Les rendements des obligations américaines dépassent 5 % : la dégradation de Moody’s et les préoccupations fiscales secouent les marchés

Les marchés obligataires du Trésor américain sont à nouveau sous pression : le rendement à 30 ans a élancé au-dessus de 5 %, atteignant 5,011 % mercredi, son niveau le plus élevé depuis avril. Ce pic survient alors que l'anxiété croissante des investisseurs concernant la trajectoire fiscale de l'Amérique s'intensifie, suite à la récente dégradation de Moody's, dépouillant les États-Unis de leur dernière note Aaa. Moody’s a cité des déficits en augmentation et des frais d'intérêt en élargissement, ajoutant du carburant à un paysage financier déjà tendu.

🧮 Qu'est-ce qui pousse les rendements à la hausse ? 🔹 Explosion des déficits fédéraux – Les dépenses du gouvernement américain continuent d'augmenter sans plan clair pour les contenir.

🔹 Demande étrangère déclinante – Le Japon et la Chine, traditionnellement les principaux détenteurs de la dette américaine, ont réduit leurs avoirs en bons du Trésor.

🔹 Incertitude de la politique commerciale – Des commentaires récents concernant un retour possible aux droits de douane sous Trump provoquent une nouvelle volatilité dans les attentes commerciales mondiales. « Nous ne sommes qu'à 12 points de base du rendement le plus élevé depuis juillet 2007 », a noté Jim Bianco, directeur de Bianco Research. « Ce n'est pas juste un chiffre—c'est un signe que les marchés reconsidèrent leur confiance dans la gestion fiscale américaine. »

📉 Effets Ripple : Marchés en mode aversion au risque Les actions reculent – les contrats à terme du Nasdaq ont chuté d'environ 2 %, signalant une aversion des investisseurs pour les actifs risqués.

Le Bitcoin a brièvement vacillé – La dernière fois que les rendements ont atteint 5% en avril, le BTC est tombé à un creux local près de 75 000 $. Cette fois, cependant, il tient plus fort – se maintenant actuellement au-dessus de 103 000 $ après un sommet dimanche à 106 000 $.

📊 Qui détient la dette des États-Unis ? Les changements récents redéfinissent également le paysage de la dette :

🔹 Le Royaume-Uni a dépassé la Chine pour devenir le deuxième plus grand détenteur étranger de bons du Trésor américain ($779,3B), juste derrière le Japon.

🔹 Pourtant, les deux pays ont réduit leur exposition, soulignant le besoin urgent de nouveaux acheteurs pour absorber l'émission croissante de dettes américaines.

💬 Que vient-il ensuite ? Les analystes avertissent que le Trésor américain sera contraint d'émettre davantage d'obligations pour couvrir les déficits fiscaux, augmentant l'offre et exerçant une pression encore plus forte sur les rendements. Pour les investisseurs, cet environnement signifie une volatilité accrue, alors que le sentiment du marché passe rapidement de l'appétit pour le risque à une aversion au risque. Si les rendements restent au-dessus de 5 % à long terme, l'impact pourrait se répercuter sur toutes les classes d'actifs—des hypothèques aux actions. Et comme les experts le soulignent, cette fois, ce n'est pas seulement une peur temporaire.

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