Des experts en investissement stratégique avec 30 ans d’expérience à Wall Street, avec une perspective unique sur la situation économique actuelle. Cet article est basé sur une interview d’Anthony Pompliano et a été compilé, compilé et écrit par ChianCater. (Synopsis : Le bitcoin franchit un nouveau sommet de 110 000 $ !) La réforme fiscale de Trump a fait exploser le rendement des obligations américaines à 20 ans a grimpé au-dessus de 5 % et le marché boursier américain a été anéanti) (Supplément de contexte : Le pari de l’option Deribit sur le bitcoin a atteint 300 000 $ à la fin du mois de juin, quels indices sont révélés ? Cet article est compilé à partir d’une interview vidéo d’Anthony Pompliano avec Jordi Visser, un expert en investissement stratégique holistique avec 30 ans d’expérience à Wall Street. Jordi offre une perspective unique sur la situation économique actuelle. Dans l’interview, Jordi se penche également sur des sujets brûlants tels que l’inflation, les actions, le bitcoin, l’IA, et explique pourquoi le marché évolue à l’encontre des attentes du grand public. TL&DR La définition de la « récession » dans les manuels d’économie traditionnels a perdu son pouvoir explicatif dans le cadre de la structure économique contemporaine Le marché commence à considérer le bitcoin comme un élément indispensable de l’allocation d’actifs La dépréciation continue de la monnaie est une tendance inévitable Les investisseurs autonomes, les investisseurs indépendants et les investisseurs particuliers sont les véritables forces dominantes du marché L’essence de l’option de vente de la Réserve fédérale américaine est une dévaluation perpétuelle de la monnaie Le principal moteur de l’action du prix du bitcoin est la variation de la corrélation entre l’indice du dollar et les rendements du Trésor américain Les changements structurels dans les flux de capitaux sont beaucoup plus remarquables que les fluctuations économiques à court terme Le rapatriement des devises causé par la politique tarifaire continuera d’exercer une pression sur le dollar américain, ce qui affectera à son tour la courbe des taux La solide performance de l’industrie de l’IA au T1 soutient fortement les indicateurs économiques globaux À une époque où l’IA se développe de manière exponentielle, l’importance de l’expérience historique diminue (I) Controverse sur l’inflation et crise de confiance dans les données Anthony Pompliano : Le marché s’inquiétait des tarifs douaniers, des récessions et même de la Grande Dépression, mais les données d’avril ont montré que la consommation est toujours forte, Les prix de certaines matières premières ont chuté et l’inflation a chuté. Le marché boursier a rebondi rapidement, cela signifie-t-il que l’alarme est levée ? Que pensez-vous de ces signaux économiques ? Jordi Visser : Avec l’assouplissement des droits de douane, la trajectoire politique des cinq dernières semaines est devenue claire : d’un répit de 90 jours sur les droits de douane sur les produits chinois à une augmentation progressive des taux, la tendance générale est désormais raisonnable, principalement à 10 %, proche du niveau approuvé par Druckenmiller. Cela rend la divergence des données économiques encore plus prononcée : le climat des affaires (données douces) reste modéré, mais les « données concrètes » tirées par la consommation et les investissements dans l’IA sont solides. Bien que la consommation soit affectée par la volatilité des marchés à court terme, l’industrie de l’IA a fortement soutenu l’économie. Par conséquent, le rallye du S&P 500 est logique. Malgré de nombreuses attentes pessimistes, le marché boursier a augmenté au cours de l’année et les prévisions de récession ne se sont pas réalisées. En effet, la définition traditionnelle de la récession n’est plus applicable à la structure économique actuelle complexe et résiliente. Anthony Pompliano : À l’heure où les données économiques sont clairement politisées, comment rechercher des indicateurs crédibles ? En analyse économique, faut-il réévaluer la valeur de référence de ces données politisées ? Jordi Visser : Dans l’environnement actuel, la communauté Bitcoin dispose d’un avantage unique. À l’ère des médias sociaux, les gens ont un accès plus facile à l’information qui répond à leurs propres opinions, et de nombreux analystes macroéconomiques attirent l’attention en chantant sur le marché. Les détenteurs de bitcoins, parce qu’ils n’ont pas été acceptés par le grand public depuis longtemps, ont développé la capacité de remettre en question l’autorité et de penser de manière indépendante. Dans le contexte du développement accéléré de l’IA, l’importance de l’expérience historique diminue. Par exemple, il n’est plus opportun de faire une analogie avec la politique tarifaire du 19e siècle ; L’information moderne se propage si vite que des rumeurs comme des ports vides peuvent rapidement amplifier les craintes d’inflation et rendre plus difficile un jugement rationnel. Le principal avantage des détenteurs de bitcoins est « l’humilité cognitive ». L’essence de la vision macroéconomique actuelle est qu’il y a trop de dette pour que le gouvernement puisse y faire face en augmentant les impôts ou en réduisant les dépenses, et qu’en fin de compte, elle ne peut être résolue que par une dépréciation de la monnaie, ce qui affaiblira la valeur des obligations mais profitera au bitcoin. La clé est de discerner les signaux qui comptent vraiment au milieu du bruit des médias sociaux. (2) La contre-attaque du Bitcoin : de l’actif de bord au leader du marché Anthony Pompliano : L’avantage des détenteurs de Bitcoin est qu’ils ont un « fossé cognitif », admettant qu’ils ne comprennent pas la finance traditionnelle, et sont donc plus réceptifs aux nouvelles formalisations. Le bitcoin n’est pas un test de QI, mais un test de flexibilité cognitive : la capacité à sortir des sentiers battus et à se rendre compte que nous sommes dans une nouvelle formalisation économique. De nos jours, le transfert de capitaux vers les investisseurs indépendants s’accélère, et les investisseurs indépendants, les investisseurs indépendants et les investisseurs particuliers sont les véritables forces dirigeantes du marché. Bien que les institutions disposent de fonds, celles-ci sont souvent piégées dans des stratégies complexes, telles que des opérations de couverture qui ne sont essentiellement que de l’arbitrage ; La stratégie d’achat et de conservation des investisseurs particuliers est plus simple et plus efficace, et a fait ses preuves à de nombreuses reprises dans des cas tels que Tesla, Palantir et Game Station. Dans le contexte de la dépréciation de la monnaie, la stratégie la plus simple d’achat et de conservation l’emporte souvent sur l’ingénierie financière subtile. Jordi Visser : La théorie de longue date de Wall Street sur le « Fed put » est en train de subir un changement fondamental. Les crises financières traditionnelles ont tendance à former des creux en forme de U (creux lent), mais le marché a maintenant montré un rebond direct en forme de I (reprise immédiatement après un plongeon). Il y a deux raisons principales à cela : l’IA remodèle la structure économique, la propagation de la main-d’œuvre flexible rend difficile le chômage à grande échelle et le modèle traditionnel de récession échoue ; La récession est devenue un choix politique, le gouvernement utilise des politiques d’inflation pour couvrir la pression déflationniste exercée par la technologie, et l’économie équilibre la déflation technologique et l’inflation politique. Les investisseurs en bitcoins peuvent reconnaître cette tendance grâce à deux perceptions : comprendre que l’option de vente de la Réserve fédérale américaine est essentiellement une dévaluation de la monnaie constante ; Le trading à haute fréquence entraîne l’état d’esprit à prendre des décisions calmes sous pression comme un joueur de poker. Anthony Pompliano : Comment identifiez-vous les signaux économiques valides lorsque le consensus du marché s’écarte de la tendance réelle ? Lorsque le jugement faisant autorité continue de diverger de la réalité du marché, quel est le véritable indicateur avancé ? Jordi Visser : Je pense que le marché boursier sera encore volatil cette année, mais les bénéfices des entreprises augmentent et les fondamentaux de l’économie sont stables. Paul Tudor Jones est devenu baissier avant l’assouplissement des droits de douane entre les États-Unis et la Chine, et Steve Cohen a également prédit une probabilité de récession de 45 % et une correction du marché. Mais méfiez-vous : lorsque des investisseurs de premier plan chantent à découvert, ils tentent peut-être d’orienter le sentiment du marché en manquant une reprise. Je ne pense pas que le marché atteindra son point le plus bas deux fois, en raison du modèle financier particulier de l’industrie de l’IA : bien que les géants de la technologie prévoient de dépenser 300 milliards de dollars en dépenses d’investissement, ils n’ont besoin d’amortir que 30 milliards de dollars cette année, et ce modèle de « concentration des revenus et retard des coûts » fournit des marges bénéficiaires pour le S&P 500 à court terme. Une situation similaire s’est produite aux débuts de l’infonuagique et d’Internet, sauf que les entreprises technologiques sont maintenant moins endettées. À long terme (dans 2-3 ans), le défi n’émergera que lorsque les entreprises de Mag7 auront besoin de générer des rendements réels. Sequoia a souligné que les start-ups érodent progressivement les parts de marché des géants. Le marché devrait être sous pression après avoir atteint de nouveaux sommets, mais il ne reviendra pas à ses plus bas à court terme. Anthony Pompliano : Lorsque les startups de l’IA osent défier les géants de l’industrie, ces « choix de l’adversaire » ne sont-ils pas les approbations de valeur les plus puissantes ? Jordi Visser : D’après les dernières informations de Stripe, Cursor est le substitut...
Le contenu est fourni à titre de référence uniquement, il ne s'agit pas d'une sollicitation ou d'une offre. Aucun conseil en investissement, fiscalité ou juridique n'est fourni. Consultez l'Avertissement pour plus de détails sur les risques.
Analyste stratégique de Wall Street depuis 30 ans : la logique de couverture de la dette, de la monnaie et du Bitcoin
Des experts en investissement stratégique avec 30 ans d’expérience à Wall Street, avec une perspective unique sur la situation économique actuelle. Cet article est basé sur une interview d’Anthony Pompliano et a été compilé, compilé et écrit par ChianCater. (Synopsis : Le bitcoin franchit un nouveau sommet de 110 000 $ !) La réforme fiscale de Trump a fait exploser le rendement des obligations américaines à 20 ans a grimpé au-dessus de 5 % et le marché boursier américain a été anéanti) (Supplément de contexte : Le pari de l’option Deribit sur le bitcoin a atteint 300 000 $ à la fin du mois de juin, quels indices sont révélés ? Cet article est compilé à partir d’une interview vidéo d’Anthony Pompliano avec Jordi Visser, un expert en investissement stratégique holistique avec 30 ans d’expérience à Wall Street. Jordi offre une perspective unique sur la situation économique actuelle. Dans l’interview, Jordi se penche également sur des sujets brûlants tels que l’inflation, les actions, le bitcoin, l’IA, et explique pourquoi le marché évolue à l’encontre des attentes du grand public. TL&DR La définition de la « récession » dans les manuels d’économie traditionnels a perdu son pouvoir explicatif dans le cadre de la structure économique contemporaine Le marché commence à considérer le bitcoin comme un élément indispensable de l’allocation d’actifs La dépréciation continue de la monnaie est une tendance inévitable Les investisseurs autonomes, les investisseurs indépendants et les investisseurs particuliers sont les véritables forces dominantes du marché L’essence de l’option de vente de la Réserve fédérale américaine est une dévaluation perpétuelle de la monnaie Le principal moteur de l’action du prix du bitcoin est la variation de la corrélation entre l’indice du dollar et les rendements du Trésor américain Les changements structurels dans les flux de capitaux sont beaucoup plus remarquables que les fluctuations économiques à court terme Le rapatriement des devises causé par la politique tarifaire continuera d’exercer une pression sur le dollar américain, ce qui affectera à son tour la courbe des taux La solide performance de l’industrie de l’IA au T1 soutient fortement les indicateurs économiques globaux À une époque où l’IA se développe de manière exponentielle, l’importance de l’expérience historique diminue (I) Controverse sur l’inflation et crise de confiance dans les données Anthony Pompliano : Le marché s’inquiétait des tarifs douaniers, des récessions et même de la Grande Dépression, mais les données d’avril ont montré que la consommation est toujours forte, Les prix de certaines matières premières ont chuté et l’inflation a chuté. Le marché boursier a rebondi rapidement, cela signifie-t-il que l’alarme est levée ? Que pensez-vous de ces signaux économiques ? Jordi Visser : Avec l’assouplissement des droits de douane, la trajectoire politique des cinq dernières semaines est devenue claire : d’un répit de 90 jours sur les droits de douane sur les produits chinois à une augmentation progressive des taux, la tendance générale est désormais raisonnable, principalement à 10 %, proche du niveau approuvé par Druckenmiller. Cela rend la divergence des données économiques encore plus prononcée : le climat des affaires (données douces) reste modéré, mais les « données concrètes » tirées par la consommation et les investissements dans l’IA sont solides. Bien que la consommation soit affectée par la volatilité des marchés à court terme, l’industrie de l’IA a fortement soutenu l’économie. Par conséquent, le rallye du S&P 500 est logique. Malgré de nombreuses attentes pessimistes, le marché boursier a augmenté au cours de l’année et les prévisions de récession ne se sont pas réalisées. En effet, la définition traditionnelle de la récession n’est plus applicable à la structure économique actuelle complexe et résiliente. Anthony Pompliano : À l’heure où les données économiques sont clairement politisées, comment rechercher des indicateurs crédibles ? En analyse économique, faut-il réévaluer la valeur de référence de ces données politisées ? Jordi Visser : Dans l’environnement actuel, la communauté Bitcoin dispose d’un avantage unique. À l’ère des médias sociaux, les gens ont un accès plus facile à l’information qui répond à leurs propres opinions, et de nombreux analystes macroéconomiques attirent l’attention en chantant sur le marché. Les détenteurs de bitcoins, parce qu’ils n’ont pas été acceptés par le grand public depuis longtemps, ont développé la capacité de remettre en question l’autorité et de penser de manière indépendante. Dans le contexte du développement accéléré de l’IA, l’importance de l’expérience historique diminue. Par exemple, il n’est plus opportun de faire une analogie avec la politique tarifaire du 19e siècle ; L’information moderne se propage si vite que des rumeurs comme des ports vides peuvent rapidement amplifier les craintes d’inflation et rendre plus difficile un jugement rationnel. Le principal avantage des détenteurs de bitcoins est « l’humilité cognitive ». L’essence de la vision macroéconomique actuelle est qu’il y a trop de dette pour que le gouvernement puisse y faire face en augmentant les impôts ou en réduisant les dépenses, et qu’en fin de compte, elle ne peut être résolue que par une dépréciation de la monnaie, ce qui affaiblira la valeur des obligations mais profitera au bitcoin. La clé est de discerner les signaux qui comptent vraiment au milieu du bruit des médias sociaux. (2) La contre-attaque du Bitcoin : de l’actif de bord au leader du marché Anthony Pompliano : L’avantage des détenteurs de Bitcoin est qu’ils ont un « fossé cognitif », admettant qu’ils ne comprennent pas la finance traditionnelle, et sont donc plus réceptifs aux nouvelles formalisations. Le bitcoin n’est pas un test de QI, mais un test de flexibilité cognitive : la capacité à sortir des sentiers battus et à se rendre compte que nous sommes dans une nouvelle formalisation économique. De nos jours, le transfert de capitaux vers les investisseurs indépendants s’accélère, et les investisseurs indépendants, les investisseurs indépendants et les investisseurs particuliers sont les véritables forces dirigeantes du marché. Bien que les institutions disposent de fonds, celles-ci sont souvent piégées dans des stratégies complexes, telles que des opérations de couverture qui ne sont essentiellement que de l’arbitrage ; La stratégie d’achat et de conservation des investisseurs particuliers est plus simple et plus efficace, et a fait ses preuves à de nombreuses reprises dans des cas tels que Tesla, Palantir et Game Station. Dans le contexte de la dépréciation de la monnaie, la stratégie la plus simple d’achat et de conservation l’emporte souvent sur l’ingénierie financière subtile. Jordi Visser : La théorie de longue date de Wall Street sur le « Fed put » est en train de subir un changement fondamental. Les crises financières traditionnelles ont tendance à former des creux en forme de U (creux lent), mais le marché a maintenant montré un rebond direct en forme de I (reprise immédiatement après un plongeon). Il y a deux raisons principales à cela : l’IA remodèle la structure économique, la propagation de la main-d’œuvre flexible rend difficile le chômage à grande échelle et le modèle traditionnel de récession échoue ; La récession est devenue un choix politique, le gouvernement utilise des politiques d’inflation pour couvrir la pression déflationniste exercée par la technologie, et l’économie équilibre la déflation technologique et l’inflation politique. Les investisseurs en bitcoins peuvent reconnaître cette tendance grâce à deux perceptions : comprendre que l’option de vente de la Réserve fédérale américaine est essentiellement une dévaluation de la monnaie constante ; Le trading à haute fréquence entraîne l’état d’esprit à prendre des décisions calmes sous pression comme un joueur de poker. Anthony Pompliano : Comment identifiez-vous les signaux économiques valides lorsque le consensus du marché s’écarte de la tendance réelle ? Lorsque le jugement faisant autorité continue de diverger de la réalité du marché, quel est le véritable indicateur avancé ? Jordi Visser : Je pense que le marché boursier sera encore volatil cette année, mais les bénéfices des entreprises augmentent et les fondamentaux de l’économie sont stables. Paul Tudor Jones est devenu baissier avant l’assouplissement des droits de douane entre les États-Unis et la Chine, et Steve Cohen a également prédit une probabilité de récession de 45 % et une correction du marché. Mais méfiez-vous : lorsque des investisseurs de premier plan chantent à découvert, ils tentent peut-être d’orienter le sentiment du marché en manquant une reprise. Je ne pense pas que le marché atteindra son point le plus bas deux fois, en raison du modèle financier particulier de l’industrie de l’IA : bien que les géants de la technologie prévoient de dépenser 300 milliards de dollars en dépenses d’investissement, ils n’ont besoin d’amortir que 30 milliards de dollars cette année, et ce modèle de « concentration des revenus et retard des coûts » fournit des marges bénéficiaires pour le S&P 500 à court terme. Une situation similaire s’est produite aux débuts de l’infonuagique et d’Internet, sauf que les entreprises technologiques sont maintenant moins endettées. À long terme (dans 2-3 ans), le défi n’émergera que lorsque les entreprises de Mag7 auront besoin de générer des rendements réels. Sequoia a souligné que les start-ups érodent progressivement les parts de marché des géants. Le marché devrait être sous pression après avoir atteint de nouveaux sommets, mais il ne reviendra pas à ses plus bas à court terme. Anthony Pompliano : Lorsque les startups de l’IA osent défier les géants de l’industrie, ces « choix de l’adversaire » ne sont-ils pas les approbations de valeur les plus puissantes ? Jordi Visser : D’après les dernières informations de Stripe, Cursor est le substitut...