Le Japon a perdu son statut de « plus grand pays créancier » après 34 ans, la Banque centrale réduit l'émission de longues obligations pour sauver le rendement des obligations japonaises.
Les marchés mondiaux surveillent de près l’impact potentiel de la flambée des rendements sur le marché obligataire japonais, qui perd sa position de plus grand pays obligataire en 34 ans et expose de profonds problèmes structurels. (Synopsis : Warren Buffett panique aussi ? L’obligation de 90 milliards de yens de Berkshire Heatherweifa « a atteint le plus petit record de l’histoire », l’indice boursier japonais a plongé de 1 000 points) (Contexte ajouté : un père riche avertit que « la fin du monde arrive » : personne n’achète les enchères d’obligations américaines, le bitcoin se précipitera à 1 million de dollars) Le Japon est connu depuis longtemps pour ses faibles rendements et ses énormes obligations d’État, mais il est récemment confronté à une tempête du marché obligataire sans précédent en 34 ans, ce qui a fait perdre au Japon sa position de plus grand détenteur d’obligations depuis 1991. Et tout cela a à voir avec la montée en flèche des rendements des obligations japonaises à long terme, et le monde observe avec impatience la réponse et la gestion de crise de la BOJ alors que le ministère japonais des Finances procède à une rare consultation avec le marché pour stabiliser le marché obligataire. Le marché obligataire japonais, en particulier les obligations d’État à long terme, a récemment connu de fortes fluctuations, le rendement des obligations d’État japonaises à 30 ans atteignant 3,2 % et celui des obligations à 40 ans dépassant 3,65 %, provoquant la nervosité du marché. Dans le but d’atténuer la volatilité, le ministère japonais des Finances a récemment mené une enquête par questionnaire auprès des principaux traders et acteurs du marché pour leur demander leur point de vue sur l’émission d’obligations d’État, ce qui a suscité des spéculations sur une éventuelle réduction de l’offre d’obligations d’État au Japon. Selon Reuters, des personnes familières avec le contenu du questionnaire ont souligné qu’il se pourrait que les autorités japonaises préparent le marché à réduire progressivement l’émission d’obligations d’État à très long terme, reflétant la tendance des responsables japonais à consolider le consensus du marché et à faire face à la réalité d’une demande structurellement faible pour les obligations d’État à très long terme. Selon Reuters, le ministère japonais des Finances a déclaré mardi qu’après 34 ans, le statut du Japon en tant que plus grand créancier du monde avait été cédé par l’Allemagne. À la fin de 2024, les actifs extérieurs nets de l’Allemagne s’élevaient à 569,7 billions de yens, tandis que ceux de la Chine étaient troisièmes avec 516,3 billions de yens, et d’ici 2024, les actifs extérieurs nets du Japon atteindront un record de 533,1 billions de yens (3,73 billions de dollars), ce qui est principalement dû à la dépréciation du yen et à la croissance du dollar américain, ainsi qu’à la baisse des achats d’obligations intérieures. Ces dernières années, la Banque du Japon a progressivement retiré ses (BoJ) de politique monétaire ultra-accommodante, notamment en réduisant les achats d’obligations, en envisageant des hausses de taux d’intérêt et en assouplissant la politique (YCC) de contrôle de la courbe des taux, qui est le principal moteur de la hausse des rendements. En outre, la demande des acheteurs traditionnels s’est considérablement affaiblie, et il y a même eu ce que l’on appelle une « grève des acheteurs ». Les grands investisseurs traditionnels tels que les compagnies d’assurance-vie, en raison de la perspective d’une hausse des taux d’intérêt et d’une incertitude accrue du marché, ont considérablement réduit leurs achats d’obligations d’État à long terme, ou se sont même tournés vers la vente, par exemple, en avril de cette année, le nombre d’obligations achetées par les compagnies d’assurance-vie a chuté de 95% en glissement annuel. Les récents résultats des adjudications de JGB à 20 ans, tant en termes de multiples d’enchères que d’écarts extrêmes, reflètent la faiblesse persistante de la demande du marché. Le dilemme de la Banque du Japon Face à ces turbulences sur les marchés, la Banque du Japon est prise dans un choix politique difficile, et la banque centrale doit trouver un équilibre délicat entre le maintien de la stabilité du marché obligataire et la poursuite de la normalisation de la politique monétaire. Une intervention excessive sur le marché pourrait saper la crédibilité de son changement de politique durement établi ; Cependant, si rien n’est fait, il peut y avoir un risque que le marché obligataire devienne incontrôlable. La hausse des rendements a exercé une pression importante sur les finances intérieures du Japon, en particulier l’augmentation des coûts du service de la dette. Bien que le ministère des Finances envisage de réduire l’offre d’obligations d’État à très long terme, les craintes du marché concernant les perspectives de la demande n’ont pas été complètement dissipées. L’économiste principal de JPMorgan a déclaré au FT : "Le marché est soulagé par la nouvelle qu’il pourrait réduire l’offre d’obligations d’État à très long terme, mais la clé reste du côté de la demande. Dans le contexte d’une inflation persistante, d’un resserrement de la liquidité intérieure et de l’engagement de la Banque du Japon en faveur de la normalisation, les rendements japonais resteront plus élevés à long terme. Lecture approfondie : La dette quotidienne tire l’alarme ! Les taux d’intérêt à dix ans ont atteint leur plus haut niveau en 25 ans, les géants de l’assurance-vie ont perdu 3,6 billions de yuans et le scénario de l’effondrement des banques de la Silicon Valley est réapparu Impact mondial et perspectives d’avenir Les turbulences sur le marché obligataire japonais ne sont pas un événement isolé, la volatilité de la finance internationale ne doit pas être sous-estimée, le Japon est l’un des plus grands détenteurs étrangers de bons du Trésor américain, la volatilité du marché obligataire japonais a un impact décisif sur le marché financier mondial, et les institutions financières japonaises sont contraintes de vendre leurs avoirs en obligations du Trésor américain afin de répondre aux besoins de liquidité intérieure ou en réponse aux variations du taux de change du yen. Cela pourrait déstabiliser davantage les marchés obligataires mondiaux. Dans le même temps, il est mentionné depuis longtemps que la hausse des rendements japonais pourrait déclencher un renversement du carry trade du yen, et si une grande quantité d’argent revient au Japon depuis l’étranger, cela pourrait déclencher une correction des prix des actifs mondiaux. Dans cet environnement incertain, certains investisseurs se tournent vers des actifs alternatifs comme le Bitcoin pour se couvrir contre les risques potentiels. Bien que le gouvernement japonais ait pris des mesures initiales pour rassurer les marchés, les déséquilibres de base entre l’offre et la demande et le dilemme politique de la Banque du Japon sont de bon augure pour que la tempête s’apaise à court terme. Non seulement cela mettra à rude épreuve la santé budgétaire du Japon, mais ses retombées continueront de poser un défi à la stabilité financière mondiale. Les investisseurs et les décideurs politiques mondiaux doivent être très attentifs aux prochains développements sur le marché obligataire japonais, et évaluer soigneusement les différents risques qui peuvent survenir et y répondre. Lire la suite : Les obligations japonaises s’effondrent ? Le rendement à 40 ans a franchi les 3,6 % pour atteindre son plus haut niveau en 18 ans, préviennent les experts : la tempête parfaite frappe Rapports connexes Le bitcoin franchit un nouveau sommet de 110 000 $ ! La réforme fiscale de Trump a fait exploser le rendement des obligations américaines à 20 ans, a grimpé au-dessus de 5 % et le marché boursier américain a été complètement anéanti Financial Times : La grenouille de la dette de Taïwan a subi une perte de sang moyenne de 11-12 % en mai ! L’atmosphère du marché des ETF obligataires américains est trop unique Tether détient 120 milliards de dollars d’obligations américaines « la 19e plus grande au monde », dépassant l’Allemagne, et a gagné 1 milliard de dollars au premier trimestre de cette année (le Japon a perdu sa position de « plus grand pays obligataire » depuis 34 ans, et la banque centrale a réduit l’émission d’obligations à long terme pour sauver le rendement des obligations japonaises) Cet article a été publié pour la première fois dans le domaine dynamique BlockTempo « tendance dynamique - le média d’information blockchain le plus influent ».
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Le Japon a perdu son statut de « plus grand pays créancier » après 34 ans, la Banque centrale réduit l'émission de longues obligations pour sauver le rendement des obligations japonaises.
Les marchés mondiaux surveillent de près l’impact potentiel de la flambée des rendements sur le marché obligataire japonais, qui perd sa position de plus grand pays obligataire en 34 ans et expose de profonds problèmes structurels. (Synopsis : Warren Buffett panique aussi ? L’obligation de 90 milliards de yens de Berkshire Heatherweifa « a atteint le plus petit record de l’histoire », l’indice boursier japonais a plongé de 1 000 points) (Contexte ajouté : un père riche avertit que « la fin du monde arrive » : personne n’achète les enchères d’obligations américaines, le bitcoin se précipitera à 1 million de dollars) Le Japon est connu depuis longtemps pour ses faibles rendements et ses énormes obligations d’État, mais il est récemment confronté à une tempête du marché obligataire sans précédent en 34 ans, ce qui a fait perdre au Japon sa position de plus grand détenteur d’obligations depuis 1991. Et tout cela a à voir avec la montée en flèche des rendements des obligations japonaises à long terme, et le monde observe avec impatience la réponse et la gestion de crise de la BOJ alors que le ministère japonais des Finances procède à une rare consultation avec le marché pour stabiliser le marché obligataire. Le marché obligataire japonais, en particulier les obligations d’État à long terme, a récemment connu de fortes fluctuations, le rendement des obligations d’État japonaises à 30 ans atteignant 3,2 % et celui des obligations à 40 ans dépassant 3,65 %, provoquant la nervosité du marché. Dans le but d’atténuer la volatilité, le ministère japonais des Finances a récemment mené une enquête par questionnaire auprès des principaux traders et acteurs du marché pour leur demander leur point de vue sur l’émission d’obligations d’État, ce qui a suscité des spéculations sur une éventuelle réduction de l’offre d’obligations d’État au Japon. Selon Reuters, des personnes familières avec le contenu du questionnaire ont souligné qu’il se pourrait que les autorités japonaises préparent le marché à réduire progressivement l’émission d’obligations d’État à très long terme, reflétant la tendance des responsables japonais à consolider le consensus du marché et à faire face à la réalité d’une demande structurellement faible pour les obligations d’État à très long terme. Selon Reuters, le ministère japonais des Finances a déclaré mardi qu’après 34 ans, le statut du Japon en tant que plus grand créancier du monde avait été cédé par l’Allemagne. À la fin de 2024, les actifs extérieurs nets de l’Allemagne s’élevaient à 569,7 billions de yens, tandis que ceux de la Chine étaient troisièmes avec 516,3 billions de yens, et d’ici 2024, les actifs extérieurs nets du Japon atteindront un record de 533,1 billions de yens (3,73 billions de dollars), ce qui est principalement dû à la dépréciation du yen et à la croissance du dollar américain, ainsi qu’à la baisse des achats d’obligations intérieures. Ces dernières années, la Banque du Japon a progressivement retiré ses (BoJ) de politique monétaire ultra-accommodante, notamment en réduisant les achats d’obligations, en envisageant des hausses de taux d’intérêt et en assouplissant la politique (YCC) de contrôle de la courbe des taux, qui est le principal moteur de la hausse des rendements. En outre, la demande des acheteurs traditionnels s’est considérablement affaiblie, et il y a même eu ce que l’on appelle une « grève des acheteurs ». Les grands investisseurs traditionnels tels que les compagnies d’assurance-vie, en raison de la perspective d’une hausse des taux d’intérêt et d’une incertitude accrue du marché, ont considérablement réduit leurs achats d’obligations d’État à long terme, ou se sont même tournés vers la vente, par exemple, en avril de cette année, le nombre d’obligations achetées par les compagnies d’assurance-vie a chuté de 95% en glissement annuel. Les récents résultats des adjudications de JGB à 20 ans, tant en termes de multiples d’enchères que d’écarts extrêmes, reflètent la faiblesse persistante de la demande du marché. Le dilemme de la Banque du Japon Face à ces turbulences sur les marchés, la Banque du Japon est prise dans un choix politique difficile, et la banque centrale doit trouver un équilibre délicat entre le maintien de la stabilité du marché obligataire et la poursuite de la normalisation de la politique monétaire. Une intervention excessive sur le marché pourrait saper la crédibilité de son changement de politique durement établi ; Cependant, si rien n’est fait, il peut y avoir un risque que le marché obligataire devienne incontrôlable. La hausse des rendements a exercé une pression importante sur les finances intérieures du Japon, en particulier l’augmentation des coûts du service de la dette. Bien que le ministère des Finances envisage de réduire l’offre d’obligations d’État à très long terme, les craintes du marché concernant les perspectives de la demande n’ont pas été complètement dissipées. L’économiste principal de JPMorgan a déclaré au FT : "Le marché est soulagé par la nouvelle qu’il pourrait réduire l’offre d’obligations d’État à très long terme, mais la clé reste du côté de la demande. Dans le contexte d’une inflation persistante, d’un resserrement de la liquidité intérieure et de l’engagement de la Banque du Japon en faveur de la normalisation, les rendements japonais resteront plus élevés à long terme. Lecture approfondie : La dette quotidienne tire l’alarme ! Les taux d’intérêt à dix ans ont atteint leur plus haut niveau en 25 ans, les géants de l’assurance-vie ont perdu 3,6 billions de yuans et le scénario de l’effondrement des banques de la Silicon Valley est réapparu Impact mondial et perspectives d’avenir Les turbulences sur le marché obligataire japonais ne sont pas un événement isolé, la volatilité de la finance internationale ne doit pas être sous-estimée, le Japon est l’un des plus grands détenteurs étrangers de bons du Trésor américain, la volatilité du marché obligataire japonais a un impact décisif sur le marché financier mondial, et les institutions financières japonaises sont contraintes de vendre leurs avoirs en obligations du Trésor américain afin de répondre aux besoins de liquidité intérieure ou en réponse aux variations du taux de change du yen. Cela pourrait déstabiliser davantage les marchés obligataires mondiaux. Dans le même temps, il est mentionné depuis longtemps que la hausse des rendements japonais pourrait déclencher un renversement du carry trade du yen, et si une grande quantité d’argent revient au Japon depuis l’étranger, cela pourrait déclencher une correction des prix des actifs mondiaux. Dans cet environnement incertain, certains investisseurs se tournent vers des actifs alternatifs comme le Bitcoin pour se couvrir contre les risques potentiels. Bien que le gouvernement japonais ait pris des mesures initiales pour rassurer les marchés, les déséquilibres de base entre l’offre et la demande et le dilemme politique de la Banque du Japon sont de bon augure pour que la tempête s’apaise à court terme. Non seulement cela mettra à rude épreuve la santé budgétaire du Japon, mais ses retombées continueront de poser un défi à la stabilité financière mondiale. Les investisseurs et les décideurs politiques mondiaux doivent être très attentifs aux prochains développements sur le marché obligataire japonais, et évaluer soigneusement les différents risques qui peuvent survenir et y répondre. Lire la suite : Les obligations japonaises s’effondrent ? Le rendement à 40 ans a franchi les 3,6 % pour atteindre son plus haut niveau en 18 ans, préviennent les experts : la tempête parfaite frappe Rapports connexes Le bitcoin franchit un nouveau sommet de 110 000 $ ! La réforme fiscale de Trump a fait exploser le rendement des obligations américaines à 20 ans, a grimpé au-dessus de 5 % et le marché boursier américain a été complètement anéanti Financial Times : La grenouille de la dette de Taïwan a subi une perte de sang moyenne de 11-12 % en mai ! L’atmosphère du marché des ETF obligataires américains est trop unique Tether détient 120 milliards de dollars d’obligations américaines « la 19e plus grande au monde », dépassant l’Allemagne, et a gagné 1 milliard de dollars au premier trimestre de cette année (le Japon a perdu sa position de « plus grand pays obligataire » depuis 34 ans, et la banque centrale a réduit l’émission d’obligations à long terme pour sauver le rendement des obligations japonaises) Cet article a été publié pour la première fois dans le domaine dynamique BlockTempo « tendance dynamique - le média d’information blockchain le plus influent ».