Événement : Bit Deer (Btdr.US) publie son rapport du T1 de l’exercice 2025. Le bénéfice d’exploitation de la société au premier trimestre s’est élevé à 70,1 millions de dollars, en baisse de 41,3 % en glissement annuel et en hausse de 1,6 % en glissement trimestriel. Parmi eux, le chiffre d’affaires des entreprises auto-exploitées s’est élevé à 37,2 millions de dollars, en baisse de 10,4 % d’une année sur l’autre ; La marge brute consolidée a été négative de 3,2 millions de dollars américains et la marge brute de -4,6 %, principalement en raison de l’augmentation des prix de l’électricité en raison de la saison sèche au Bhoutan et de la fermeture temporaire de la mine du Bhoutan par Xiaolu, mais le prix de l’électricité est revenu au niveau de 0,042 $ US/kWh après le début de la saison des pluies au deuxième trimestre. Les ventes de mines de phoques de 4,1 millions de dollars ont marqué le début officiel des ventes de machines minières de l’entreprise. Le BAIIA ajusté a été négatif de 56,1 millions de dollars, contre un bénéfice positif de 27,3 millions de dollars pour la même période en 2024. Le bénéfice net s’est établi à 410 millions de dollars, principalement en raison de la reprise de la juste valeur des billets convertibles accumulés au quatrième trimestre de 2024 (448,7 millions de dollars) et des options TEDA (58,4 millions de dollars).
Commentaire :
Le petit cerf a vu ses avances de paiement pour le premier trimestre de 25 ans augmenter à 382 millions de dollars (311 millions de dollars au quatrième trimestre 2024), et le montant nécessaire pour couvrir la plus grande quantité de plaquettes actuellement disponible est entièrement couvert. Les machines minières Seal02 sont entrées en phase d'expédition, et le rythme des ventes et des opérations propres dépendra de la stratégie de prix des concurrents. En cas de concurrence intense, la priorité sera donnée à l'activation des mines opérationnelles. Les machines minières Seal03 ont également terminé la production de plaquettes au premier trimestre et sont actuellement en phase de test, avec une entrée officielle dans la mise en place et la vente des mines opérationnelles prévue pour la fin du troisième trimestre et le quatrième trimestre 2025.
Concernant la guerre tarifaire avec les États-Unis. Xiao Lu achèvera la construction de l'usine d'assemblage en Amérique du Nord au cours du deuxième trimestre, après quoi les ventes en Amérique du Nord proviendront de l'assemblage local. Bien que les coûts aient augmenté de près de 10 %, cela reste négligeable par rapport aux tarifs actuels de l'Asie du Sud-Est. L'usine d'assemblage en Asie du Sud-Est répondra à la demande des sites miniers en dehors des États-Unis.
La construction des infrastructures électriques mondiales de Xiaolu reste rapide, et il est prévu qu'à la fin du deuxième trimestre, la capacité électrique disponible dans le monde atteindra près de 1,6 GW, et atteindra 1,8 GW d'ici la fin de cette année.
Le hachage de la mine autonome de Xiaolu a atteint 12,5 Eh/s à la fin d'avril, et devrait augmenter à 40 Eh/s en octobre, avec des prévisions de dépasser 40 Eh/s d'ici la fin de l'année 2025. Les derniers mineurs Seal01 et Seal02 de la société ont été mis en ligne dans la mine autonome en mars, mais le coût global de l'exploitation minière reste inférieur d'au moins 20 % à celui de ses pairs (y compris Mara, CLSK, etc.). Après le remplacement complet des anciens mineurs, l'avantage en termes de coûts se manifestera davantage, et la production mensuelle commencera à connaître une tendance exponentielle à partir du deuxième trimestre.
Conseil d’investissement : Le prix du bitcoin est récemment revenu à sa tendance haussière et devrait dépasser le précédent sommet historique de 109 000 $ par pièce. Depuis la guerre commerciale aux États-Unis, le dollar américain est sous pression et le bitcoin, en tant qu’actif alternatif, a commencé à montrer ses propriétés de valeur refuge semblables à celles de l’or. La Réserve fédérale a également récemment commencé à adopter une politique d'« inflation moyenne », qui devrait réduire les taux d’intérêt plus tôt qu’en juin, et la baisse de taux attendue pour l’ensemble de l’année a été portée à trois fois (auparavant une), ce qui a soutenu positivement le prix du bitcoin. Après la période de transition commerciale du quatrième trimestre de l’année dernière et du premier trimestre de cette année, Bit Deer inaugurera un moment important, la vitesse de la recherche et du développement des machines minières et la vitesse de l’éclair des mines auto-exploitées sont des faits saillants importants au cours des prochains trimestres, et les conditions d’exploitation au premier trimestre de 2025 devraient être la pire période des deux prochaines années, et le point d’inflexion des affaires commencera également ici, ce qui reste le meilleur choix pour les actions minières nord-américaines de Bitcoin.
Risques d'investissement : risque d'ajustement supplémentaire du prix du Bitcoin, risque que les puces de TSMC ne soient pas à la hauteur des attentes, risque que la vitesse de mise en ligne des machines minières en propre de l'entreprise soit inférieure aux prévisions.
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Bit小鹿 2025 année premier trimestre performance commentaires et recommandations d'investissement
Rédigé par : Cycle Trading
Événement : Bit Deer (Btdr.US) publie son rapport du T1 de l’exercice 2025. Le bénéfice d’exploitation de la société au premier trimestre s’est élevé à 70,1 millions de dollars, en baisse de 41,3 % en glissement annuel et en hausse de 1,6 % en glissement trimestriel. Parmi eux, le chiffre d’affaires des entreprises auto-exploitées s’est élevé à 37,2 millions de dollars, en baisse de 10,4 % d’une année sur l’autre ; La marge brute consolidée a été négative de 3,2 millions de dollars américains et la marge brute de -4,6 %, principalement en raison de l’augmentation des prix de l’électricité en raison de la saison sèche au Bhoutan et de la fermeture temporaire de la mine du Bhoutan par Xiaolu, mais le prix de l’électricité est revenu au niveau de 0,042 $ US/kWh après le début de la saison des pluies au deuxième trimestre. Les ventes de mines de phoques de 4,1 millions de dollars ont marqué le début officiel des ventes de machines minières de l’entreprise. Le BAIIA ajusté a été négatif de 56,1 millions de dollars, contre un bénéfice positif de 27,3 millions de dollars pour la même période en 2024. Le bénéfice net s’est établi à 410 millions de dollars, principalement en raison de la reprise de la juste valeur des billets convertibles accumulés au quatrième trimestre de 2024 (448,7 millions de dollars) et des options TEDA (58,4 millions de dollars).
Commentaire :
Le petit cerf a vu ses avances de paiement pour le premier trimestre de 25 ans augmenter à 382 millions de dollars (311 millions de dollars au quatrième trimestre 2024), et le montant nécessaire pour couvrir la plus grande quantité de plaquettes actuellement disponible est entièrement couvert. Les machines minières Seal02 sont entrées en phase d'expédition, et le rythme des ventes et des opérations propres dépendra de la stratégie de prix des concurrents. En cas de concurrence intense, la priorité sera donnée à l'activation des mines opérationnelles. Les machines minières Seal03 ont également terminé la production de plaquettes au premier trimestre et sont actuellement en phase de test, avec une entrée officielle dans la mise en place et la vente des mines opérationnelles prévue pour la fin du troisième trimestre et le quatrième trimestre 2025.
Concernant la guerre tarifaire avec les États-Unis. Xiao Lu achèvera la construction de l'usine d'assemblage en Amérique du Nord au cours du deuxième trimestre, après quoi les ventes en Amérique du Nord proviendront de l'assemblage local. Bien que les coûts aient augmenté de près de 10 %, cela reste négligeable par rapport aux tarifs actuels de l'Asie du Sud-Est. L'usine d'assemblage en Asie du Sud-Est répondra à la demande des sites miniers en dehors des États-Unis.
La construction des infrastructures électriques mondiales de Xiaolu reste rapide, et il est prévu qu'à la fin du deuxième trimestre, la capacité électrique disponible dans le monde atteindra près de 1,6 GW, et atteindra 1,8 GW d'ici la fin de cette année.
Le hachage de la mine autonome de Xiaolu a atteint 12,5 Eh/s à la fin d'avril, et devrait augmenter à 40 Eh/s en octobre, avec des prévisions de dépasser 40 Eh/s d'ici la fin de l'année 2025. Les derniers mineurs Seal01 et Seal02 de la société ont été mis en ligne dans la mine autonome en mars, mais le coût global de l'exploitation minière reste inférieur d'au moins 20 % à celui de ses pairs (y compris Mara, CLSK, etc.). Après le remplacement complet des anciens mineurs, l'avantage en termes de coûts se manifestera davantage, et la production mensuelle commencera à connaître une tendance exponentielle à partir du deuxième trimestre.
Conseil d’investissement : Le prix du bitcoin est récemment revenu à sa tendance haussière et devrait dépasser le précédent sommet historique de 109 000 $ par pièce. Depuis la guerre commerciale aux États-Unis, le dollar américain est sous pression et le bitcoin, en tant qu’actif alternatif, a commencé à montrer ses propriétés de valeur refuge semblables à celles de l’or. La Réserve fédérale a également récemment commencé à adopter une politique d'« inflation moyenne », qui devrait réduire les taux d’intérêt plus tôt qu’en juin, et la baisse de taux attendue pour l’ensemble de l’année a été portée à trois fois (auparavant une), ce qui a soutenu positivement le prix du bitcoin. Après la période de transition commerciale du quatrième trimestre de l’année dernière et du premier trimestre de cette année, Bit Deer inaugurera un moment important, la vitesse de la recherche et du développement des machines minières et la vitesse de l’éclair des mines auto-exploitées sont des faits saillants importants au cours des prochains trimestres, et les conditions d’exploitation au premier trimestre de 2025 devraient être la pire période des deux prochaines années, et le point d’inflexion des affaires commencera également ici, ce qui reste le meilleur choix pour les actions minières nord-américaines de Bitcoin.
Risques d'investissement : risque d'ajustement supplémentaire du prix du Bitcoin, risque que les puces de TSMC ne soient pas à la hauteur des attentes, risque que la vitesse de mise en ligne des machines minières en propre de l'entreprise soit inférieure aux prévisions.