DePin est un type de projet qui semble assez abstrait, contrairement aux chaînes publiques, aux DeFi ou aux MEME qui ont des sensations plus intuitives. Cependant, DePin pourrait en réalité être une application avec des scénarios plus vastes...
La piste DePin et les données à ne pas négliger
La spécificité de DePin se manifeste de deux manières :
Premièrement, le domaine d'activité et le public cible de DePin.
DePin se développe dans des domaines tels que le cloud computing, le rendu cloud, le stockage de fichiers, les points d'accès réseau et même la météorologie, et ses services ne se limitent pas au domaine Web3.
Par exemple, Aethir, en tant que plateforme de cloud computing décentralisée pour l'entraînement et le raisonnement en IA, ainsi que pour le calcul de jeux, a déjà fourni de nombreux services de cloud computing aux entreprises Web2. GEODNET, une plateforme d'informations géographiques et météorologiques basée sur des stations de référence GNSS, s'efforce de fournir des services pour l'agriculture, l'ingénierie, les transports, la géologie, etc.
Deuxièmement, les données de DePin sont relativement difficiles à obtenir. Bien que le fonctionnement des blockchains publiques ne soit pas complètement identique, il existe de nombreuses similitudes, les produits DeFi et les données MEME étant encore plus homogènes, ces données sont relativement faciles à obtenir. En revanche, il existe de grandes disparités entre les projets DePin, et leur travail principal peut ne pas être exécuté sur la blockchain, c'est pourquoi les données de ce secteur sont souvent négligées.
Defillama est une plateforme de données très puissante, mais principalement axée sur les projets DeFi. @tokenterminal est une plateforme de données intégrée qui se concentre sur une plus large gamme de projets et de données.
Récemment, @AethirCloud a établi une coopération approfondie avec Token Terminal.
Quel est le niveau de profondeur de la coopération ? Les deux parties ont établi un registre de marque de contrat intelligent #Aethir sur la chaîne, qui est un outil de données dédié de Token Terminal, utilisé pour identifier divers comportements et données des applications Aethir sur la chaîne, permettant ainsi de normaliser le calcul des données en chaîne d'Aethir.
Sur cette base, Aethir a été intégré dans la catégorie des infrastructures, ce qui lui confère une certaine comparabilité avec d'autres projets similaires. Sur cette base, nous allons comparer quelques projets principaux de DePin.
Comparaison des données DePin
côté de la demande
Utiliser les indicateurs de frais de protocole et de revenus de protocole pour évaluer la demande des projets DePin.
Frais de protocole
Le calcul des frais d'accord est la somme des frais payés par tous les utilisateurs sur une période donnée, ce qui peut refléter la capacité du projet DePin à créer de la valeur économique.
Par exemple, au cours de l'année écoulée, Aethir a généré un total de 58,7 millions de dollars de frais de protocole. Dans le marché des infrastructures, selon les statistiques de Token Terminal, il détient une part de marché de 5,7 %.
Le coût des protocoles d'Aethir présente une caractéristique majeure : son coût global des protocoles montre une tendance à la hausse, sans corrélation avec le marché haussier ou baissier du Web3. Les mois de mars et avril ont été marqués par une baisse significative du marché des cryptomonnaies, cependant le coût des protocoles d'Aethir n'a absolument pas diminué durant cette période.
C'est parce qu'Aethir est une plateforme de cloud computing de niveau entreprise, dont les clients et les sources de revenus proviennent principalement des entreprises de jeux du domaine Web2, des entreprises d'IA, etc.
Revenu d'accord
Le revenu du protocole est la partie réservée après que les frais du protocole aient été réduits des dividendes. Il peut refléter les flux de trésorerie nets du projet DePin ainsi que le système de distribution des revenus.
Par exemple, au cours de l'année dernière, Aethir a distribué un total de 22,2 millions de dollars en dividendes, les revenus retenus du protocole s'élevant à 36,5 millions de dollars ( 5870-2220 = 3650).
Les données sur les frais et les revenus des protocoles dans le tableau proviennent principalement de Token Terminal, tandis que les données de Geodnet proviennent de Defillama.
Comparaison des données
En comparaison, les frais de protocole générés par les blockchains publiques sont les plus élevés. Oui, une blockchain publique, en tant que système de comptabilité ou base de données décentralisé, est essentiellement un DePin. Cependant, les blockchains publiques, en tant que principaux supports de l'écosystème Web3, ne seront pas étiquetées avec le label DePin.
En dehors des chaînes publiques, Aethir est le projet DePin avec les frais de protocole et les revenus de protocole les plus élevés. L'anciennement très populaire Filecoin a des frais de protocole qui sont moins d'un dixième de ceux d'Aethir.
Comparaison de valeur
Utilisez FDV divisé par les frais de protocole et les revenus de protocole, ce rapport est similaire à la logique de calcul du ratio C/B, et peut être utilisé pour évaluer et comparer la valeur des projets.
Après comparaison, il a été constaté que les ratios FDV/Frais et FDV/Revenus d'Aethir sont les plus bas, ce qui indique qu'Aethir pourrait être le plus sous-estimé par rapport à ces projets dans le tableau.
Il est intéressant de noter que ce n'est pas parce qu'Aethir n'est pas listé sur le marché au comptant de Binance. Un autre projet, $GEOD, est listé sur moins d'échanges, mais les deux ratios de ce projet sont également supérieurs à ceux d'Aethir.
côté de l'offre
Nœuds actifs
Les nœuds DePin font référence aux infrastructures physiques qui fournissent réellement des services dans un réseau d'infrastructures physiques décentralisées. Cela inclut les GPU, CPU, serveurs cloud, dispositifs de stockage, points d'accès sans fil, etc.
Plus il y a de nœuds actifs, plus la capacité de service du réseau DePin est forte et plus le coût total des services est élevé.
Les données des nœuds actifs proviennent principalement des sites officiels de chaque projet. Les données d'Akash proviennent de la plateforme depinscan développée par IOTX (, une plateforme de données DePin, où vous pouvez consulter les données sociales de chaque DePin, les données de marché des tokens ainsi que la carte de distribution des nœuds dans le monde, etc. ).
Comparaison des données
En raison des différences de coûts des nœuds d'infrastructure de différents types, il est donc nécessaire de comparer les données des nœuds actifs au sein d'une même catégorie.
Dans le type de GPU, il est évident qu'Aethir a le plus grand nombre de nœuds. Parmi ce type de projet, Render est celui qui a la plus grande capitalisation boursière, mais je n'ai trouvé aucune donnée sur les nœuds actifs sur son site officiel, seulement le nombre total de nœuds depuis le lancement du projet, soit 5600, ce qui ne représente que 1,3 % des nœuds actifs d'Aethir.
Dans le type de service cloud, Ethereum a le plus grand nombre de nœuds.
Comparaison de valeur
Utilisez toujours le FDV divisé par le nombre de nœuds actifs comme multiplicateur de valeur/coût pour évaluer la valeur des projets DePin.
Bien que le coût des différents types de nœuds varie, il est très probable que le coût des GPU soit supérieur à celui des serveurs cloud, des dispositifs de stockage et d'autres matériels. Par conséquent, le multiplicateur « valeur/coût » d'Aethir est le plus bas, ce qui indique à nouveau qu'Aethir pourrait être sous-estimé.
Après Aethir, le multiplicateur de Helium est également très faible, et du point de vue de l'offre, il pourrait également être sous-estimé.
Écologie intégrée
Nombre d'adresses actives
Selon l'équation de Metcalfe, la valeur d'un réseau est proportionnelle au carré du nombre d'utilisateurs actifs. Par conséquent, utiliser le nombre d'adresses actives sur la chaîne comme indicateur pour la comparaison globale de l'écosystème.
Le nombre d'adresses actives dans le tableau provient principalement de Token Terminal, calculant la moyenne quotidienne des adresses actives au cours de la dernière année. Les données Theta proviennent de son site officiel et devraient concerner les données des dernières 24 heures.
Comparaison des données
Sans aucun doute, la blockchain Solana a le plus d'adresses actives, suivie par Ethereum. Bien sûr, les réseaux DePin à différentes fins ne sont pas comparables.
Dans les projets DePin de calcul GPU, l'adresse active la plus élevée est Theta, mais ses données proviennent du site officiel et ne sont pas des données moyennes annuelles, ce qui peut rendre les données non comparables avec celles d'autres projets similaires. Dans une perspective de comparabilité, Aethir est le projet DePin de calcul GPU avec l'adresse active la plus élevée.
Comparaison de la valeur
Sans prendre en compte la comparabilité des données, Theta pourrait être une DePin de calcul GPU sous-estimée.
Dans des conditions comparables, Aethir est un DePin de calcul GPU sous-estimé.
Écrit à la fin
Aethir est le premier projet DePin de calcul GPU à accepter les données d'acquisition approfondie de Token Termina. De plus, selon le rapport entre FDV et la demande, l'offre et le carré du nombre d'adresses actives, $ATH pourrait être sous-évalué.
Contrairement à d'autres projets, Aethir et d'autres projets DePin servent principalement des domaines en dehors de Web3, et leurs revenus ne sont pas liés aux fluctuations du marché des cryptomonnaies. Les revenus d'Aethir montrent une tendance de croissance stable.
D'autre part, les projets DePin représentés par Aethir génèrent des revenus en dehors du domaine Web3, ce qui est extrêmement rare. Cela signifie que le principal modèle de revenus de ce type de projet ne se trouve pas sur le marché secondaire et pourrait même siphonner des fonds de l'extérieur vers le monde des cryptomonnaies...
Le contenu est fourni à titre de référence uniquement, il ne s'agit pas d'une sollicitation ou d'une offre. Aucun conseil en investissement, fiscalité ou juridique n'est fourni. Consultez l'Avertissement pour plus de détails sur les risques.
Quelle entreprise est la meilleure en matière de données DePIN ? Pourquoi dit-on que la valeur d'Aethir($ATH) pourrait être sous-estimée ?
Auteur original : TVBee (X : @blockTVBee)
DePin est un type de projet qui semble assez abstrait, contrairement aux chaînes publiques, aux DeFi ou aux MEME qui ont des sensations plus intuitives. Cependant, DePin pourrait en réalité être une application avec des scénarios plus vastes...
La piste DePin et les données à ne pas négliger
La spécificité de DePin se manifeste de deux manières :
Premièrement, le domaine d'activité et le public cible de DePin.
DePin se développe dans des domaines tels que le cloud computing, le rendu cloud, le stockage de fichiers, les points d'accès réseau et même la météorologie, et ses services ne se limitent pas au domaine Web3.
Par exemple, Aethir, en tant que plateforme de cloud computing décentralisée pour l'entraînement et le raisonnement en IA, ainsi que pour le calcul de jeux, a déjà fourni de nombreux services de cloud computing aux entreprises Web2. GEODNET, une plateforme d'informations géographiques et météorologiques basée sur des stations de référence GNSS, s'efforce de fournir des services pour l'agriculture, l'ingénierie, les transports, la géologie, etc.
Deuxièmement, les données de DePin sont relativement difficiles à obtenir. Bien que le fonctionnement des blockchains publiques ne soit pas complètement identique, il existe de nombreuses similitudes, les produits DeFi et les données MEME étant encore plus homogènes, ces données sont relativement faciles à obtenir. En revanche, il existe de grandes disparités entre les projets DePin, et leur travail principal peut ne pas être exécuté sur la blockchain, c'est pourquoi les données de ce secteur sont souvent négligées.
Defillama est une plateforme de données très puissante, mais principalement axée sur les projets DeFi. @tokenterminal est une plateforme de données intégrée qui se concentre sur une plus large gamme de projets et de données.
Récemment, @AethirCloud a établi une coopération approfondie avec Token Terminal.
Quel est le niveau de profondeur de la coopération ? Les deux parties ont établi un registre de marque de contrat intelligent #Aethir sur la chaîne, qui est un outil de données dédié de Token Terminal, utilisé pour identifier divers comportements et données des applications Aethir sur la chaîne, permettant ainsi de normaliser le calcul des données en chaîne d'Aethir.
Sur cette base, Aethir a été intégré dans la catégorie des infrastructures, ce qui lui confère une certaine comparabilité avec d'autres projets similaires. Sur cette base, nous allons comparer quelques projets principaux de DePin.
Comparaison des données DePin
côté de la demande
Utiliser les indicateurs de frais de protocole et de revenus de protocole pour évaluer la demande des projets DePin.
Frais de protocole
Le calcul des frais d'accord est la somme des frais payés par tous les utilisateurs sur une période donnée, ce qui peut refléter la capacité du projet DePin à créer de la valeur économique.
Par exemple, au cours de l'année écoulée, Aethir a généré un total de 58,7 millions de dollars de frais de protocole. Dans le marché des infrastructures, selon les statistiques de Token Terminal, il détient une part de marché de 5,7 %.
Le coût des protocoles d'Aethir présente une caractéristique majeure : son coût global des protocoles montre une tendance à la hausse, sans corrélation avec le marché haussier ou baissier du Web3. Les mois de mars et avril ont été marqués par une baisse significative du marché des cryptomonnaies, cependant le coût des protocoles d'Aethir n'a absolument pas diminué durant cette période.
C'est parce qu'Aethir est une plateforme de cloud computing de niveau entreprise, dont les clients et les sources de revenus proviennent principalement des entreprises de jeux du domaine Web2, des entreprises d'IA, etc.
Revenu d'accord
Le revenu du protocole est la partie réservée après que les frais du protocole aient été réduits des dividendes. Il peut refléter les flux de trésorerie nets du projet DePin ainsi que le système de distribution des revenus.
Par exemple, au cours de l'année dernière, Aethir a distribué un total de 22,2 millions de dollars en dividendes, les revenus retenus du protocole s'élevant à 36,5 millions de dollars ( 5870-2220 = 3650).
Les données sur les frais et les revenus des protocoles dans le tableau proviennent principalement de Token Terminal, tandis que les données de Geodnet proviennent de Defillama.
Comparaison des données
En comparaison, les frais de protocole générés par les blockchains publiques sont les plus élevés. Oui, une blockchain publique, en tant que système de comptabilité ou base de données décentralisé, est essentiellement un DePin. Cependant, les blockchains publiques, en tant que principaux supports de l'écosystème Web3, ne seront pas étiquetées avec le label DePin.
En dehors des chaînes publiques, Aethir est le projet DePin avec les frais de protocole et les revenus de protocole les plus élevés. L'anciennement très populaire Filecoin a des frais de protocole qui sont moins d'un dixième de ceux d'Aethir.
Comparaison de valeur
Utilisez FDV divisé par les frais de protocole et les revenus de protocole, ce rapport est similaire à la logique de calcul du ratio C/B, et peut être utilisé pour évaluer et comparer la valeur des projets.
Après comparaison, il a été constaté que les ratios FDV/Frais et FDV/Revenus d'Aethir sont les plus bas, ce qui indique qu'Aethir pourrait être le plus sous-estimé par rapport à ces projets dans le tableau.
Il est intéressant de noter que ce n'est pas parce qu'Aethir n'est pas listé sur le marché au comptant de Binance. Un autre projet, $GEOD, est listé sur moins d'échanges, mais les deux ratios de ce projet sont également supérieurs à ceux d'Aethir.
côté de l'offre
Nœuds actifs
Les nœuds DePin font référence aux infrastructures physiques qui fournissent réellement des services dans un réseau d'infrastructures physiques décentralisées. Cela inclut les GPU, CPU, serveurs cloud, dispositifs de stockage, points d'accès sans fil, etc.
Plus il y a de nœuds actifs, plus la capacité de service du réseau DePin est forte et plus le coût total des services est élevé.
Les données des nœuds actifs proviennent principalement des sites officiels de chaque projet. Les données d'Akash proviennent de la plateforme depinscan développée par IOTX (, une plateforme de données DePin, où vous pouvez consulter les données sociales de chaque DePin, les données de marché des tokens ainsi que la carte de distribution des nœuds dans le monde, etc. ).
Comparaison des données
En raison des différences de coûts des nœuds d'infrastructure de différents types, il est donc nécessaire de comparer les données des nœuds actifs au sein d'une même catégorie.
Dans le type de GPU, il est évident qu'Aethir a le plus grand nombre de nœuds. Parmi ce type de projet, Render est celui qui a la plus grande capitalisation boursière, mais je n'ai trouvé aucune donnée sur les nœuds actifs sur son site officiel, seulement le nombre total de nœuds depuis le lancement du projet, soit 5600, ce qui ne représente que 1,3 % des nœuds actifs d'Aethir.
Dans le type de service cloud, Ethereum a le plus grand nombre de nœuds.
Comparaison de valeur
Utilisez toujours le FDV divisé par le nombre de nœuds actifs comme multiplicateur de valeur/coût pour évaluer la valeur des projets DePin.
Bien que le coût des différents types de nœuds varie, il est très probable que le coût des GPU soit supérieur à celui des serveurs cloud, des dispositifs de stockage et d'autres matériels. Par conséquent, le multiplicateur « valeur/coût » d'Aethir est le plus bas, ce qui indique à nouveau qu'Aethir pourrait être sous-estimé.
Après Aethir, le multiplicateur de Helium est également très faible, et du point de vue de l'offre, il pourrait également être sous-estimé.
Écologie intégrée
Nombre d'adresses actives
Selon l'équation de Metcalfe, la valeur d'un réseau est proportionnelle au carré du nombre d'utilisateurs actifs. Par conséquent, utiliser le nombre d'adresses actives sur la chaîne comme indicateur pour la comparaison globale de l'écosystème.
Le nombre d'adresses actives dans le tableau provient principalement de Token Terminal, calculant la moyenne quotidienne des adresses actives au cours de la dernière année. Les données Theta proviennent de son site officiel et devraient concerner les données des dernières 24 heures.
Comparaison des données
Sans aucun doute, la blockchain Solana a le plus d'adresses actives, suivie par Ethereum. Bien sûr, les réseaux DePin à différentes fins ne sont pas comparables.
Dans les projets DePin de calcul GPU, l'adresse active la plus élevée est Theta, mais ses données proviennent du site officiel et ne sont pas des données moyennes annuelles, ce qui peut rendre les données non comparables avec celles d'autres projets similaires. Dans une perspective de comparabilité, Aethir est le projet DePin de calcul GPU avec l'adresse active la plus élevée.
Comparaison de la valeur
Sans prendre en compte la comparabilité des données, Theta pourrait être une DePin de calcul GPU sous-estimée.
Dans des conditions comparables, Aethir est un DePin de calcul GPU sous-estimé.
Écrit à la fin
Aethir est le premier projet DePin de calcul GPU à accepter les données d'acquisition approfondie de Token Termina. De plus, selon le rapport entre FDV et la demande, l'offre et le carré du nombre d'adresses actives, $ATH pourrait être sous-évalué.
Contrairement à d'autres projets, Aethir et d'autres projets DePin servent principalement des domaines en dehors de Web3, et leurs revenus ne sont pas liés aux fluctuations du marché des cryptomonnaies. Les revenus d'Aethir montrent une tendance de croissance stable.
D'autre part, les projets DePin représentés par Aethir génèrent des revenus en dehors du domaine Web3, ce qui est extrêmement rare. Cela signifie que le principal modèle de revenus de ce type de projet ne se trouve pas sur le marché secondaire et pourrait même siphonner des fonds de l'extérieur vers le monde des cryptomonnaies...
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