L'agenda économique de Trump maintient Wall Street dans un état d'euphorie, poussant le marché boursier dans une zone dangereuse. Le S&P 500 bat des records, atteignant 53 sommets rien qu'en cette année.
Les investisseurs particuliers se lancent à fond, jetant la prudence et l'argent dans les coins les plus risqués du marché. Mais les politiques de Trump pourraient allumer l'étincelle qui mettrait ce marché surestimé en feu.
Pensez aux guerres commerciales protectionnistes, à l'inflation galopante et aux baisses d'impôts des entreprises, le tout sur fond de chaos géopolitique et de hausse des taux d'intérêt.
Et bien que le marché semble adorer le chaos, ce n'est pas le cas pour tout le monde. L'indice Russell 2000 des petites capitalisations, longtemps à la traîne, est soudainement devenu le chouchou de Wall Street. Il a augmenté de 20% cette année, dépassant ainsi la hausse de 26% du S&P 500. Les traders parient gros sur la doctrine de Trump axée sur l'Amérique d'abord, qui favorise les entreprises axées sur le marché intérieur.
Petites capitalisations et technologie : Une bulle en préparation ?
Les actions à petite capitalisation se sont accrochées à la rhétorique de la guerre commerciale de Trump comme si c'était une bouée de sauvetage. La logique est simple : moins d'exposition aux marchés internationaux équivaut à moins de risques dans un monde protectionniste. Mais voici le problème. Les bénéfices des petites capitalisations sont faibles, et la hausse des coûts d'emprunt pourrait paralyser ces entreprises dépendantes de la dette.
Et puis il y a la technologie - les semi-conducteurs, pour être précis. L'hystérie de l'IA a fait monter en flèche les actions de puces, mais la fête pourrait être finie. Des guerres commerciales se profilent, et les fabricants de puces, avec leurs chaînes d'approvisionnement mondiales, sont des cibles faciles. Le secteur de la technologie, qui a mené le marché pendant des années, est maintenant sous-performant.
Jonathan Krinsky de BTIG a mis en garde : "Les taureaux ont vraiment besoin de voir les semi-conducteurs se stabiliser ici pour éviter un plus grand effondrement en 2025." En d'autres termes, la technologie pourrait être le domino qui déclenche la réaction en chaîne.
Les feux d'artifice économiques de Trump ne sont pas seulement un problème pour les États-Unis. Les marchés émergents se préparent également à l'impact. L'Afrique du Sud se distingue cependant, ayant réussi à réduire l'inflation à 2,8 % - ce qui est loin de son pic post-Covid de 7,8 %. Ses obligations offrent des rendements juteux, et sa bourse dépasse ses pairs.
Les investisseurs sont tous dedans
Les investisseurs particuliers se comportent comme en 1999, en déversant de l'argent dans des actions à des niveaux records. Les données de la Bank of America montrent que les avoirs en actions des ménages sont à leur plus haut niveau historique. Le risque ? Quel risque ? Tout le monde parie sur le fait que le marché continuera de grimper, mais l'histoire dit le contraire.
Eric Diton de la Wealth Alliance a déclaré : “Nous savons par l'histoire que lorsque les investisseurs sont trop haussier, la question est de savoir qui reste pour faire monter le marché ?”
Les investisseurs institutionnels se joignent également à la fête, ce qui a permis au S&P 500 d'enregistrer des gains annuels consécutifs de plus de 20% en 2023 et 2024. Une telle série de performances n'a pas été observée depuis la bulle Internet.
Cependant, les valorisations montent jusqu'à un territoire vertigineux, et le sentiment haussier est hors norme. Le marché plus large semble être invincible, n'est-ce pas?
Le choix de Trump pour le secrétaire au Trésor, Scott Bessent, a même rassuré certains traders avec sa position modérée sur les propositions économiques. Mais ne négligeons pas l'éléphant dans la pièce : le rêve de Trump de prendre le contrôle de la Réserve fédérale. Cela risque de déstabiliser l'économie américaine, ainsi que nos marchés.
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Les plans économiques de Trump surchaufferont le marché boursier américain. Mais les investisseurs s'en moquent
L'agenda économique de Trump maintient Wall Street dans un état d'euphorie, poussant le marché boursier dans une zone dangereuse. Le S&P 500 bat des records, atteignant 53 sommets rien qu'en cette année.
Les investisseurs particuliers se lancent à fond, jetant la prudence et l'argent dans les coins les plus risqués du marché. Mais les politiques de Trump pourraient allumer l'étincelle qui mettrait ce marché surestimé en feu.
Pensez aux guerres commerciales protectionnistes, à l'inflation galopante et aux baisses d'impôts des entreprises, le tout sur fond de chaos géopolitique et de hausse des taux d'intérêt.
Et bien que le marché semble adorer le chaos, ce n'est pas le cas pour tout le monde. L'indice Russell 2000 des petites capitalisations, longtemps à la traîne, est soudainement devenu le chouchou de Wall Street. Il a augmenté de 20% cette année, dépassant ainsi la hausse de 26% du S&P 500. Les traders parient gros sur la doctrine de Trump axée sur l'Amérique d'abord, qui favorise les entreprises axées sur le marché intérieur.
Petites capitalisations et technologie : Une bulle en préparation ?
Les actions à petite capitalisation se sont accrochées à la rhétorique de la guerre commerciale de Trump comme si c'était une bouée de sauvetage. La logique est simple : moins d'exposition aux marchés internationaux équivaut à moins de risques dans un monde protectionniste. Mais voici le problème. Les bénéfices des petites capitalisations sont faibles, et la hausse des coûts d'emprunt pourrait paralyser ces entreprises dépendantes de la dette.
Et puis il y a la technologie - les semi-conducteurs, pour être précis. L'hystérie de l'IA a fait monter en flèche les actions de puces, mais la fête pourrait être finie. Des guerres commerciales se profilent, et les fabricants de puces, avec leurs chaînes d'approvisionnement mondiales, sont des cibles faciles. Le secteur de la technologie, qui a mené le marché pendant des années, est maintenant sous-performant.
Jonathan Krinsky de BTIG a mis en garde : "Les taureaux ont vraiment besoin de voir les semi-conducteurs se stabiliser ici pour éviter un plus grand effondrement en 2025." En d'autres termes, la technologie pourrait être le domino qui déclenche la réaction en chaîne.
Les feux d'artifice économiques de Trump ne sont pas seulement un problème pour les États-Unis. Les marchés émergents se préparent également à l'impact. L'Afrique du Sud se distingue cependant, ayant réussi à réduire l'inflation à 2,8 % - ce qui est loin de son pic post-Covid de 7,8 %. Ses obligations offrent des rendements juteux, et sa bourse dépasse ses pairs.
Les investisseurs sont tous dedans
Les investisseurs particuliers se comportent comme en 1999, en déversant de l'argent dans des actions à des niveaux records. Les données de la Bank of America montrent que les avoirs en actions des ménages sont à leur plus haut niveau historique. Le risque ? Quel risque ? Tout le monde parie sur le fait que le marché continuera de grimper, mais l'histoire dit le contraire.
Eric Diton de la Wealth Alliance a déclaré : “Nous savons par l'histoire que lorsque les investisseurs sont trop haussier, la question est de savoir qui reste pour faire monter le marché ?”
Les investisseurs institutionnels se joignent également à la fête, ce qui a permis au S&P 500 d'enregistrer des gains annuels consécutifs de plus de 20% en 2023 et 2024. Une telle série de performances n'a pas été observée depuis la bulle Internet.
Cependant, les valorisations montent jusqu'à un territoire vertigineux, et le sentiment haussier est hors norme. Le marché plus large semble être invincible, n'est-ce pas?
Le choix de Trump pour le secrétaire au Trésor, Scott Bessent, a même rassuré certains traders avec sa position modérée sur les propositions économiques. Mais ne négligeons pas l'éléphant dans la pièce : le rêve de Trump de prendre le contrôle de la Réserve fédérale. Cela risque de déstabiliser l'économie américaine, ainsi que nos marchés.
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