Les rendements des obligations du Trésor américain ont de nouveau bondi mercredi, alors que Wall Street concentrait son attention sur le projet de loi fiscal bloqué du président Donald Trump et la peur croissante que Washington s'apprête à creuser encore plus le déficit.
Selon CNBC, les investisseurs ont fait grimper les rendements dans tous les secteurs après qu'une dégradation de la note de crédit par Moody's a ébranlé la confiance et exercé une pression sur un marché obligataire déjà fragile.
Le rendement des obligations du Trésor à 30 ans a grimpé de près de 6 points de base, atteignant 5,023 %. Le rendement à 10 ans a augmenté de plus de 5 points de base à 4,533 %. Même le rendement à 2 ans a bougé, grimpant de près de 3 points de base à 3,996 %.
Les traders ne réagissaient pas seulement à des chiffres—ils répondaient à l'absence totale de progrès à D.C. et à la possibilité que ce nouveau projet de loi, s'il était adopté, puisse faire exploser les finances du pays.
Un point de base équivaut à 0,01 %, et des rendements en hausse signifient des prix des obligations en baisse.
La dégradation de Moody's perturbe les obligations tandis que la loi fiscale de Trump est à l'arrêt
Vendredi dernier, Moody’s a abaissé la note de crédit des États-Unis au deuxième niveau le plus élevé, correspondant à ce que d'autres agences de notation avaient déjà. Mais ce n'était pas seulement la dégradation qui a provoqué la vente. C'était le raisonnement qui se cachait derrière.
Moody’s a directement pointé du doigt le déficit fédéral en expansion et l'augmentation du coût du service de la dette gouvernementale. L'impact a été immédiat. Le rendement des obligations du Trésor à 30 ans a dépassé 5 % lundi, la deuxième grande augmentation en seulement un mois.
Maintenant, tous les yeux sont rivés sur le dernier plan fiscal de Donald Trump. De nombreux républicains refusent de le soutenir à moins qu'il n'inclue des déductions plus importantes pour les impôts d'État et locaux. Le désaccord a bloqué les progrès et soulevé de nouvelles questions sur la possibilité que le projet de loi puisse réellement passer. Si c'est le cas, les investisseurs craignent que le coût n'aggrave encore le déficit.
Les analystes de Deutsche Bank ont déclaré dans une note : « En ce qui concerne le court terme, tous les regards sont maintenant tournés vers le projet de loi fiscal que l'administration Trump cherche à faire adopter par le Congrès, car l'accord final jouera un rôle important dans la détermination de l'ampleur du déficit américain dans les années à venir. »
Ajoutant au drame, Ray Dalio, fondateur milliardaire de Bridgewater Associates, a averti lundi que la dégradation de Moody’s pourrait sous-estimer la véritable menace. Dans un post sur X, Dalio a écrit :
« Vous devez savoir que les notations de crédit sous-estiment les risques de crédit parce qu'elles ne notent que le risque que le gouvernement ne paie pas sa dette. » Ray a poursuivi en disant :
« Ils ne prennent pas en compte le risque plus important que les pays endettés imprimeront de l'argent pour payer leurs dettes, ce qui entraînera des pertes pour les détenteurs des obligations en raison de la diminution de la valeur de l'argent qu'ils reçoivent. »
Les futures sur actions chutent alors que les rendements testent à nouveau des niveaux clés.
Les marchés n'ont pas bien réagi à la nouvelle. Les contrats à terme sur le Dow Jones ont chuté de 337 points, soit 0,8 %, tandis que les contrats à terme liés au S&P 500 et au Nasdaq-100 ont chacun glissé de 0,6 %. Les traders n'étaient clairement pas ravis par une nouvelle augmentation des rendements des obligations du Trésor, surtout après quelques jours aussi instables.
D'ici mercredi, le rendement des obligations du Trésor à 10 ans se négociait bien au-dessus de 4,53 %, et celui à 30 ans a de nouveau franchi fermement la barre des 5 %. Ces niveaux avaient déjà été dépassés plus tôt dans la semaine, juste après que Moody's a annoncé sa dégradation tard vendredi.
Même avec tout cela, les législateurs républicains à Washington essaient toujours de finaliser le projet de loi. Le plan est censé réduire les impôts, mais les querelles internes concernant les déductions continuent de ralentir le processus.
Les traders s'inquiètent que si la mesure passe sans coupes ailleurs, cela approfondira le déficit — exactement ce que les marchés obligataires ne veulent pas entendre.
La baisse des contrats à terme sur actions est survenue après une séance de trading difficile mardi. Le S&P 500 a mis fin à une série de six jours de gains. Le Nasdaq Composite a chuté pour la première fois en trois jours. Le Dow a perdu plus de 100 points, interrompant ainsi sa propre hausse de trois jours.
Malgré le recul, les trois principaux indices restent au-dessus de leurs niveaux du 2 avril - lorsque Trump a imposé sa nouvelle politique de taxe à l'importation. Ce lancement avait déclenché le rallye, propulsant le S&P 500 en territoire positif pour l'année.
Avant cela, l'indice avait plongé dans le territoire du marché baissier, chutant de près de 20 % par rapport à ses sommets. Ce rebond, cependant, ne semble pas aussi sûr qu'il y a quelques jours.
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Le contenu est fourni à titre de référence uniquement, il ne s'agit pas d'une sollicitation ou d'une offre. Aucun conseil en investissement, fiscalité ou juridique n'est fourni. Consultez l'Avertissement pour plus de détails sur les risques.
Les rendements du Trésor américain augmentent alors que le combat budgétaire de Washington se prolonge.
Les rendements des obligations du Trésor américain ont de nouveau bondi mercredi, alors que Wall Street concentrait son attention sur le projet de loi fiscal bloqué du président Donald Trump et la peur croissante que Washington s'apprête à creuser encore plus le déficit.
Selon CNBC, les investisseurs ont fait grimper les rendements dans tous les secteurs après qu'une dégradation de la note de crédit par Moody's a ébranlé la confiance et exercé une pression sur un marché obligataire déjà fragile.
Le rendement des obligations du Trésor à 30 ans a grimpé de près de 6 points de base, atteignant 5,023 %. Le rendement à 10 ans a augmenté de plus de 5 points de base à 4,533 %. Même le rendement à 2 ans a bougé, grimpant de près de 3 points de base à 3,996 %.
Les traders ne réagissaient pas seulement à des chiffres—ils répondaient à l'absence totale de progrès à D.C. et à la possibilité que ce nouveau projet de loi, s'il était adopté, puisse faire exploser les finances du pays.
Un point de base équivaut à 0,01 %, et des rendements en hausse signifient des prix des obligations en baisse.
La dégradation de Moody's perturbe les obligations tandis que la loi fiscale de Trump est à l'arrêt
Vendredi dernier, Moody’s a abaissé la note de crédit des États-Unis au deuxième niveau le plus élevé, correspondant à ce que d'autres agences de notation avaient déjà. Mais ce n'était pas seulement la dégradation qui a provoqué la vente. C'était le raisonnement qui se cachait derrière.
Moody’s a directement pointé du doigt le déficit fédéral en expansion et l'augmentation du coût du service de la dette gouvernementale. L'impact a été immédiat. Le rendement des obligations du Trésor à 30 ans a dépassé 5 % lundi, la deuxième grande augmentation en seulement un mois.
Maintenant, tous les yeux sont rivés sur le dernier plan fiscal de Donald Trump. De nombreux républicains refusent de le soutenir à moins qu'il n'inclue des déductions plus importantes pour les impôts d'État et locaux. Le désaccord a bloqué les progrès et soulevé de nouvelles questions sur la possibilité que le projet de loi puisse réellement passer. Si c'est le cas, les investisseurs craignent que le coût n'aggrave encore le déficit.
Les analystes de Deutsche Bank ont déclaré dans une note : « En ce qui concerne le court terme, tous les regards sont maintenant tournés vers le projet de loi fiscal que l'administration Trump cherche à faire adopter par le Congrès, car l'accord final jouera un rôle important dans la détermination de l'ampleur du déficit américain dans les années à venir. »
Ajoutant au drame, Ray Dalio, fondateur milliardaire de Bridgewater Associates, a averti lundi que la dégradation de Moody’s pourrait sous-estimer la véritable menace. Dans un post sur X, Dalio a écrit :
« Vous devez savoir que les notations de crédit sous-estiment les risques de crédit parce qu'elles ne notent que le risque que le gouvernement ne paie pas sa dette. » Ray a poursuivi en disant :
« Ils ne prennent pas en compte le risque plus important que les pays endettés imprimeront de l'argent pour payer leurs dettes, ce qui entraînera des pertes pour les détenteurs des obligations en raison de la diminution de la valeur de l'argent qu'ils reçoivent. »
Les futures sur actions chutent alors que les rendements testent à nouveau des niveaux clés.
Les marchés n'ont pas bien réagi à la nouvelle. Les contrats à terme sur le Dow Jones ont chuté de 337 points, soit 0,8 %, tandis que les contrats à terme liés au S&P 500 et au Nasdaq-100 ont chacun glissé de 0,6 %. Les traders n'étaient clairement pas ravis par une nouvelle augmentation des rendements des obligations du Trésor, surtout après quelques jours aussi instables.
D'ici mercredi, le rendement des obligations du Trésor à 10 ans se négociait bien au-dessus de 4,53 %, et celui à 30 ans a de nouveau franchi fermement la barre des 5 %. Ces niveaux avaient déjà été dépassés plus tôt dans la semaine, juste après que Moody's a annoncé sa dégradation tard vendredi.
Même avec tout cela, les législateurs républicains à Washington essaient toujours de finaliser le projet de loi. Le plan est censé réduire les impôts, mais les querelles internes concernant les déductions continuent de ralentir le processus.
Les traders s'inquiètent que si la mesure passe sans coupes ailleurs, cela approfondira le déficit — exactement ce que les marchés obligataires ne veulent pas entendre.
La baisse des contrats à terme sur actions est survenue après une séance de trading difficile mardi. Le S&P 500 a mis fin à une série de six jours de gains. Le Nasdaq Composite a chuté pour la première fois en trois jours. Le Dow a perdu plus de 100 points, interrompant ainsi sa propre hausse de trois jours.
Malgré le recul, les trois principaux indices restent au-dessus de leurs niveaux du 2 avril - lorsque Trump a imposé sa nouvelle politique de taxe à l'importation. Ce lancement avait déclenché le rallye, propulsant le S&P 500 en territoire positif pour l'année.
Avant cela, l'indice avait plongé dans le territoire du marché baissier, chutant de près de 20 % par rapport à ses sommets. Ce rebond, cependant, ne semble pas aussi sûr qu'il y a quelques jours.
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