Amélioration macroéconomique VS pression des résultats financiers : comment les investisseurs peuvent-ils faire face à un environnement de marché complexe
Récapitulatif des thèmes chauds du marché macroéconomique récent
Contexte macroéconomique de plus en plus optimiste
Au cours des deux derniers mois, le contexte macroéconomique a montré une tendance positive :
L'inflation refroidit complètement, l'IPC américain de juin a enregistré pour la première fois une baisse mensuelle en quatre ans, la croissance annuelle de base a atteint un nouveau plus bas en plus de trois ans.
Le marché de l'emploi montre un léger affaiblissement, mais reste relativement équilibré et stable.
L'indice des surprises économiques est à un creux, indiquant que de nombreuses données économiques sont inférieures aux attentes.
L'indice des conditions financières montre une tendance à l'assouplissement continu, atteignant le niveau le plus accommodant depuis la fin de 2022.
Ces facteurs ont créé un environnement favorable pour le marché des actifs risqués. Les investisseurs s'attendent à ce que la Réserve fédérale prenne des mesures pour soutenir l'expansion économique. Les inquiétudes concernant l'inflation à la fin du premier trimestre se sont révélées exagérées, bien que l'inflation dans le secteur des services reste supérieure à l'objectif de la banque centrale, l'inflation des biens a diminué de manière significative.
Dans le contexte d'un dollar affaibli et du début des baisses de taux par la Réserve fédérale, les marchés émergents et les cryptomonnaies pourraient en bénéficier. Si les attentes passent d'un atterrissage en douceur à un atterrissage brutal, il pourrait être nécessaire de se tourner rapidement des actifs risqués en actions vers les obligations.
La saison des rapports financiers du deuxième trimestre fait face à des défis
L'accent du marché est actuellement mis sur la saison des bénéfices qui a déjà commencé. Les attentes du marché pour cette saison sont très optimistes, mais il pourrait être difficile d'atteindre le niveau de surprise précédent. Il est très probable qu'il y ait des prises de bénéfices ou des rotations sectorielles pendant le processus de publication.
Wall Street prévoit une croissance des bénéfices de 8,9 % en glissement annuel pour le S&P 500 au deuxième trimestre, bien au-dessus des 5,9 % du trimestre précédent. Cette prévision est également le résultat d'une révision à la baisse, les analystes prévoyant une croissance de 9,1 % à la fin mars.
D'après les réactions du marché au premier trimestre, l'augmentation meilleure que prévu n'est pas aussi marquée que la baisse inférieure aux attentes. La hausse moyenne des actions des entreprises dont le BPA a dépassé les attentes est légèrement inférieure à la moyenne des cinq dernières années, tandis que la baisse moyenne des actions des entreprises dont le BPA a été inférieur aux attentes est légèrement supérieure à la moyenne des cinq dernières années.
Le marché commence à remettre en question la rentabilité de l'intelligence artificielle. Alors que les grandes actions technologiques sortent du creux de performances de 2022, la probabilité que d'autres entreprises, en dehors des sociétés de matériel comme Nvidia ou Tesla, maintiennent leur force après les résultats trimestriels diminue. Il pourrait y avoir un rotation des actions technologiques vedettes vers d'autres secteurs, ou l'attention pourrait se déplacer de l'IA générale vers des domaines spécialisés tels que les robots humanoïdes et la conduite autonome.
Boeing plaide coupable et fait face à une amende
Boeing a accepté de plaider coupable dans deux accidents d'avion 737 Max, reconnaissant avoir dissimulé des risques de sécurité lors du processus de demande de certification. L'entreprise pourrait faire face à des amendes allant jusqu'à 487,2 millions de dollars, mais le montant réel sera décidé par le juge. Étant donné qu'une partie des amendes et des compensations a déjà été payée, elle devra cette fois s'acquitter d'une amende pénale de 244 millions de dollars.
Bien que la sévérité des sanctions ait été critiquée, d'un point de vue investissement, cela signifie que les mauvaises nouvelles pour Boeing sont épuisées, ce qui est favorable à la reprise de la valorisation. Cette situation est similaire à celle d'un échange de cryptomonnaies qui a connu une forte augmentation de prix de son token de plateforme après avoir plaidé coupable et reçu une amende en novembre 2023.
Attentes du marché concernant les résultats des élections américaines
Le marché des dérivés a des attentes plutôt pessimistes concernant la candidature du président actuel. La probabilité sur le marché prédictif de la victoire de Trump est passée de 40%-50% en début d'année à environ 60%. La probabilité que le Parti républicain remporte à la fois les deux chambres du Congrès et la présidence a également augmenté, atteignant actuellement environ 50%.
Les investisseurs déplacent leur attention des facteurs de croissance et de politique monétaire vers des facteurs politiques. L'accent est mis sur les droits de douane que Trump pourrait mettre en œuvre, ainsi que sur les politiques fiscales nationales et les changements réglementaires. Une augmentation des droits de douane devrait bénéficier aux entreprises axées sur le marché intérieur, tout en pouvant légèrement freiner la croissance du PIB et augmenter l'inflation.
Le marché semble sous-estimer l'incertitude liée à l'élection américaine. Bien que la probabilité de victoire du parti républicain soit élevée, la possibilité de changements parmi les candidats démocrates augmente également. L'incertitude politique pourrait amener les entreprises à retarder leurs projets d'investissement.
Une victoire éclatante du Parti républicain pourrait entraîner une prolongation des politiques de réduction d'impôts et une augmentation des dépenses publiques, ce qui serait plutôt favorable au marché boursier. Différents secteurs pourraient être affectés à des degrés divers, par exemple, les actions des énergies traditionnelles pourraient bénéficier d'un assouplissement des politiques environnementales, tandis que les grandes entreprises technologiques pourraient faire face à un examen antitrust plus laxiste.
L'impact de la situation économique de la Chine sur l'inflation mondiale
La Chine est actuellement en état de déflation, et en tant que plus grand exportateur de biens au monde, elle exerce une pression déflationniste. Cet impact a contribué à une baisse d'environ 0,5 point de pourcentage du taux d'inflation des biens essentiels, réduisant le taux d'inflation de base en Europe et aux États-Unis d'environ 0,1 point de pourcentage. Bien que l'effet global soit modéré, cela pourrait offrir plus de marge de manœuvre pour des baisses de taux d'intérêt par les banques centrales européennes et américaines cette année, ce qui serait bénéfique pour les marchés boursiers et les cryptomonnaies.
La Chine détient une part de marché significative dans plusieurs produits d'exportation clés, y compris non seulement dans le secteur traditionnel de la fabrication, mais aussi dans des domaines de haute technologie tels que les batteries lithium-ion et les semi-conducteurs photosensibles, où sa part dépasse également 50 %.
La Chine a longtemps adopté un modèle de croissance économique basé sur l'investissement, avec une proportion d'investissements en capital fixe dans le PIB nettement supérieure aux dépenses de consommation. Ce modèle peut entraîner une surcapacité, en particulier dans les secteurs intensifs en capital tels que l'acier, le charbon, la chimie et l'immobilier.
Morgan Stanley prévoit que l'IPP de la Chine pourrait ne pas sortir de la déflation avant le second semestre de 2025. Cette pression déflationniste persistante pourrait avoir un impact durable sur l'inflation mondiale.
Performance du marché des cryptomonnaies
Le ratio risque-rendement du Bitcoin depuis le début de l'année est nettement inférieur à celui des actions américaines, une situation qui n'est pas courante dans l'histoire. La principale raison en est la chute inattendue et importante du mois dernier, alors qu'au début juin, le ratio de Sharpe du Bitcoin depuis le début de l'année était encore supérieur à celui de l'indice S&P 500.
Progrès de la tokenisation des actifs réels
Les actifs physiques ( RWA ), bien que n'ayant pas connu de flambée spéculative, se développent progressivement dans le secteur. Le produit de tokenisation des obligations d'État BUIDL lancé par BlackRock a atteint une taille de 500 millions de dollars en moins de quatre mois. MakerDAO prévoit d'investir 1 milliard de dollars de réserves dans des produits de tokenisation des obligations d'État américaines, ce qui augmentera considérablement la taille des tokens RWA existants.
Ces développements pourraient apporter des revenus supplémentaires considérables aux protocoles concernés, tout en marquant une coopération plus étroite entre la finance décentralisée et les institutions financières traditionnelles.
Voir l'original
Cette page peut inclure du contenu de tiers fourni à des fins d'information uniquement. Gate ne garantit ni l'exactitude ni la validité de ces contenus, n’endosse pas les opinions exprimées, et ne fournit aucun conseil financier ou professionnel à travers ces informations. Voir la section Avertissement pour plus de détails.
23 J'aime
Récompense
23
8
Reposter
Partager
Commentaire
0/400
ColdWalletGuardian
· 07-14 02:51
Le bull run est vraiment en route.
Voir l'originalRépondre0
MeltdownSurvivalist
· 07-13 13:54
Tout est réglé quand ça hausse.
Voir l'originalRépondre0
GasFeeNightmare
· 07-11 17:13
Les marchés boursiers américains sont à l'arrêt, les frères, pourquoi continuer à surveiller les frais de gas ?
Voir l'originalRépondre0
NFTBlackHole
· 07-11 17:13
C'est agréable de gagner un peu d'argent en restant allongé, non ?
Voir l'originalRépondre0
FallingLeaf
· 07-11 17:10
La Réserve fédérale (FED) est de nouveau haussier.
Voir l'originalRépondre0
EyeOfTheTokenStorm
· 07-11 17:05
L'inflation commence à baisser, est-ce qu'il faut encore commencer à augmenter la position ?
Voir l'originalRépondre0
ContractCollector
· 07-11 16:59
L'univers de la cryptomonnaie, le bull, personne ne peut l'arrêter !
Voir l'originalRépondre0
TokenVelocity
· 07-11 16:49
entrer dans une position et faire le plein ! jeton chaud dans le ciel !
Amélioration macroéconomique VS pression des résultats financiers : comment les investisseurs peuvent-ils faire face à un environnement de marché complexe
Récapitulatif des thèmes chauds du marché macroéconomique récent
Contexte macroéconomique de plus en plus optimiste
Au cours des deux derniers mois, le contexte macroéconomique a montré une tendance positive :
Ces facteurs ont créé un environnement favorable pour le marché des actifs risqués. Les investisseurs s'attendent à ce que la Réserve fédérale prenne des mesures pour soutenir l'expansion économique. Les inquiétudes concernant l'inflation à la fin du premier trimestre se sont révélées exagérées, bien que l'inflation dans le secteur des services reste supérieure à l'objectif de la banque centrale, l'inflation des biens a diminué de manière significative.
Dans le contexte d'un dollar affaibli et du début des baisses de taux par la Réserve fédérale, les marchés émergents et les cryptomonnaies pourraient en bénéficier. Si les attentes passent d'un atterrissage en douceur à un atterrissage brutal, il pourrait être nécessaire de se tourner rapidement des actifs risqués en actions vers les obligations.
La saison des rapports financiers du deuxième trimestre fait face à des défis
L'accent du marché est actuellement mis sur la saison des bénéfices qui a déjà commencé. Les attentes du marché pour cette saison sont très optimistes, mais il pourrait être difficile d'atteindre le niveau de surprise précédent. Il est très probable qu'il y ait des prises de bénéfices ou des rotations sectorielles pendant le processus de publication.
Wall Street prévoit une croissance des bénéfices de 8,9 % en glissement annuel pour le S&P 500 au deuxième trimestre, bien au-dessus des 5,9 % du trimestre précédent. Cette prévision est également le résultat d'une révision à la baisse, les analystes prévoyant une croissance de 9,1 % à la fin mars.
D'après les réactions du marché au premier trimestre, l'augmentation meilleure que prévu n'est pas aussi marquée que la baisse inférieure aux attentes. La hausse moyenne des actions des entreprises dont le BPA a dépassé les attentes est légèrement inférieure à la moyenne des cinq dernières années, tandis que la baisse moyenne des actions des entreprises dont le BPA a été inférieur aux attentes est légèrement supérieure à la moyenne des cinq dernières années.
Le marché commence à remettre en question la rentabilité de l'intelligence artificielle. Alors que les grandes actions technologiques sortent du creux de performances de 2022, la probabilité que d'autres entreprises, en dehors des sociétés de matériel comme Nvidia ou Tesla, maintiennent leur force après les résultats trimestriels diminue. Il pourrait y avoir un rotation des actions technologiques vedettes vers d'autres secteurs, ou l'attention pourrait se déplacer de l'IA générale vers des domaines spécialisés tels que les robots humanoïdes et la conduite autonome.
Boeing plaide coupable et fait face à une amende
Boeing a accepté de plaider coupable dans deux accidents d'avion 737 Max, reconnaissant avoir dissimulé des risques de sécurité lors du processus de demande de certification. L'entreprise pourrait faire face à des amendes allant jusqu'à 487,2 millions de dollars, mais le montant réel sera décidé par le juge. Étant donné qu'une partie des amendes et des compensations a déjà été payée, elle devra cette fois s'acquitter d'une amende pénale de 244 millions de dollars.
Bien que la sévérité des sanctions ait été critiquée, d'un point de vue investissement, cela signifie que les mauvaises nouvelles pour Boeing sont épuisées, ce qui est favorable à la reprise de la valorisation. Cette situation est similaire à celle d'un échange de cryptomonnaies qui a connu une forte augmentation de prix de son token de plateforme après avoir plaidé coupable et reçu une amende en novembre 2023.
Attentes du marché concernant les résultats des élections américaines
Le marché des dérivés a des attentes plutôt pessimistes concernant la candidature du président actuel. La probabilité sur le marché prédictif de la victoire de Trump est passée de 40%-50% en début d'année à environ 60%. La probabilité que le Parti républicain remporte à la fois les deux chambres du Congrès et la présidence a également augmenté, atteignant actuellement environ 50%.
Les investisseurs déplacent leur attention des facteurs de croissance et de politique monétaire vers des facteurs politiques. L'accent est mis sur les droits de douane que Trump pourrait mettre en œuvre, ainsi que sur les politiques fiscales nationales et les changements réglementaires. Une augmentation des droits de douane devrait bénéficier aux entreprises axées sur le marché intérieur, tout en pouvant légèrement freiner la croissance du PIB et augmenter l'inflation.
Le marché semble sous-estimer l'incertitude liée à l'élection américaine. Bien que la probabilité de victoire du parti républicain soit élevée, la possibilité de changements parmi les candidats démocrates augmente également. L'incertitude politique pourrait amener les entreprises à retarder leurs projets d'investissement.
Une victoire éclatante du Parti républicain pourrait entraîner une prolongation des politiques de réduction d'impôts et une augmentation des dépenses publiques, ce qui serait plutôt favorable au marché boursier. Différents secteurs pourraient être affectés à des degrés divers, par exemple, les actions des énergies traditionnelles pourraient bénéficier d'un assouplissement des politiques environnementales, tandis que les grandes entreprises technologiques pourraient faire face à un examen antitrust plus laxiste.
L'impact de la situation économique de la Chine sur l'inflation mondiale
La Chine est actuellement en état de déflation, et en tant que plus grand exportateur de biens au monde, elle exerce une pression déflationniste. Cet impact a contribué à une baisse d'environ 0,5 point de pourcentage du taux d'inflation des biens essentiels, réduisant le taux d'inflation de base en Europe et aux États-Unis d'environ 0,1 point de pourcentage. Bien que l'effet global soit modéré, cela pourrait offrir plus de marge de manœuvre pour des baisses de taux d'intérêt par les banques centrales européennes et américaines cette année, ce qui serait bénéfique pour les marchés boursiers et les cryptomonnaies.
La Chine détient une part de marché significative dans plusieurs produits d'exportation clés, y compris non seulement dans le secteur traditionnel de la fabrication, mais aussi dans des domaines de haute technologie tels que les batteries lithium-ion et les semi-conducteurs photosensibles, où sa part dépasse également 50 %.
La Chine a longtemps adopté un modèle de croissance économique basé sur l'investissement, avec une proportion d'investissements en capital fixe dans le PIB nettement supérieure aux dépenses de consommation. Ce modèle peut entraîner une surcapacité, en particulier dans les secteurs intensifs en capital tels que l'acier, le charbon, la chimie et l'immobilier.
Morgan Stanley prévoit que l'IPP de la Chine pourrait ne pas sortir de la déflation avant le second semestre de 2025. Cette pression déflationniste persistante pourrait avoir un impact durable sur l'inflation mondiale.
Performance du marché des cryptomonnaies
Le ratio risque-rendement du Bitcoin depuis le début de l'année est nettement inférieur à celui des actions américaines, une situation qui n'est pas courante dans l'histoire. La principale raison en est la chute inattendue et importante du mois dernier, alors qu'au début juin, le ratio de Sharpe du Bitcoin depuis le début de l'année était encore supérieur à celui de l'indice S&P 500.
Progrès de la tokenisation des actifs réels
Les actifs physiques ( RWA ), bien que n'ayant pas connu de flambée spéculative, se développent progressivement dans le secteur. Le produit de tokenisation des obligations d'État BUIDL lancé par BlackRock a atteint une taille de 500 millions de dollars en moins de quatre mois. MakerDAO prévoit d'investir 1 milliard de dollars de réserves dans des produits de tokenisation des obligations d'État américaines, ce qui augmentera considérablement la taille des tokens RWA existants.
Ces développements pourraient apporter des revenus supplémentaires considérables aux protocoles concernés, tout en marquant une coopération plus étroite entre la finance décentralisée et les institutions financières traditionnelles.