Analyse comparative de la reprise du marché des NFT et de la bulle des objets de collection
Lorsque les poupées Labubu ont été échangées à des prix exorbitants sur le marché des objets de collection, les gens n'ont pas pu s'empêcher de se souvenir des ours en briques qui avaient connu la même folie quelques années auparavant. Ces anciens leaders du marché des objets de collection ont maintenant vu la plupart de leurs modèles perdre la moitié de leur prix, et ils se trouvent dans une situation où il y a des prix mais peu de demande. Cette situation contraste fortement avec la reprise actuelle du marché des NFT. Depuis l'éclatement de la bulle en 2022, le marché des NFT a connu une forte reprise pour la première fois, avec un volume de transactions augmentant de 78 % pour atteindre 14,9 millions de transactions. Assistons-nous à la formation d'une nouvelle bulle, ou le marché subit-il une transformation structurelle, passant de "prix élevés et peu de transactions" à "participation généralisée" ? Cette dynamique est-elle le résultat d'un effet de résonance entre le retour des capitaux institutionnels et le retour des utilisateurs de détail ? Explorons cette question.
Le cycle des bulles des objets de collection et la différenciation du marché des NFT
L'histoire de l'essor et du déclin du marché des objets de collection révèle une vérité cruelle : un système de valeur construit uniquement sur le marketing de la rareté et l'effet star, une fois la marée redescendue, sa fragilité se dévoile sans détour. Le prix du Bearbrick est passé d'un million à moitié de prix, contrastant fortement avec la situation folle de Labubu, confirmant ainsi la règle d'or des bulles financières : "jamais jusqu'à ce qu'elles éclatent".
Cependant, la trajectoire de reprise du marché des NFT au même moment présente un tableau différent. Les données montrent que, bien que le volume total des transactions dans l'industrie soit toujours à un niveau relativement bas de 887 millions de dollars, la structure du marché subit des changements profonds. Les NFT de premier plan comme CryptoPunks et BAYC restent en tête, avec un prix de plancher de CryptoPunks qui a augmenté de 53 % en juillet, dépassant 47,5 ETH (environ 180 000 dollars). Dans le même temps, le volume des transactions des NFT RWA (actifs du monde réel) a augmenté de 29 % par rapport au mois précédent, un certain plateforme ayant même grimpé à la deuxième position de l'industrie. Cette fragmentation reflète d'une part l'insistance du marché sur la valeur de rareté et, d'autre part, préfigure les vastes perspectives des NFT utilitaires.
Reconstruction du récit de la rareté : du marketing des boîtes surprises à la certification sur blockchain
Les objets de collection et les NFT comprennent tous deux la valeur de la rareté, mais les façons dont ils créent cette rareté sont radicalement différentes. Le Bearbrick utilise un modèle de "boîte mystère et marketing de la rareté", en créant artificiellement de la rareté par le biais de ventes limitées et d'achats par tirage au sort, ce qui rappelle le mécanisme de boîte mystère de l'époque de la folie des tulipes où "la qualité des bulbes en fleurs était inconnue".
En revanche, la rareté des NFT est fondée sur les mathématiques de la blockchain. Chaque NFT possède un ID de jeton unique et des métadonnées, sa rareté étant garantie par le code, sans dépendre des discours marketing de l'émetteur. Prenons l'exemple de CryptoPunks, la rareté de 10 000 avatars pixelisés uniques est inscrite dans le contrat intelligent, et l'émetteur ne peut pas la modifier. Cette rareté garantie par la technologie est plus crédible que la "promesse de tirage limité" des fabricants de jouets à collectionner.
De la collection à l'application : Éveil de la valeur pratique des NFT
La mélancolie de Bearbrick contraste fortement avec l'essor des NFT, dont le cœur réside dans la question de la valeur utilitaire. Bearbrick tente d'acquérir une valeur culturelle grâce à des collaborations avec des artistes, mais ses propriétés physiques limitent l'expansion des cas d'utilisation, ne pouvant servir que de figurines ou d'objets de collection. Les NFT, quant à eux, sont programmables et multifonctionnels, capables de représenter des billets numériques, des certificats de droits d'auteur, des produits dérivés financiers, etc., apparaissant dans divers domaines économiques. La croissance explosive de 29% en glissement mensuel des RWANFT témoigne de cette tendance, certaines plateformes mettant en chaîne des actifs réels tels que l'immobilier et les œuvres d'art, faisant des NFT un complément puissant au système financier traditionnel.
De plus, la technologie blockchain résout le problème de la circulation sur le marché traditionnel des objets de collection. Alors que les Bearbrick dépendent encore des magasins physiques et des plateformes de seconde main pour les transactions, les NFT peuvent déjà être transférés sans effort entre n'importe quel portefeuille numérique dans le monde, réduisant considérablement les coûts de transaction. Les données montrent qu'entre 2022 et 2025, le temps de transaction moyen sur le marché secondaire des NFT est passé de 48 heures à 15 minutes, et l'augmentation de la liquidité rend les NFT plus attrayants en tant qu'actifs financiers.
Bulles et opportunités : Perspectives d'avenir du marché des NFT
La reprise du marché des NFT suscite des inquiétudes quant à une nouvelle bulle des objets de collection. Ces inquiétudes ne sont pas sans fondement, car dans le passé, la montée rapide des prix des actifs a souvent été accompagnée de comportements spéculatifs. Cependant, assimiler directement les NFT à une bulle des objets de collection ignore les différences essentielles entre les deux en termes d'innovation technologique et d'expansion des applications. Lorsque Labubu a été spéculé à des millions, sa valeur intrinsèque n'avait pas changé. En revanche, l'augmentation des prix des NFT est souvent accompagnée de l'expansion des cas d'utilisation et de l'amélioration des infrastructures. De l'Ethereum à Solana, des ERC-721 aux ERC-1155, l'écosystème technologique des NFT devient de plus en plus mature, posant ainsi des bases solides pour leur croissance de valeur.
À l'avenir, la différenciation du marché des NFT pourrait s'accentuer. Les œuvres d'art numériques pures continueront de s'appuyer sur le récit de la rareté, tandis que les NFT utilitaires devraient trouver un espace d'application plus large dans des domaines tels que la finance, la chaîne d'approvisionnement et les droits d'auteur. Les données montrent qu'au deuxième trimestre 2025, la part des transactions de NFT utilitaires a atteint 38 %, soit une augmentation de 12 points par rapport à l'année précédente, ce qui indique que les NFT passent d'outils spéculatifs à des outils pratiques.
La distinction de la logique de valeur : de la rareté physique à la confiance dans le code
Il existe une différence essentielle entre les points d'ancrage de valeur des objets de collection et des NFT. Le Bearbrick crée une rareté par des ventes en édition limitée, un modèle de taille 1000 % peut être évalué à un million, mais cette rareté dépend de la crédibilité d'une marque centralisée. Une fois que le sentiment du marché s'inverse, le prix peut rapidement être divisé par deux. En revanche, la rareté des NFT est garantie par le code. Les données sur la chaîne montrent que la proportion de NFT détenus pendant plus de 18 mois atteint 63 %, bien supérieure à la durée moyenne de détention de 3 mois des objets de collection, ce qui reflète la confiance du marché dans la valeur des NFT.
Le transfert du paradigme de l'économie des créateurs met également en évidence les différences entre les deux. Les designers de jouets tendance voient leurs revenus limités après la répartition initiale, tandis que les créateurs de NFT peuvent continuer à percevoir des redevances grâce à des contrats intelligents. Les données montrent que la part de revenus permanents des créateurs des meilleurs projets NFT peut atteindre 7,5 % des ventes. Ce mécanisme a attiré des artistes comme Takashi Murakami, dont la série CloneX, en collaboration avec une certaine marque, a généré à elle seule 12 millions de dollars de revenus de redevances.
De plus, les différences dans les méthodes de capture de valeur sont également très évidentes. Les NFT permettent aux communautés de participer à la prise de décision grâce aux DAO (organisations autonomes décentralisées), comme les détenteurs d'une série de NFT peuvent voter pour décider de l'orientation de la licence de la propriété intellectuelle. En revanche, la prise de décision des marques de produits de mode est entièrement centralisée, et les consommateurs ne peuvent qu'accepter passivement les ajustements de prix. Cela rend la cohésion de la communauté NFT bien supérieure à celle des groupes de fans de produits de mode traditionnels.
Évolution future : d'un outil spéculatif à une infrastructure
Le développement des NFT et des objets de collection tendance se différencie rapidement. Le marché des objets de collection tendance n'a pas encore franchi le cycle traditionnel "design-production-spéculation", et ses tentatives de numérisation se limitent à la récupération de collections numériques via des codes QR hors ligne, sans résoudre le problème fondamental. En revanche, les NFT sont entrés dans une période d'explosion de "praticité". Les données de 2025 montrent que le volume des transactions des NFT utilitaires (comme les objets de jeu, les certificats d'identité) représente 41% du total, dépassant pour la première fois celui des œuvres d'art numériques. La maturité de l'infrastructure blockchain permet aux développeurs de créer plus facilement des applications multi-chaînes, et les actifs financiers traditionnels peuvent également s'intégrer sans heurts dans l'écosystème Web3.
Cette différenciation pourrait être exacerbée par des différences dans l'adaptabilité réglementaire. Le marché des objets de collection tendance manque d'un mécanisme de tarification transparent et est souvent accusé de présenter des risques de blanchiment d'argent. La traçabilité sur la chaîne des NFT facilite le respect des exigences de conformité, attirant ainsi des institutions traditionnelles. En juillet 2025, plusieurs institutions financières traditionnelles ont annoncé le lancement de services de tokenisation d'actifs basés sur les NFT, marquant le début des NFT dans le flux de la finance traditionnelle. En revanche, le secteur des objets de collection tendance est limité par ses propriétés physiques, rendant les transactions transfrontalières difficiles et le traitement fiscal complexe, tandis que ces obstacles structurels ont été automatiquement résolus dans le monde des NFT par des contrats intelligents.
En fin de compte, l'itération des supports de valeur devient l'essence de la concurrence entre les deux. Les figurines de collection, en tant que biens physiques, voient leur valeur limitée par les coûts des matériaux, la logistique de stockage et l'espace d'exposition. En revanche, les NFT, en tant qu'actifs numériques, peuvent être copiés et distribués à l'infini, exécutant automatiquement les droits via des contrats intelligents, et leur coût marginal nul leur permet d'accueillir davantage de formes de valeur. Les données confirment cette tendance : la valeur totale du marché des NFT atteindra 10,4 milliards de dollars en 2025 (une augmentation de 63 % par rapport à l'année précédente), tandis que le marché mondial des figurines de collection ne s'élèvera qu'à 6,8 milliards de dollars (une augmentation de 12 % par rapport à l'année précédente). La technologie NFT continue de réduire les barrières à la création, à la transaction et à l'utilisation, permettant à davantage d'actifs réels d'être tokenisés sur la blockchain. Si les figurines de collection ne s'accélèrent pas dans leur transformation numérique, elles risquent d'être marginalisées. Après tout, à une époque où le code définit la valeur, le récit de la rareté des poupées en plastique finira par céder devant la confiance mathématique sur la blockchain.
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ChainSherlockGirl
· 08-07 02:15
On revoit des fonds acheter le dip ?? En pleine détection d'âme... D'après mes suivis, les grands investisseurs du portefeuille ont récemment acheté fréquemment. Plusieurs signes indiquent qu'il y a de gros capitaux qui se préparent en secret. Je me fais des films, mais ce rebond semble avoir un certain poids~ (risque à connaître, cela ne constitue pas un conseil d'investissement)
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just_another_wallet
· 08-04 11:16
Encore une vague de se faire prendre pour des cons.
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ExpectationFarmer
· 08-04 11:10
Revenez pour réaliser un gros profit, ceux qui sont à la baisse, reposez-vous.
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MEVHunter
· 08-04 11:09
Les données sur le volume des transactions sont incorrectes, ne les croyez pas. Les frais de gas mesurés ont déjà quadruplé.
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AirdropSkeptic
· 08-04 10:49
Encore une fois, ils jouent à prendre les gens pour des idiots avec leurs pigeons.
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P2ENotWorking
· 08-04 10:49
En remuant et en retournant, il ne reste que des plumes de poulet, autant aller jouer à Hearthstone.
Le marché des NFT connaît un fort rebond, avec un volume en hausse de 78 %, contrastant fortement avec la bulle des objets de collection.
Analyse comparative de la reprise du marché des NFT et de la bulle des objets de collection
Lorsque les poupées Labubu ont été échangées à des prix exorbitants sur le marché des objets de collection, les gens n'ont pas pu s'empêcher de se souvenir des ours en briques qui avaient connu la même folie quelques années auparavant. Ces anciens leaders du marché des objets de collection ont maintenant vu la plupart de leurs modèles perdre la moitié de leur prix, et ils se trouvent dans une situation où il y a des prix mais peu de demande. Cette situation contraste fortement avec la reprise actuelle du marché des NFT. Depuis l'éclatement de la bulle en 2022, le marché des NFT a connu une forte reprise pour la première fois, avec un volume de transactions augmentant de 78 % pour atteindre 14,9 millions de transactions. Assistons-nous à la formation d'une nouvelle bulle, ou le marché subit-il une transformation structurelle, passant de "prix élevés et peu de transactions" à "participation généralisée" ? Cette dynamique est-elle le résultat d'un effet de résonance entre le retour des capitaux institutionnels et le retour des utilisateurs de détail ? Explorons cette question.
Le cycle des bulles des objets de collection et la différenciation du marché des NFT
L'histoire de l'essor et du déclin du marché des objets de collection révèle une vérité cruelle : un système de valeur construit uniquement sur le marketing de la rareté et l'effet star, une fois la marée redescendue, sa fragilité se dévoile sans détour. Le prix du Bearbrick est passé d'un million à moitié de prix, contrastant fortement avec la situation folle de Labubu, confirmant ainsi la règle d'or des bulles financières : "jamais jusqu'à ce qu'elles éclatent".
Cependant, la trajectoire de reprise du marché des NFT au même moment présente un tableau différent. Les données montrent que, bien que le volume total des transactions dans l'industrie soit toujours à un niveau relativement bas de 887 millions de dollars, la structure du marché subit des changements profonds. Les NFT de premier plan comme CryptoPunks et BAYC restent en tête, avec un prix de plancher de CryptoPunks qui a augmenté de 53 % en juillet, dépassant 47,5 ETH (environ 180 000 dollars). Dans le même temps, le volume des transactions des NFT RWA (actifs du monde réel) a augmenté de 29 % par rapport au mois précédent, un certain plateforme ayant même grimpé à la deuxième position de l'industrie. Cette fragmentation reflète d'une part l'insistance du marché sur la valeur de rareté et, d'autre part, préfigure les vastes perspectives des NFT utilitaires.
Reconstruction du récit de la rareté : du marketing des boîtes surprises à la certification sur blockchain
Les objets de collection et les NFT comprennent tous deux la valeur de la rareté, mais les façons dont ils créent cette rareté sont radicalement différentes. Le Bearbrick utilise un modèle de "boîte mystère et marketing de la rareté", en créant artificiellement de la rareté par le biais de ventes limitées et d'achats par tirage au sort, ce qui rappelle le mécanisme de boîte mystère de l'époque de la folie des tulipes où "la qualité des bulbes en fleurs était inconnue".
En revanche, la rareté des NFT est fondée sur les mathématiques de la blockchain. Chaque NFT possède un ID de jeton unique et des métadonnées, sa rareté étant garantie par le code, sans dépendre des discours marketing de l'émetteur. Prenons l'exemple de CryptoPunks, la rareté de 10 000 avatars pixelisés uniques est inscrite dans le contrat intelligent, et l'émetteur ne peut pas la modifier. Cette rareté garantie par la technologie est plus crédible que la "promesse de tirage limité" des fabricants de jouets à collectionner.
De la collection à l'application : Éveil de la valeur pratique des NFT
La mélancolie de Bearbrick contraste fortement avec l'essor des NFT, dont le cœur réside dans la question de la valeur utilitaire. Bearbrick tente d'acquérir une valeur culturelle grâce à des collaborations avec des artistes, mais ses propriétés physiques limitent l'expansion des cas d'utilisation, ne pouvant servir que de figurines ou d'objets de collection. Les NFT, quant à eux, sont programmables et multifonctionnels, capables de représenter des billets numériques, des certificats de droits d'auteur, des produits dérivés financiers, etc., apparaissant dans divers domaines économiques. La croissance explosive de 29% en glissement mensuel des RWANFT témoigne de cette tendance, certaines plateformes mettant en chaîne des actifs réels tels que l'immobilier et les œuvres d'art, faisant des NFT un complément puissant au système financier traditionnel.
De plus, la technologie blockchain résout le problème de la circulation sur le marché traditionnel des objets de collection. Alors que les Bearbrick dépendent encore des magasins physiques et des plateformes de seconde main pour les transactions, les NFT peuvent déjà être transférés sans effort entre n'importe quel portefeuille numérique dans le monde, réduisant considérablement les coûts de transaction. Les données montrent qu'entre 2022 et 2025, le temps de transaction moyen sur le marché secondaire des NFT est passé de 48 heures à 15 minutes, et l'augmentation de la liquidité rend les NFT plus attrayants en tant qu'actifs financiers.
Bulles et opportunités : Perspectives d'avenir du marché des NFT
La reprise du marché des NFT suscite des inquiétudes quant à une nouvelle bulle des objets de collection. Ces inquiétudes ne sont pas sans fondement, car dans le passé, la montée rapide des prix des actifs a souvent été accompagnée de comportements spéculatifs. Cependant, assimiler directement les NFT à une bulle des objets de collection ignore les différences essentielles entre les deux en termes d'innovation technologique et d'expansion des applications. Lorsque Labubu a été spéculé à des millions, sa valeur intrinsèque n'avait pas changé. En revanche, l'augmentation des prix des NFT est souvent accompagnée de l'expansion des cas d'utilisation et de l'amélioration des infrastructures. De l'Ethereum à Solana, des ERC-721 aux ERC-1155, l'écosystème technologique des NFT devient de plus en plus mature, posant ainsi des bases solides pour leur croissance de valeur.
À l'avenir, la différenciation du marché des NFT pourrait s'accentuer. Les œuvres d'art numériques pures continueront de s'appuyer sur le récit de la rareté, tandis que les NFT utilitaires devraient trouver un espace d'application plus large dans des domaines tels que la finance, la chaîne d'approvisionnement et les droits d'auteur. Les données montrent qu'au deuxième trimestre 2025, la part des transactions de NFT utilitaires a atteint 38 %, soit une augmentation de 12 points par rapport à l'année précédente, ce qui indique que les NFT passent d'outils spéculatifs à des outils pratiques.
La distinction de la logique de valeur : de la rareté physique à la confiance dans le code
Il existe une différence essentielle entre les points d'ancrage de valeur des objets de collection et des NFT. Le Bearbrick crée une rareté par des ventes en édition limitée, un modèle de taille 1000 % peut être évalué à un million, mais cette rareté dépend de la crédibilité d'une marque centralisée. Une fois que le sentiment du marché s'inverse, le prix peut rapidement être divisé par deux. En revanche, la rareté des NFT est garantie par le code. Les données sur la chaîne montrent que la proportion de NFT détenus pendant plus de 18 mois atteint 63 %, bien supérieure à la durée moyenne de détention de 3 mois des objets de collection, ce qui reflète la confiance du marché dans la valeur des NFT.
Le transfert du paradigme de l'économie des créateurs met également en évidence les différences entre les deux. Les designers de jouets tendance voient leurs revenus limités après la répartition initiale, tandis que les créateurs de NFT peuvent continuer à percevoir des redevances grâce à des contrats intelligents. Les données montrent que la part de revenus permanents des créateurs des meilleurs projets NFT peut atteindre 7,5 % des ventes. Ce mécanisme a attiré des artistes comme Takashi Murakami, dont la série CloneX, en collaboration avec une certaine marque, a généré à elle seule 12 millions de dollars de revenus de redevances.
De plus, les différences dans les méthodes de capture de valeur sont également très évidentes. Les NFT permettent aux communautés de participer à la prise de décision grâce aux DAO (organisations autonomes décentralisées), comme les détenteurs d'une série de NFT peuvent voter pour décider de l'orientation de la licence de la propriété intellectuelle. En revanche, la prise de décision des marques de produits de mode est entièrement centralisée, et les consommateurs ne peuvent qu'accepter passivement les ajustements de prix. Cela rend la cohésion de la communauté NFT bien supérieure à celle des groupes de fans de produits de mode traditionnels.
Évolution future : d'un outil spéculatif à une infrastructure
Le développement des NFT et des objets de collection tendance se différencie rapidement. Le marché des objets de collection tendance n'a pas encore franchi le cycle traditionnel "design-production-spéculation", et ses tentatives de numérisation se limitent à la récupération de collections numériques via des codes QR hors ligne, sans résoudre le problème fondamental. En revanche, les NFT sont entrés dans une période d'explosion de "praticité". Les données de 2025 montrent que le volume des transactions des NFT utilitaires (comme les objets de jeu, les certificats d'identité) représente 41% du total, dépassant pour la première fois celui des œuvres d'art numériques. La maturité de l'infrastructure blockchain permet aux développeurs de créer plus facilement des applications multi-chaînes, et les actifs financiers traditionnels peuvent également s'intégrer sans heurts dans l'écosystème Web3.
Cette différenciation pourrait être exacerbée par des différences dans l'adaptabilité réglementaire. Le marché des objets de collection tendance manque d'un mécanisme de tarification transparent et est souvent accusé de présenter des risques de blanchiment d'argent. La traçabilité sur la chaîne des NFT facilite le respect des exigences de conformité, attirant ainsi des institutions traditionnelles. En juillet 2025, plusieurs institutions financières traditionnelles ont annoncé le lancement de services de tokenisation d'actifs basés sur les NFT, marquant le début des NFT dans le flux de la finance traditionnelle. En revanche, le secteur des objets de collection tendance est limité par ses propriétés physiques, rendant les transactions transfrontalières difficiles et le traitement fiscal complexe, tandis que ces obstacles structurels ont été automatiquement résolus dans le monde des NFT par des contrats intelligents.
En fin de compte, l'itération des supports de valeur devient l'essence de la concurrence entre les deux. Les figurines de collection, en tant que biens physiques, voient leur valeur limitée par les coûts des matériaux, la logistique de stockage et l'espace d'exposition. En revanche, les NFT, en tant qu'actifs numériques, peuvent être copiés et distribués à l'infini, exécutant automatiquement les droits via des contrats intelligents, et leur coût marginal nul leur permet d'accueillir davantage de formes de valeur. Les données confirment cette tendance : la valeur totale du marché des NFT atteindra 10,4 milliards de dollars en 2025 (une augmentation de 63 % par rapport à l'année précédente), tandis que le marché mondial des figurines de collection ne s'élèvera qu'à 6,8 milliards de dollars (une augmentation de 12 % par rapport à l'année précédente). La technologie NFT continue de réduire les barrières à la création, à la transaction et à l'utilisation, permettant à davantage d'actifs réels d'être tokenisés sur la blockchain. Si les figurines de collection ne s'accélèrent pas dans leur transformation numérique, elles risquent d'être marginalisées. Après tout, à une époque où le code définit la valeur, le récit de la rareté des poupées en plastique finira par céder devant la confiance mathématique sur la blockchain.