Comment la guerre commerciale va-t-elle se terminer ?
Cette théorie directive a influencé la légitimité de l'utilisation des droits de douane comme arme par les pays occidentaux au cours des derniers siècles. À travers les entrelacs de la mondialisation au cours du dernier siècle, les droits de douane sont une épée à double tranchant, en tant qu'outil de gouvernance, ils constituent à la fois un rempart pour protéger l'économie nationale et une étincelle qui peut enflammer les conflits. Au cours des presque cent dernières années, quatre grandes guerres tarifaires ayant gravement impacté le commerce mondial ont déjà eu lieu : de l'ouverture dévastatrice de la loi tarifaire Smoot-Hawley en 1930, à l'épisode absurde de la guerre du poulet entre les États-Unis et l'Europe en 1962, en passant par la guerre commerciale entre les États-Unis et le Japon en 1985, et les affrontements sporadiques sur les bananes et l'acier entre les États-Unis et l'Europe en 1999. Sans aucun doute, la guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine, qui dure depuis 2018 et qui s'est récemment transformée en une guerre commerciale mondiale, sera la cinquième, et elle pourrait bien être la plus impactante, réécrivant ainsi le destin de millions d'entreprises dans divers secteurs. Les origines et les rebondissements de toutes les guerres tarifaires à grande échelle sont différents, chacune déchirant la trame de l'économie mondiale de manière unique. Quelles sont les causes de ces guerres tarifaires ? Comment redéfinissent-elles le monde ? Comment les investisseurs avisés peuvent-ils trouver un chemin à travers la tempête ? Cet article vise à retracer en profondeur l'histoire complexe de ces cinq guerres tarifaires, à analyser leurs impacts multidimensionnels et à envisager les perspectives inconnues de cette dernière série de jeux. Un Début destructeur Le 17 juin 1930, lors d'un après-midi d'été à Washington, le président américain Herbert Hoover a signé le "Smoot-Hawley Tariff Act" à la Maison Blanche, augmentant le tarif moyen sur plus de 20 000 produits importés de 38 % dans les années 1920 à 59,1 %, établissant ainsi un nouveau record dans l'histoire des tarifs douaniers américains. Ce n'est pas une politique réfléchie, mais une réaction panique provoquée par la Grande Dépression de 1929. Le 24 octobre de cette année-là, le "jeudi noir", la bourse de Wall Street s'est effondrée, perdant 14 milliards de dollars de valeur, l'indice S&P est passé de 31 points à 21 points, soit une baisse de 32 %. La production industrielle a diminué de 27 % au cours de l'année suivante, les cheminées des aciéries de Pittsburgh se sont éteintes et les lignes de production automobile de Detroit se sont arrêtées. Le prix du blé est tombé de 1,30 dollar le boisseau à 0,60 dollar, les agriculteurs du Kansas ont brûlé leurs récoltes par désespoir. C'est dans ce contexte qu'un sénateur nommé Reed Smoot et un député nommé Willis Hawley ont été poussés au premier plan par des électeurs en colère. Ces deux législateurs ont promis aux électeurs de "verrouiller la prospérité" avec des droits de douane élevés. Ils ont lancé la loi sur les droits de douane Smoot-Hawley, qui a finalement été signée par Hoover pour devenir loi. De manière dramatique, la veille de l'adoption de la loi, 1028 économistes ont signé une lettre à Hoover, mettant en garde que "les barrières commerciales vont se retourner contre nous". L'économiste Irving Fisher a écrit dans le New York Times en s'angoissant : "Ce sera le début d'une catastrophe." Hoover, cependant, est resté impassible ; en signant, il a déclaré : "C'est le premier pas vers la reconstruction de la confiance." L'histoire prouve que ce pas a mené au gouffre, largement considéré comme le début de la grande récession économique mondiale après la Seconde Guerre mondiale. Après la publication du projet de loi sur les droits de douane aux États-Unis, des représailles mondiales sont survenues comme une tempête. Le Premier ministre canadien de l'époque, Richard Bennett, a convoqué une réunion d'urgence à Ottawa, fustigeant les États-Unis pour leur "déloyauté". Deux jours plus tard, il a imposé des droits de douane de 30 à 50 % sur 16 types de produits américains, y compris des œufs, du bois et du blé, pour un montant total de 200 millions de dollars. En 1932, le Royaume-Uni a adopté la "loi sur les droits d'importation", imposant des droits de douane de 20 % sur les machines et textiles américains, tandis que les dockers londoniens brûlaient du coton américain en signe de protestation. La France a quant à elle porté les droits de douane sur les automobiles à 45 %, entraînant des manifestations dans les rues de Paris, où les manifestants ont détruit des voitures Ford en criant "Dehors les Américains". En 1933, le volume du commerce mondial est tombé à 12 milliards de dollars, contre 36 milliards de dollars en 1929, soit une contraction de 66 %. Les exportations américaines ont chuté de 5,2 milliards de dollars à 1,6 milliard de dollars, tandis que les importations sont passées de 4,4 milliards de dollars à 1,2 milliard de dollars, réduisant presque à zéro le déficit commercial. Bien sûr, le coût est tout aussi lourd, l'économie américaine est presque paralysée : le taux de chômage a grimpé à 25 %, 13 millions d'Américains ont perdu leur emploi, le taux d'inflation est devenu une déflation malveillante de -10,3 %, une vague de faillites bancaires a englouti 9 000 établissements, et 7 milliards de dollars d'épargnes ont disparu. Une scène encore plus dramatique s'est produite pendant la campagne électorale de 1932, lorsque Hoover a insisté à Detroit lors d'un discours en déclarant que "la prospérité est imminente", tandis que des affamés dans le public lui lançaient des pommes pourries, et finalement il a été battu par Roosevelt avec un désavantage écrasant. Les investisseurs luttent pour survivre dans cette catastrophe. L'or est devenu le roi des refuges, avec un prix passant de 20,67 dollars l'once en 1930 à 26,33 dollars en 1933 (avant que le dollar ne quitte l'étalon-or), soit une hausse de 27 %. Un banquier nommé Thomas Lamont a réalisé des millions de dollars en accumulant de l'or et des livres sterling, et il a fièrement déclaré : "Le chaos est le berceau de la richesse." Ce banquier est ensuite devenu le président du conseil d'administration de Morgan Stanley après la réorganisation. Le rendement des obligations d'État américaines à 10 ans est tombé de 3,3 % à 2,7 %, offrant un retour maigre mais stable aux investisseurs prudents. Joseph P. Kennedy, un membre de la deuxième génération de la famille Kennedy, a réalisé une légende spéculative en achetant des stocks de whisky à 5 dollars le baril au début des années 1930, puis en les revendant à 15 dollars le baril après la levée de la prohibition en 1933, réalisant un bénéfice net de 5 millions de dollars, posant ainsi les bases de la richesse familiale. Le monde des affaires est en pleine détresse. General Motors, en raison d'une forte baisse des exportations, a vu ses bénéfices passer de 250 millions de dollars en 1930 à 8 millions de dollars en 1932, et son prix d'action est tombé de 73 dollars à 8 dollars, une diminution de 89 % ; Bethlehem Steel a licencié 60 % de ses employés et a enregistré une perte de 20 millions de dollars en 1932, étant au bord de la faillite. Un courtier de Wall Street se souvient plus tard : « Chaque matin, la bourse est comme un cimetière, seule la peur y fait le commerce. » La leçon Smoot-Hawley est gravée dans les mémoires : la guerre tarifaire n'est pas seulement une lutte économique, mais aussi un effondrement de la confiance – dans ces ruines, seuls les plus agiles survivent. deux La guerre absurde du poulet En octobre 1962, alors que le monde retenait son souffle face à la crise des missiles de Cuba, une guerre commerciale apparemment absurde se déroulait en toute discrétion. Mais cette fois-ci, c'est l'Europe qui a pris l'initiative ; la Communauté économique européenne (CEE, ancêtre de l'Union européenne) a imposé un droit de douane de 13 cents par livre sur le poulet américain afin de protéger l'agriculture locale, représentant 25 % du prix à l'époque, entraînant des pertes d'environ 26 millions de dollars pour les exportateurs de volaille américains. Ce n'est pas une provocation gratuite, mais le reflet de la reconstruction de l'Europe après la "Seconde Guerre mondiale" : les agriculteurs français et allemands se plaignent que le poulet bon marché américain "inonde le marché", alors Bruxelles a donc décidé de mettre en place des barrières tarifaires. Washington était furieux, mais de vives disputes ont éclaté au sein du gouvernement Kennedy. Le secrétaire à l'Agriculture Orville Freeman a menacé de démissionner, affirmant que "c'était une trahison envers les agriculteurs américains"; le secrétaire au Commerce Luther Hodges a exigé des représailles. Le 4 décembre 1962, les États-Unis ont annoncé l'imposition d'un tarif de 25 % sur les voitures Volkswagen en Europe, le brandy français et les pommes de terre néerlandaises, le montant impliqué étant équivalent à la perte de poulet. La scène la plus drôle s'est produite lors de la conférence de presse, lorsque la délégation commerciale américaine a présenté un poulet congelé, le qualifiant de "plus dangereux qu'un missile". Le conflit s'intensifie rapidement. Les exportations de poulet américain vers l'Europe sont tombées de 45 millions de dollars en 1961 à 20 millions de dollars en 1963, soit une baisse de 55 %, et les usines de volaille de l'Arkansas ont réduit leurs effectifs de 20 %. Les ventes de Volkswagen en Amérique ont chuté de 10 % au début de 1963, passant de 220 000 à 200 000 véhicules, ce qui a forcé l'usine de Wolfsburg en Allemagne à réduire sa production. Les exportations de cognac français ont diminué de 15 %, et les négociants en vin de Bordeaux ont brûlé le drapeau américain sur le quai en criant : "Laissez Kennedy boire son Coca !" Dans l'ensemble, l'impact économique de cette "guerre du poulet" est limité. Le volume du commerce mondial était de 135 milliards de dollars en 1962, avec seulement de légères fluctuations, et les pertes n'étaient que de quelques centaines de millions de dollars. Le taux d'inflation aux États-Unis est resté à 1,2 %, et le taux de chômage est passé de 6,7 % à 5,5 %, l'économie restant sur la voie de la prospérité d'après-guerre. L'inflation en Europe a légèrement augmenté à 2 %, et la production industrielle allemande a augmenté de 5 %. En juillet 1963, après trois rounds de négociations, la Communauté économique européenne a réduit les droits de douane sur le poulet à 10 cents, et les États-Unis ont levé les mesures de représailles. À la table des négociations, la délégation américaine a apporté un plat de poulet rôti, le qualifiant de "symbole de paix", tandis que la délégation allemande a réciproquement offert une bouteille de vin blanc du Rhin, ce qui a dramatiquement apaisé l'atmosphère. Cette fois-là, les investisseurs ont été presque épargnés. En 1962, l'indice Dow Jones est passé de 731 points au début de l'année à 535 points en juin, soit une baisse de 27 %, mais cela est dû à la réforme de la régulation boursière de Kennedy et non à la guerre tarifaire. À la fin de 1963, l’indice était remonté à 767 points, soit une augmentation de 15 %. Les actions de Volkswagen n’ont baissé que de 5 %, passant de 115 $ à 110 $. En 1962, le chiffre d’affaires de Ford a augmenté de 8 % pour atteindre 8,3 milliards de dollars, les bénéfices ont atteint 430 millions de dollars et les actions ont atteint 52 dollars, tandis que General Electric a augmenté de 12 % pour atteindre 85 dollars grâce aux ventes d’appareils électroménagers. Un trader de Wall Street se souvient : "La guerre du poulet ? Nous étions occupés à compter les missiles, qui se soucie de quelques poulets ?" Les investisseurs continuent de parier sur les dividendes d'après-guerre, la construction a augmenté de 6 %, les ventes de voitures ont dépassé 8 millions, et les ventes de biens de consommation comme les téléviseurs ont augmenté de 20 %. La guerre du poulet prouve que les petits conflits tarifaires ne sont que des ondulations dans le flot de la mondialisation ; les personnes intelligentes savent filtrer le bruit et poursuivre la prospérité à long terme. trois Guerre commerciale entre les États-Unis et le Japon : massacre monétaire Dans les années 1980, l'essor rapide de l'économie japonaise après la Seconde Guerre mondiale a brillé comme une étoile éclatante, provoquant dans une large mesure la nervosité des États-Unis, tout comme la Chine du XXIe siècle a fait sentir une menace à l'époque. En 1985, le Japon a enregistré un excédent commercial de 49,6 milliards de dollars avec les États-Unis, représentant 40 % du déficit total américain. Les ventes de Toyota aux États-Unis ont explosé, passant de 580 000 unités en 1980 à 1 million d'unités en 1985, la part de marché passant de 9 % à 15 %. Les dirigeants syndicaux de Detroit ont brûlé des emblèmes de voitures japonaises dans les rues en criant "Récupérer l'Amérique". Les téléviseurs Sony et les magnétoscopes Panasonic ont envahi les foyers américains, et en 1985, les produits électroniques japonais représentaient 30 % du marché américain. Le gouvernement Reagan était furieux. Le représentant au commerce, Carla Hills, se souvient qu'au printemps 1983, lors d'une réunion à la Maison Blanche, le secrétaire au Commerce, Malcolm Baldrige, a brisé une radio japonaise en hurlant : "Nous devons leur faire payer !" La même année, les États-Unis ont décidé d'imposer des droits de douane de 45 % sur les motos japonaises, ce qui représente 50 millions de dollars ; en 1987, ils ont également imposé des droits de douane de 100 % sur les semi-conducteurs, ce qui représente 300 millions de dollars. Les deux parties étaient en tension jusqu'au 22 septembre 1985, date à laquelle l'"Accord du Plaza" a été signé secrètement à l'hôtel Plaza de New York. Le secrétaire au Trésor américain, James Baker, et le ministre des Finances japonais, Noboru Takeshita, ont négocié toute la nuit, forçant finalement le yen à s'apprécier, le taux de change passant de 238:1 à 128:1 en 1987, soit une appréciation de 86 %. Le Japon tente de riposter, mais recule à chaque étape. En 1986, Toyota et Honda acceptent des "restrictions volontaires à l'exportation", limitant leurs exportations de voitures vers les États-Unis à 2,3 millions d'unités par an, avec une réduction de 10 % de leurs bénéfices. Le géant des semi-conducteurs Toshiba réduit ses effectifs de 10 %, enregistrant une perte de 150 millions de dollars en 1987, et le prix de ses actions passe de 700 yens à 550 yens. Les véritables conséquences de la guerre commerciale se manifestent dans le domaine financier. L'appréciation du yen a fait grimper les prix des actifs, l'indice Nikkei passant de 13 000 points en 1985 à 38 900 points en 1989, soit une augmentation de 199 % ; le prix des terrains à Ginza, à Tokyo, a triplé, atteignant 200 000 dollars le mètre carré, et les promoteurs immobiliers clamaient que "le Japon est invincible". Cependant, cette folle bulle a éclaté en 1990, l'indice Nikkei est tombé à 20 000 points et l'économie japonaise est tombée dans les "trente années perdues", avec une croissance du PIB moyenne de seulement 0,5 % entre 1990 et 1995. L'économie américaine a subi des dommages moins importants, le taux d'inflation atteignant 4,4 % en 1987, le taux de chômage passant de 7,2 % à 5,5 %, et les exportations augmentant de 2 %, atteignant 250 milliards de dollars, mais le déficit commercial restait élevé à 170 milliards de dollars. Les investisseurs se sont distingués dans ce jeu. L'engouement pour le marché boursier japonais a attiré des capitaux du monde entier, entre 1985 et 1989, les investissements étrangers ont afflué à hauteur de 50 milliards de dollars, la capitalisation boursière de Mitsubishi Estate a doublé pour atteindre 30 milliards de dollars. George Soros a senti l'odeur de la bulle et a vendu des actions japonaises en décembre 1989, réinvestissant dans des actions technologiques américaines, réalisant un bénéfice de 20 % en 1990. Il a plaisanté en disant : "La bulle est un festin pour les spéculateurs." Intel a bénéficié de la protection tarifaire, ses revenus passant de 1,9 milliard de dollars à 3,9 milliards de dollars entre 1987 et 1990, et le prix de son action passant de 23 dollars à 40 dollars, soit une hausse de 74 %. En revanche, Toshiba au Japon a été durement touchée par les restrictions à l'exportation et l'éclatement de la bulle, avec un prix de l'action passant de 900 yens en 1989 à 400 yens en 1992, soit une réduction de 55 %. Une scène qui sera retenue par les générations futures s'est produite au sommet du marché boursier de Tokyo en 1989, lorsqu'un trader a crié à la télévision : "Nous sommes les rois du monde !" Trois mois plus tard, il s'est suicidé en raison de sa faillite. La guerre commerciale entre les États-Unis et le Japon révèle que les droits de douane ne sont que le prélude, et que la guerre secrète des monnaies et des capitaux est le véritable champ de bataille - seuls ceux qui comprennent pourront l'emporter. quatre Bananes et acier : les escarmouches sporadiques entre les États-Unis et l'Europe En 1999, les États-Unis et l'Union européenne ont connu une vive querelle à cause du commerce des bananes. L'Union européenne favorise les bananes des Caraïbes et limite l'accès au marché des entreprises américaines Chiquita et Dole, entraînant des pertes d'environ 300 millions de dollars pour ces dernières. Le représentant au commerce américain Robert Zoellick a dénoncé l'"hypocrisie" de l'Union européenne. En mars 1999, les États-Unis ont décidé d'imposer des tarifs douaniers de 100 % sur les pulls en cachemire italiens, le fromage français et les biscuits britanniques, impliquant 320 millions de dollars. Les blessés sont toujours les paysans, les paysans italiens brûlent le drapeau américain dans les rues de Rome en criant "Banana Empire, dehors !" ; tandis que les fromagers parisiens versent du cola américain dans la Seine. En 2002, le gouvernement de George W. Bush, en colère, a relancé la controverse en imposant des droits de douane de 30 % sur l'acier de l'Union européenne au nom de la "sécurité nationale", ce qui représente 2 milliards de dollars. L'Union européenne a riposté en imposant des droits de douane de 25 % sur les motos Harley-Davidson, le jus d'orange de Floride et le whisky du Kentucky. Un fonctionnaire de Bruxelles a sarcastiquement déclaré : « Il semble que l'acier américain soit plus précieux que notre fromage. » Lors de la réunion de l'OMC à Genève en 2002, un représentant de l'UE a jeté une plaque d'acier américaine en demandant : « Cela menace la sécurité de qui ? » Cette guerre tarifaire a eu un impact limité sur l'économie. En 1999, les profits de Chiquita ont chuté de 15 %, passant de 120 millions de dollars à 100 millions de dollars, et le cours de l'action est passé de 12 dollars à 10 dollars ; les échanges mondiaux ont augmenté de 4,5 %, atteignant 79 000 milliards de dollars. En 2002, les droits de douane sur l'acier ont fait grimper le prix de l'acier américain de 10 %, les coûts de construction ont augmenté de 5 %, mais le taux d'inflation n'a atteint que 1,6 %, et le taux de chômage est resté à 5,8 %. Les bénéfices de l'entreprise sidérurgique européenne ArcelorMittal ont diminué de 5 %, et son action est tombée à 22 euros ; les ventes de motos Harley ont chuté de 8 %, et le prix de l'action est passé de 50 dollars à 45 dollars. Les deux parties se sont affrontées de manière intense à l'OMC, et en 2003, l'Union européenne a remporté la victoire, forçant les États-Unis à retirer les droits de douane sur l'acier. Le volume du commerce mondial a augmenté en moyenne de 4 % par an entre 1999 et 2002, avec des pertes ne s'élevant qu'à quelques dizaines de milliards de dollars. Les investisseurs restent imperturbables. En 1999, le Nasdaq a grimpé de 85,6 % en raison de l'engouement pour la technologie, passant de 2200 points à 4100 points, et le cours de l'action de Microsoft a atteint 58 dollars. En 2002, le S&P 500 a chuté de 22 %, mais la principale raison en est l'éclatement de la bulle Internet. Le prix des actions de la United States Steel Corporation est passé de 18 dollars à 25 dollars, soit une augmentation de 38 % ; Amazon est passé de 6 dollars à 40 dollars en 2005, et Google a augmenté de 80 % lors de sa première année d'introduction en bourse en 2004. Un analyste de Wall Street a plaisanté : "Des bananes et de l'acier ? Ce n'est que de la conversation de déjeuner." Wu Chapitre de 2025 : Temps de chaos Le 2 avril 2025, le gouvernement Trump a décidé d'augmenter considérablement les droits de douane pour tous les pays - une radicale montée en puissance de sa politique "America First". Il tente de redéfinir l'ordre commercial mondial de manière sans précédent, tandis que les investisseurs mondiaux semblent presque totalement pris au dépourvu. Même les alliés des États-Unis s'efforcent de comprendre ce qu'implique le plan tarifaire de type intimidation de Trump, car cela a déjà porté le taux de droits d'importation américain à son niveau le plus élevé depuis plus d'un siècle, sans aucun signe de ralentissement. De toute évidence, il s’agit d’une continuation de la politique tarifaire du premier mandat de l’administration Trump. Le 22 mars 2018, Trump a signé un mémorandum en vertu de l’article 301 à la Maison-Blanche pour imposer des droits de douane de 25 % sur 34 milliards de dollars de produits chinois. La Chine a répliqué en imposant des droits de douane de 25 % sur le soja américain, les automobiles et les avions Boeing, pour un montant de 60 milliards de dollars. En 2019, la guerre commerciale s'est intensifiée, la liste américaine a été étendue à 250 milliards de dollars, et la Chine a riposté avec des biens d'une valeur de 110 milliards de dollars. La chaîne d'approvisionnement mondiale tremble, le FMI estime que la perte de PIB mondial entre 2018 et 2020 s'élève à 700 milliards de dollars. L'IPC américain augmente de 0,5 %, le prix des téléviseurs augmente de 10 %, et le taux de chômage reste à 3,7 %. Les exportations chinoises vers les États-Unis passent de 506 milliards de dollars à 418 milliards de dollars, soit une baisse de 17 %. Les investisseurs marchent sur des œufs. En 2018, le S&P 500 a chuté de 4,4 %, tandis que le CSI 300 a plongé de 25 %. Apple, en raison de l'augmentation des coûts de la chaîne d'approvisionnement, a vu son action passer de 232 dollars à 157 dollars, avec une capitalisation boursière qui s'est évaporée de 300 milliards de dollars. Le prix de l'or est passé de 1200 dollars à 1900 dollars en 2020, soit une hausse de 58 %. Cette fois-là, le Vietnam est devenu un bénéficiaire inattendu. La bourse du pays a augmenté de 40 %, le volume de trafic au port de Haiphong a augmenté de 20 %, et les exportations du secteur textile ont augmenté de 15 %. Le fonds Bridgewater de Ray Dalio a réduit ses actifs sino-américains et s'est tourné vers l'Inde, avec un rendement de 12 % en 2020. En janvier 2020, la Chine et les États-Unis ont signé un "accord de première phase", la Chine s'engageant à acheter pour 2000 milliards de dollars de biens américains, le S&P 500 rebondissant à 3300 points. En 2025, Trump fait son retour. Le 2 avril, il annonce l'imposition d'une taxe de 10 % sur tous les produits importés, et quelques jours plus tard, il imposera des « taxes de réciprocité » plus élevées à d'autres pays. Deux partenaires commerciaux, l'Union européenne et la Chine, se voient respectivement imposer des droits de douane de 20 % et 34 %. Trump a déclaré que c'était le "jour de la libération" aux États-Unis, mais cette annonce a choqué le monde entier et suscité des inquiétudes quant à une guerre commerciale mondiale. La Chine a rapidement riposté le 4 avril, projetant d'imposer des droits de douane réciproques sur l'énergie et les produits agricoles américains ; l'Union européenne a menacé d'imposer des droits de douane de 20 % sur les produits d'Apple et de Microsoft. Le plan tarifaire de Trump a déclenché une vente mondiale. Les actions américaines ont chuté pendant deux jours consécutifs, avec une evaporation de 1,03 trillion de dollars de la capitalisation boursière des "Sept géants" de la technologie, comme Nvidia et Apple, en une seule journée de négociation, établissant un record. Le lendemain, les actions technologiques ont continué à baisser, et la capitalisation boursière des "Sept géants" a diminué de plus de 1,8 trillion de dollars en deux jours de négociation. Le Dow Jones et le Nasdaq ont tous deux chuté de plus de 20 % par rapport à leurs sommets, entrant ainsi dans un marché baissier technique, tandis que de nombreux indices boursiers en Asie-Pacifique ont connu des suspensions de trading, la peur s'étendant sur les marchés mondiaux. Le Premier ministre japonais, Shigeru Ishiba, a déclaré que la politique des "tarifs douaniers équitables" des États-Unis était une calamité pour le Japon. Le même jour, Trump a déclaré aux journalistes : "Je ne veux voir aucune baisse. Mais parfois, il faut prendre des médicaments pour guérir." Quoi qu'il en soit, la tempête est arrivée. Et cette fois, personne ne connaît le dénouement.
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Comment la guerre commerciale va-t-elle se terminer ?
Cette théorie directive a influencé la légitimité de l'utilisation des droits de douane comme arme par les pays occidentaux au cours des derniers siècles. À travers les entrelacs de la mondialisation au cours du dernier siècle, les droits de douane sont une épée à double tranchant, en tant qu'outil de gouvernance, ils constituent à la fois un rempart pour protéger l'économie nationale et une étincelle qui peut enflammer les conflits.
Au cours des presque cent dernières années, quatre grandes guerres tarifaires ayant gravement impacté le commerce mondial ont déjà eu lieu : de l'ouverture dévastatrice de la loi tarifaire Smoot-Hawley en 1930, à l'épisode absurde de la guerre du poulet entre les États-Unis et l'Europe en 1962, en passant par la guerre commerciale entre les États-Unis et le Japon en 1985, et les affrontements sporadiques sur les bananes et l'acier entre les États-Unis et l'Europe en 1999. Sans aucun doute, la guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine, qui dure depuis 2018 et qui s'est récemment transformée en une guerre commerciale mondiale, sera la cinquième, et elle pourrait bien être la plus impactante, réécrivant ainsi le destin de millions d'entreprises dans divers secteurs.
Les origines et les rebondissements de toutes les guerres tarifaires à grande échelle sont différents, chacune déchirant la trame de l'économie mondiale de manière unique.
Quelles sont les causes de ces guerres tarifaires ? Comment redéfinissent-elles le monde ? Comment les investisseurs avisés peuvent-ils trouver un chemin à travers la tempête ? Cet article vise à retracer en profondeur l'histoire complexe de ces cinq guerres tarifaires, à analyser leurs impacts multidimensionnels et à envisager les perspectives inconnues de cette dernière série de jeux.
Un
Début destructeur
Le 17 juin 1930, lors d'un après-midi d'été à Washington, le président américain Herbert Hoover a signé le "Smoot-Hawley Tariff Act" à la Maison Blanche, augmentant le tarif moyen sur plus de 20 000 produits importés de 38 % dans les années 1920 à 59,1 %, établissant ainsi un nouveau record dans l'histoire des tarifs douaniers américains.
Ce n'est pas une politique réfléchie, mais une réaction panique provoquée par la Grande Dépression de 1929. Le 24 octobre de cette année-là, le "jeudi noir", la bourse de Wall Street s'est effondrée, perdant 14 milliards de dollars de valeur, l'indice S&P est passé de 31 points à 21 points, soit une baisse de 32 %.
La production industrielle a diminué de 27 % au cours de l'année suivante, les cheminées des aciéries de Pittsburgh se sont éteintes et les lignes de production automobile de Detroit se sont arrêtées. Le prix du blé est tombé de 1,30 dollar le boisseau à 0,60 dollar, les agriculteurs du Kansas ont brûlé leurs récoltes par désespoir.
C'est dans ce contexte qu'un sénateur nommé Reed Smoot et un député nommé Willis Hawley ont été poussés au premier plan par des électeurs en colère. Ces deux législateurs ont promis aux électeurs de "verrouiller la prospérité" avec des droits de douane élevés. Ils ont lancé la loi sur les droits de douane Smoot-Hawley, qui a finalement été signée par Hoover pour devenir loi.
De manière dramatique, la veille de l'adoption de la loi, 1028 économistes ont signé une lettre à Hoover, mettant en garde que "les barrières commerciales vont se retourner contre nous". L'économiste Irving Fisher a écrit dans le New York Times en s'angoissant : "Ce sera le début d'une catastrophe." Hoover, cependant, est resté impassible ; en signant, il a déclaré : "C'est le premier pas vers la reconstruction de la confiance." L'histoire prouve que ce pas a mené au gouffre, largement considéré comme le début de la grande récession économique mondiale après la Seconde Guerre mondiale.
Après la publication du projet de loi sur les droits de douane aux États-Unis, des représailles mondiales sont survenues comme une tempête. Le Premier ministre canadien de l'époque, Richard Bennett, a convoqué une réunion d'urgence à Ottawa, fustigeant les États-Unis pour leur "déloyauté". Deux jours plus tard, il a imposé des droits de douane de 30 à 50 % sur 16 types de produits américains, y compris des œufs, du bois et du blé, pour un montant total de 200 millions de dollars. En 1932, le Royaume-Uni a adopté la "loi sur les droits d'importation", imposant des droits de douane de 20 % sur les machines et textiles américains, tandis que les dockers londoniens brûlaient du coton américain en signe de protestation. La France a quant à elle porté les droits de douane sur les automobiles à 45 %, entraînant des manifestations dans les rues de Paris, où les manifestants ont détruit des voitures Ford en criant "Dehors les Américains".
En 1933, le volume du commerce mondial est tombé à 12 milliards de dollars, contre 36 milliards de dollars en 1929, soit une contraction de 66 %. Les exportations américaines ont chuté de 5,2 milliards de dollars à 1,6 milliard de dollars, tandis que les importations sont passées de 4,4 milliards de dollars à 1,2 milliard de dollars, réduisant presque à zéro le déficit commercial.
Bien sûr, le coût est tout aussi lourd, l'économie américaine est presque paralysée : le taux de chômage a grimpé à 25 %, 13 millions d'Américains ont perdu leur emploi, le taux d'inflation est devenu une déflation malveillante de -10,3 %, une vague de faillites bancaires a englouti 9 000 établissements, et 7 milliards de dollars d'épargnes ont disparu.
Une scène encore plus dramatique s'est produite pendant la campagne électorale de 1932, lorsque Hoover a insisté à Detroit lors d'un discours en déclarant que "la prospérité est imminente", tandis que des affamés dans le public lui lançaient des pommes pourries, et finalement il a été battu par Roosevelt avec un désavantage écrasant.
Les investisseurs luttent pour survivre dans cette catastrophe. L'or est devenu le roi des refuges, avec un prix passant de 20,67 dollars l'once en 1930 à 26,33 dollars en 1933 (avant que le dollar ne quitte l'étalon-or), soit une hausse de 27 %. Un banquier nommé Thomas Lamont a réalisé des millions de dollars en accumulant de l'or et des livres sterling, et il a fièrement déclaré : "Le chaos est le berceau de la richesse." Ce banquier est ensuite devenu le président du conseil d'administration de Morgan Stanley après la réorganisation.
Le rendement des obligations d'État américaines à 10 ans est tombé de 3,3 % à 2,7 %, offrant un retour maigre mais stable aux investisseurs prudents. Joseph P. Kennedy, un membre de la deuxième génération de la famille Kennedy, a réalisé une légende spéculative en achetant des stocks de whisky à 5 dollars le baril au début des années 1930, puis en les revendant à 15 dollars le baril après la levée de la prohibition en 1933, réalisant un bénéfice net de 5 millions de dollars, posant ainsi les bases de la richesse familiale.
Le monde des affaires est en pleine détresse. General Motors, en raison d'une forte baisse des exportations, a vu ses bénéfices passer de 250 millions de dollars en 1930 à 8 millions de dollars en 1932, et son prix d'action est tombé de 73 dollars à 8 dollars, une diminution de 89 % ; Bethlehem Steel a licencié 60 % de ses employés et a enregistré une perte de 20 millions de dollars en 1932, étant au bord de la faillite.
Un courtier de Wall Street se souvient plus tard : « Chaque matin, la bourse est comme un cimetière, seule la peur y fait le commerce. » La leçon Smoot-Hawley est gravée dans les mémoires : la guerre tarifaire n'est pas seulement une lutte économique, mais aussi un effondrement de la confiance – dans ces ruines, seuls les plus agiles survivent.
deux
La guerre absurde du poulet
En octobre 1962, alors que le monde retenait son souffle face à la crise des missiles de Cuba, une guerre commerciale apparemment absurde se déroulait en toute discrétion. Mais cette fois-ci, c'est l'Europe qui a pris l'initiative ; la Communauté économique européenne (CEE, ancêtre de l'Union européenne) a imposé un droit de douane de 13 cents par livre sur le poulet américain afin de protéger l'agriculture locale, représentant 25 % du prix à l'époque, entraînant des pertes d'environ 26 millions de dollars pour les exportateurs de volaille américains.
Ce n'est pas une provocation gratuite, mais le reflet de la reconstruction de l'Europe après la "Seconde Guerre mondiale" : les agriculteurs français et allemands se plaignent que le poulet bon marché américain "inonde le marché", alors Bruxelles a donc décidé de mettre en place des barrières tarifaires.
Washington était furieux, mais de vives disputes ont éclaté au sein du gouvernement Kennedy. Le secrétaire à l'Agriculture Orville Freeman a menacé de démissionner, affirmant que "c'était une trahison envers les agriculteurs américains"; le secrétaire au Commerce Luther Hodges a exigé des représailles.
Le 4 décembre 1962, les États-Unis ont annoncé l'imposition d'un tarif de 25 % sur les voitures Volkswagen en Europe, le brandy français et les pommes de terre néerlandaises, le montant impliqué étant équivalent à la perte de poulet. La scène la plus drôle s'est produite lors de la conférence de presse, lorsque la délégation commerciale américaine a présenté un poulet congelé, le qualifiant de "plus dangereux qu'un missile".
Le conflit s'intensifie rapidement. Les exportations de poulet américain vers l'Europe sont tombées de 45 millions de dollars en 1961 à 20 millions de dollars en 1963, soit une baisse de 55 %, et les usines de volaille de l'Arkansas ont réduit leurs effectifs de 20 %.
Les ventes de Volkswagen en Amérique ont chuté de 10 % au début de 1963, passant de 220 000 à 200 000 véhicules, ce qui a forcé l'usine de Wolfsburg en Allemagne à réduire sa production. Les exportations de cognac français ont diminué de 15 %, et les négociants en vin de Bordeaux ont brûlé le drapeau américain sur le quai en criant : "Laissez Kennedy boire son Coca !"
Dans l'ensemble, l'impact économique de cette "guerre du poulet" est limité. Le volume du commerce mondial était de 135 milliards de dollars en 1962, avec seulement de légères fluctuations, et les pertes n'étaient que de quelques centaines de millions de dollars. Le taux d'inflation aux États-Unis est resté à 1,2 %, et le taux de chômage est passé de 6,7 % à 5,5 %, l'économie restant sur la voie de la prospérité d'après-guerre. L'inflation en Europe a légèrement augmenté à 2 %, et la production industrielle allemande a augmenté de 5 %.
En juillet 1963, après trois rounds de négociations, la Communauté économique européenne a réduit les droits de douane sur le poulet à 10 cents, et les États-Unis ont levé les mesures de représailles. À la table des négociations, la délégation américaine a apporté un plat de poulet rôti, le qualifiant de "symbole de paix", tandis que la délégation allemande a réciproquement offert une bouteille de vin blanc du Rhin, ce qui a dramatiquement apaisé l'atmosphère.
Cette fois-là, les investisseurs ont été presque épargnés. En 1962, l'indice Dow Jones est passé de 731 points au début de l'année à 535 points en juin, soit une baisse de 27 %, mais cela est dû à la réforme de la régulation boursière de Kennedy et non à la guerre tarifaire.
À la fin de 1963, l’indice était remonté à 767 points, soit une augmentation de 15 %. Les actions de Volkswagen n’ont baissé que de 5 %, passant de 115 $ à 110 $. En 1962, le chiffre d’affaires de Ford a augmenté de 8 % pour atteindre 8,3 milliards de dollars, les bénéfices ont atteint 430 millions de dollars et les actions ont atteint 52 dollars, tandis que General Electric a augmenté de 12 % pour atteindre 85 dollars grâce aux ventes d’appareils électroménagers.
Un trader de Wall Street se souvient : "La guerre du poulet ? Nous étions occupés à compter les missiles, qui se soucie de quelques poulets ?" Les investisseurs continuent de parier sur les dividendes d'après-guerre, la construction a augmenté de 6 %, les ventes de voitures ont dépassé 8 millions, et les ventes de biens de consommation comme les téléviseurs ont augmenté de 20 %.
La guerre du poulet prouve que les petits conflits tarifaires ne sont que des ondulations dans le flot de la mondialisation ; les personnes intelligentes savent filtrer le bruit et poursuivre la prospérité à long terme.
trois
Guerre commerciale entre les États-Unis et le Japon : massacre monétaire
Dans les années 1980, l'essor rapide de l'économie japonaise après la Seconde Guerre mondiale a brillé comme une étoile éclatante, provoquant dans une large mesure la nervosité des États-Unis, tout comme la Chine du XXIe siècle a fait sentir une menace à l'époque.
En 1985, le Japon a enregistré un excédent commercial de 49,6 milliards de dollars avec les États-Unis, représentant 40 % du déficit total américain. Les ventes de Toyota aux États-Unis ont explosé, passant de 580 000 unités en 1980 à 1 million d'unités en 1985, la part de marché passant de 9 % à 15 %. Les dirigeants syndicaux de Detroit ont brûlé des emblèmes de voitures japonaises dans les rues en criant "Récupérer l'Amérique". Les téléviseurs Sony et les magnétoscopes Panasonic ont envahi les foyers américains, et en 1985, les produits électroniques japonais représentaient 30 % du marché américain.
Le gouvernement Reagan était furieux. Le représentant au commerce, Carla Hills, se souvient qu'au printemps 1983, lors d'une réunion à la Maison Blanche, le secrétaire au Commerce, Malcolm Baldrige, a brisé une radio japonaise en hurlant : "Nous devons leur faire payer !"
La même année, les États-Unis ont décidé d'imposer des droits de douane de 45 % sur les motos japonaises, ce qui représente 50 millions de dollars ; en 1987, ils ont également imposé des droits de douane de 100 % sur les semi-conducteurs, ce qui représente 300 millions de dollars.
Les deux parties étaient en tension jusqu'au 22 septembre 1985, date à laquelle l'"Accord du Plaza" a été signé secrètement à l'hôtel Plaza de New York. Le secrétaire au Trésor américain, James Baker, et le ministre des Finances japonais, Noboru Takeshita, ont négocié toute la nuit, forçant finalement le yen à s'apprécier, le taux de change passant de 238:1 à 128:1 en 1987, soit une appréciation de 86 %.
Le Japon tente de riposter, mais recule à chaque étape. En 1986, Toyota et Honda acceptent des "restrictions volontaires à l'exportation", limitant leurs exportations de voitures vers les États-Unis à 2,3 millions d'unités par an, avec une réduction de 10 % de leurs bénéfices. Le géant des semi-conducteurs Toshiba réduit ses effectifs de 10 %, enregistrant une perte de 150 millions de dollars en 1987, et le prix de ses actions passe de 700 yens à 550 yens.
Les véritables conséquences de la guerre commerciale se manifestent dans le domaine financier. L'appréciation du yen a fait grimper les prix des actifs, l'indice Nikkei passant de 13 000 points en 1985 à 38 900 points en 1989, soit une augmentation de 199 % ; le prix des terrains à Ginza, à Tokyo, a triplé, atteignant 200 000 dollars le mètre carré, et les promoteurs immobiliers clamaient que "le Japon est invincible".
Cependant, cette folle bulle a éclaté en 1990, l'indice Nikkei est tombé à 20 000 points et l'économie japonaise est tombée dans les "trente années perdues", avec une croissance du PIB moyenne de seulement 0,5 % entre 1990 et 1995. L'économie américaine a subi des dommages moins importants, le taux d'inflation atteignant 4,4 % en 1987, le taux de chômage passant de 7,2 % à 5,5 %, et les exportations augmentant de 2 %, atteignant 250 milliards de dollars, mais le déficit commercial restait élevé à 170 milliards de dollars.
Les investisseurs se sont distingués dans ce jeu. L'engouement pour le marché boursier japonais a attiré des capitaux du monde entier, entre 1985 et 1989, les investissements étrangers ont afflué à hauteur de 50 milliards de dollars, la capitalisation boursière de Mitsubishi Estate a doublé pour atteindre 30 milliards de dollars. George Soros a senti l'odeur de la bulle et a vendu des actions japonaises en décembre 1989, réinvestissant dans des actions technologiques américaines, réalisant un bénéfice de 20 % en 1990. Il a plaisanté en disant : "La bulle est un festin pour les spéculateurs." Intel a bénéficié de la protection tarifaire, ses revenus passant de 1,9 milliard de dollars à 3,9 milliards de dollars entre 1987 et 1990, et le prix de son action passant de 23 dollars à 40 dollars, soit une hausse de 74 %.
En revanche, Toshiba au Japon a été durement touchée par les restrictions à l'exportation et l'éclatement de la bulle, avec un prix de l'action passant de 900 yens en 1989 à 400 yens en 1992, soit une réduction de 55 %. Une scène qui sera retenue par les générations futures s'est produite au sommet du marché boursier de Tokyo en 1989, lorsqu'un trader a crié à la télévision : "Nous sommes les rois du monde !" Trois mois plus tard, il s'est suicidé en raison de sa faillite.
La guerre commerciale entre les États-Unis et le Japon révèle que les droits de douane ne sont que le prélude, et que la guerre secrète des monnaies et des capitaux est le véritable champ de bataille - seuls ceux qui comprennent pourront l'emporter.
quatre
Bananes et acier : les escarmouches sporadiques entre les États-Unis et l'Europe
En 1999, les États-Unis et l'Union européenne ont connu une vive querelle à cause du commerce des bananes.
L'Union européenne favorise les bananes des Caraïbes et limite l'accès au marché des entreprises américaines Chiquita et Dole, entraînant des pertes d'environ 300 millions de dollars pour ces dernières. Le représentant au commerce américain Robert Zoellick a dénoncé l'"hypocrisie" de l'Union européenne. En mars 1999, les États-Unis ont décidé d'imposer des tarifs douaniers de 100 % sur les pulls en cachemire italiens, le fromage français et les biscuits britanniques, impliquant 320 millions de dollars.
Les blessés sont toujours les paysans, les paysans italiens brûlent le drapeau américain dans les rues de Rome en criant "Banana Empire, dehors !" ; tandis que les fromagers parisiens versent du cola américain dans la Seine.
En 2002, le gouvernement de George W. Bush, en colère, a relancé la controverse en imposant des droits de douane de 30 % sur l'acier de l'Union européenne au nom de la "sécurité nationale", ce qui représente 2 milliards de dollars. L'Union européenne a riposté en imposant des droits de douane de 25 % sur les motos Harley-Davidson, le jus d'orange de Floride et le whisky du Kentucky.
Un fonctionnaire de Bruxelles a sarcastiquement déclaré : « Il semble que l'acier américain soit plus précieux que notre fromage. » Lors de la réunion de l'OMC à Genève en 2002, un représentant de l'UE a jeté une plaque d'acier américaine en demandant : « Cela menace la sécurité de qui ? »
Cette guerre tarifaire a eu un impact limité sur l'économie. En 1999, les profits de Chiquita ont chuté de 15 %, passant de 120 millions de dollars à 100 millions de dollars, et le cours de l'action est passé de 12 dollars à 10 dollars ; les échanges mondiaux ont augmenté de 4,5 %, atteignant 79 000 milliards de dollars. En 2002, les droits de douane sur l'acier ont fait grimper le prix de l'acier américain de 10 %, les coûts de construction ont augmenté de 5 %, mais le taux d'inflation n'a atteint que 1,6 %, et le taux de chômage est resté à 5,8 %.
Les bénéfices de l'entreprise sidérurgique européenne ArcelorMittal ont diminué de 5 %, et son action est tombée à 22 euros ; les ventes de motos Harley ont chuté de 8 %, et le prix de l'action est passé de 50 dollars à 45 dollars. Les deux parties se sont affrontées de manière intense à l'OMC, et en 2003, l'Union européenne a remporté la victoire, forçant les États-Unis à retirer les droits de douane sur l'acier. Le volume du commerce mondial a augmenté en moyenne de 4 % par an entre 1999 et 2002, avec des pertes ne s'élevant qu'à quelques dizaines de milliards de dollars.
Les investisseurs restent imperturbables. En 1999, le Nasdaq a grimpé de 85,6 % en raison de l'engouement pour la technologie, passant de 2200 points à 4100 points, et le cours de l'action de Microsoft a atteint 58 dollars. En 2002, le S&P 500 a chuté de 22 %, mais la principale raison en est l'éclatement de la bulle Internet.
Le prix des actions de la United States Steel Corporation est passé de 18 dollars à 25 dollars, soit une augmentation de 38 % ; Amazon est passé de 6 dollars à 40 dollars en 2005, et Google a augmenté de 80 % lors de sa première année d'introduction en bourse en 2004. Un analyste de Wall Street a plaisanté : "Des bananes et de l'acier ? Ce n'est que de la conversation de déjeuner."
Wu
Chapitre de 2025 : Temps de chaos
Le 2 avril 2025, le gouvernement Trump a décidé d'augmenter considérablement les droits de douane pour tous les pays - une radicale montée en puissance de sa politique "America First". Il tente de redéfinir l'ordre commercial mondial de manière sans précédent, tandis que les investisseurs mondiaux semblent presque totalement pris au dépourvu.
Même les alliés des États-Unis s'efforcent de comprendre ce qu'implique le plan tarifaire de type intimidation de Trump, car cela a déjà porté le taux de droits d'importation américain à son niveau le plus élevé depuis plus d'un siècle, sans aucun signe de ralentissement.
De toute évidence, il s’agit d’une continuation de la politique tarifaire du premier mandat de l’administration Trump. Le 22 mars 2018, Trump a signé un mémorandum en vertu de l’article 301 à la Maison-Blanche pour imposer des droits de douane de 25 % sur 34 milliards de dollars de produits chinois. La Chine a répliqué en imposant des droits de douane de 25 % sur le soja américain, les automobiles et les avions Boeing, pour un montant de 60 milliards de dollars.
En 2019, la guerre commerciale s'est intensifiée, la liste américaine a été étendue à 250 milliards de dollars, et la Chine a riposté avec des biens d'une valeur de 110 milliards de dollars.
La chaîne d'approvisionnement mondiale tremble, le FMI estime que la perte de PIB mondial entre 2018 et 2020 s'élève à 700 milliards de dollars. L'IPC américain augmente de 0,5 %, le prix des téléviseurs augmente de 10 %, et le taux de chômage reste à 3,7 %. Les exportations chinoises vers les États-Unis passent de 506 milliards de dollars à 418 milliards de dollars, soit une baisse de 17 %.
Les investisseurs marchent sur des œufs. En 2018, le S&P 500 a chuté de 4,4 %, tandis que le CSI 300 a plongé de 25 %. Apple, en raison de l'augmentation des coûts de la chaîne d'approvisionnement, a vu son action passer de 232 dollars à 157 dollars, avec une capitalisation boursière qui s'est évaporée de 300 milliards de dollars. Le prix de l'or est passé de 1200 dollars à 1900 dollars en 2020, soit une hausse de 58 %.
Cette fois-là, le Vietnam est devenu un bénéficiaire inattendu. La bourse du pays a augmenté de 40 %, le volume de trafic au port de Haiphong a augmenté de 20 %, et les exportations du secteur textile ont augmenté de 15 %.
Le fonds Bridgewater de Ray Dalio a réduit ses actifs sino-américains et s'est tourné vers l'Inde, avec un rendement de 12 % en 2020. En janvier 2020, la Chine et les États-Unis ont signé un "accord de première phase", la Chine s'engageant à acheter pour 2000 milliards de dollars de biens américains, le S&P 500 rebondissant à 3300 points.
En 2025, Trump fait son retour. Le 2 avril, il annonce l'imposition d'une taxe de 10 % sur tous les produits importés, et quelques jours plus tard, il imposera des « taxes de réciprocité » plus élevées à d'autres pays. Deux partenaires commerciaux, l'Union européenne et la Chine, se voient respectivement imposer des droits de douane de 20 % et 34 %.
Trump a déclaré que c'était le "jour de la libération" aux États-Unis, mais cette annonce a choqué le monde entier et suscité des inquiétudes quant à une guerre commerciale mondiale. La Chine a rapidement riposté le 4 avril, projetant d'imposer des droits de douane réciproques sur l'énergie et les produits agricoles américains ; l'Union européenne a menacé d'imposer des droits de douane de 20 % sur les produits d'Apple et de Microsoft.
Le plan tarifaire de Trump a déclenché une vente mondiale. Les actions américaines ont chuté pendant deux jours consécutifs, avec une evaporation de 1,03 trillion de dollars de la capitalisation boursière des "Sept géants" de la technologie, comme Nvidia et Apple, en une seule journée de négociation, établissant un record. Le lendemain, les actions technologiques ont continué à baisser, et la capitalisation boursière des "Sept géants" a diminué de plus de 1,8 trillion de dollars en deux jours de négociation.
Le Dow Jones et le Nasdaq ont tous deux chuté de plus de 20 % par rapport à leurs sommets, entrant ainsi dans un marché baissier technique, tandis que de nombreux indices boursiers en Asie-Pacifique ont connu des suspensions de trading, la peur s'étendant sur les marchés mondiaux.
Le Premier ministre japonais, Shigeru Ishiba, a déclaré que la politique des "tarifs douaniers équitables" des États-Unis était une calamité pour le Japon. Le même jour, Trump a déclaré aux journalistes : "Je ne veux voir aucune baisse. Mais parfois, il faut prendre des médicaments pour guérir."
Quoi qu'il en soit, la tempête est arrivée. Et cette fois, personne ne connaît le dénouement.