Comment les tarifs douaniers américains affectent-ils l'industrie pharmaceutique ? Plusieurs entreprises affirment que "l'impact est limité" et les courtiers sont optimistes quant à la capacité de résistance de la zone.
Le 8 avril, le "Daily de la Science et de l'Innovation" a rapporté que les États-Unis ont récemment imposé ce qu'ils appellent des "tarifs réciproques". La grande majorité des médicaments en Chine (y compris divers médicaments chimiques, vaccins, produits biologiques, etc.) figurent sur la liste des exonérations. En ce qui concerne les matières premières pharmaceutiques, des catégories telles que les vitamines, les acides aminés, les hormones, les antibiotiques et les agents antibactériens ont également été incluses dans la liste des exonérations. Les dispositifs médicaux ne figurent pas sur cette liste.
Les données montrent qu'en 2024, la valeur des échanges commerciaux de produits pharmaceutiques de notre pays s'élèvera à 199,376 milliards de dollars, avec une augmentation de 2,13 % par rapport à l'année précédente. Parmi cela, la valeur des importations sera de 91,412 milliards de dollars, en baisse de 2 % par rapport à l'année précédente, et la valeur des exportations sera de 107,964 milliards de dollars, avec une augmentation de 5,9 %. En ce qui concerne le marché américain, en 2024, nos importations s'élèveront à 15,057 milliards de dollars, en baisse de 4,6 % ; la valeur des exportations sera de 19,047 milliards de dollars, avec une augmentation de 11,75 %.
Les États-Unis dépendent fortement des médicaments génériques et des matières premières importées. Selon un rapport de l'Alliance des leaders de l'industrie biotechnologique, des politiques et des académiciens, le "Centre d'Innovation des Ingrédients Pharmaceutiques Actifs" (APIIC), 90 % des médicaments antiviraux et antibiotiques que les Américains prennent quotidiennement dépendent d'ingrédients pharmaceutiques actifs importés, et environ 83 % des 100 médicaments génériques les plus prescrits dépendent de l'importation. En 2024, la valeur des médicaments génériques importés devrait atteindre environ 70 à 80 milliards de dollars, l'Inde et la Chine étant les principaux pays fournisseurs, contribuant à près de 50 à 60 % du volume d'importation. Selon un autre rapport de la FDA, seulement 20 % des matières premières pharmaceutiques sont produites localement aux États-Unis, tandis que 80 % proviennent de l'étranger.
D'après les rapports de recherche de plusieurs courtiers, globalement, le secteur pharmaceutique possède une forte capacité à résister aux risques tarifaires.
Securities de Ping An ont souligné que les secteurs pharmaceutiques, tels que les médicaments et les matières premières pharmaceutiques, sont peu affectés par les droits de douane, tandis que d'autres secteurs liés à la demande intérieure, comme la médecine traditionnelle chinoise, les services médicaux et le commerce pharmaceutique, ne sont pas affectés par cette politique.
CITIC Securities a déclaré que l'industrie pharmaceutique est principalement axée sur la demande intérieure, la plupart des sous-secteurs étant peu affectés par les droits de douane (comme les services médicaux / la consommation médicale, les médicaments innovants nationaux, la médecine traditionnelle chinoise, les pharmacies / la distribution, etc.), le secteur ayant de bonnes propriétés de couverture. De plus, les produits sanguins avec une forte proportion d'importation, certains équipements et consommables, ainsi que les IVD, présentent de bonnes opportunités et un potentiel de localisation, et devraient bénéficier marginalement.
Dans des domaines spécifiques, en ce qui concerne les médicaments, China Merchants Securities estime qu'actuellement, certaines entreprises pharmaceutiques chinoises liées aux API et aux formulations ne sont pas majoritairement présentes aux États-Unis, ce qui a un impact limité ; la marge brute des médicaments importés de Chine vers les États-Unis est relativement élevée, et le prix final est difficile à modifier sous l'influence de l'assurance maladie, ce qui limite l'impact sur le secteur ; si les médicaments des entreprises multinationales sont produits localement, l'impact sur la chaîne d'approvisionnement est encore plus faible.
Le courtier international de Bank of Communications indique que, tout d'abord, les transactions BD ne concernent généralement que le transfert des droits de propriété intellectuelle, de développement et de commercialisation des médicaments dans les régions concernées. Par conséquent, même si des droits de douane sont appliqués sur les médicaments, cela n'a pas d'impact direct sur les transactions BD déjà réalisées ou à venir. Deuxièmement, pour un médicament innovant commercialisé et mature, le coût de production ne représente qu'une très petite partie du total, et l'impact des droits de douane sur la marge brute des ventes de médicaments innovants devrait être à un niveau de faible chiffre en pourcentage.
En ce qui concerne les principes actifs, Zhongyou Securities estime qu'environ 30 % des matières premières pharmaceutiques aux États-Unis dépendent des importations en provenance de Chine. Si les droits de douane continuent, cela pourrait entraîner une augmentation des coûts pour les entreprises pharmaceutiques américaines, les poussant ainsi à rechercher des sources alternatives (comme l'Inde). Cependant, l'Inde dépend à 70 % des principes actifs provenant de Chine, ce qui rend difficile tout remplacement à court terme ; la Chine conserve donc son pouvoir de négociation.
Dans le domaine des dispositifs médicaux, les analystes soulignent qu'une réponse nationale aux droits de douane de 34 % pourrait bénéficier à certaines industries des dispositifs médicaux grâce à une accélération de la production nationale, telles que l'industrie des gants, l'industrie des consommables IVD, l'industrie de l'électrophysiologie, l'industrie des compresses hémostatiques, l'industrie de l'aorte, l'industrie des robots chirurgicaux et les secteurs connexes aux grands équipements.
China Everbright Securities a également recommandé d'augmenter la répartition dans le secteur des dispositifs médicaux. L'augmentation des droits de douane sur les produits importés des États-Unis devrait accélérer la localisation des dispositifs médicaux haut de gamme et des composants clés en amont. Il est conseillé de prêter attention au développement rapide de segments spécifiques tels que les équipements d'imagerie haut de gamme, les robots chirurgicaux, les séquenceurs et l'électrophysiologie. Parmi ces segments, les leaders avec une forte réserve de recherche et une haute notoriété de marque devraient en bénéficier. Il est recommandé de se concentrer sur les entreprises ayant un avantage concurrentiel en matière de produits, car ces entreprises pourraient devenir les prochains leaders du marché, et certaines d'entre elles auront également l'opportunité de générer des revenus à l'étranger.
Il convient de noter que, lorsqu'on lui a demandé l'impact des droits de douane, plusieurs entreprises du secteur pharmaceutique A-shares ont répondu que "l'impact est limité" :
Hengrui Medicine a déclaré que la part de ses activités de ventes à l'étranger dans le chiffre d'affaires est très faible. Selon les données du rapport annuel 2024, la part des ventes à l'étranger n'est que de 2,56 %. L'augmentation des droits de douane aux États-Unis a un impact très limité sur les activités de l'entreprise. L'entreprise continuera de suivre de près les évolutions de l'environnement international, de s'adapter de manière flexible à un environnement externe complexe et changeant, et d'assurer le développement stable à long terme de l'entreprise.
Novartis Biotech a déclaré qu'en fonction de l'interprétation du contenu de la politique publiée par le gouvernement américain, l'exemption temporaire des droits de douane sur les médicaments n'aura pas un grand impact sur l'entreprise. L'entreprise continuera à suivre les progrès de la mise en œuvre de la politique tarifaire et à évaluer son impact.
Haier Biomedical a déclaré que ses activités internationales étaient largement réparties en Afrique, en Europe, en Asie-Pacifique et en Amérique. En 2024, le revenu du marché américain de Haier Biomedical représentera moins de 2 % du revenu total de l'entreprise. Avant cette nouvelle imposition de droits de douane, l'entreprise avait déjà effectué des préparatifs pour les commandes anticipées sur la base d'un système de localisation aux États-Unis, donc l'impact des droits de douane sur les activités de l'entreprise est limité. L'entreprise continuera à accélérer le renforcement de sa localisation sur la base d'un réseau couvrant plus de 800 entreprises dans plus de 150 pays et régions.
Aier Eye Hospital a déclaré que le prix des contrats pour les produits importés est réglé en renminbi (après impôts), donc l'impact à court terme sur la société est limité. Pour les équipements et les consommables d'origine américaine, l'entreprise dispose de produits alternatifs européens et nationaux, donc l'impact à long terme sur la société est également limité.
Source : China Science and Technology Innovation Board Daily
Auteur : Journal de la Science et de la Technologie
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Comment les tarifs douaniers américains affectent-ils l'industrie pharmaceutique ? Plusieurs entreprises affirment que "l'impact est limité" et les courtiers sont optimistes quant à la capacité de résistance de la zone.
Le 8 avril, le "Daily de la Science et de l'Innovation" a rapporté que les États-Unis ont récemment imposé ce qu'ils appellent des "tarifs réciproques". La grande majorité des médicaments en Chine (y compris divers médicaments chimiques, vaccins, produits biologiques, etc.) figurent sur la liste des exonérations. En ce qui concerne les matières premières pharmaceutiques, des catégories telles que les vitamines, les acides aminés, les hormones, les antibiotiques et les agents antibactériens ont également été incluses dans la liste des exonérations. Les dispositifs médicaux ne figurent pas sur cette liste.
Les données montrent qu'en 2024, la valeur des échanges commerciaux de produits pharmaceutiques de notre pays s'élèvera à 199,376 milliards de dollars, avec une augmentation de 2,13 % par rapport à l'année précédente. Parmi cela, la valeur des importations sera de 91,412 milliards de dollars, en baisse de 2 % par rapport à l'année précédente, et la valeur des exportations sera de 107,964 milliards de dollars, avec une augmentation de 5,9 %. En ce qui concerne le marché américain, en 2024, nos importations s'élèveront à 15,057 milliards de dollars, en baisse de 4,6 % ; la valeur des exportations sera de 19,047 milliards de dollars, avec une augmentation de 11,75 %.
Les États-Unis dépendent fortement des médicaments génériques et des matières premières importées. Selon un rapport de l'Alliance des leaders de l'industrie biotechnologique, des politiques et des académiciens, le "Centre d'Innovation des Ingrédients Pharmaceutiques Actifs" (APIIC), 90 % des médicaments antiviraux et antibiotiques que les Américains prennent quotidiennement dépendent d'ingrédients pharmaceutiques actifs importés, et environ 83 % des 100 médicaments génériques les plus prescrits dépendent de l'importation. En 2024, la valeur des médicaments génériques importés devrait atteindre environ 70 à 80 milliards de dollars, l'Inde et la Chine étant les principaux pays fournisseurs, contribuant à près de 50 à 60 % du volume d'importation. Selon un autre rapport de la FDA, seulement 20 % des matières premières pharmaceutiques sont produites localement aux États-Unis, tandis que 80 % proviennent de l'étranger.
D'après les rapports de recherche de plusieurs courtiers, globalement, le secteur pharmaceutique possède une forte capacité à résister aux risques tarifaires.
Securities de Ping An ont souligné que les secteurs pharmaceutiques, tels que les médicaments et les matières premières pharmaceutiques, sont peu affectés par les droits de douane, tandis que d'autres secteurs liés à la demande intérieure, comme la médecine traditionnelle chinoise, les services médicaux et le commerce pharmaceutique, ne sont pas affectés par cette politique.
CITIC Securities a déclaré que l'industrie pharmaceutique est principalement axée sur la demande intérieure, la plupart des sous-secteurs étant peu affectés par les droits de douane (comme les services médicaux / la consommation médicale, les médicaments innovants nationaux, la médecine traditionnelle chinoise, les pharmacies / la distribution, etc.), le secteur ayant de bonnes propriétés de couverture. De plus, les produits sanguins avec une forte proportion d'importation, certains équipements et consommables, ainsi que les IVD, présentent de bonnes opportunités et un potentiel de localisation, et devraient bénéficier marginalement.
Dans des domaines spécifiques, en ce qui concerne les médicaments, China Merchants Securities estime qu'actuellement, certaines entreprises pharmaceutiques chinoises liées aux API et aux formulations ne sont pas majoritairement présentes aux États-Unis, ce qui a un impact limité ; la marge brute des médicaments importés de Chine vers les États-Unis est relativement élevée, et le prix final est difficile à modifier sous l'influence de l'assurance maladie, ce qui limite l'impact sur le secteur ; si les médicaments des entreprises multinationales sont produits localement, l'impact sur la chaîne d'approvisionnement est encore plus faible.
Le courtier international de Bank of Communications indique que, tout d'abord, les transactions BD ne concernent généralement que le transfert des droits de propriété intellectuelle, de développement et de commercialisation des médicaments dans les régions concernées. Par conséquent, même si des droits de douane sont appliqués sur les médicaments, cela n'a pas d'impact direct sur les transactions BD déjà réalisées ou à venir. Deuxièmement, pour un médicament innovant commercialisé et mature, le coût de production ne représente qu'une très petite partie du total, et l'impact des droits de douane sur la marge brute des ventes de médicaments innovants devrait être à un niveau de faible chiffre en pourcentage.
En ce qui concerne les principes actifs, Zhongyou Securities estime qu'environ 30 % des matières premières pharmaceutiques aux États-Unis dépendent des importations en provenance de Chine. Si les droits de douane continuent, cela pourrait entraîner une augmentation des coûts pour les entreprises pharmaceutiques américaines, les poussant ainsi à rechercher des sources alternatives (comme l'Inde). Cependant, l'Inde dépend à 70 % des principes actifs provenant de Chine, ce qui rend difficile tout remplacement à court terme ; la Chine conserve donc son pouvoir de négociation.
Dans le domaine des dispositifs médicaux, les analystes soulignent qu'une réponse nationale aux droits de douane de 34 % pourrait bénéficier à certaines industries des dispositifs médicaux grâce à une accélération de la production nationale, telles que l'industrie des gants, l'industrie des consommables IVD, l'industrie de l'électrophysiologie, l'industrie des compresses hémostatiques, l'industrie de l'aorte, l'industrie des robots chirurgicaux et les secteurs connexes aux grands équipements.
China Everbright Securities a également recommandé d'augmenter la répartition dans le secteur des dispositifs médicaux. L'augmentation des droits de douane sur les produits importés des États-Unis devrait accélérer la localisation des dispositifs médicaux haut de gamme et des composants clés en amont. Il est conseillé de prêter attention au développement rapide de segments spécifiques tels que les équipements d'imagerie haut de gamme, les robots chirurgicaux, les séquenceurs et l'électrophysiologie. Parmi ces segments, les leaders avec une forte réserve de recherche et une haute notoriété de marque devraient en bénéficier. Il est recommandé de se concentrer sur les entreprises ayant un avantage concurrentiel en matière de produits, car ces entreprises pourraient devenir les prochains leaders du marché, et certaines d'entre elles auront également l'opportunité de générer des revenus à l'étranger.
Il convient de noter que, lorsqu'on lui a demandé l'impact des droits de douane, plusieurs entreprises du secteur pharmaceutique A-shares ont répondu que "l'impact est limité" :
Hengrui Medicine a déclaré que la part de ses activités de ventes à l'étranger dans le chiffre d'affaires est très faible. Selon les données du rapport annuel 2024, la part des ventes à l'étranger n'est que de 2,56 %. L'augmentation des droits de douane aux États-Unis a un impact très limité sur les activités de l'entreprise. L'entreprise continuera de suivre de près les évolutions de l'environnement international, de s'adapter de manière flexible à un environnement externe complexe et changeant, et d'assurer le développement stable à long terme de l'entreprise.
Novartis Biotech a déclaré qu'en fonction de l'interprétation du contenu de la politique publiée par le gouvernement américain, l'exemption temporaire des droits de douane sur les médicaments n'aura pas un grand impact sur l'entreprise. L'entreprise continuera à suivre les progrès de la mise en œuvre de la politique tarifaire et à évaluer son impact.
Haier Biomedical a déclaré que ses activités internationales étaient largement réparties en Afrique, en Europe, en Asie-Pacifique et en Amérique. En 2024, le revenu du marché américain de Haier Biomedical représentera moins de 2 % du revenu total de l'entreprise. Avant cette nouvelle imposition de droits de douane, l'entreprise avait déjà effectué des préparatifs pour les commandes anticipées sur la base d'un système de localisation aux États-Unis, donc l'impact des droits de douane sur les activités de l'entreprise est limité. L'entreprise continuera à accélérer le renforcement de sa localisation sur la base d'un réseau couvrant plus de 800 entreprises dans plus de 150 pays et régions.
Aier Eye Hospital a déclaré que le prix des contrats pour les produits importés est réglé en renminbi (après impôts), donc l'impact à court terme sur la société est limité. Pour les équipements et les consommables d'origine américaine, l'entreprise dispose de produits alternatifs européens et nationaux, donc l'impact à long terme sur la société est également limité.
Source : China Science and Technology Innovation Board Daily
Auteur : Journal de la Science et de la Technologie