant dans l'écosystème DeFi, soit une augmentation de 2550 % par rapport à l'année précédente, et la valeur totale verrouillée (TVL) a atteint un pic de 169 milliards de dollars en novembre 2021. De nouveaux termes tels que Uniswap et Yield Farming ont été introduits dans la vie financière quotidienne.
En 2022, en raison de plusieurs hausses de taux d'intérêt et d'une inflation significativement élevée, ainsi que de certains comportements illégaux au sein de l'écosystème, la Finance décentralisée a connu de nombreux problèmes, y compris quelques événements d'effondrement bien connus. Cela a conduit l'ensemble du marché à faire une pause et à entrer dans une phase de prudence et de rationalité au cours du deuxième semestre 2022.
Cette tendance est devenue plus évidente au début de 2023, l'augmentation des coûts de financement ayant entraîné l'épuisement du financement privé dans le domaine de la Finance décentralisée, ce qui se reflète par une diminution de 69 % des activités de trading au premier trimestre 2023 par rapport à l'année précédente. Cela a conduit à une baisse de la TVL dans les systèmes DeFi à moins de 50 milliards de dollars en avril 2023, et a chuté à un creux de 37 milliards de dollars à la fin octobre 2023.
Malgré une baisse significative et un "hiver crypto" au même moment, les fondamentaux de la communauté DeFi restent robustes, le nombre d'utilisateurs augmente régulièrement, et de nombreux projets DeFi persévèrent, se concentrant sur la construction de produits et de capacités.
À la fin de l'année 2023, en raison de l'approbation par les États-Unis du premier produit ETF crypto spot, largement considéré comme un signe important de l'intégration accrue des actifs numériques dans les produits financiers traditionnels, le marché a connu une croissance. Plus important encore, cela a ouvert la porte à une participation plus approfondie des acteurs institutionnels dans ces nouveaux écosystèmes émergents, ce qui apportera la liquidité tant attendue dans ce domaine.
( 1.4 Réaliser les engagements précoces de la Finance décentralisée
Dans le domaine des actifs cryptographiques natifs, le mouvement DeFi a donné naissance à une structure de codage, démontrant comment la Finance décentralisée fonctionne sans la participation de certains intermédiaires, impliquant généralement des contrats intelligents et/ou une base P2P ). En raison des faibles coûts d'accès, les services DeFi ont été rapidement adoptés au début et ont rapidement prouvé leur valeur en fournissant des pools d'actifs efficaces et en réduisant les frais intermédiaires, tout en appliquant des techniques financières comportementales pour gérer la demande, l'offre et les prix.
Ces nouveaux avantages sont réalisés grâce à la Finance décentralisée, qui redessine ou remplace les activités intermédiaires existantes par la programmation de contrats intelligents, permettant une plus grande efficacité, modifiant ainsi les flux de travail et transformant les rôles et responsabilités. Dans le "dernier kilomètre" avec les investisseurs et les utilisateurs, les applications DeFi ###DApps( sont les outils fournissant ces nouveaux services financiers. Par conséquent, la structure du marché existant pourrait changer.
Activité des pionniers de la Finance décentralisée
Dans le domaine de la Finance décentralisée, de nombreux cas d'utilisation institutionnels peuvent être extraits, en utilisant la tokenisation d'actifs réels et de titres.
Voici quelques exemples qui tentent de résumer le lien entre les produits de services financiers, la technologie et la réglementation pour créer de nouvelles valeurs, expliquant pourquoi la Finance décentralisée institutionnelle est attrayante.
![Rapport de recherche de Deutsche Bank : Le chemin vers la Finance décentralisée institutionnelle])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-4e800105647ae3b57605c21ece683a41.webp(
Cas d'utilisation 1 : Interopérabilité, 2023 En construisant des modèles de conservation d'actifs distribués grâce à l'utilisation de la Finance décentralisée dans le domaine institutionnel, les portefeuilles auto-hébergés peuvent offrir des comptes numériques intégrés et indépendants à l'adresse ), qui peuvent être utilisés pour la liquidité des transactions, le règlement et le reporting. Un usage important est le pont de contrat intelligent, reliant différentes blockchains pour permettre l'interopérabilité et éviter la fragmentation due au choix de blockchain.
Applicabilité : en tant que point de connexion entre les réseaux publics, à permission publique et privés, afin de minimiser la fragmentation tout en permettant un accès et une participation élevés.
Cas d'utilisation 2 : Refactoring des outils financiers tokenisés avec des stablecoins, 2023 Les systèmes de Finance décentralisée peuvent également être utilisés pour le financement des secteurs traditionnels, bien qu'ils ne soient pas encore largement appliqués. Par exemple, des jetons de sécurité représentant certains instruments financiers du monde réel peuvent être utilisés comme garantie placée dans le "coffre-fort" des contrats intelligents pour obtenir des stablecoins, puis convertis en monnaie fiduciaire.
Cas d'utilisation 3 : Fonds tokenisés dans la gestion d'actifs, 2023 Les unités de fonds tokenisées ou les tokens peuvent être distribués via la blockchain, ouvertes directement aux investisseurs qualifiés, et maintenues en ligne avec des enregistrements d'investisseurs, tandis que les installations de contrats intelligents permettent des souscriptions et des rachats rapides ou quasi en temps réel en utilisant des stablecoins réglementés. De plus, les unités de fonds tokenisées représentant des outils financiers traditionnels de haute qualité en termes de liquidité peuvent servir de collatéral.
Évolution de la structure du marché des institutions DeFi
Le concept de marché propulsé par la Finance décentralisée propose une structure de marché captivante, essentiellement dynamique et ouverte, dont la conception native remettra en question les normes des marchés financiers traditionnels. Cela a conduit à des discussions sur la manière dont la Finance décentralisée pourrait s'intégrer ou collaborer avec l'écosystème financier plus large, ainsi que sur les formes que la nouvelle structure de marché pourrait prendre.
( 2.1 Gouvernance, confiance et centralisation
Dans le domaine institutionnel, il est de plus en plus souligné que la gouvernance et la confiance nécessitent la propriété et la responsabilité dans les rôles et les fonctions assumés. Bien que cela semble en contradiction avec la nature décentralisée de la Finance décentralisée, beaucoup considèrent que c'est une étape nécessaire pour garantir la conformité réglementaire, ainsi qu'une étape nécessaire pour fournir de la clarté aux participants institutionnels afin qu'ils s'adaptent et adoptent ces nouveaux services. Cette situation a donné naissance au concept de "l'illusion de la décentralisation", car le besoin de gouvernance conduit inévitablement à un certain degré de centralisation et de concentration des pouvoirs dans le système.
Même s'il y a un certain degré de centralisation, la nouvelle structure de marché pourrait être plus rationalisée que notre structure de marché actuelle, car les activités d'intermédiation organisationnelle ont considérablement diminué. En conséquence, les interactions ordonnées deviendront plus parallèles et simultanées. Cela, à son tour, aide à réduire le nombre d'interactions entre entités, améliorant ainsi l'efficacité opérationnelle et réduisant les coûts. Dans cette structure, les activités de gestion, y compris les vérifications de lutte contre le blanchiment d'argent )AML(, deviendront également plus efficaces - car la réduction des intermédiaires peut améliorer la transparence.
) 2.2 Potentiel des nouveaux rôles et activités
Les cas d'utilisation pionniers énumérés dans la section 1.4 de l'écosystème DeFi des institutions soulignent comment la structure du marché d'aujourd'hui pourrait évoluer vers la prochaine vague d'innovation DeFi.
Ainsi, la blockchain publique peut devenir une plateforme pratique de facto pour l'industrie, tout comme Internet est devenu l'infrastructure de livraison pour la banque en ligne. Le lancement de produits de blockchain institutionnelle sur des blockchains publiques a déjà des précédents, notamment dans le domaine des fonds monétaires. L'industrie doit s'attendre à de nouveaux progrès, par exemple dans le domaine de la tokenisation : fonds virtuels, classes d'actifs et services d'intermédiation ; et/ou avec une couche de permission.
Participer au marché de la Finance décentralisée
Fonctionner sur des réseaux blockchain publics, privés ou autorisés.
Pour les institutions, la nature même de la Finance décentralisée est à la fois intimidante et convaincante.
![Rapport de recherche de Deutsche Bank : Le chemin vers la Finance décentralisée institutionnelle]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f9a5ba985f285f48840e205e68c503a4.webp(
Participer, opérer et trader dans l'écosystème ouvert proposé par les produits de Finance décentralisée peut entrer en conflit avec le cadre fermé ou privé de la finance traditionnelle. Dans l'environnement financier traditionnel, les clients, les contreparties et les partenaires sont bien connus, et les risques sont acceptés en fonction du niveau approprié de divulgation et de diligence raisonnable. C'est également l'une des raisons pour lesquelles de nombreux progrès dans le domaine des actifs numériques institutionnels ont eu lieu jusqu'à présent dans le domaine des réseaux blockchain privés ou autorisés, où les gestionnaires de confiance agissent en tant qu'"opérateurs de réseau" et les propriétaires sont responsables d'approuver la participation des acteurs au réseau.
En comparaison, les réseaux de blockchain publics ont un potentiel d'échelle ouverte, un faible seuil d'entrée et des opportunités d'innovation prêtes à l'emploi. Ces environnements sont essentiellement