En mai 2025, le récit du Bitcoin en tant que « or numérique » continue de gagner en chaleur, avec plusieurs entreprises à travers le monde annonçant l'achat ou prévoyant d'acheter du Bitcoin, tentant ainsi de se couvrir contre l'inflation, d'augmenter leur valorisation ou de remodeler leur stratégie financière. Des entreprises de technologie de la santé en Suède aux géants du textile en Chine, en passant par des entreprises de technologie financière en Indonésie, ces nouveaux acteurs entrent sur le marché du Bitcoin par divers moyens de financement, montrant ainsi la capacité d'infiltration des actifs cryptographiques dans les secteurs traditionnels.
Aperçu des investissements en Bitcoin pour les entreprises
Le tableau ci-dessous résume les plans d'investissement en Bitcoin de cinq nouvelles entreprises ajoutées en mai 2025 :
H100 Group AB : Pionnier des réserves de bitcoins dans la technologie de la santé en Suède
La société suédoise de technologie de la santé H100 Group AB a annoncé le 25 mai qu’elle avait mis en œuvre sa stratégie de réserve de bitcoins par le biais d’un tour de financement de 2,2 millions de dollars, devenant ainsi la première société cotée en bourse en Suède à inclure publiquement le bitcoin dans son bilan. Selon Cointelegraph, le tour de financement a été dirigé par le PDG de Blockstream, Adam Back, qui a personnellement contribué à hauteur d’environ 1,4 million de dollars, les 800 000 dollars restants provenant de diverses institutions d’investissement. Les fonds sont injectés sous la forme d’obligations convertibles avec un taux d’intérêt de 0%, et il est prévu d’acheter environ 20,18 BTC, plus l’achat précédent de 4,39 BTC le 22 mai, la position totale devrait atteindre 24,57 BTC.
La structure de financement du H100 est innovante : les obligations convertibles arriveront à échéance le 15 juin 2028, date à laquelle elles pourront être converties en actions de la société à 1,3 SEK par action (environ 0,11 $), et la société pourra être contrainte de convertir des actions si le cours de l’action augmente de plus de 33 % pendant 60 jours consécutifs. Cette conception permet de réduire le coût du financement tout en offrant aux investisseurs la possibilité de participer à la croissance de l’entreprise. H100 a déclaré que le bitcoin représente la valeur de « l’autonomie individuelle », ce qui est conforme à sa mission dans le domaine de la technologie de la santé. La réponse du marché a été écrasante, le cours de l’action de la société ayant augmenté de plus de 40 % depuis l’annonce du plan d’achat le 22 mai.
Bien que la taille des réserves de Bitcoin de H100 soit relativement petite, représentant seulement une petite partie de son bilan, la participation d'Adam Back ajoute de la crédibilité à l'entreprise. En tant que pionnier dans le domaine du Bitcoin, Back promeut les technologies de couche 2 et le développement minier via Blockstream, et son endorsement pourrait inciter d'autres entreprises européennes à emboîter le pas. La stratégie de H100 ressemble davantage à une approche prudente, plutôt qu'à une transformation complète, reflétant l'attitude conservatrice des petites et moyennes entreprises face à l'entrée sur le marché du Bitcoin.
DDC Enterprise : le pari Bitcoin dans la logistique de l'habillement en Chine
DDC Enterprise, une société chinoise cotée en bourse, a annoncé le 16 mai qu’elle prévoyait d’acheter 5 000 bitcoins, d’une valeur d’environ 500 millions de dollars, ce qui en fait le leader de l’investissement chinois dans le bitcoin. Selon Bitcoin Magazine et X Platform Dynamics, DDC est dans le secteur de l’habillement et de la logistique, levant des fonds par l’émission d’actions ordinaires supplémentaires, dans le but de constituer une réserve stratégique de bitcoins. Le plan a rapidement suscité l’engouement, les utilisateurs de la plate-forme X soulignant que DDC pourrait suivre l’exemple de MicroStrategy et utiliser des investissements en bitcoins pour faire grimper le cours de l’action tout en se protégeant contre l’incertitude du commerce mondial.
La motivation d’un CDD est étroitement liée à son contexte industriel. Les secteurs de l’habillement et de la logistique sont confrontés à la hausse des coûts de la chaîne d’approvisionnement et aux pressions tarifaires, et l’attrait du bitcoin en tant qu’actif résistant à l’inflation devient de plus en plus évident. De plus, l’ouverture progressive de l’environnement réglementaire pour les crypto-actifs dans des régions telles que Hong Kong, en Chine, donne aux DDC une marge de manœuvre pour fonctionner. Le cours de l’action de DDC a augmenté d’environ 25 % à court terme après l’annonce du plan d’achat de pièces, ce qui indique l’acceptation initiale de la stratégie par le marché.
Cependant, l’achat de 5 000 bitcoins nécessite une énorme somme d’argent, et l’émission d’actions supplémentaires peut diluer les capitaux propres. L’incertitude persiste quant à la réglementation des crypto-monnaies en Chine continentale, et la DDC doit opérer avec prudence dans le cadre de la conformité. Néanmoins, sa mise en page très médiatisée pourrait inspirer d’autres entreprises asiatiques à rejoindre le boom du bitcoin et à devenir un baromètre important pour le marché chinois.
Addentax : le plan des entreprises textiles chinoises pour 8000 bitcoins
Le 16 mai également, la société chinoise de textile et de logistique Addentax (NASDAQ : ATXG) a annoncé son intention d’acheter jusqu’à 8 000 bitcoins et autres crypto-monnaies d’une valeur d’environ 800 millions de dollars par l’émission de nouvelles actions. Selon Cointelegraph et Platform X, la décision d’Addentax marque une tentative de passer de la fabrication traditionnelle à l’espace des actifs cryptographiques, dans le but d’augmenter la valorisation et l’attention du marché par le biais de l’investissement dans le bitcoin.
La stratégie d’Addentax est plus agressive que celle de DDC, et en cas de succès, le plan de 8 000 BTC en ferait l’une des plus grandes participations en bitcoins parmi les entreprises chinoises. Cependant, ce plan a suscité la controverse. Les utilisateurs de la plateforme X se sont demandé si les flux de trésorerie d’Addentax seraient en mesure de soutenir un investissement d’une telle ampleur, craignant qu’il n’amplifie le risque par le biais d’opérations à fort effet de levier. L’industrie textile a de faibles marges bénéficiaires et est plus touchée par la guerre commerciale mondiale, et le bitcoin peut être considéré comme une percée pour sortir des goulets d’étranglement commerciaux.
Le plan d'achat de jetons d'Addentax doit faire face à la double épreuve des fluctuations du marché et de la réglementation. La politique réglementaire de la Chine sur les crypto-monnaies pourrait limiter sa flexibilité opérationnelle, tandis qu'une augmentation des actions pourrait entraîner une dilution des droits de vote. Néanmoins, son audacieuse stratégie montre l'ambition des entreprises chinoises dans le cadre de la frénésie mondiale du Bitcoin, ce qui pourrait inciter d'autres secteurs traditionnels à emboîter le pas.
DigiAsia : le modèle de réinvestissement des bénéfices dans la fintech indonésienne
La société indonésienne de technologie financière DigiAsia (NASDAQ : FAAS) a annoncé le 20 mai son intention de lever 100 millions de dollars pour acheter des bitcoins, s'engageant à réinvestir jusqu'à 50 % de ses bénéfices nets futurs dans des acquisitions continues. Selon des informations de la plateforme X, ce plan a propulsé le cours de l'action de DigiAsia à la hausse de près de 90 % à court terme, montrant l'engouement du marché pour sa stratégie agressive.
La stratégie de DigiAsia est unique. Par rapport aux achats de financement direct, il lie l’investissement en bitcoins à la rentabilité, montrant ainsi la confiance dans les avoirs à long terme. Selon la société, le bitcoin peut se protéger contre la dépréciation de la roupie et attirer l’attention des investisseurs mondiaux. L’Indonésie, la plus grande économie d’Asie du Sud-Est, connaît une croissance rapide de l’adoption des crypto-monnaies, et la décision de DigiAsia est susceptible d’inciter davantage d’entreprises locales à faire de même.
Cependant, le modèle de rendement de DigiAsia en empruntant et en jalonnant Bitcoin peut amplifier les risques financiers. De fortes fluctuations du prix du bitcoin pourraient entraîner une crise de liquidité, tandis que la réglementation indonésienne des crypto-monnaies est encore conservatrice et exige plus de coûts de conformité. Néanmoins, son modèle de réinvestissement des bénéfices offre de nouvelles idées aux entreprises riches en flux de trésorerie et pourrait servir de modèle aux entreprises des marchés émergents.
Bâle : l’acquisition de 1 milliard de dollars par un groupe de santé basé à Singapour
Le groupe de médecine orthopédique basé à Singapour, Bâle, a annoncé le 23 mai qu’il avait conclu un accord avec la « Bitcoin Holders Alliance » pour acheter 10 000 bitcoins d’une valeur d’environ 1 milliard de dollars par l’émission d’actions ordinaires supplémentaires. Selon @chairbtc, la stratégie de Bâle est très similaire à celle de MicroStrategy, utilisant des fonds d’investisseurs pour acheter des bitcoins et s’appuyant sur la croissance des prix pour récompenser les actionnaires.
L'ajout de Basel apporte de nouveaux cas d'adoption de Bitcoin dans l'industrie médicale. En tant qu'entreprise de haute technologie axée sur les soins orthopédiques, Basel fait face à des coûts de R&D élevés et à une pression concurrentielle sur le marché, et l'investissement en Bitcoin peut être considéré comme un moyen de diversifier les risques et d'augmenter les rendements. Les utilisateurs de la plateforme X l'appellent "la version asiatique de MicroStrategy", pensant qu'elle pourrait attirer des capitaux mondiaux grâce au Bitcoin, compensant ainsi le goulet d'étranglement de la croissance de l'industrie.
Le plan de 10 000 bitcoins impose des exigences élevées à la structure financière de Bâle. L’émission d’actions supplémentaires peut entraîner une dilution des capitaux propres, et la forte volatilité du bitcoin peut affecter la stabilité du bilan. Singapour a une réglementation stricte sur les crypto-monnaies, et Bâle doit s’y conformer. Pourtant, sa mise en page audacieuse montre les ambitions des entreprises asiatiques dans le boom du bitcoin et pourrait déclencher un effet d’entraînement dans le secteur de la santé.
Les moteurs de la tendance
La frénésie d'investissement dans le Bitcoin de mai 2025 est alimentée par de multiples facteurs, reflétant la dynamique complexe des entreprises et des marchés mondiaux :
Incertitude macroéconomique : l'incertitude liée à l'inflation mondiale, à la géopolitique et aux politiques tarifaires pousse les entreprises à rechercher des actifs anti-inflation. L'offre fixe de 21 millions de bitcoins et ses caractéristiques décentralisées en font un choix idéal pour se protéger contre la dévaluation des monnaies. Par exemple, DigiAsia mentionne clairement que le bitcoin peut résister au risque de dévaluation de la roupie indonésienne.
L'effet d'entraînement de MicroStrategy : MicroStrategy a vu son prix de l'action augmenter de 220 % grâce à la détention de plus de 250 000 bitcoins, fournissant un modèle aux autres entreprises. Les stratégies d'achat de crypto-monnaies de Basel et DDC semblent clairement inspirées par cela, essayant de reproduire ce chemin de succès.
Amélioration de l'environnement réglementaire : après l'arrivée au pouvoir du gouvernement Trump aux États-Unis, les attentes concernant des politiques favorables aux cryptomonnaies ont augmenté, comme la proposition de créer une réserve nationale de Bitcoin. Dans des régions asiatiques comme Hong Kong et Singapour, le cadre réglementaire devient de plus en plus clair, fournissant une base de conformité aux entreprises.
Sentiment du marché et spéculation : La flambée des prix des actions H100 et DigiAsia montre que le marché est enthousiaste pour les « actions liées au Bitcoin ». Les entreprises attirent les fonds des petits investisseurs en annonçant avec éclat des plans d'achat de cryptomonnaies, propulsant ainsi une rapide montée de la valorisation à court terme.
La perspective de Jim Chanos : baromètre de la spéculation et de l'arbitrage
Le point de vue de Jim Chanos, un ours bien connu de Wall Street, offre une autre perspective sur cet engouement. Selon CNBC, Chanos parie à la fois sur le bitcoin et sur la vente à découvert de MicroStrategy, en essayant de capturer l’irrationalité du marché par l’arbitrage. Il a comparé la transaction à « l’achat de bitcoins pour 1 $ et la vente d’actions MicroStrategy pour 2,5 $ », affirmant que le cours de l’action MicroStrategy a été poussé à la hausse par la frénésie des détaillants et que les valorisations ont largement dépassé la valeur réelle de ses avoirs en bitcoins.
La logique de Chanos est simple et précise : le cours de l’action MicroStrategy a grimpé de 220 % au cours de l’année écoulée, dépassant de loin le gain de 70 % du bitcoin au cours de la même période, ce qui indique une bulle de valorisation. Il a en outre noté que certaines entreprises qui ont imité MicroStrategy ont promu l’idée de « valorisations premium » en faisant des annonces très médiatisées sur les investissements en bitcoins pour attirer les fonds de détail, un modèle « absurde » et non durable. L’accord de Chanos n’est pas seulement une réponse aux défis de valorisation de MicroStrategy, mais aussi un aperçu de l’écologie spéculative de l’ensemble du marché de la cryptographie. Selon lui, cette stratégie n’est pas seulement un baromètre de l’arbitrage, mais aussi un indicateur du sentiment spéculatif des particuliers.
L’argument de Chanos révèle la nature bilatérale de l’engouement pour le bitcoin. D’une part, les achats d’entreprises reflètent une reconnaissance de la valeur à long terme du bitcoin, en particulier dans le contexte des politiques favorables aux crypto-monnaies de Trump et des attentes tarifaires qui font grimper l’inflation. D’autre part, la frénésie du sentiment du marché peut masquer la faiblesse des fondamentaux, et certaines entreprises utilisent les investissements en bitcoins comme un outil de spéculation à court terme plutôt que de prise de décision rationnelle. La stratégie de vente à découvert de Chanos rappelle aux investisseurs de se méfier des pièges de valorisation des « actions concept Bitcoin », en particulier lors des corrections du marché, lorsque les entreprises qui s’appuient trop sur l’enthousiasme des détaillants peuvent être confrontées au risque de s’effondrer.
Conclusion : Le carrefour de l'or numérique
Le boom des investissements en bitcoins de mai 2025 est une expérience collective pour les entreprises du monde entier. Du test prudent du H100 au pari d’Addentax en passant par le pari de Chanos à Wall Street, ces histoires dressent un tableau complexe de l’ère des actifs numériques. Les entreprises sont à la recherche de percées grâce au bitcoin, les investisseurs recherchent un équilibre entre fanatisme et rationalité, et les marchés cherchent une direction au milieu de la volatilité. Il ne s’agit pas seulement d’un pari de capitaux sur « l’or numérique », mais aussi d’une exploration du futur système financier. À ce carrefour, chaque choix pourrait remodeler le paysage de l’industrie et devenir une note de bas de page d’une bulle spéculative.
Le contenu est fourni à titre de référence uniquement, il ne s'agit pas d'une sollicitation ou d'une offre. Aucun conseil en investissement, fiscalité ou juridique n'est fourni. Consultez l'Avertissement pour plus de détails sur les risques.
Spéculation ou vision à long terme ? Bilan des achats de Bitcoin par les entreprises dans le monde en mai.
Rédigé par : Oliver, Mars Finance
En mai 2025, le récit du Bitcoin en tant que « or numérique » continue de gagner en chaleur, avec plusieurs entreprises à travers le monde annonçant l'achat ou prévoyant d'acheter du Bitcoin, tentant ainsi de se couvrir contre l'inflation, d'augmenter leur valorisation ou de remodeler leur stratégie financière. Des entreprises de technologie de la santé en Suède aux géants du textile en Chine, en passant par des entreprises de technologie financière en Indonésie, ces nouveaux acteurs entrent sur le marché du Bitcoin par divers moyens de financement, montrant ainsi la capacité d'infiltration des actifs cryptographiques dans les secteurs traditionnels.
Aperçu des investissements en Bitcoin pour les entreprises
Le tableau ci-dessous résume les plans d'investissement en Bitcoin de cinq nouvelles entreprises ajoutées en mai 2025 :
La société suédoise de technologie de la santé H100 Group AB a annoncé le 25 mai qu’elle avait mis en œuvre sa stratégie de réserve de bitcoins par le biais d’un tour de financement de 2,2 millions de dollars, devenant ainsi la première société cotée en bourse en Suède à inclure publiquement le bitcoin dans son bilan. Selon Cointelegraph, le tour de financement a été dirigé par le PDG de Blockstream, Adam Back, qui a personnellement contribué à hauteur d’environ 1,4 million de dollars, les 800 000 dollars restants provenant de diverses institutions d’investissement. Les fonds sont injectés sous la forme d’obligations convertibles avec un taux d’intérêt de 0%, et il est prévu d’acheter environ 20,18 BTC, plus l’achat précédent de 4,39 BTC le 22 mai, la position totale devrait atteindre 24,57 BTC.
La structure de financement du H100 est innovante : les obligations convertibles arriveront à échéance le 15 juin 2028, date à laquelle elles pourront être converties en actions de la société à 1,3 SEK par action (environ 0,11 $), et la société pourra être contrainte de convertir des actions si le cours de l’action augmente de plus de 33 % pendant 60 jours consécutifs. Cette conception permet de réduire le coût du financement tout en offrant aux investisseurs la possibilité de participer à la croissance de l’entreprise. H100 a déclaré que le bitcoin représente la valeur de « l’autonomie individuelle », ce qui est conforme à sa mission dans le domaine de la technologie de la santé. La réponse du marché a été écrasante, le cours de l’action de la société ayant augmenté de plus de 40 % depuis l’annonce du plan d’achat le 22 mai.
Bien que la taille des réserves de Bitcoin de H100 soit relativement petite, représentant seulement une petite partie de son bilan, la participation d'Adam Back ajoute de la crédibilité à l'entreprise. En tant que pionnier dans le domaine du Bitcoin, Back promeut les technologies de couche 2 et le développement minier via Blockstream, et son endorsement pourrait inciter d'autres entreprises européennes à emboîter le pas. La stratégie de H100 ressemble davantage à une approche prudente, plutôt qu'à une transformation complète, reflétant l'attitude conservatrice des petites et moyennes entreprises face à l'entrée sur le marché du Bitcoin.
DDC Enterprise, une société chinoise cotée en bourse, a annoncé le 16 mai qu’elle prévoyait d’acheter 5 000 bitcoins, d’une valeur d’environ 500 millions de dollars, ce qui en fait le leader de l’investissement chinois dans le bitcoin. Selon Bitcoin Magazine et X Platform Dynamics, DDC est dans le secteur de l’habillement et de la logistique, levant des fonds par l’émission d’actions ordinaires supplémentaires, dans le but de constituer une réserve stratégique de bitcoins. Le plan a rapidement suscité l’engouement, les utilisateurs de la plate-forme X soulignant que DDC pourrait suivre l’exemple de MicroStrategy et utiliser des investissements en bitcoins pour faire grimper le cours de l’action tout en se protégeant contre l’incertitude du commerce mondial.
La motivation d’un CDD est étroitement liée à son contexte industriel. Les secteurs de l’habillement et de la logistique sont confrontés à la hausse des coûts de la chaîne d’approvisionnement et aux pressions tarifaires, et l’attrait du bitcoin en tant qu’actif résistant à l’inflation devient de plus en plus évident. De plus, l’ouverture progressive de l’environnement réglementaire pour les crypto-actifs dans des régions telles que Hong Kong, en Chine, donne aux DDC une marge de manœuvre pour fonctionner. Le cours de l’action de DDC a augmenté d’environ 25 % à court terme après l’annonce du plan d’achat de pièces, ce qui indique l’acceptation initiale de la stratégie par le marché.
Cependant, l’achat de 5 000 bitcoins nécessite une énorme somme d’argent, et l’émission d’actions supplémentaires peut diluer les capitaux propres. L’incertitude persiste quant à la réglementation des crypto-monnaies en Chine continentale, et la DDC doit opérer avec prudence dans le cadre de la conformité. Néanmoins, sa mise en page très médiatisée pourrait inspirer d’autres entreprises asiatiques à rejoindre le boom du bitcoin et à devenir un baromètre important pour le marché chinois.
Le 16 mai également, la société chinoise de textile et de logistique Addentax (NASDAQ : ATXG) a annoncé son intention d’acheter jusqu’à 8 000 bitcoins et autres crypto-monnaies d’une valeur d’environ 800 millions de dollars par l’émission de nouvelles actions. Selon Cointelegraph et Platform X, la décision d’Addentax marque une tentative de passer de la fabrication traditionnelle à l’espace des actifs cryptographiques, dans le but d’augmenter la valorisation et l’attention du marché par le biais de l’investissement dans le bitcoin.
La stratégie d’Addentax est plus agressive que celle de DDC, et en cas de succès, le plan de 8 000 BTC en ferait l’une des plus grandes participations en bitcoins parmi les entreprises chinoises. Cependant, ce plan a suscité la controverse. Les utilisateurs de la plateforme X se sont demandé si les flux de trésorerie d’Addentax seraient en mesure de soutenir un investissement d’une telle ampleur, craignant qu’il n’amplifie le risque par le biais d’opérations à fort effet de levier. L’industrie textile a de faibles marges bénéficiaires et est plus touchée par la guerre commerciale mondiale, et le bitcoin peut être considéré comme une percée pour sortir des goulets d’étranglement commerciaux.
Le plan d'achat de jetons d'Addentax doit faire face à la double épreuve des fluctuations du marché et de la réglementation. La politique réglementaire de la Chine sur les crypto-monnaies pourrait limiter sa flexibilité opérationnelle, tandis qu'une augmentation des actions pourrait entraîner une dilution des droits de vote. Néanmoins, son audacieuse stratégie montre l'ambition des entreprises chinoises dans le cadre de la frénésie mondiale du Bitcoin, ce qui pourrait inciter d'autres secteurs traditionnels à emboîter le pas.
La société indonésienne de technologie financière DigiAsia (NASDAQ : FAAS) a annoncé le 20 mai son intention de lever 100 millions de dollars pour acheter des bitcoins, s'engageant à réinvestir jusqu'à 50 % de ses bénéfices nets futurs dans des acquisitions continues. Selon des informations de la plateforme X, ce plan a propulsé le cours de l'action de DigiAsia à la hausse de près de 90 % à court terme, montrant l'engouement du marché pour sa stratégie agressive.
La stratégie de DigiAsia est unique. Par rapport aux achats de financement direct, il lie l’investissement en bitcoins à la rentabilité, montrant ainsi la confiance dans les avoirs à long terme. Selon la société, le bitcoin peut se protéger contre la dépréciation de la roupie et attirer l’attention des investisseurs mondiaux. L’Indonésie, la plus grande économie d’Asie du Sud-Est, connaît une croissance rapide de l’adoption des crypto-monnaies, et la décision de DigiAsia est susceptible d’inciter davantage d’entreprises locales à faire de même.
Cependant, le modèle de rendement de DigiAsia en empruntant et en jalonnant Bitcoin peut amplifier les risques financiers. De fortes fluctuations du prix du bitcoin pourraient entraîner une crise de liquidité, tandis que la réglementation indonésienne des crypto-monnaies est encore conservatrice et exige plus de coûts de conformité. Néanmoins, son modèle de réinvestissement des bénéfices offre de nouvelles idées aux entreprises riches en flux de trésorerie et pourrait servir de modèle aux entreprises des marchés émergents.
Le groupe de médecine orthopédique basé à Singapour, Bâle, a annoncé le 23 mai qu’il avait conclu un accord avec la « Bitcoin Holders Alliance » pour acheter 10 000 bitcoins d’une valeur d’environ 1 milliard de dollars par l’émission d’actions ordinaires supplémentaires. Selon @chairbtc, la stratégie de Bâle est très similaire à celle de MicroStrategy, utilisant des fonds d’investisseurs pour acheter des bitcoins et s’appuyant sur la croissance des prix pour récompenser les actionnaires.
L'ajout de Basel apporte de nouveaux cas d'adoption de Bitcoin dans l'industrie médicale. En tant qu'entreprise de haute technologie axée sur les soins orthopédiques, Basel fait face à des coûts de R&D élevés et à une pression concurrentielle sur le marché, et l'investissement en Bitcoin peut être considéré comme un moyen de diversifier les risques et d'augmenter les rendements. Les utilisateurs de la plateforme X l'appellent "la version asiatique de MicroStrategy", pensant qu'elle pourrait attirer des capitaux mondiaux grâce au Bitcoin, compensant ainsi le goulet d'étranglement de la croissance de l'industrie.
Le plan de 10 000 bitcoins impose des exigences élevées à la structure financière de Bâle. L’émission d’actions supplémentaires peut entraîner une dilution des capitaux propres, et la forte volatilité du bitcoin peut affecter la stabilité du bilan. Singapour a une réglementation stricte sur les crypto-monnaies, et Bâle doit s’y conformer. Pourtant, sa mise en page audacieuse montre les ambitions des entreprises asiatiques dans le boom du bitcoin et pourrait déclencher un effet d’entraînement dans le secteur de la santé.
Les moteurs de la tendance
La frénésie d'investissement dans le Bitcoin de mai 2025 est alimentée par de multiples facteurs, reflétant la dynamique complexe des entreprises et des marchés mondiaux :
Incertitude macroéconomique : l'incertitude liée à l'inflation mondiale, à la géopolitique et aux politiques tarifaires pousse les entreprises à rechercher des actifs anti-inflation. L'offre fixe de 21 millions de bitcoins et ses caractéristiques décentralisées en font un choix idéal pour se protéger contre la dévaluation des monnaies. Par exemple, DigiAsia mentionne clairement que le bitcoin peut résister au risque de dévaluation de la roupie indonésienne.
L'effet d'entraînement de MicroStrategy : MicroStrategy a vu son prix de l'action augmenter de 220 % grâce à la détention de plus de 250 000 bitcoins, fournissant un modèle aux autres entreprises. Les stratégies d'achat de crypto-monnaies de Basel et DDC semblent clairement inspirées par cela, essayant de reproduire ce chemin de succès.
Amélioration de l'environnement réglementaire : après l'arrivée au pouvoir du gouvernement Trump aux États-Unis, les attentes concernant des politiques favorables aux cryptomonnaies ont augmenté, comme la proposition de créer une réserve nationale de Bitcoin. Dans des régions asiatiques comme Hong Kong et Singapour, le cadre réglementaire devient de plus en plus clair, fournissant une base de conformité aux entreprises.
Sentiment du marché et spéculation : La flambée des prix des actions H100 et DigiAsia montre que le marché est enthousiaste pour les « actions liées au Bitcoin ». Les entreprises attirent les fonds des petits investisseurs en annonçant avec éclat des plans d'achat de cryptomonnaies, propulsant ainsi une rapide montée de la valorisation à court terme.
La perspective de Jim Chanos : baromètre de la spéculation et de l'arbitrage
Le point de vue de Jim Chanos, un ours bien connu de Wall Street, offre une autre perspective sur cet engouement. Selon CNBC, Chanos parie à la fois sur le bitcoin et sur la vente à découvert de MicroStrategy, en essayant de capturer l’irrationalité du marché par l’arbitrage. Il a comparé la transaction à « l’achat de bitcoins pour 1 $ et la vente d’actions MicroStrategy pour 2,5 $ », affirmant que le cours de l’action MicroStrategy a été poussé à la hausse par la frénésie des détaillants et que les valorisations ont largement dépassé la valeur réelle de ses avoirs en bitcoins.
La logique de Chanos est simple et précise : le cours de l’action MicroStrategy a grimpé de 220 % au cours de l’année écoulée, dépassant de loin le gain de 70 % du bitcoin au cours de la même période, ce qui indique une bulle de valorisation. Il a en outre noté que certaines entreprises qui ont imité MicroStrategy ont promu l’idée de « valorisations premium » en faisant des annonces très médiatisées sur les investissements en bitcoins pour attirer les fonds de détail, un modèle « absurde » et non durable. L’accord de Chanos n’est pas seulement une réponse aux défis de valorisation de MicroStrategy, mais aussi un aperçu de l’écologie spéculative de l’ensemble du marché de la cryptographie. Selon lui, cette stratégie n’est pas seulement un baromètre de l’arbitrage, mais aussi un indicateur du sentiment spéculatif des particuliers.
L’argument de Chanos révèle la nature bilatérale de l’engouement pour le bitcoin. D’une part, les achats d’entreprises reflètent une reconnaissance de la valeur à long terme du bitcoin, en particulier dans le contexte des politiques favorables aux crypto-monnaies de Trump et des attentes tarifaires qui font grimper l’inflation. D’autre part, la frénésie du sentiment du marché peut masquer la faiblesse des fondamentaux, et certaines entreprises utilisent les investissements en bitcoins comme un outil de spéculation à court terme plutôt que de prise de décision rationnelle. La stratégie de vente à découvert de Chanos rappelle aux investisseurs de se méfier des pièges de valorisation des « actions concept Bitcoin », en particulier lors des corrections du marché, lorsque les entreprises qui s’appuient trop sur l’enthousiasme des détaillants peuvent être confrontées au risque de s’effondrer.
Conclusion : Le carrefour de l'or numérique
Le boom des investissements en bitcoins de mai 2025 est une expérience collective pour les entreprises du monde entier. Du test prudent du H100 au pari d’Addentax en passant par le pari de Chanos à Wall Street, ces histoires dressent un tableau complexe de l’ère des actifs numériques. Les entreprises sont à la recherche de percées grâce au bitcoin, les investisseurs recherchent un équilibre entre fanatisme et rationalité, et les marchés cherchent une direction au milieu de la volatilité. Il ne s’agit pas seulement d’un pari de capitaux sur « l’or numérique », mais aussi d’une exploration du futur système financier. À ce carrefour, chaque choix pourrait remodeler le paysage de l’industrie et devenir une note de bas de page d’une bulle spéculative.