Cryptoactifs réglementation nouveau chapitre : changements de politique aux États-Unis et impact mondial
Le 7 mars 2025, le gouvernement américain a réalisé une percée institutionnelle en adoptant la "Loi sur la Réserve Stratégique de Bitcoin". Cette loi a intégré 200 000 jetons Bitcoin ( représentant environ 6 % de l'offre en circulation ) dans la réserve nationale de vente interdite permanente, réformant pour la première fois le marché du Bitcoin du côté de l'offre. Ce mécanisme de "renforcement à coût nul" évite habilement les controverses fiscales, sa valeur fondamentale résidant dans l'intégration du Bitcoin dans l'infrastructure financière nationale par le biais de la reconnaissance institutionnelle, posant ainsi les bases du jeu de souveraineté monétaire à l'ère numérique.
Lors du sommet sur les cryptoactifs de la Maison Blanche le lendemain, le gouvernement américain a annoncé l'accélération du processus législatif de la "Loi sur la responsabilité des jetons stables", marquant ainsi l'entrée officielle du système de réglementation des cryptoactifs aux États-Unis dans une phase de reconstruction systémique. Une nouvelle ère a commencé.
Stratégie de réserve de Bitcoin : effet de verrouillage au niveau national
Le 7 mars 2025, la politique de régulation des cryptoactifs aux États-Unis a connu une percée majeure. Le gouvernement a officiellement signé la "Loi sur la réserve stratégique de Bitcoin", transférant 200 000 jetons Bitcoin dans les actifs de réserve stratégique du pays et établissant un mécanisme de vente interdite permanent. Bien que cette loi n'ait pas directement augmenté l'échelle d'achat de Bitcoin par le gouvernement, elle a réalisé un "verrouillage au niveau national" en gelant près de 6 % de l'offre en circulation, remodelant ainsi fondamentalement le paysage de l'offre et de la demande du marché. À long terme, la loi renforce la propriété "or numérique" du Bitcoin par une institution de reconnaissance, formant une synergie politique avec la "Loi sur l'acceptation des impôts en Bitcoin" mise en œuvre en premier par le Texas, marquant ainsi une transformation clé du modèle de régulation des cryptoactifs aux États-Unis.
Le mécanisme d'"augmentation sans coût" innovant du projet de loi permet d'élargir continuellement la taille des réserves par le biais de procédures judiciaires conformes, évitant ainsi les controverses politiques liées aux dépenses publiques traditionnelles et préservant de l'espace pour des ajustements politiques ultérieurs. Il convient de noter que le "projet de loi sur le crédit d'impôt Bitcoin" simultanément promu par le Texas reflète que le gouvernement de l'État cherche à revendiquer le pouvoir de parole dans l'économie des Cryptoactifs par l'innovation institutionnelle. Cette coopération réglementaire entre le gouvernement fédéral et les États favorise la construction rapide par les États-Unis du premier système de réglementation des jetons multi-niveaux au monde, posant ainsi les bases pour établir une position de centre de conformité des Cryptoactifs à l'échelle mondiale.
D'après la réaction du marché, au début de la publication de la loi, le fait que le gouvernement américain n'achète pas directement de bitcoin a été perçu par certains comme une mauvaise nouvelle, entraînant une hausse des prix suivie d'une correction. Par la suite, des perspectives à long terme favorables ont commencé à s'étendre, provoquant ainsi un rebond significatif. Le prix de marché pour cela est de 91000 dollars. En fait, lorsque le gouvernement a annoncé l'inclusion du bitcoin dans les réserves stratégiques nationales, le marché avait déjà pleinement réagi positivement, et à l'avenir, d'autres pays devront suivre.
La mise en œuvre de la politique de réserve stratégique en Bitcoin des États-Unis pourrait déclencher une réaction en chaîne mondiale. Si d'autres grandes économies imitent successivement la création de réserves stratégiques en cryptoactifs, sur la base du modèle théorique de l'élasticité de l'offre et de la demande, ce changement structurel permettra une réévaluation de la valeur du Bitcoin d'au moins 2 à 3 ordres de grandeur, remodelant fondamentalement le système d'évaluation des cryptoactifs dans le monde. Il convient de noter que si à l'avenir des pays de plus petite taille comme le Salvador adoptent des politiques similaires, l'impact sur la redéfinition de la fourchette de valeur sera déjà limité, à moins qu'il n'y ait un suivi intensif et continu.
Une réflexion approfondie révèle que l'impact profond de cette loi réside dans la lutte pour le discours financier derrière la politique de réserve stratégique. L'expérience historique montre que les États-Unis, en établissant un système de réserves stratégiques de pétrole et d'or, ont réussi à maîtriser le pouvoir de fixation des prix des matières premières à l'échelle mondiale. La tendance actuelle du marché des bitcoins à afficher une "exportation du cadre réglementaire américain" est en réalité une extension de la lutte pour la souveraineté monétaire à l'ère numérique. Pour d'autres pays, la question de savoir s'il faut établir des réserves stratégiques de cryptoactifs va au-delà d'une simple décision économique, évoluant vers un choix stratégique pour la sécurité financière nationale à l'ère de l'économie numérique, ce qui doit être pris très au sérieux.
Législation sur les stablecoins et intégration dans le système bancaire : de la spéculation à l'autonomisation par la technologie
La mise en œuvre de la politique de réserve stratégique du Bitcoin a entraîné une énorme volatilité sur le marché. À ce moment-là, le marché attendait davantage le sommet sur les cryptoactifs de la Maison Blanche prévu pour le 8 mars. Bien que le contenu du sommet ait été peu prometteur, le gouvernement a clairement avancé la date de législation du projet de loi sur la responsabilité des stablecoins pour qu'elle soit complétée avant la pause estivale du Congrès en août, offrant ainsi d'importantes opportunités pour l'intégration de la législation sur les stablecoins avec le système bancaire.
Le gouvernement considère que la clé pour mettre fin au phénomène d'"exclusion bancaire" des cryptoactifs réside dans la construction d'un cadre réglementaire au niveau fédéral, en mettant particulièrement l'accent sur la normalisation des normes de réserve pour l'émission de stablecoins et des qualifications d'entrée pour les institutions. Ce processus législatif a été prolongé de quatre mois par rapport au plan initial de "législation en cent jours" proposé par le Sénat. Selon le cadre législatif divulgué par le ministère des Finances, le nouveau projet de loi établira une structure de réglementation à deux niveaux "charte fédérale + licence au niveau des États", exigeant de manière contraignante que les émetteurs maintiennent des réserves en dollars à 100 % et se connectent à un système d'audit en temps réel. Ce design s'inspire à la fois de l'expérience de réglementation du département des services financiers de l'État de New York (NYDFS) et réalise une normalisation à travers le mécanisme d'examen fédéral de la Réserve fédérale.
Les institutions agréées redéfinissent la structure de pouvoir sur le marché des cryptoactifs. La part du volume de transactions au comptant des plateformes de négociation conformes est passée de 42 % en 2024 à 79 % au deuxième trimestre de 2025, selon un rapport thématique d'une plateforme de données. Un flux net hebdomadaire de 4,7 milliards de dollars est 12 fois supérieur à celui des plateformes non agréées, et cet écart est particulièrement marqué sur un jeton stable, dont le taux de conformité des réserves de 99,1 % soutient un volume de transactions quotidien de 500 milliards de dollars, représentant 68 % des paiements en cryptoactifs dans le monde. Lorsque le système de compensation lancé par une bourse en partenariat avec plusieurs banques internationales montre une amélioration de 80 % de l'efficacité et une réduction de 60 % des coûts, la barrière technologique des acteurs agréés est clairement visible.
La révolution technologique du système bancaire devient le nouveau moteur de croissance du secteur. Le temps nécessaire pour les paiements transfrontaliers est réduit de 10 à 60 minutes avec la blockchain traditionnelle à moins de 3 secondes, et le taux d'échec des règlements passe de 2,3 % à 0,07 %. Ces transformations proviennent de l'intégration du système de règlement en temps réel de la Réserve fédérale. Un rapport de la Banque des règlements internationaux indique que l'automatisation du système KYC a fait baisser le coût de l'authentification d'un client unique de 120 dollars à 48 dollars, ce qui a directement permis à une banque d'acquérir 1,5 million de nouveaux utilisateurs de portefeuilles conformes en trois mois, dont 63 % découvrent les cryptoactifs pour la première fois. Ce saut d'efficacité est en train de remodeler les comportements des acteurs du marché, la part des utilisateurs à longue traîne dont le montant moyen des transactions quotidiennes est inférieur à 100 dollars passant de 12 % à 29 %.
Le poids macroéconomique des cryptoactifs entre dans une phase de transformation qualitative. Le modèle de calcul du Fonds monétaire international montre qu'une augmentation de 10 % de la capitalisation boursière des cryptoactifs contribue à hauteur de 0,2 point de pourcentage au PIB américain, cette valeur ayant une valeur stratégique dans le contexte d'un déficit budgétaire de 38 000 milliards de dollars. Une grande société de gestion d'actifs a observé une forte corrélation entre l'augmentation de 25 % de la volatilité du bitcoin et les variations du bilan de la Réserve fédérale, révélant que le marché des cryptoactifs est devenu un nouveau canal de transmission de la liquidité du dollar. Les prévisions d'une banque quantifient davantage cette tendance, indiquant qu'en 2027, les cryptoactifs traiteront 35 % du volume de paiement et de compensation mondial et obtiendront un statut de monnaie légale dans 17 grandes économies. Lorsque l'habilitation technologique et le cadre réglementaire résonnent, l'issue de cette transformation sera la reconstruction numérique de l'ordre financier mondial.
La reconstruction des liens entre l'économie macroéconomique et le marché des cryptoactifs : les hausses et les baisses dépendent toujours de l'économie américaine
Dans l'ensemble, la situation semble favorable, mais cela ne signifie pas que le marché des Cryptoactifs pourra augmenter, car le marché des Cryptoactifs est de plus en plus lié au marché boursier américain. Les politiques d'expansion budgétaire du gouvernement et les manœuvres de la Réserve fédérale redéfinissent la logique de tarification des Cryptoactifs. De manière plus concrète, depuis que l'ETF Bitcoin a été officiellement approuvé, la corrélation entre le prix du Bitcoin et le marché boursier américain est devenue plus significative. Les données montrent que le coefficient de corrélation sur 30 jours entre le Bitcoin et l'indice S&P 500 est passé de 0,35 en 2023 à 0,78 au deuxième trimestre 2025. Ainsi, les fluctuations du marché des Cryptoactifs sont désormais étroitement liées au marché boursier américain et à l'économie des États-Unis.
La Réserve fédérale est piégée dans un cercle vicieux de politiques entre "contrôler l'inflation" et "lutter contre la récession". L'économie américaine est actuellement confrontée à la situation de stagflation la plus typique depuis les années 1970, la combinaison de "haute inflation + faible croissance" plongeant la Réserve fédérale dans un dilemme : si elle continue d'augmenter les taux d'intérêt pour contenir l'inflation, le coût des intérêts de 35 000 milliards de dollars de la dette existante absorbera 17 % des revenus fiscaux fédéraux ( CBO estime ) ; si elle se tourne vers une baisse des taux pour stimuler l'économie, cela pourrait mener à une répétition de l'hyperinflation de 1980. Historiquement, dans des environnements de stagflation similaires, la médiane de volatilité sur trois mois du Bitcoin a atteint 86 %.
Les turbulences de l'économie américaine peuvent entraîner une contraction de la vigilance de la liquidité sur les marchés de capitaux. Dans un environnement de marché normal, une contraction de la liquidité déclenche l'entrée de fonds d'arbitrage pour équilibrer l'offre et la demande. Cependant, en période de confusion des attentes politiques, ce mécanisme d'auto-régulation peut échouer : les traders, incapables de prévoir la fonction de réaction de la Réserve fédérale, sont plus enclins à observer en détenant des jetons plutôt qu'à agir activement sur le marché. Lorsque les fournisseurs de liquidité (, comme les teneurs de marché ), réduisent collectivement leur exposition, le marché peut tomber dans un "trou noir de liquidité" — la baisse des prix entraîne un retrait de fonds supplémentaire, créant un cercle vicieux.
Perspectives de l'industrie dans le contexte mondial
Le récent changement de politique des États-Unis suscite une transformation du paradigme réglementaire mondial. Le modèle de réserve souveraine d'actifs numériques construit par la "Loi sur la réserve stratégique de Bitcoin", associé au chemin d'intégration bancaire établi par la "Loi sur la responsabilité des stablecoins", offre un échantillon de cadre réglementaire reproductible au niveau mondial. Alors que les pays du G20 mettent progressivement en place des détails réglementaires sur les cryptoactifs, le marché mondial évolue d'une phase de "détournement réglementaire" vers une phase de "compétition institutionnelle".
Dans la nouvelle ère où l'économie numérique et la géopolitique s'entrelacent, la reconstruction du cadre de régulation des cryptoactifs a dépassé le simple domaine des normes techniques, évoluant en une dimension importante de la compétitivité financière nationale. Les pratiques politiques actuelles des États-Unis montrent que celui qui parviendra à établir en premier un système de régulation qui allie innovation inclusive et prévention des risques, sera en mesure de se positionner à un point stratégique dans la compétition mondiale de l'économie numérique. Pour les économies mondiales en phase de transformation numérique, cette transformation du paradigme de régulation représente à la fois un défi et une opportunité historique de redéfinir l'ordre financier international.
Cependant, le développement révolutionnaire du marché des cryptoactifs aux États-Unis rend également la volatilité actuelle du marché des cryptoactifs étroitement liée à l'économie américaine. Alors que nous surveillons l'économie américaine pour observer le marché des cryptoactifs, nous devons appeler à la participation mondiale à la construction de la réglementation du marché des cryptoactifs, afin d'éviter l'influence dominante des États-Unis sur le marché des cryptoactifs.
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· 07-24 13:54
Verrouillage violent, envoi direct de jetons à 10w.
La politique de chiffrement américaine refaçonne le paysage mondial, les réserves stratégiques de Bitcoin ouvrent une nouvelle ère.
Cryptoactifs réglementation nouveau chapitre : changements de politique aux États-Unis et impact mondial
Le 7 mars 2025, le gouvernement américain a réalisé une percée institutionnelle en adoptant la "Loi sur la Réserve Stratégique de Bitcoin". Cette loi a intégré 200 000 jetons Bitcoin ( représentant environ 6 % de l'offre en circulation ) dans la réserve nationale de vente interdite permanente, réformant pour la première fois le marché du Bitcoin du côté de l'offre. Ce mécanisme de "renforcement à coût nul" évite habilement les controverses fiscales, sa valeur fondamentale résidant dans l'intégration du Bitcoin dans l'infrastructure financière nationale par le biais de la reconnaissance institutionnelle, posant ainsi les bases du jeu de souveraineté monétaire à l'ère numérique.
Lors du sommet sur les cryptoactifs de la Maison Blanche le lendemain, le gouvernement américain a annoncé l'accélération du processus législatif de la "Loi sur la responsabilité des jetons stables", marquant ainsi l'entrée officielle du système de réglementation des cryptoactifs aux États-Unis dans une phase de reconstruction systémique. Une nouvelle ère a commencé.
Stratégie de réserve de Bitcoin : effet de verrouillage au niveau national
Le 7 mars 2025, la politique de régulation des cryptoactifs aux États-Unis a connu une percée majeure. Le gouvernement a officiellement signé la "Loi sur la réserve stratégique de Bitcoin", transférant 200 000 jetons Bitcoin dans les actifs de réserve stratégique du pays et établissant un mécanisme de vente interdite permanent. Bien que cette loi n'ait pas directement augmenté l'échelle d'achat de Bitcoin par le gouvernement, elle a réalisé un "verrouillage au niveau national" en gelant près de 6 % de l'offre en circulation, remodelant ainsi fondamentalement le paysage de l'offre et de la demande du marché. À long terme, la loi renforce la propriété "or numérique" du Bitcoin par une institution de reconnaissance, formant une synergie politique avec la "Loi sur l'acceptation des impôts en Bitcoin" mise en œuvre en premier par le Texas, marquant ainsi une transformation clé du modèle de régulation des cryptoactifs aux États-Unis.
Le mécanisme d'"augmentation sans coût" innovant du projet de loi permet d'élargir continuellement la taille des réserves par le biais de procédures judiciaires conformes, évitant ainsi les controverses politiques liées aux dépenses publiques traditionnelles et préservant de l'espace pour des ajustements politiques ultérieurs. Il convient de noter que le "projet de loi sur le crédit d'impôt Bitcoin" simultanément promu par le Texas reflète que le gouvernement de l'État cherche à revendiquer le pouvoir de parole dans l'économie des Cryptoactifs par l'innovation institutionnelle. Cette coopération réglementaire entre le gouvernement fédéral et les États favorise la construction rapide par les États-Unis du premier système de réglementation des jetons multi-niveaux au monde, posant ainsi les bases pour établir une position de centre de conformité des Cryptoactifs à l'échelle mondiale.
D'après la réaction du marché, au début de la publication de la loi, le fait que le gouvernement américain n'achète pas directement de bitcoin a été perçu par certains comme une mauvaise nouvelle, entraînant une hausse des prix suivie d'une correction. Par la suite, des perspectives à long terme favorables ont commencé à s'étendre, provoquant ainsi un rebond significatif. Le prix de marché pour cela est de 91000 dollars. En fait, lorsque le gouvernement a annoncé l'inclusion du bitcoin dans les réserves stratégiques nationales, le marché avait déjà pleinement réagi positivement, et à l'avenir, d'autres pays devront suivre.
La mise en œuvre de la politique de réserve stratégique en Bitcoin des États-Unis pourrait déclencher une réaction en chaîne mondiale. Si d'autres grandes économies imitent successivement la création de réserves stratégiques en cryptoactifs, sur la base du modèle théorique de l'élasticité de l'offre et de la demande, ce changement structurel permettra une réévaluation de la valeur du Bitcoin d'au moins 2 à 3 ordres de grandeur, remodelant fondamentalement le système d'évaluation des cryptoactifs dans le monde. Il convient de noter que si à l'avenir des pays de plus petite taille comme le Salvador adoptent des politiques similaires, l'impact sur la redéfinition de la fourchette de valeur sera déjà limité, à moins qu'il n'y ait un suivi intensif et continu.
Une réflexion approfondie révèle que l'impact profond de cette loi réside dans la lutte pour le discours financier derrière la politique de réserve stratégique. L'expérience historique montre que les États-Unis, en établissant un système de réserves stratégiques de pétrole et d'or, ont réussi à maîtriser le pouvoir de fixation des prix des matières premières à l'échelle mondiale. La tendance actuelle du marché des bitcoins à afficher une "exportation du cadre réglementaire américain" est en réalité une extension de la lutte pour la souveraineté monétaire à l'ère numérique. Pour d'autres pays, la question de savoir s'il faut établir des réserves stratégiques de cryptoactifs va au-delà d'une simple décision économique, évoluant vers un choix stratégique pour la sécurité financière nationale à l'ère de l'économie numérique, ce qui doit être pris très au sérieux.
Législation sur les stablecoins et intégration dans le système bancaire : de la spéculation à l'autonomisation par la technologie
La mise en œuvre de la politique de réserve stratégique du Bitcoin a entraîné une énorme volatilité sur le marché. À ce moment-là, le marché attendait davantage le sommet sur les cryptoactifs de la Maison Blanche prévu pour le 8 mars. Bien que le contenu du sommet ait été peu prometteur, le gouvernement a clairement avancé la date de législation du projet de loi sur la responsabilité des stablecoins pour qu'elle soit complétée avant la pause estivale du Congrès en août, offrant ainsi d'importantes opportunités pour l'intégration de la législation sur les stablecoins avec le système bancaire.
Le gouvernement considère que la clé pour mettre fin au phénomène d'"exclusion bancaire" des cryptoactifs réside dans la construction d'un cadre réglementaire au niveau fédéral, en mettant particulièrement l'accent sur la normalisation des normes de réserve pour l'émission de stablecoins et des qualifications d'entrée pour les institutions. Ce processus législatif a été prolongé de quatre mois par rapport au plan initial de "législation en cent jours" proposé par le Sénat. Selon le cadre législatif divulgué par le ministère des Finances, le nouveau projet de loi établira une structure de réglementation à deux niveaux "charte fédérale + licence au niveau des États", exigeant de manière contraignante que les émetteurs maintiennent des réserves en dollars à 100 % et se connectent à un système d'audit en temps réel. Ce design s'inspire à la fois de l'expérience de réglementation du département des services financiers de l'État de New York (NYDFS) et réalise une normalisation à travers le mécanisme d'examen fédéral de la Réserve fédérale.
Les institutions agréées redéfinissent la structure de pouvoir sur le marché des cryptoactifs. La part du volume de transactions au comptant des plateformes de négociation conformes est passée de 42 % en 2024 à 79 % au deuxième trimestre de 2025, selon un rapport thématique d'une plateforme de données. Un flux net hebdomadaire de 4,7 milliards de dollars est 12 fois supérieur à celui des plateformes non agréées, et cet écart est particulièrement marqué sur un jeton stable, dont le taux de conformité des réserves de 99,1 % soutient un volume de transactions quotidien de 500 milliards de dollars, représentant 68 % des paiements en cryptoactifs dans le monde. Lorsque le système de compensation lancé par une bourse en partenariat avec plusieurs banques internationales montre une amélioration de 80 % de l'efficacité et une réduction de 60 % des coûts, la barrière technologique des acteurs agréés est clairement visible.
La révolution technologique du système bancaire devient le nouveau moteur de croissance du secteur. Le temps nécessaire pour les paiements transfrontaliers est réduit de 10 à 60 minutes avec la blockchain traditionnelle à moins de 3 secondes, et le taux d'échec des règlements passe de 2,3 % à 0,07 %. Ces transformations proviennent de l'intégration du système de règlement en temps réel de la Réserve fédérale. Un rapport de la Banque des règlements internationaux indique que l'automatisation du système KYC a fait baisser le coût de l'authentification d'un client unique de 120 dollars à 48 dollars, ce qui a directement permis à une banque d'acquérir 1,5 million de nouveaux utilisateurs de portefeuilles conformes en trois mois, dont 63 % découvrent les cryptoactifs pour la première fois. Ce saut d'efficacité est en train de remodeler les comportements des acteurs du marché, la part des utilisateurs à longue traîne dont le montant moyen des transactions quotidiennes est inférieur à 100 dollars passant de 12 % à 29 %.
Le poids macroéconomique des cryptoactifs entre dans une phase de transformation qualitative. Le modèle de calcul du Fonds monétaire international montre qu'une augmentation de 10 % de la capitalisation boursière des cryptoactifs contribue à hauteur de 0,2 point de pourcentage au PIB américain, cette valeur ayant une valeur stratégique dans le contexte d'un déficit budgétaire de 38 000 milliards de dollars. Une grande société de gestion d'actifs a observé une forte corrélation entre l'augmentation de 25 % de la volatilité du bitcoin et les variations du bilan de la Réserve fédérale, révélant que le marché des cryptoactifs est devenu un nouveau canal de transmission de la liquidité du dollar. Les prévisions d'une banque quantifient davantage cette tendance, indiquant qu'en 2027, les cryptoactifs traiteront 35 % du volume de paiement et de compensation mondial et obtiendront un statut de monnaie légale dans 17 grandes économies. Lorsque l'habilitation technologique et le cadre réglementaire résonnent, l'issue de cette transformation sera la reconstruction numérique de l'ordre financier mondial.
La reconstruction des liens entre l'économie macroéconomique et le marché des cryptoactifs : les hausses et les baisses dépendent toujours de l'économie américaine
Dans l'ensemble, la situation semble favorable, mais cela ne signifie pas que le marché des Cryptoactifs pourra augmenter, car le marché des Cryptoactifs est de plus en plus lié au marché boursier américain. Les politiques d'expansion budgétaire du gouvernement et les manœuvres de la Réserve fédérale redéfinissent la logique de tarification des Cryptoactifs. De manière plus concrète, depuis que l'ETF Bitcoin a été officiellement approuvé, la corrélation entre le prix du Bitcoin et le marché boursier américain est devenue plus significative. Les données montrent que le coefficient de corrélation sur 30 jours entre le Bitcoin et l'indice S&P 500 est passé de 0,35 en 2023 à 0,78 au deuxième trimestre 2025. Ainsi, les fluctuations du marché des Cryptoactifs sont désormais étroitement liées au marché boursier américain et à l'économie des États-Unis.
La Réserve fédérale est piégée dans un cercle vicieux de politiques entre "contrôler l'inflation" et "lutter contre la récession". L'économie américaine est actuellement confrontée à la situation de stagflation la plus typique depuis les années 1970, la combinaison de "haute inflation + faible croissance" plongeant la Réserve fédérale dans un dilemme : si elle continue d'augmenter les taux d'intérêt pour contenir l'inflation, le coût des intérêts de 35 000 milliards de dollars de la dette existante absorbera 17 % des revenus fiscaux fédéraux ( CBO estime ) ; si elle se tourne vers une baisse des taux pour stimuler l'économie, cela pourrait mener à une répétition de l'hyperinflation de 1980. Historiquement, dans des environnements de stagflation similaires, la médiane de volatilité sur trois mois du Bitcoin a atteint 86 %.
Les turbulences de l'économie américaine peuvent entraîner une contraction de la vigilance de la liquidité sur les marchés de capitaux. Dans un environnement de marché normal, une contraction de la liquidité déclenche l'entrée de fonds d'arbitrage pour équilibrer l'offre et la demande. Cependant, en période de confusion des attentes politiques, ce mécanisme d'auto-régulation peut échouer : les traders, incapables de prévoir la fonction de réaction de la Réserve fédérale, sont plus enclins à observer en détenant des jetons plutôt qu'à agir activement sur le marché. Lorsque les fournisseurs de liquidité (, comme les teneurs de marché ), réduisent collectivement leur exposition, le marché peut tomber dans un "trou noir de liquidité" — la baisse des prix entraîne un retrait de fonds supplémentaire, créant un cercle vicieux.
Perspectives de l'industrie dans le contexte mondial
Le récent changement de politique des États-Unis suscite une transformation du paradigme réglementaire mondial. Le modèle de réserve souveraine d'actifs numériques construit par la "Loi sur la réserve stratégique de Bitcoin", associé au chemin d'intégration bancaire établi par la "Loi sur la responsabilité des stablecoins", offre un échantillon de cadre réglementaire reproductible au niveau mondial. Alors que les pays du G20 mettent progressivement en place des détails réglementaires sur les cryptoactifs, le marché mondial évolue d'une phase de "détournement réglementaire" vers une phase de "compétition institutionnelle".
Dans la nouvelle ère où l'économie numérique et la géopolitique s'entrelacent, la reconstruction du cadre de régulation des cryptoactifs a dépassé le simple domaine des normes techniques, évoluant en une dimension importante de la compétitivité financière nationale. Les pratiques politiques actuelles des États-Unis montrent que celui qui parviendra à établir en premier un système de régulation qui allie innovation inclusive et prévention des risques, sera en mesure de se positionner à un point stratégique dans la compétition mondiale de l'économie numérique. Pour les économies mondiales en phase de transformation numérique, cette transformation du paradigme de régulation représente à la fois un défi et une opportunité historique de redéfinir l'ordre financier international.
Cependant, le développement révolutionnaire du marché des cryptoactifs aux États-Unis rend également la volatilité actuelle du marché des cryptoactifs étroitement liée à l'économie américaine. Alors que nous surveillons l'économie américaine pour observer le marché des cryptoactifs, nous devons appeler à la participation mondiale à la construction de la réglementation du marché des cryptoactifs, afin d'éviter l'influence dominante des États-Unis sur le marché des cryptoactifs.