Le rendement maximum de la gestion financière de l'USDT dépasse 90%. Serait-ce le prochain moment pour le PYUSD de Kamino ?

Une série de troubles depuis le début de l'année 2025 a fait réagir le marché, le sommet du taureau est devenu le consensus du marché. Pendant le Nouvel An lunaire, la panique et l'indice de cupidité des cryptoactifs sont restés dans la fourchette de 60 à 70, l'enthousiasme du marché ayant diminué par rapport à la fin de l'année dernière. Mais l'autre aspect du marché est que la capitalisation boursière totale des stablecoins sur l'ensemble du réseau a dépassé 217 milliards de dollars, atteignant ainsi un nouveau record historique. Cette vague de hausse rapide ne peut évidemment pas se passer de l'élément Trump. Depuis la publication du jeton TRUMP le 18 janvier, Solana a dépassé la chaîne BNB pour devenir le troisième plus grand réseau de blocs d'approvisionnement en stablecoins.

La baisse continue du marché a renforcé la demande des participants pour une plus grande résistance au risque et des rendements stables. Pour les utilisateurs de DeFi, les stablecoins ne servent pas seulement à atténuer la volatilité du marché, mais évoluent également vers une voie de gestion financière axée sur la stabilité. L'expansion rapide de l'écosystème Solana dans l'application des stablecoins offre aux participants des stratégies d'investissement plus diversifiées et un potentiel de rendement plus élevé. Ensuite, prenons l'exemple de Kamino, le protocole de prêt leader sur Solana, pour explorer ses nouvelles tendances et opportunités de rendement élevé dans le domaine de la gestion des stablecoins.

Les rendements des produits financiers USDT atteignent jusqu'à 90%, et Kamino a plus d'un atout dans sa manche

Kamino Finance a été fondé en 2022 et est un protocole DeFi offrant une variété de fonctionnalités telles que les prêts, les pools de liquidité automatique, la multiplication, l'effet de levier et le trading. Actuellement, sur Solana, le TVL de Kamino se classe quatrième, derrière Jito, Jupiter et Raydium. Récemment, Kamino a également lancé un test bêta de la fonctionnalité d'échange, avec un TVL et des revenus de frais atteignant des niveaux historiques.

De plus, Kamino occupe une position dominante dans plusieurs catégories d'actifs de l'écosystème Solana, notamment PYUSD et le récent cbBTC, dont 88% sont déposés sur Kamino off-chain de Solana.

En août de l'année dernière, Kamino a lancé le programme d'incitation PYUSD, attirant avec succès un afflux de 180 millions de dollars de PYUSD, qui, avec la hausse de la demande de prêts PYUSD, s'est finalement transformé en une source de revenus pour le protocole.

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De même, pour Stable Coin, Kamino a récemment lancé un programme d'incitation pour USDT. Par exemple, il a lancé des prêts USDT sur JLP Market et Main Market, et a également lancé le segment JLP Multiply de USDT, avec un taux de rendement proche de 90%. Il est bien connu que Solana est le domaine principal de l'USDC, mais maintenant le plus grand protocole de prêt sur Solana commence à inciter l'USDT, ce qui peut être considéré comme un signal positif.

Les stratégies de levier aident à multiplier les rendements

Si vous avez des USDT inutilisés, vous pouvez choisir de les fournir sur le marché du prêt de Kamino, qui présente un faible risque. Actuellement, les taux de rendement annuels (APY) pour USDT sur le marché principal et le marché JLP sont respectivement de 6 % et 5 %. Cependant, vous pouvez également choisir d'investir vos USDT dans le module Multiply, le produit phare de Kamino, avec un APY pouvant atteindre 90 %.

Comparé aux produits de prêt traditionnels, Multiply combine la mise en pension de liquidités, les prêts flash et les protocoles de prêt pour offrir des stratégies de levier permettant d'amplifier davantage les gains. Les utilisateurs peuvent mettre en gage une partie de leurs avoirs, le protocole prête automatiquement plus d'actifs pour les réinvestir dans le pool de liquidités, afin d'obtenir un rendement plusieurs fois supérieur au capital investi. Ce processus repose sur deux mécanismes clés de K-Lend : eMode et les prêts flash.

Par exemple, un utilisateur choisit le levier qu'il souhaite utiliser et dépose des actifs tels que SOL ou JitoSOL. Au niveau du protocole, Kamino convertit automatiquement les SOL déposés par l'utilisateur en JitoSOL. Pour amplifier davantage l'efficacité de l'utilisation des fonds par l'utilisateur, Kamino emprunte également des SOL via des prêts éclair. Kamino convertit les SOL empruntés en plus de JitoSOL, puis dépose ces JitoSOL sur la plateforme de prêt de Kamino, K-Lend. Ensuite, Kamino emprunte des SOL à partir de K-Lend pour rembourser le prêt éclair précédent.

Mais pour les utilisateurs, il leur suffit de déposer leurs actifs en un seul clic et de choisir un multiplicateur de levier. Le résultat final est que les utilisateurs détiennent une position à effet de levier, l'exposition aux profits est amplifiée au multiple cible, et les bénéfices et les coûts de cette position sont les suivants :

Rendement de mise en gage : JitoSOL, en tant que Jeton de liquidité de mise en gage, continue de générer des récompenses de mise en gage SOL, avec un taux de rendement de mise en gage APY pour JitoSOL.

Coût d'emprunt : les utilisateurs doivent payer l'APY des prêts SOL, qui est le coût des fonds empruntés avec effet de levier.

Bénéfice net : tant que le rendement de l'APY de JitoSOL sur les dépôts est supérieur au rendement de l'APY des prêts SOL, les utilisateurs peuvent obtenir un bénéfice positif. Par exemple, si le rendement de l'APY de JitoSOL sur les dépôts est de 7 % et le rendement de l'APY des prêts SOL est de 6 %, le bénéfice net de l'utilisateur est de 1 %.

Actuellement, le produit Multiply de Kamino propose plus de dix choix, mais les plus grands rendements annuels sont liés aux jetons stables de JLP Multiply, dont le rendement annuel maximal pour USDT dépasse 90%.

Écologie en profondeur + automatisation, durabilité derrière des rendements élevés

Le taux de rendement et la durabilité des projets DeFi ont toujours été des problèmes centraux pour les investisseurs, mais attirer les utilisateurs uniquement grâce à des rendements élevés à court terme n'est pas durable. Surtout dans l'environnement actuel du marché, de nombreuses plateformes qui se concentrent principalement sur les incitations en jetons ou les subventions, bien qu'elles puissent offrir des rendements élevés à court terme, ces rendements sont souvent instables et difficiles à maintenir à long terme.

En comparaison, Kamino montre une plus grande durabilité grâce à son écosystème unique en profondeur et à son mécanisme de gestion automatisé.

Kamino ne dépend pas seulement des incitations à court terme, mais fournit des sources de revenus plus stables et à long terme en s'impliquant profondément dans l'écosystème Solana. Ce modèle peut non seulement attirer davantage d'investisseurs à long terme, mais également apporter une liquidité plus stable à la plateforme. En se connectant profondément aux protocoles principaux de l'écosystème Solana tels que Jupiter et Jito, Kamino réalise une gestion d'actifs plus efficace et une optimisation des revenus.

Prenons l'exemple du coffre-fort JTO-JITOSOL. À partir du 6 janvier, 75 000 jetons JTO sont distribués aux utilisateurs de dépôt via Kamino en tant qu'incitation. Ces récompenses seront réparties de la même manière que les autres fermes Kamino, proportionnellement à la valeur totale bloquée (TVL). Par exemple, si vous représentez 10% du coffre-fort au cours des 30 prochains jours, vous recevrez une récompense de 10% en jetons JTO.

En outre, les utilisateurs peuvent obtenir des points MET de l'écosystème DEX Meteora de Solana et des points Warchest du protocole de mise en gage Kyros lorsqu'ils déposent dans la cagnotte, afin de participer aux largages de projets qui n'ont pas encore été TGE dans l'écosystème Solana.

L'automatisation est un autre atout de Kamino, en plus de Multiply mentionné précédemment, il y a aussi le coffre-fort de liquidité automatisé. Il s'agit du premier produit lancé par Kamino en août 2022, qui injecte les fonds des utilisateurs dans le pool de liquidité DEX sous-jacent et optimise les rendements à l'aide d'outils d'automatisation. Plus précisément, lorsque les utilisateurs déposent des fonds dans le coffre-fort de Kamino, ces fonds sont répartis dans le pool de liquidité DEX composé de deux jetons. Chaque fois qu'un trader effectue un échange de jetons en utilisant ce pool de fonds, des frais sont prélevés, et en tant que déposant de Kamino, les utilisateurs peuvent obtenir une part de ces frais de transaction.

La technologie d'automatisation est reflétée dans Kamino, qui ajuste automatiquement les positions des utilisateurs pour garantir que les fonds se trouvent toujours dans la plage de négociation optimale, maximisant ainsi les rendements et réduisant les risques de pertes impermanentes. De plus, Kamino réinvestit automatiquement les frais de transaction et les incitations supplémentaires dans les positions des utilisateurs, sans nécessiter d'intervention manuelle de l'utilisateur, ce qui améliore encore l'efficacité de l'utilisation des fonds. Kamino prend également en charge la conversion automatique des dépôts et des retraits unilatéraux, simplifiant le processus opérationnel pour les utilisateurs.

Pour améliorer la flexibilité des utilisateurs, Kamino propose également un kToken interchangeable comme justificatif de dépôt. Après avoir déposé des fonds, les utilisateurs peuvent utiliser librement le kToken pour d'autres opérations dans l'écosystème DeFi, libérant ainsi davantage la valeur des fonds.

"Road to $10B": L'imagination future de Kamino

Avec l'expansion de l'écosystème Solana, le nombre de projets, la diversité des actifs et la taille des utilisateurs sont en hausse constante, et la demande sur le marché de prêt augmente également en conséquence. En juillet 2024, Kamino a publié un plan stratégique de hausse d'étape intitulé "Kamino: Road to $10B", qui mentionne le développement de quatre piliers clés, y compris les produits, la communauté, les jetons natifs et les revenus. Nous ne discuterons pas des trois derniers pour le moment. Pour rivaliser dans le marché de chiffrement ardent, posséder un produit clé est la meilleure protection.

Actuellement, le marché du crédit de l'écosystème Solana dépend principalement du modèle de pool de prêt centralisé à grande échelle, mais il existe encore un énorme espace de développement, offrant de nombreuses nouvelles opportunités. En ce qui concerne Kamino, la mise à jour tant attendue V2 introduira un prêt modulaire, faisant évoluer davantage Kamino Lend pour en faire une infrastructure de prêt plus puissante et plus ouverte. Le lancement de la V2 engendrera une série de nouveaux produits innovants et permettra au protocole de couvrir de nouveaux scénarios d'application, tels que:

Prêt RWA

Prêt entre pairs

Prêt basé sur le carnet de commandes

Moteur de gestion des risques plus avancé

En plus du prêt modulaire, Kamino V2 lancera également un effet de levier au comptant, améliorera le moteur de clearing et la gestion des risques, et fournira des fonctionnalités telles que l'annulation automatique de la mise en gage, le levier cible et les ordres stop-loss/profit.

V2 approfondira également ses liens avec les projets de l'écosystème Solana. Actuellement, Kamino est en discussion approfondie avec plusieurs protocoles DeFi, qui se baseront tous sur V2 pour une innovation et une exploration de nouveaux scénarios d'application. Les partenaires de coopération comprennent des projets existants de l'écosystème Solana et des projets non natifs de Solana qui migreront bientôt, tous lancant des produits principaux sur Kamino Lend V2.

Selon le document officiel, Kamino incube également plusieurs projets d'écosystéme V2 en interne et investira massivement dans les domaines suivants :

Intégration des protocoles DeFi (promouvoir l'interopérabilité entre davantage de protocoles DeFi et V2)

Plan de subventions d'intégration (Integration Grants, soutien à la construction de produits basés sur V2 par les développeurs)

Soutien aux hackathons (sponsorisations de hackathons, attirant plus de développeurs dans l'écosystème V2)

Actuellement, l'écosystème DeFi de Solana présente une certaine stabilité, les parts de Stable Coin ayant augmenté de 112% cette année. En tant que leader du secteur de la prêt, Kamino a encore un fort potentiel de croissance à l'avenir. Il est donc intéressant de surveiller de près s'il pourra continuer à se développer de manière stable grâce à ses avantages technologiques et écologiques uniques. Après tout, dans l'industrie du chiffrement imprévisible, saisir le prochain point de hausse pourrait être l'occasion de devenir le nouveau "moteur d'explosion".

Site Web officiel de Kamino | Promotion officielle

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