Les stablecoins transforment rapidement la demande de bons du Trésor américain, redessinent les marchés financiers et redéfinissent le rôle mondial du dollar américain.
Le Trésor américain signale que l'essor des stablecoins pourrait remodeler la stratégie fiscale
Le Département du Trésor américain a publié le 30 avril le compte rendu officiel de la réunion du 29 avril 2025 du Comité consultatif sur l'emprunt du Trésor, soulignant l'influence croissante des jetons stables sur la demande de titres du Trésor américain. Avec la participation de hauts responsables du Trésor, d'officiels de la Réserve fédérale de New York et de représentants de l'industrie, la session trimestrielle a consacré une attention significative aux actifs numériques, en particulier les implications des jetons stables sur les marchés financiers et la stratégie fiscale.
Les discussions ont souligné comment l'expansion rapide des jetons stables redéfinit les structures financières traditionnelles et stimule l'intérêt pour les instruments du Trésor. Selon le procès-verbal, "Les négociants ont suggéré que la récente croissance des jetons stables et le potentiel de législation pour fournir une clarté réglementaire pourraient entraîner une augmentation de l'adoption des jetons stables." Notant que "les fournisseurs de jetons stables détiennent déjà des avoirs significatifs en titres du Trésor et pourraient être tenus de détenir des actifs comprenant des bons du Trésor en vertu de la législation proposée," le procès-verbal a détaillé :
Les négociants ont convenu que l'espace des actifs numériques était important à surveiller en permanence comme une source potentielle de demande du Trésor.
Le personnel du Trésor et les membres du Comité ont évalué si cette demande croissante ajouterait aux achats nets du Trésor ou se contenterait de réaffecter des allocations des banques et des fonds du marché monétaire.
La réunion a également examiné comment les stablecoins brouillent de plus en plus les frontières avec d'autres produits financiers, tels que les fonds communs de placement du marché monétaire. Une section du compte rendu de la réunion a observé :
Avec la croissance de l'économie des cryptomonnaies et des actifs numériques, le marché des 'stablecoins' s'est également élargi aux États-Unis et à l'étranger. Alors que cette classe d'actifs continue de croître, les distinctions entre les fonds monétaires et les stablecoins de paiement continuent de converger.
Les membres du comité ont discuté de la question de savoir si les stablecoins porteurs d’intérêts pourraient présenter des risques concurrentiels pour les institutions de dépôt traditionnelles ou améliorer la portée et l’utilité du dollar américain à l’échelle mondiale. Alors que la législation à l’étude interdirait de payer du rendement aux détenteurs de stablecoins, les implications plus larges de l’intégration de fonctionnalités portant intérêt dans les actifs numériques ont été débattues comme potentiellement transformatrices.
En conclusion, le Comité a reconnu que le secteur des jetons stables reste en évolution, mais que sa trajectoire de croissance et son interaction avec les cadres réglementaires pourraient influencer de manière significative la demande future du Trésor. À mesure que les évolutions législatives se poursuivent, à la fois les responsables du Trésor et les participants du marché se sont accordés sur l'importance de maintenir une surveillance étroite sur les actifs numériques en tant que facteur clé de la stratégie de gestion de la dette fédérale.
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Le comité du Trésor surveille le boom des stablecoins alimentant la demande d'obligations américaines
Les stablecoins transforment rapidement la demande de bons du Trésor américain, redessinent les marchés financiers et redéfinissent le rôle mondial du dollar américain.
Le Trésor américain signale que l'essor des stablecoins pourrait remodeler la stratégie fiscale
Le Département du Trésor américain a publié le 30 avril le compte rendu officiel de la réunion du 29 avril 2025 du Comité consultatif sur l'emprunt du Trésor, soulignant l'influence croissante des jetons stables sur la demande de titres du Trésor américain. Avec la participation de hauts responsables du Trésor, d'officiels de la Réserve fédérale de New York et de représentants de l'industrie, la session trimestrielle a consacré une attention significative aux actifs numériques, en particulier les implications des jetons stables sur les marchés financiers et la stratégie fiscale.
Les discussions ont souligné comment l'expansion rapide des jetons stables redéfinit les structures financières traditionnelles et stimule l'intérêt pour les instruments du Trésor. Selon le procès-verbal, "Les négociants ont suggéré que la récente croissance des jetons stables et le potentiel de législation pour fournir une clarté réglementaire pourraient entraîner une augmentation de l'adoption des jetons stables." Notant que "les fournisseurs de jetons stables détiennent déjà des avoirs significatifs en titres du Trésor et pourraient être tenus de détenir des actifs comprenant des bons du Trésor en vertu de la législation proposée," le procès-verbal a détaillé :
Le personnel du Trésor et les membres du Comité ont évalué si cette demande croissante ajouterait aux achats nets du Trésor ou se contenterait de réaffecter des allocations des banques et des fonds du marché monétaire.
La réunion a également examiné comment les stablecoins brouillent de plus en plus les frontières avec d'autres produits financiers, tels que les fonds communs de placement du marché monétaire. Une section du compte rendu de la réunion a observé :
Les membres du comité ont discuté de la question de savoir si les stablecoins porteurs d’intérêts pourraient présenter des risques concurrentiels pour les institutions de dépôt traditionnelles ou améliorer la portée et l’utilité du dollar américain à l’échelle mondiale. Alors que la législation à l’étude interdirait de payer du rendement aux détenteurs de stablecoins, les implications plus larges de l’intégration de fonctionnalités portant intérêt dans les actifs numériques ont été débattues comme potentiellement transformatrices.
En conclusion, le Comité a reconnu que le secteur des jetons stables reste en évolution, mais que sa trajectoire de croissance et son interaction avec les cadres réglementaires pourraient influencer de manière significative la demande future du Trésor. À mesure que les évolutions législatives se poursuivent, à la fois les responsables du Trésor et les participants du marché se sont accordés sur l'importance de maintenir une surveillance étroite sur les actifs numériques en tant que facteur clé de la stratégie de gestion de la dette fédérale.