Titre original : Le morceau manquant : Liquidité stable sur HyperEVM
Auteur original : @0xBroze, membre de @felixprotocol
Traduction originale : Petit Deep
Note de l’éditeur : Cet article explore les opportunités de rendements des stablecoins sur HyperEVM, notant que le protocole de prêt et l’écosystème DEX ont connu une croissance rapide depuis le lancement de son alpha sur le réseau principal, la TVL atteignant des centaines de millions de dollars. Bien que les stablecoins tels que feUSD et USDT0 aient attiré une certaine liquidité, ils ne sont toujours pas en mesure de répondre aux besoins d’effet de levier d’Hyperliquid, offrant aux prêteurs de stablecoins des opportunités de rendement annualisé de 8 à 26 %, dépassant de loin les 3 à 5 % de plateformes telles qu’Ethereum. En faisant le lien entre USDe ou USDT0 et HyperEVM, les utilisateurs peuvent obtenir des rendements élevés grâce à des prêts ou à la fourniture de liquidités, tout en prêtant attention aux risques tels que la sécurité des contrats intelligents et la qualité des garanties.
Voici le contenu original (pour faciliter la compréhension, le contenu original a été quelque peu réorganisé) :
Dans cet article, je vais explorer en profondeur les opportunités pour les chercheurs de rendement en stablecoins sur HyperEVM. J'espère que cet article pourra fournir plus de motivation à ceux qui souhaitent rejoindre les chercheurs de rendement stable sur Hyperliquid (HL). Les traders de Hyperliquid sont désireux d'utiliser plus de levier sur leur capital et sont prêts à vous payer des rendements généreux pour cela.
HyperEVM DeFi "Explosion cambrienne"
L’alpha du réseau principal HyperEVM a été mise en ligne le 18 février, avec seulement une poignée de protocoles prêts à être déployés initialement. Trois mois plus tard, l’écosystème d’HyperEVM s’est rapidement développé, comprenant des protocoles de prêt (Felix, Hyperlend, Hypurrfi, Sentiment, Hyperstable, etc.), des échanges décentralisés (DEX, tels que Laminar, HyperSwap, Kittenswap, Curve), etc., avec une valeur totale bloquée (TVL) de centaines de millions de dollars.
Les utilisateurs utilisent le protocole HyperEVM comme source de revenus passifs lorsque le trading à haut risque est suspendu, ainsi que comme lieu de liquidité pour des actifs tels que HYPE, UBTC, UETH et HYPE LST qui ne peuvent pas être utilisés directement comme garantie sur HyperCore. Avec l’expansion du marché des prêts HyperEVM, des DEX et des LST, nous assistons à l’émergence de plusieurs nouveaux stablecoins, à commencer par les stablecoins CDP tels que feUSD pour @felixprotocol et USDXL pour @hypurrfi, suivis de USDe pour @ethena_labs et USDT0 au début du mois de mai. Ces stablecoins constituent la base de produits à effet de levier plus sophistiqués basés sur des stablecoins dans l’écosystème HyperEVM.
Croissance DeFi de HyperEVM depuis son lancement le 18 février - Defillama
Opportunités Alpha pour les chercheurs d'exposition Hyperliquid à rendement stable
Cependant, un problème persiste : au moment de la rédaction de cet article, nous avons attiré environ 50 millions de feUSD, 21,5 millions de USDT0, 12,5 millions de USDe et 4 millions de USDXL, mais la liquidité des stablecoins sur Hyperliquid reste insuffisante pour répondre à la demande de prêt.
Ce déséquilibre présente une opportunité attrayante pour les capitaux à la recherche de rendement, car il reflète le besoin réel d’endettement, plutôt que les pratiques d’emprunt et de prêt artificielles qui sont courantes dans d’autres écosystèmes. Sur Hyperliquid, les traders de premier plan disposant d’importantes participations en HYPE et d’autres actifs au comptant majeurs exploitent directement HyperEVM comme source de liquidité pour des opérations longues et courtes rentables sur HyperCore. Cela a entraîné une pression à la hausse continue sur les rendements des prêts, car la liquidité des prêts de stablecoins est absorbée presque immédiatement.
Même sans inclure des incitations telles que les points de protocole ou les éventuelles récompenses de la troisième saison de Hyperliquid, les prêteurs de stablecoins ont déjà obtenu des rendements considérables : un taux de rendement annuel (APY) de 8-12 % sur Felix, de 18-20 % sur Hypurrfi, et jusqu'à 10-20 %+ dans les liquidités stablecoin/stablecoin sur des DEX comme HyperSwap et Kittenswap. En comparaison, des plateformes matures sur le mainnet Ethereum comme Aave n'offrent qu'un taux de rendement durable de 3-5 % pour des stablecoins comme l'USDT.
Cependant, cette opportunité n'est pas limitée aux utilisateurs qui apportent des stablecoins d'écosystèmes matures tels qu'Ethereum, Optimism, Arbitrum, mais inclut également les traders sur HyperCore. Ceux qui détiennent des USDC sur HyperCore ont manqué une autre saison d'incitations importante ainsi que des rendements stables réels sur des stablecoins HyperEVM tels que USDT0, USDe, feUSD, USDXL.
Pour ceux qui cherchent un potentiel de rendement plus élevé et à accéder directement à l'exposition Hyperliquid - mais ne souhaitent pas assumer complètement la volatilité et les risques liés à HLP - le prêt et la fourniture de liquidité en stablecoins de HyperEVM (LPing) représentent une opportunité de créer de l'Alpha.
L'évolution de l'offre de USDT0 sur HyperEVM depuis son lancement - Purrsec
Comment évaluer les opportunités de rendement stable sur HyperEVM ?
Alors que d’autres écosystèmes ont attiré des liquidités de stablecoins par le biais de programmes d’incitation très médiatisés, l’équipe d’Hyperliquid a résisté à cette approche. Cela a entraîné des frictions, car les prêteurs ne sont pas sûrs des rendements attendus pour les prêts ou la fourniture de liquidités sur HyperEVM, ce qui peut être plus attrayant pour d’autres écosystèmes avec des crédits plus explicites en comparaison. Cependant, il est important de garder à l’esprit qu’il reste encore plus de 38,888 % de l’approvisionnement en HYPE à distribuer, soit plus de 10 milliards de dollars aux prix actuels.
HYPE est l'un des actifs les plus productifs dans le DeFi actuel. Au cours des deux derniers mois, le montant de rachat du fonds d'assistance Hyperliquid (Hyperliquid Assistance Fund) s'élevait à environ 230 millions de dollars. À ce rythme, Hyperliquid rachète près de 1,4 milliard de dollars de son approvisionnement chaque année. Il est évident que pour les prêteurs de stablecoins de grande taille qui sont prêts à entrer dans ce domaine, le retour sur cette opportunité est extrêmement attractif.
Fonds d'assistance Hyperliquid - HYPE détient près de 900 millions de dollars - Hypurrscan
Aperçu des risques à évaluer avant de passer à HyperEVM
Le principal risque de bénéfices stables sur HyperEVM tourne autour de la sécurité des contrats intelligents. Les protocoles qui n’ont pas fait l’objet d’un audit public doivent être entièrement évités. Même s’il y a un audit, les investisseurs doivent examiner attentivement les pratiques de sécurité opérationnelle (OpSec), examiner les rapports d’audit et consulter des tiers, en considérant le déploiement du capital comme une décision au moins aussi importante que l’achat d’un réfrigérateur, comme Peter Lynch l’a déjà conseillé. Pour les fournisseurs de liquidité (LP) de stablecoins, les pertes impermanentes sont plus faibles et l’accent est mis sur le risque de contrepartie et le risque de créances irrécouvrables.
L'évaluation de la qualité des garanties, de la liquidité secondaire et des paramètres de risque conservateurs (tels que le ratio de prêt sur valeur maximale LTV, le seuil de liquidation et le mécanisme de taux d'intérêt) est essentielle pour prendre des décisions de prêt à risque contrôlé. Si vous avez besoin de discuter davantage de facteurs de risque spécifiques, n'hésitez pas à nous contacter directement.
Guide étape par étape : Gagner des rendements en stablecoins sur HyperEVM
Si vous êtes un utilisateur détenant une grande quantité de stablecoins et que vous souhaitez en transférer une partie vers HyperEVM pour en tirer de la valeur, comment procéder ? Voici les étapes spécifiques :
Étape 1 : Convertissez le stablecoin que vous prévoyez d’apporter en USDe ou USDT0. USDe est attrayant pour les maximiseurs de points car Ethena encourage également l’utilisation d’HyperEVM. USDT0 convient aux utilisateurs fidèles de Tether et aux grands détenteurs d’USDT. Si vous avez besoin d’échanger ces actifs, il est recommandé d’utiliser directement un agrégateur tel que Llamaswap pour obtenir le meilleur taux de change et la liquidité la plus profonde.
Étape 2 : Accédez au TheHyperliquidBridge fourni par LayerZero, vous pouvez directement faire le pont depuis Ethereum, Base, Optimism, Arbitrum, etc. Choisissez l'option de faire le pont directement vers HyperEVM plutôt que vers HyperCore.
Étape 3 : Une fois que vous possédez un stablecoin sur HyperEVM, il existe plusieurs opportunités à explorer, qui sont décrites dans certaines des sections suivantes. Tout d’abord, il est recommandé d’explorer les opportunités de fourniture de liquidité (LP) stablecoin/stablecoin sur HyperSwap, KittenSwap et Curve. Ces pools sont généralement encouragés par plusieurs parties et ont un rendement annualisé de l’ordre de 10 à 15 %+. Si vous n’êtes pas intéressé par la fourniture de liquidités ou si vous préférez prêter des rendements, vous pouvez accéder à des protocoles de prêt tels que Sentiment, Felix Vanilla, Hyperlend, Hypurrfi et d’autres pour proposer des stablecoins aux emprunteurs. Cependant, en raison du manque actuel de liquidité dans les teneurs de marché automatisés (AMM), ces protocoles offrent actuellement les rendements les plus élevés.
Transférer USDT directement d'Ethereum à USDT0 sur HyperEVM via LayerZero - TheHyperliquidBridge
Que Alpha soit avec toi sur HyperEVM
J'espère que cet article pourra servir de signal d'alarme pour les prêteurs de stablecoins passifs qui n'ont peut-être pas remarqué l'opportunité HyperEVM, car l'équipe centrale de Hyperliquid n'a pas fait de publicité bruyante à travers des points et des incitations. Nous allons construire progressivement l'écosystème ultime de liquidité des stablecoins sur Hyperliquid.
Tableau comparatif des opportunités de rendement stable HyperEVM avec d'autres plateformes
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Le contenu est fourni à titre de référence uniquement, il ne s'agit pas d'une sollicitation ou d'une offre. Aucun conseil en investissement, fiscalité ou juridique n'est fourni. Consultez l'Avertissement pour plus de détails sur les risques.
stablecoin APY 26%, la « mine d'or cachée » de HyperEVM
Note de l’éditeur : Cet article explore les opportunités de rendements des stablecoins sur HyperEVM, notant que le protocole de prêt et l’écosystème DEX ont connu une croissance rapide depuis le lancement de son alpha sur le réseau principal, la TVL atteignant des centaines de millions de dollars. Bien que les stablecoins tels que feUSD et USDT0 aient attiré une certaine liquidité, ils ne sont toujours pas en mesure de répondre aux besoins d’effet de levier d’Hyperliquid, offrant aux prêteurs de stablecoins des opportunités de rendement annualisé de 8 à 26 %, dépassant de loin les 3 à 5 % de plateformes telles qu’Ethereum. En faisant le lien entre USDe ou USDT0 et HyperEVM, les utilisateurs peuvent obtenir des rendements élevés grâce à des prêts ou à la fourniture de liquidités, tout en prêtant attention aux risques tels que la sécurité des contrats intelligents et la qualité des garanties.
Voici le contenu original (pour faciliter la compréhension, le contenu original a été quelque peu réorganisé) :
Dans cet article, je vais explorer en profondeur les opportunités pour les chercheurs de rendement en stablecoins sur HyperEVM. J'espère que cet article pourra fournir plus de motivation à ceux qui souhaitent rejoindre les chercheurs de rendement stable sur Hyperliquid (HL). Les traders de Hyperliquid sont désireux d'utiliser plus de levier sur leur capital et sont prêts à vous payer des rendements généreux pour cela.
HyperEVM DeFi "Explosion cambrienne"
L’alpha du réseau principal HyperEVM a été mise en ligne le 18 février, avec seulement une poignée de protocoles prêts à être déployés initialement. Trois mois plus tard, l’écosystème d’HyperEVM s’est rapidement développé, comprenant des protocoles de prêt (Felix, Hyperlend, Hypurrfi, Sentiment, Hyperstable, etc.), des échanges décentralisés (DEX, tels que Laminar, HyperSwap, Kittenswap, Curve), etc., avec une valeur totale bloquée (TVL) de centaines de millions de dollars.
Les utilisateurs utilisent le protocole HyperEVM comme source de revenus passifs lorsque le trading à haut risque est suspendu, ainsi que comme lieu de liquidité pour des actifs tels que HYPE, UBTC, UETH et HYPE LST qui ne peuvent pas être utilisés directement comme garantie sur HyperCore. Avec l’expansion du marché des prêts HyperEVM, des DEX et des LST, nous assistons à l’émergence de plusieurs nouveaux stablecoins, à commencer par les stablecoins CDP tels que feUSD pour @felixprotocol et USDXL pour @hypurrfi, suivis de USDe pour @ethena_labs et USDT0 au début du mois de mai. Ces stablecoins constituent la base de produits à effet de levier plus sophistiqués basés sur des stablecoins dans l’écosystème HyperEVM.
Opportunités Alpha pour les chercheurs d'exposition Hyperliquid à rendement stable
Cependant, un problème persiste : au moment de la rédaction de cet article, nous avons attiré environ 50 millions de feUSD, 21,5 millions de USDT0, 12,5 millions de USDe et 4 millions de USDXL, mais la liquidité des stablecoins sur Hyperliquid reste insuffisante pour répondre à la demande de prêt.
Ce déséquilibre présente une opportunité attrayante pour les capitaux à la recherche de rendement, car il reflète le besoin réel d’endettement, plutôt que les pratiques d’emprunt et de prêt artificielles qui sont courantes dans d’autres écosystèmes. Sur Hyperliquid, les traders de premier plan disposant d’importantes participations en HYPE et d’autres actifs au comptant majeurs exploitent directement HyperEVM comme source de liquidité pour des opérations longues et courtes rentables sur HyperCore. Cela a entraîné une pression à la hausse continue sur les rendements des prêts, car la liquidité des prêts de stablecoins est absorbée presque immédiatement.
Même sans inclure des incitations telles que les points de protocole ou les éventuelles récompenses de la troisième saison de Hyperliquid, les prêteurs de stablecoins ont déjà obtenu des rendements considérables : un taux de rendement annuel (APY) de 8-12 % sur Felix, de 18-20 % sur Hypurrfi, et jusqu'à 10-20 %+ dans les liquidités stablecoin/stablecoin sur des DEX comme HyperSwap et Kittenswap. En comparaison, des plateformes matures sur le mainnet Ethereum comme Aave n'offrent qu'un taux de rendement durable de 3-5 % pour des stablecoins comme l'USDT.
Cependant, cette opportunité n'est pas limitée aux utilisateurs qui apportent des stablecoins d'écosystèmes matures tels qu'Ethereum, Optimism, Arbitrum, mais inclut également les traders sur HyperCore. Ceux qui détiennent des USDC sur HyperCore ont manqué une autre saison d'incitations importante ainsi que des rendements stables réels sur des stablecoins HyperEVM tels que USDT0, USDe, feUSD, USDXL.
Pour ceux qui cherchent un potentiel de rendement plus élevé et à accéder directement à l'exposition Hyperliquid - mais ne souhaitent pas assumer complètement la volatilité et les risques liés à HLP - le prêt et la fourniture de liquidité en stablecoins de HyperEVM (LPing) représentent une opportunité de créer de l'Alpha.
Comment évaluer les opportunités de rendement stable sur HyperEVM ?
Alors que d’autres écosystèmes ont attiré des liquidités de stablecoins par le biais de programmes d’incitation très médiatisés, l’équipe d’Hyperliquid a résisté à cette approche. Cela a entraîné des frictions, car les prêteurs ne sont pas sûrs des rendements attendus pour les prêts ou la fourniture de liquidités sur HyperEVM, ce qui peut être plus attrayant pour d’autres écosystèmes avec des crédits plus explicites en comparaison. Cependant, il est important de garder à l’esprit qu’il reste encore plus de 38,888 % de l’approvisionnement en HYPE à distribuer, soit plus de 10 milliards de dollars aux prix actuels.
HYPE est l'un des actifs les plus productifs dans le DeFi actuel. Au cours des deux derniers mois, le montant de rachat du fonds d'assistance Hyperliquid (Hyperliquid Assistance Fund) s'élevait à environ 230 millions de dollars. À ce rythme, Hyperliquid rachète près de 1,4 milliard de dollars de son approvisionnement chaque année. Il est évident que pour les prêteurs de stablecoins de grande taille qui sont prêts à entrer dans ce domaine, le retour sur cette opportunité est extrêmement attractif.
Aperçu des risques à évaluer avant de passer à HyperEVM
Le principal risque de bénéfices stables sur HyperEVM tourne autour de la sécurité des contrats intelligents. Les protocoles qui n’ont pas fait l’objet d’un audit public doivent être entièrement évités. Même s’il y a un audit, les investisseurs doivent examiner attentivement les pratiques de sécurité opérationnelle (OpSec), examiner les rapports d’audit et consulter des tiers, en considérant le déploiement du capital comme une décision au moins aussi importante que l’achat d’un réfrigérateur, comme Peter Lynch l’a déjà conseillé. Pour les fournisseurs de liquidité (LP) de stablecoins, les pertes impermanentes sont plus faibles et l’accent est mis sur le risque de contrepartie et le risque de créances irrécouvrables.
L'évaluation de la qualité des garanties, de la liquidité secondaire et des paramètres de risque conservateurs (tels que le ratio de prêt sur valeur maximale LTV, le seuil de liquidation et le mécanisme de taux d'intérêt) est essentielle pour prendre des décisions de prêt à risque contrôlé. Si vous avez besoin de discuter davantage de facteurs de risque spécifiques, n'hésitez pas à nous contacter directement.
Guide étape par étape : Gagner des rendements en stablecoins sur HyperEVM
Si vous êtes un utilisateur détenant une grande quantité de stablecoins et que vous souhaitez en transférer une partie vers HyperEVM pour en tirer de la valeur, comment procéder ? Voici les étapes spécifiques :
Étape 1 : Convertissez le stablecoin que vous prévoyez d’apporter en USDe ou USDT0. USDe est attrayant pour les maximiseurs de points car Ethena encourage également l’utilisation d’HyperEVM. USDT0 convient aux utilisateurs fidèles de Tether et aux grands détenteurs d’USDT. Si vous avez besoin d’échanger ces actifs, il est recommandé d’utiliser directement un agrégateur tel que Llamaswap pour obtenir le meilleur taux de change et la liquidité la plus profonde.
Étape 2 : Accédez au TheHyperliquidBridge fourni par LayerZero, vous pouvez directement faire le pont depuis Ethereum, Base, Optimism, Arbitrum, etc. Choisissez l'option de faire le pont directement vers HyperEVM plutôt que vers HyperCore.
Étape 3 : Une fois que vous possédez un stablecoin sur HyperEVM, il existe plusieurs opportunités à explorer, qui sont décrites dans certaines des sections suivantes. Tout d’abord, il est recommandé d’explorer les opportunités de fourniture de liquidité (LP) stablecoin/stablecoin sur HyperSwap, KittenSwap et Curve. Ces pools sont généralement encouragés par plusieurs parties et ont un rendement annualisé de l’ordre de 10 à 15 %+. Si vous n’êtes pas intéressé par la fourniture de liquidités ou si vous préférez prêter des rendements, vous pouvez accéder à des protocoles de prêt tels que Sentiment, Felix Vanilla, Hyperlend, Hypurrfi et d’autres pour proposer des stablecoins aux emprunteurs. Cependant, en raison du manque actuel de liquidité dans les teneurs de marché automatisés (AMM), ces protocoles offrent actuellement les rendements les plus élevés.
Que Alpha soit avec toi sur HyperEVM
J'espère que cet article pourra servir de signal d'alarme pour les prêteurs de stablecoins passifs qui n'ont peut-être pas remarqué l'opportunité HyperEVM, car l'équipe centrale de Hyperliquid n'a pas fait de publicité bruyante à travers des points et des incitations. Nous allons construire progressivement l'écosystème ultime de liquidité des stablecoins sur Hyperliquid.
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