Exploration du secteur immobilier et du marché RWA
Les actifs réels ( RWA ) ne sont pas un concept récent sur le marché des crypto-monnaies, ils existent depuis au moins 2018, lorsque la tokenisation des actifs et l'émission de tokens de type sécurité ( STO ) présentaient des similitudes avec le concept actuel de RWA. Cependant, en raison d'un cadre réglementaire encore immature à l'époque et d'un potentiel de rendement sans avantage significatif, ces premières tentatives n'ont pas réussi à développer un domaine de marché mature.
En 2022, avec la poursuite des hausses de taux d'intérêt aux États-Unis, les rendements des obligations d'État américaines ont largement dépassé les taux d'intérêt des prêts en stablecoins sur le marché des cryptomonnaies. Par conséquent, la tokenisation des obligations d'État américaines en RWA est devenue de plus en plus attrayante pour le secteur de la cryptographie. En conséquence, des projets DeFi bien connus tels que MakerDAO, Compound et Aave, ainsi que certaines institutions financières traditionnelles et gouvernements, ont commencé à explorer les RWA.
Au cours des deux dernières années, plusieurs projets RWA immobiliers ont émergé sur le marché. Ils visent à élargir le marché des investissements immobiliers sous plusieurs aspects, à enrichir les produits d'investissement immobilier et à abaisser le seuil d'entrée pour les investisseurs immobiliers. Cette étude explore, à travers une analyse de cas, les avantages et inconvénients de la conception des RWA immobiliers ainsi que leur marché potentiel. Étant donné que ces projets sont principalement destinés aux actifs immobiliers et aux investisseurs nord-américains, la discussion des politiques, réglementations et conditions de marché pertinentes portera principalement sur le marché immobilier nord-américain.
Méthodes de tokenisation du marché immobilier
Le marché immobilier est un vaste domaine rempli d'opportunités d'investissement. Selon une étude de Statista en mars 2023, la valeur du marché immobilier coté en Amérique du Nord atteint 1,3 trillion de dollars, tandis que la valeur du marché immobilier coté mondial est de 2,66 trillions de dollars.
L'objectif principal de la tokenisation du marché immobilier est d'atteindre un ou plusieurs des objectifs suivants : créer des produits d'investissement immobilier plus diversifiés et flexibles, attirer un plus large éventail d'investisseurs, augmenter la liquidité et la valeur des actifs immobiliers. Ces produits se présentent principalement sous trois formes :
Financement de la division de la propriété immobilière 1).
Produit d'indice du marché immobilier dans une zone spécifique 2).
tokenisation de biens immobiliers en tant que garantie.
De plus, la tokenisation et l'intégration de la blockchain améliorent la transparence des actifs immobiliers et la gouvernance démocratique.
Si vous êtes familiarisé avec les fonds de placement immobilier (REIT), vous savez qu'il s'agit d'une entreprise qui possède, gère ou finance des biens immobiliers générant des revenus. Les REIT offrent aux investisseurs ordinaires des opportunités d'investissement, similaires à des fonds communs de placement, permettant aux investisseurs de percevoir des revenus basés sur des dividendes et un rendement total, et contribuant à la croissance du marché immobilier local. Les REIT et les actifs immobiliers RWA présentent des similitudes en fournissant des opportunités d'investissement immobilier diversifiées, réduisant efficacement le seuil d'investissement et augmentant la liquidité des actifs immobiliers. Cependant, les REIT traditionnels ne proposent généralement pas aux investisseurs des opportunités de gestion ou de propriété, maintenant un modèle opérationnel centralisé. Néanmoins, leur rigoureux processus de vérification des actifs et leur structure d'investissement dans un cadre réglementaire strict fournissent une base solide pour les projets RWA immobiliers.
Au cours des deux dernières années d'exploitation des projets immobiliers RWA, nous avons acquis une compréhension plus claire de leurs avantages et inconvénients.
Un projet RWA immobilier typique possède les attributs mentionnés ci-dessus. En approfondissant des cas spécifiques, j'ai découvert qu'en raison des différences de gestion et de méthode de produit, chaque projet rencontre des situations différentes dans son fonctionnement réel.
Étude de cas
Dans ce chapitre, j'ai choisi d'analyser trois projets RWA dans l'immobilier. Chaque projet adopte une méthode différente pour tokeniser le marché immobilier et est le plus populaire dans son domaine respectif. Il convient de noter que ce sont encore des projets précoces, dont les produits n'ont pas encore été soumis à une validation et des tests de marché à long terme et à grande échelle.
RealT
RealT a été lancé en 2019, et est l'un des premiers projets RWA immobiliers sur le marché, se concentrant sur la possibilité d'investir dans l'immobilier résidentiel américain principalement via la blockchain Ethereum et Gnosis (, principalement sur Gnosis ).
RealT acquiert des propriétés résidentielles et tokenise les entités qui détiennent des contrats de propriété conformément à la réglementation américaine. La gestion, l'entretien et la collecte des loyers de ces propriétés sont confiés à des gestionnaires tiers. Après déduction des frais, les loyers générés par des propriétés spécifiques sont distribués à leurs détenteurs de tokens. Bien que RealT supervise le processus de tokenisation, ils sont légalement distincts des entreprises qui détiennent des actifs immobiliers. Selon la description sur leur site web, si l'entreprise fait défaut, les détenteurs de tokens conservent le droit de nommer une autre entreprise pour gérer la société détenant le contrat de propriété. Il convient de noter qu'ils ne sont pas tenus d'investir conjointement dans les propriétés qu'ils introduisent sur le marché. Les détenteurs de tokens de la propriété peuvent recevoir chaque mois une partie des revenus locatifs de la propriété, hors environ 2,5% de fonds de réserve pour l'entretien et des frais de gestion, ces frais de gestion étant généralement d'environ 10% de la valeur.
Prenons l'exemple de cette propriété à Montgomery, la valeur totale des tokens immobiliers est de 323 020 dollars, le prix de chaque token est de 52,10 dollars, et un total de 6 200 tokens ont été émis. Cette propriété génère un revenu locatif de 2 600 dollars par mois. Après déduction des frais d'exploitation et de gestion totalisant 622 dollars, le bénéfice net mensuel est de 1 978 dollars, ce qui donne un revenu annuel de 23 736 dollars. Par conséquent, chaque token reçoit une distribution de 3,83 dollars, avec un rendement annualisé de 7,35 %.
Pour ce bien, RealT offre 100% de tokens, ce qui signifie que RealT n'a pas besoin de co-investir avec les clients et maintient un modèle opérationnel presque sans risque. L'organisme de gestion perçoit 8% des loyers et le reste des frais d'entretien, la plateforme d'investissement ne prélève que 2% pour la tokenisation des biens, la sélection des organismes de gestion et la supervision. Grâce à cette méthode, l'équipe de RealT peut économiser beaucoup de temps de gestion, se concentrant sur la recherche de biens qualifiés et leur tokenisation sur le marché.
Cependant, bien que la division de la propriété facilite le partage des risques entre les investisseurs, elle pose également des défis. Des problèmes surviennent lorsque les intérêts financiers des investisseurs sont si petits que les coûts de gestion de l'entreprise deviennent non viables. Un rapport explique le conflit d'intérêts entre les détenteurs de jetons immobiliers et RealT. RealT choisit un organisme de gestion pour gérer ses biens ; si RealT détient une part importante des biens, cela peut réduire les coûts d'agence ; par conséquent, une gestion inefficace aura un impact négatif sur eux. Cependant, si la part de RealT est trop importante, cela peut avoir un impact négatif sur la liquidité des jetons, et les petits actionnaires peuvent également devenir des profiteurs. Ces propriétaires peuvent s'attendre à ce que les grands actionnaires supervisent si l'organisme de gestion engagé est financièrement viable. D'autre part, si la part de RealT est très faible, RealT peut manquer de motivation suffisante pour bien choisir l'organisme de gestion ou participer au processus de supervision, et de nombreux investisseurs ont du mal à assumer efficacement la responsabilité de superviser l'organisme de gestion.
J'ai consulté les dix derniers tokens vendus sur le marché RealT et utilisé un explorateur de blockchain pertinent pour rechercher le nombre de propriétaires de chaque propriété.
Comme indiqué dans le graphique, RealT divise les propriétés en un nombre différent de jetons, de sorte que le prix de chaque jeton est d'environ 50 dollars. La plupart des propriétés sont situées à Détroit, avec environ 500 détenteurs de jetons, dont deux propriétés ont plus de 1 000 détenteurs. Maintenant, combinons cela avec le nombre de jetons détenus par chaque détenteur pour comprendre l'étendue des investissements des investisseurs de RealT.
Environ 90 % des investisseurs de RealT investissent moins de 500 dollars, environ 9 % investissent entre 500 et 2 000 dollars, et 1 % investissent au-delà de ce montant. Cela montre que RealT a réussi, dans une certaine mesure, à créer un marché d'investissement immobilier pour les petits investisseurs et à accroître la liquidité du marché du logement.
Selon les données de transaction du portefeuille RealT ( adresse du portefeuille Gnosis : 0xE7D97868265078bd5022Bc2622C94dFc1Ef1D402), RealT a payé environ 6 millions de dollars de loyer total. Les frais de la plateforme fluctuent en fonction des frais de maintenance, de l'assurance et des impôts, représentant environ 2,5 % à 3 % du loyer, soit un revenu de la plateforme d'environ 150 000 à 180 000 dollars au cours des deux dernières années. Cependant, étant donné que RealT n'a pas besoin de participer à l'investissement immobilier, et qu'il n'y a pas de restrictions ou de directives sur le niveau de participation s'ils choisissent d'investir, les revenus que RealT tire des revenus locatifs ne sont toujours pas rendus publics.
D'un point de vue structurel, RealT a établi Real Token Inc. dans l'État du Delaware en tant qu'entité centrale de l'entreprise. Cette entité ne détient aucun actif immobilier ; elle sert uniquement d'entité opérationnelle pour le projet RealT. De plus, RealT a créé Real Token LLC dans l'État du Delaware en tant que société mère pour une série d'entreprises immobilières. Comme Real Token Inc., Real Token LLC ne possède aucun actif immobilier ; son principal objectif est de simplifier les procédures juridiques, permettant aux utilisateurs de participer à l'investissement dans toutes les propriétés par le biais d'un contrat avec une entreprise. Enfin, RealT crée une Series LLC correspondante pour chaque propriété dans laquelle elle investit. En tant que filiale de Real Token LLC, chaque Series LLC possède une propriété spécifique et les jetons correspondants. Cette structure vise à garantir qu'un problème financier ou juridique d'une propriété n'affecte pas les autres propriétés ou les opérations de la société mère sous RealT.
Parcl
Le protocole Parcl est une plateforme d'investissement DeFi qui permet aux utilisateurs de trader les variations de prix sur les marchés immobiliers du monde entier. Parcl est utilisé pour obtenir une exposition perpétuelle à des actifs synthétiques utilisant une architecture AMM. Parcl introduit le Parcl Labs Price Feed, qui crée des indices pour l'immobilier dans des zones spécifiques en fonction de l'historique des ventes. La durée de l'historique des ventes peut varier selon la fréquence des transactions immobilières. Une fois l'indice créé, les investisseurs ont l'opportunité de spéculer sur la valeur immobilière, pouvant prendre des positions longues ou courtes sur les prix de l'immobilier.
Cette méthode permet à Parcl d'éviter des problèmes juridiques, car l'exploitation de la plateforme n'implique pas de biens immobiliers réels. Certains pourraient remettre en question s'il s'agit vraiment d'un projet RWA immobilier, car il ne correspond pas aux critères mentionnés ci-dessus. Cependant, c'est un projet RWA relativement populaire, soutenu par des investissements d'importants noms de l'industrie tels que Coinbase, Solana Ventures, et DragonFly. Il est raisonnable d'inclure une discussion sur les possibilités de diversification des RWA immobiliers.
Le testnet de Parcl a été lancé en mai 2022 sur Solana, avec une valeur totale verrouillée (TVL) de 16 millions de dollars. Plus d'un an après son lancement, Parcl semble ne pas avoir attiré beaucoup d'attention, avec un volume de transactions quotidien de moins de 10 000 dollars et moins de 50 utilisateurs actifs par jour.
Les produits de Parcl sont simplifiés et développés rapidement. Le Price Feed de Parcl Labs et le marché des indices sont bien conçus et faciles à utiliser.
Sur le plan opérationnel, l'équipe de Parcl a activement lancé des programmes d'acquisition d'utilisateurs tels que Parcl Point et Real Estate Royale. Malgré ces avantages et le soutien de nombreux investisseurs institutionnels réputés, Parcl maintient une image de marché relativement discrète, avec une petite base d'utilisateurs et un volume de transactions limité. Peut-être que le marché n'est pas encore prêt à accepter les produits d'index immobilier.
Reinno
Des grandes entreprises de cryptomonnaie comme Ripple et MakerDAO explorent également la possibilité de permettre aux utilisateurs de tokeniser des biens immobiliers en tant que garantie pour des prêts. Ripple a annoncé en juillet que son équipe de monnaie numérique des banques centrales travaillait dans cette direction. MakerDAO s'est intégré à RobinLand pour soutenir les prêts hypothécaires immobiliers. RealT propose l'option d'utiliser des biens immobiliers tokenisés comme garantie pour des prêts, bien que ce service soit limité aux tokens qu'ils émettent. En essence, ce service ressemble davantage à un produit de prêt sur tokens et n'augmente pas de manière substantielle la liquidité du capital des propriétaires immobiliers.
Reinno est un projet abandonné lancé en 2020 et qui a cessé ses activités en 2022. Bien qu'il n'ait pas laissé beaucoup de traces sur le marché, il a introduit deux produits liés aux actifs immobiliers (RWA) qui méritent d'être mentionnés.
Le premier produit est un service de prêt basé sur l'immobilier tokenisé. Lorsque les propriétaires de biens immobiliers ont besoin de financement, ils peuvent soumettre les documents de propriété à Reinno. Une fois approuvé, Reinno créera une société à but spécial pour la transaction dans le Delaware. Ensuite, Reinno créera un contrat intelligent pour le token immobilier, que les propriétaires peuvent utiliser comme garantie pour le prêt. Le montant du prêt sera basé sur
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BridgeTrustFund
· 07-31 14:27
Cette année, oser prendre les gens pour des idiots.
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quiet_lurker
· 07-31 01:23
Cette question est vraiment difficile, qui comprend ?
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MoonMathMagic
· 07-29 03:48
RWA ne peut pas s'effondrer, qui est responsable des pertes ?
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BankruptcyArtist
· 07-29 03:40
Encore un vieux piège à mains nues, n'est-ce pas ?
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GasFeeNightmare
· 07-29 03:27
J'ai l'impression que le RWA après un certain temps, c'est comme la spéculation immobilière 2.0.
Analyse approfondie des projets RWA immobiliers : des opportunités et des défis coexistent
Exploration du secteur immobilier et du marché RWA
Les actifs réels ( RWA ) ne sont pas un concept récent sur le marché des crypto-monnaies, ils existent depuis au moins 2018, lorsque la tokenisation des actifs et l'émission de tokens de type sécurité ( STO ) présentaient des similitudes avec le concept actuel de RWA. Cependant, en raison d'un cadre réglementaire encore immature à l'époque et d'un potentiel de rendement sans avantage significatif, ces premières tentatives n'ont pas réussi à développer un domaine de marché mature.
En 2022, avec la poursuite des hausses de taux d'intérêt aux États-Unis, les rendements des obligations d'État américaines ont largement dépassé les taux d'intérêt des prêts en stablecoins sur le marché des cryptomonnaies. Par conséquent, la tokenisation des obligations d'État américaines en RWA est devenue de plus en plus attrayante pour le secteur de la cryptographie. En conséquence, des projets DeFi bien connus tels que MakerDAO, Compound et Aave, ainsi que certaines institutions financières traditionnelles et gouvernements, ont commencé à explorer les RWA.
Au cours des deux dernières années, plusieurs projets RWA immobiliers ont émergé sur le marché. Ils visent à élargir le marché des investissements immobiliers sous plusieurs aspects, à enrichir les produits d'investissement immobilier et à abaisser le seuil d'entrée pour les investisseurs immobiliers. Cette étude explore, à travers une analyse de cas, les avantages et inconvénients de la conception des RWA immobiliers ainsi que leur marché potentiel. Étant donné que ces projets sont principalement destinés aux actifs immobiliers et aux investisseurs nord-américains, la discussion des politiques, réglementations et conditions de marché pertinentes portera principalement sur le marché immobilier nord-américain.
Méthodes de tokenisation du marché immobilier
Le marché immobilier est un vaste domaine rempli d'opportunités d'investissement. Selon une étude de Statista en mars 2023, la valeur du marché immobilier coté en Amérique du Nord atteint 1,3 trillion de dollars, tandis que la valeur du marché immobilier coté mondial est de 2,66 trillions de dollars.
L'objectif principal de la tokenisation du marché immobilier est d'atteindre un ou plusieurs des objectifs suivants : créer des produits d'investissement immobilier plus diversifiés et flexibles, attirer un plus large éventail d'investisseurs, augmenter la liquidité et la valeur des actifs immobiliers. Ces produits se présentent principalement sous trois formes :
Financement de la division de la propriété immobilière 1).
Produit d'indice du marché immobilier dans une zone spécifique 2).
De plus, la tokenisation et l'intégration de la blockchain améliorent la transparence des actifs immobiliers et la gouvernance démocratique.
Si vous êtes familiarisé avec les fonds de placement immobilier (REIT), vous savez qu'il s'agit d'une entreprise qui possède, gère ou finance des biens immobiliers générant des revenus. Les REIT offrent aux investisseurs ordinaires des opportunités d'investissement, similaires à des fonds communs de placement, permettant aux investisseurs de percevoir des revenus basés sur des dividendes et un rendement total, et contribuant à la croissance du marché immobilier local. Les REIT et les actifs immobiliers RWA présentent des similitudes en fournissant des opportunités d'investissement immobilier diversifiées, réduisant efficacement le seuil d'investissement et augmentant la liquidité des actifs immobiliers. Cependant, les REIT traditionnels ne proposent généralement pas aux investisseurs des opportunités de gestion ou de propriété, maintenant un modèle opérationnel centralisé. Néanmoins, leur rigoureux processus de vérification des actifs et leur structure d'investissement dans un cadre réglementaire strict fournissent une base solide pour les projets RWA immobiliers.
Au cours des deux dernières années d'exploitation des projets immobiliers RWA, nous avons acquis une compréhension plus claire de leurs avantages et inconvénients.
Un projet RWA immobilier typique possède les attributs mentionnés ci-dessus. En approfondissant des cas spécifiques, j'ai découvert qu'en raison des différences de gestion et de méthode de produit, chaque projet rencontre des situations différentes dans son fonctionnement réel.
Étude de cas
Dans ce chapitre, j'ai choisi d'analyser trois projets RWA dans l'immobilier. Chaque projet adopte une méthode différente pour tokeniser le marché immobilier et est le plus populaire dans son domaine respectif. Il convient de noter que ce sont encore des projets précoces, dont les produits n'ont pas encore été soumis à une validation et des tests de marché à long terme et à grande échelle.
RealT
RealT a été lancé en 2019, et est l'un des premiers projets RWA immobiliers sur le marché, se concentrant sur la possibilité d'investir dans l'immobilier résidentiel américain principalement via la blockchain Ethereum et Gnosis (, principalement sur Gnosis ).
RealT acquiert des propriétés résidentielles et tokenise les entités qui détiennent des contrats de propriété conformément à la réglementation américaine. La gestion, l'entretien et la collecte des loyers de ces propriétés sont confiés à des gestionnaires tiers. Après déduction des frais, les loyers générés par des propriétés spécifiques sont distribués à leurs détenteurs de tokens. Bien que RealT supervise le processus de tokenisation, ils sont légalement distincts des entreprises qui détiennent des actifs immobiliers. Selon la description sur leur site web, si l'entreprise fait défaut, les détenteurs de tokens conservent le droit de nommer une autre entreprise pour gérer la société détenant le contrat de propriété. Il convient de noter qu'ils ne sont pas tenus d'investir conjointement dans les propriétés qu'ils introduisent sur le marché. Les détenteurs de tokens de la propriété peuvent recevoir chaque mois une partie des revenus locatifs de la propriété, hors environ 2,5% de fonds de réserve pour l'entretien et des frais de gestion, ces frais de gestion étant généralement d'environ 10% de la valeur.
Prenons l'exemple de cette propriété à Montgomery, la valeur totale des tokens immobiliers est de 323 020 dollars, le prix de chaque token est de 52,10 dollars, et un total de 6 200 tokens ont été émis. Cette propriété génère un revenu locatif de 2 600 dollars par mois. Après déduction des frais d'exploitation et de gestion totalisant 622 dollars, le bénéfice net mensuel est de 1 978 dollars, ce qui donne un revenu annuel de 23 736 dollars. Par conséquent, chaque token reçoit une distribution de 3,83 dollars, avec un rendement annualisé de 7,35 %.
Pour ce bien, RealT offre 100% de tokens, ce qui signifie que RealT n'a pas besoin de co-investir avec les clients et maintient un modèle opérationnel presque sans risque. L'organisme de gestion perçoit 8% des loyers et le reste des frais d'entretien, la plateforme d'investissement ne prélève que 2% pour la tokenisation des biens, la sélection des organismes de gestion et la supervision. Grâce à cette méthode, l'équipe de RealT peut économiser beaucoup de temps de gestion, se concentrant sur la recherche de biens qualifiés et leur tokenisation sur le marché.
Cependant, bien que la division de la propriété facilite le partage des risques entre les investisseurs, elle pose également des défis. Des problèmes surviennent lorsque les intérêts financiers des investisseurs sont si petits que les coûts de gestion de l'entreprise deviennent non viables. Un rapport explique le conflit d'intérêts entre les détenteurs de jetons immobiliers et RealT. RealT choisit un organisme de gestion pour gérer ses biens ; si RealT détient une part importante des biens, cela peut réduire les coûts d'agence ; par conséquent, une gestion inefficace aura un impact négatif sur eux. Cependant, si la part de RealT est trop importante, cela peut avoir un impact négatif sur la liquidité des jetons, et les petits actionnaires peuvent également devenir des profiteurs. Ces propriétaires peuvent s'attendre à ce que les grands actionnaires supervisent si l'organisme de gestion engagé est financièrement viable. D'autre part, si la part de RealT est très faible, RealT peut manquer de motivation suffisante pour bien choisir l'organisme de gestion ou participer au processus de supervision, et de nombreux investisseurs ont du mal à assumer efficacement la responsabilité de superviser l'organisme de gestion.
J'ai consulté les dix derniers tokens vendus sur le marché RealT et utilisé un explorateur de blockchain pertinent pour rechercher le nombre de propriétaires de chaque propriété.
Comme indiqué dans le graphique, RealT divise les propriétés en un nombre différent de jetons, de sorte que le prix de chaque jeton est d'environ 50 dollars. La plupart des propriétés sont situées à Détroit, avec environ 500 détenteurs de jetons, dont deux propriétés ont plus de 1 000 détenteurs. Maintenant, combinons cela avec le nombre de jetons détenus par chaque détenteur pour comprendre l'étendue des investissements des investisseurs de RealT.
Environ 90 % des investisseurs de RealT investissent moins de 500 dollars, environ 9 % investissent entre 500 et 2 000 dollars, et 1 % investissent au-delà de ce montant. Cela montre que RealT a réussi, dans une certaine mesure, à créer un marché d'investissement immobilier pour les petits investisseurs et à accroître la liquidité du marché du logement.
Selon les données de transaction du portefeuille RealT ( adresse du portefeuille Gnosis : 0xE7D97868265078bd5022Bc2622C94dFc1Ef1D402), RealT a payé environ 6 millions de dollars de loyer total. Les frais de la plateforme fluctuent en fonction des frais de maintenance, de l'assurance et des impôts, représentant environ 2,5 % à 3 % du loyer, soit un revenu de la plateforme d'environ 150 000 à 180 000 dollars au cours des deux dernières années. Cependant, étant donné que RealT n'a pas besoin de participer à l'investissement immobilier, et qu'il n'y a pas de restrictions ou de directives sur le niveau de participation s'ils choisissent d'investir, les revenus que RealT tire des revenus locatifs ne sont toujours pas rendus publics.
D'un point de vue structurel, RealT a établi Real Token Inc. dans l'État du Delaware en tant qu'entité centrale de l'entreprise. Cette entité ne détient aucun actif immobilier ; elle sert uniquement d'entité opérationnelle pour le projet RealT. De plus, RealT a créé Real Token LLC dans l'État du Delaware en tant que société mère pour une série d'entreprises immobilières. Comme Real Token Inc., Real Token LLC ne possède aucun actif immobilier ; son principal objectif est de simplifier les procédures juridiques, permettant aux utilisateurs de participer à l'investissement dans toutes les propriétés par le biais d'un contrat avec une entreprise. Enfin, RealT crée une Series LLC correspondante pour chaque propriété dans laquelle elle investit. En tant que filiale de Real Token LLC, chaque Series LLC possède une propriété spécifique et les jetons correspondants. Cette structure vise à garantir qu'un problème financier ou juridique d'une propriété n'affecte pas les autres propriétés ou les opérations de la société mère sous RealT.
Parcl
Le protocole Parcl est une plateforme d'investissement DeFi qui permet aux utilisateurs de trader les variations de prix sur les marchés immobiliers du monde entier. Parcl est utilisé pour obtenir une exposition perpétuelle à des actifs synthétiques utilisant une architecture AMM. Parcl introduit le Parcl Labs Price Feed, qui crée des indices pour l'immobilier dans des zones spécifiques en fonction de l'historique des ventes. La durée de l'historique des ventes peut varier selon la fréquence des transactions immobilières. Une fois l'indice créé, les investisseurs ont l'opportunité de spéculer sur la valeur immobilière, pouvant prendre des positions longues ou courtes sur les prix de l'immobilier.
Cette méthode permet à Parcl d'éviter des problèmes juridiques, car l'exploitation de la plateforme n'implique pas de biens immobiliers réels. Certains pourraient remettre en question s'il s'agit vraiment d'un projet RWA immobilier, car il ne correspond pas aux critères mentionnés ci-dessus. Cependant, c'est un projet RWA relativement populaire, soutenu par des investissements d'importants noms de l'industrie tels que Coinbase, Solana Ventures, et DragonFly. Il est raisonnable d'inclure une discussion sur les possibilités de diversification des RWA immobiliers.
Le testnet de Parcl a été lancé en mai 2022 sur Solana, avec une valeur totale verrouillée (TVL) de 16 millions de dollars. Plus d'un an après son lancement, Parcl semble ne pas avoir attiré beaucoup d'attention, avec un volume de transactions quotidien de moins de 10 000 dollars et moins de 50 utilisateurs actifs par jour.
Les produits de Parcl sont simplifiés et développés rapidement. Le Price Feed de Parcl Labs et le marché des indices sont bien conçus et faciles à utiliser.
Sur le plan opérationnel, l'équipe de Parcl a activement lancé des programmes d'acquisition d'utilisateurs tels que Parcl Point et Real Estate Royale. Malgré ces avantages et le soutien de nombreux investisseurs institutionnels réputés, Parcl maintient une image de marché relativement discrète, avec une petite base d'utilisateurs et un volume de transactions limité. Peut-être que le marché n'est pas encore prêt à accepter les produits d'index immobilier.
Reinno
Des grandes entreprises de cryptomonnaie comme Ripple et MakerDAO explorent également la possibilité de permettre aux utilisateurs de tokeniser des biens immobiliers en tant que garantie pour des prêts. Ripple a annoncé en juillet que son équipe de monnaie numérique des banques centrales travaillait dans cette direction. MakerDAO s'est intégré à RobinLand pour soutenir les prêts hypothécaires immobiliers. RealT propose l'option d'utiliser des biens immobiliers tokenisés comme garantie pour des prêts, bien que ce service soit limité aux tokens qu'ils émettent. En essence, ce service ressemble davantage à un produit de prêt sur tokens et n'augmente pas de manière substantielle la liquidité du capital des propriétaires immobiliers.
Reinno est un projet abandonné lancé en 2020 et qui a cessé ses activités en 2022. Bien qu'il n'ait pas laissé beaucoup de traces sur le marché, il a introduit deux produits liés aux actifs immobiliers (RWA) qui méritent d'être mentionnés.
Le premier produit est un service de prêt basé sur l'immobilier tokenisé. Lorsque les propriétaires de biens immobiliers ont besoin de financement, ils peuvent soumettre les documents de propriété à Reinno. Une fois approuvé, Reinno créera une société à but spécial pour la transaction dans le Delaware. Ensuite, Reinno créera un contrat intelligent pour le token immobilier, que les propriétaires peuvent utiliser comme garantie pour le prêt. Le montant du prêt sera basé sur