Magazine Fortune : L'ancien capital-risque en chiffrement, qui était autrefois considéré comme "atypique", s'intègre progressivement dans l'écosystème technologique.
Bonjour à tous, je suis le rédacteur économique Jeff Roberts, et aujourd'hui je remplace temporairement Ellie pour vous apporter un article. Depuis que j'ai déménagé en Californie du Sud il y a deux ans, je suis émerveillé par l'écosystème de capital-risque florissant ici - par rapport à la Silicon Valley et à New York, la scène du capital-risque ici semble recevoir moins d'attention médiatique. Récemment, j'ai interviewé un vétéran de ce domaine - Adam Winnick.
Winnick est une personne dynamique qui possède l'une des qualités les plus importantes d'un investisseur en capital-risque : la capacité de rassembler des personnes influentes. La dernière fois que je l'ai rencontré, c'était lors d'un dîner organisé par le Medici Network, une conférence d'investisseurs institutionnels axée sur le domaine de la cryptographie, qui a rassemblé des personnes de tous horizons, allant des fondateurs de start-ups aux banquiers, en passant par des représentants de fonds de dotation des Ivy League et des fonds souverains.
Le dîner a eu lieu au restaurant Avra à Beverly Hills. En tant que personne ayant participé à de nombreux événements similaires, j'ai remarqué qu'en plus de la délicieuse cuisine méditerranéenne, l'atmosphère de cet événement était très "normale". Il fut un temps où les participants aux événements crypto se considéraient comme des outsiders, et l'industrie du capital-risque voyait le capital-risque crypto comme une espèce complètement différente, jouant selon un ensemble de règles de jeu distinctes.
Mais je ne suis pas sûr que ce point de vue soit toujours valable.
Aujourd'hui, l'investissement en cryptomonnaies ressemble davantage à une branche du capital-risque, bien qu'il subsiste certaines différences évidentes, notamment en ce qui concerne le modèle de rendement. Le capital-risque traditionnel obtient généralement une part d'actions d'une startup, puis attend environ sept ans pour obtenir un retour ; tandis que le monde du capital-risque en cryptomonnaies est beaucoup plus liquide, tournant autour des jetons plutôt que des actions.
Au début, la combinaison de la cryptographie et du capital-risque a suscité des comportements extrêmes, comme les sociétés de capital-risque qui accumulaient des jetons liés à des projets "à moitié finis" avant de les revendre à des investisseurs particuliers. Cependant, des règles de verrouillage plus strictes récemment mises en place ont déjà freiné certains des pires comportements, et une réglementation claire à venir devrait améliorer davantage la situation.
Pour le modèle de jeton, Wenik est un fervent partisan. Il croit que : "C'est un puissant mécanisme d'incitation qui peut déclencher des effets de réseau. Ce n'est pas parce que quelqu'un l'abuse aujourd'hui, ou qu'il ne sait pas comment l'utiliser correctement au début, que cela ne sera pas mieux utilisé à l'avenir."
Si, comme l'a prédit Winnik, la technologie traditionnelle et le monde de la cryptographie convergent progressivement, alors les tokens pourraient devenir une caractéristique plus courante dans le domaine du capital-risque. Winnik a déclaré que, dans ce processus de convergence, les gagnants seront ceux qui pourront combiner l'architecture technologique mature et le vaste réseau commercial du soi-disant Web2 avec la technicité élevée et la dynamique de faible intensité capitalistique du Web3.
Winnick était autrefois un banquier, et avec son cofondateur Kamal Mokeddem, un ancien développeur d'Oracle, ils semblent avoir trouvé la clé pour déchiffrer le code des investissements en cryptomonnaie. Leur société, Finality Capital Partners, a lancé son premier fonds de 45 millions de dollars qui affichait un taux de rendement interne (TRI) de 69 % à la fin de l'année dernière, et a réalisé des investissements de série A dans des projets de staking cryptographiques prometteurs tels qu'EigenLayer et Babylon.
Pendant ce temps, bien qu'il soit encore à un stade précoce, le deuxième outil d'investissement du fonds, le Liquid Fund, a déjà augmenté de 12 % cette année, tandis que dans les premiers mois de 2025, de nombreux autres fonds affichent un rendement stable ou négatif.
Bien que Finality Capital ne puisse pas rivaliser avec des géants du capital-risque crypto tels que a16z et Haun Ventures, les progrès réalisés par ses partenaires indiquent qu'ils ont trouvé leur propre position - Winnik attribue ce succès à sa volonté de donner des conseils francs et de rester en contact direct avec les entreprises de son portefeuille.
Dynamique du capital-risque
Senra Systems : Ce développeur de faisceaux pour l'industrie aérospatiale et de défense, basé à Redondo Beach en Californie, a terminé un tour de financement de série A de 25 millions de dollars. Ce tour de financement a été dirigé par Dylan Field et CIV, avec la participation de General Catalyst, Sequoia, Founders Fund, etc.
Mercanis : Ce fournisseur de solutions d'approvisionnement basé sur l'IA à Berlin a complété un financement de série A de 20,4 millions de dollars. Partech et AVP sont les investisseurs principaux, avec la participation des investisseurs existants Signals.VC, Capmont Technology, Speedinvest ainsi que des investisseurs providentiels.
Tadaweb : Ce fournisseur de système d'exploitation d'informations publiques et de renseignement open source basé à Luxembourg a levé 20 millions de dollars. Arsenal Growth et Forgepoint Capital ont mené le tour, avec des investissements supplémentaires de l'investisseur existant Forgepoint Capital International.
Swarmia : Ce développeur de plateforme d'intelligence en ingénierie logicielle basé à Helsinki a levé 10 millions d'euros (environ 11,5 millions de dollars). DIG Ventures et Karma Ventures ont mené le tour, avec Romain Huët et Cal Henderson en co-investisseurs.
Polar : Ce fournisseur d'infrastructures de paiement SaaS basé à Stockholm a levé 10 millions de dollars lors de son tour de financement de démarrage. Accel a mené le tour, avec des investisseurs providentiels participant également.
Brandback : Ce fournisseur d'infrastructure de revente basé à Berlin a levé 7,4 millions de dollars. Parmi eux, Earlybird a dirigé un financement de 5,7 millions de dollars lors du tour de financement de semences, avec 9900 Capital et d'autres investisseurs participant ; 9900 Capital a également dirigé un financement de 1,7 million de dollars lors du tour de financement pré-seed, les investisseurs providentiels ayant participé.
Embedl : Cette entreprise suédoise spécialisée dans l'optimisation des technologies de raisonnement par IA, basée à Göteborg, a levé 5,5 millions d'euros (environ 6,3 millions de dollars) lors d'un tour de financement pré-A, avec des investisseurs tels que Chalmers Ventures, Fairpoint Capital et SEB Greentech.
Project Eleven : Cette entreprise de technologie quantique basée à New York a levé 6 millions de dollars lors d'un tour de financement de seed, avec Variant et Quantonation comme investisseurs principaux, et Castle Island Ventures, Nebular et Formation comme investisseurs secondaires.
Swebal : La société TNT, basée à Stockholm, a bouclé un financement de 3 millions d'euros (environ 3,4 millions de dollars), avec des investisseurs tels que Karl Engelbrektson, Thomas von Koch et Pär Svärdson.
SportsVisio : Cette entreprise d'analyse sportive alimentée par l'IA, basée à Boston, a levé 3,2 millions de dollars. Les investisseurs incluent Mighty Capital, Sony Innovation Fund, Alumni Ventures, Waterstone Impact Fund, ainsi que des investisseurs existants tels que Sapphire Sport, Hyperplane, Sovereign's Capital et des investisseurs providentiels.
Dynamique du capital-investissement
Bitdefender : la société de cybersécurité soutenue par Vitruvian Partners a acquis le fournisseur de solutions de sécurité par e-mail Mesh Security, basé à Dublin, les modalités financières n'ayant pas été divulguées.
HG Insights : une entreprise soutenue par Riverwood Capital a acquis TrustRadius, un fournisseur de solutions d'avis clients et d'informations sur les acheteurs basé à Austin, les termes financiers spécifiques n'ayant pas été divulgués.
Autres dynamiques
Ares Management : a acquis une participation minoritaire dans l'équipe française SailGP basée à Paris, qui est une équipe de voile de compétition, les détails financiers n'ont pas été divulgués.
Dai Nippon Printing : a acquis une participation majoritaire dans le fournisseur de solutions d'identité biométrique Laxton, basé à Santa Maria da Feira, au Portugal, les modalités financières exactes n'ayant pas été divulguées.
Nuveen : a accepté d'acquérir le conseiller en investissement enregistré basé à Brooklyn, Brooklyn Investment Group, ainsi que sa société mère, Brooklyn Artificial Intelligence, une entreprise développant des technologies d'indexation directe pour les sociétés de gestion d'actifs, les conditions financières spécifiques n'ayant pas été divulguées.
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Magazine Fortune : L'ancien capital-risque en chiffrement, qui était autrefois considéré comme "atypique", s'intègre progressivement dans l'écosystème technologique.
Auteur : Jeff John Roberts
Compilation : Deep Tide TechFlow
Bonjour à tous, je suis le rédacteur économique Jeff Roberts, et aujourd'hui je remplace temporairement Ellie pour vous apporter un article. Depuis que j'ai déménagé en Californie du Sud il y a deux ans, je suis émerveillé par l'écosystème de capital-risque florissant ici - par rapport à la Silicon Valley et à New York, la scène du capital-risque ici semble recevoir moins d'attention médiatique. Récemment, j'ai interviewé un vétéran de ce domaine - Adam Winnick.
Winnick est une personne dynamique qui possède l'une des qualités les plus importantes d'un investisseur en capital-risque : la capacité de rassembler des personnes influentes. La dernière fois que je l'ai rencontré, c'était lors d'un dîner organisé par le Medici Network, une conférence d'investisseurs institutionnels axée sur le domaine de la cryptographie, qui a rassemblé des personnes de tous horizons, allant des fondateurs de start-ups aux banquiers, en passant par des représentants de fonds de dotation des Ivy League et des fonds souverains.
Le dîner a eu lieu au restaurant Avra à Beverly Hills. En tant que personne ayant participé à de nombreux événements similaires, j'ai remarqué qu'en plus de la délicieuse cuisine méditerranéenne, l'atmosphère de cet événement était très "normale". Il fut un temps où les participants aux événements crypto se considéraient comme des outsiders, et l'industrie du capital-risque voyait le capital-risque crypto comme une espèce complètement différente, jouant selon un ensemble de règles de jeu distinctes.
Mais je ne suis pas sûr que ce point de vue soit toujours valable.
Aujourd'hui, l'investissement en cryptomonnaies ressemble davantage à une branche du capital-risque, bien qu'il subsiste certaines différences évidentes, notamment en ce qui concerne le modèle de rendement. Le capital-risque traditionnel obtient généralement une part d'actions d'une startup, puis attend environ sept ans pour obtenir un retour ; tandis que le monde du capital-risque en cryptomonnaies est beaucoup plus liquide, tournant autour des jetons plutôt que des actions.
Au début, la combinaison de la cryptographie et du capital-risque a suscité des comportements extrêmes, comme les sociétés de capital-risque qui accumulaient des jetons liés à des projets "à moitié finis" avant de les revendre à des investisseurs particuliers. Cependant, des règles de verrouillage plus strictes récemment mises en place ont déjà freiné certains des pires comportements, et une réglementation claire à venir devrait améliorer davantage la situation.
Pour le modèle de jeton, Wenik est un fervent partisan. Il croit que : "C'est un puissant mécanisme d'incitation qui peut déclencher des effets de réseau. Ce n'est pas parce que quelqu'un l'abuse aujourd'hui, ou qu'il ne sait pas comment l'utiliser correctement au début, que cela ne sera pas mieux utilisé à l'avenir."
Si, comme l'a prédit Winnik, la technologie traditionnelle et le monde de la cryptographie convergent progressivement, alors les tokens pourraient devenir une caractéristique plus courante dans le domaine du capital-risque. Winnik a déclaré que, dans ce processus de convergence, les gagnants seront ceux qui pourront combiner l'architecture technologique mature et le vaste réseau commercial du soi-disant Web2 avec la technicité élevée et la dynamique de faible intensité capitalistique du Web3.
Winnick était autrefois un banquier, et avec son cofondateur Kamal Mokeddem, un ancien développeur d'Oracle, ils semblent avoir trouvé la clé pour déchiffrer le code des investissements en cryptomonnaie. Leur société, Finality Capital Partners, a lancé son premier fonds de 45 millions de dollars qui affichait un taux de rendement interne (TRI) de 69 % à la fin de l'année dernière, et a réalisé des investissements de série A dans des projets de staking cryptographiques prometteurs tels qu'EigenLayer et Babylon.
Pendant ce temps, bien qu'il soit encore à un stade précoce, le deuxième outil d'investissement du fonds, le Liquid Fund, a déjà augmenté de 12 % cette année, tandis que dans les premiers mois de 2025, de nombreux autres fonds affichent un rendement stable ou négatif.
Bien que Finality Capital ne puisse pas rivaliser avec des géants du capital-risque crypto tels que a16z et Haun Ventures, les progrès réalisés par ses partenaires indiquent qu'ils ont trouvé leur propre position - Winnik attribue ce succès à sa volonté de donner des conseils francs et de rester en contact direct avec les entreprises de son portefeuille.
Dynamique du capital-risque
Senra Systems : Ce développeur de faisceaux pour l'industrie aérospatiale et de défense, basé à Redondo Beach en Californie, a terminé un tour de financement de série A de 25 millions de dollars. Ce tour de financement a été dirigé par Dylan Field et CIV, avec la participation de General Catalyst, Sequoia, Founders Fund, etc.
Mercanis : Ce fournisseur de solutions d'approvisionnement basé sur l'IA à Berlin a complété un financement de série A de 20,4 millions de dollars. Partech et AVP sont les investisseurs principaux, avec la participation des investisseurs existants Signals.VC, Capmont Technology, Speedinvest ainsi que des investisseurs providentiels.
Tadaweb : Ce fournisseur de système d'exploitation d'informations publiques et de renseignement open source basé à Luxembourg a levé 20 millions de dollars. Arsenal Growth et Forgepoint Capital ont mené le tour, avec des investissements supplémentaires de l'investisseur existant Forgepoint Capital International.
Swarmia : Ce développeur de plateforme d'intelligence en ingénierie logicielle basé à Helsinki a levé 10 millions d'euros (environ 11,5 millions de dollars). DIG Ventures et Karma Ventures ont mené le tour, avec Romain Huët et Cal Henderson en co-investisseurs.
Polar : Ce fournisseur d'infrastructures de paiement SaaS basé à Stockholm a levé 10 millions de dollars lors de son tour de financement de démarrage. Accel a mené le tour, avec des investisseurs providentiels participant également.
Brandback : Ce fournisseur d'infrastructure de revente basé à Berlin a levé 7,4 millions de dollars. Parmi eux, Earlybird a dirigé un financement de 5,7 millions de dollars lors du tour de financement de semences, avec 9900 Capital et d'autres investisseurs participant ; 9900 Capital a également dirigé un financement de 1,7 million de dollars lors du tour de financement pré-seed, les investisseurs providentiels ayant participé.
Embedl : Cette entreprise suédoise spécialisée dans l'optimisation des technologies de raisonnement par IA, basée à Göteborg, a levé 5,5 millions d'euros (environ 6,3 millions de dollars) lors d'un tour de financement pré-A, avec des investisseurs tels que Chalmers Ventures, Fairpoint Capital et SEB Greentech.
Project Eleven : Cette entreprise de technologie quantique basée à New York a levé 6 millions de dollars lors d'un tour de financement de seed, avec Variant et Quantonation comme investisseurs principaux, et Castle Island Ventures, Nebular et Formation comme investisseurs secondaires.
Swebal : La société TNT, basée à Stockholm, a bouclé un financement de 3 millions d'euros (environ 3,4 millions de dollars), avec des investisseurs tels que Karl Engelbrektson, Thomas von Koch et Pär Svärdson.
SportsVisio : Cette entreprise d'analyse sportive alimentée par l'IA, basée à Boston, a levé 3,2 millions de dollars. Les investisseurs incluent Mighty Capital, Sony Innovation Fund, Alumni Ventures, Waterstone Impact Fund, ainsi que des investisseurs existants tels que Sapphire Sport, Hyperplane, Sovereign's Capital et des investisseurs providentiels.
Dynamique du capital-investissement
Bitdefender : la société de cybersécurité soutenue par Vitruvian Partners a acquis le fournisseur de solutions de sécurité par e-mail Mesh Security, basé à Dublin, les modalités financières n'ayant pas été divulguées.
HG Insights : une entreprise soutenue par Riverwood Capital a acquis TrustRadius, un fournisseur de solutions d'avis clients et d'informations sur les acheteurs basé à Austin, les termes financiers spécifiques n'ayant pas été divulgués.
Autres dynamiques
Ares Management : a acquis une participation minoritaire dans l'équipe française SailGP basée à Paris, qui est une équipe de voile de compétition, les détails financiers n'ont pas été divulgués.
Dai Nippon Printing : a acquis une participation majoritaire dans le fournisseur de solutions d'identité biométrique Laxton, basé à Santa Maria da Feira, au Portugal, les modalités financières exactes n'ayant pas été divulguées.
Nuveen : a accepté d'acquérir le conseiller en investissement enregistré basé à Brooklyn, Brooklyn Investment Group, ainsi que sa société mère, Brooklyn Artificial Intelligence, une entreprise développant des technologies d'indexation directe pour les sociétés de gestion d'actifs, les conditions financières spécifiques n'ayant pas été divulguées.