Le fondateur de Bridgewater, Ray Dalio, grand spécialiste de la macroéconomie gérant des actifs de centaines de milliards, a publié hier un long article.
Tout l’article se résume à une idée : les obligations en dollars que vous détenez sont en train de devenir une « plaque ».
Il dit d’imaginer le « gouvernement américain » comme une entreprise —
Revenus de l’année : 5,5 billions de dollars
Dépenses de l’année : 7,5 billions de dollars
Déficit : 2 billions de dollars
Autrement dit, cette « entreprise » dépense cette année 40 % de plus qu’elle ne gagne.
Plus incroyable encore, elle croule déjà sous 32 billions de dollars de dette, soit six fois ses revenus annuels. Chaque contribuable américain porte 240 000 dollars sur sa tête.
Les seuls intérêts à rembourser cette année dépassent 1 billion de dollars, soit 20 % du chiffre d’affaires.
Et cela sans compter le principal. Le principal arrivant à échéance cette année s’élève encore à 10 billions de dollars.
Entre les intérêts et le principal, il faudra emprunter 11 billions de dollars cette année pour éviter le défaut de paiement, soit 200 % des revenus annuels.
Traduction en termes simples :
Vous gagnez 100 000 dollars par an, mais vous devez rembourser 200 000 dollars de dette.
À part imprimer de la monnaie pour la diluer, il n’y a pas d’issue.
« Le poids du service de la dette est comme une plaque dans les vaisseaux sanguins : elle s’accumule et s’épaissit jusqu’à provoquer une crise cardiaque. »
Lorsque la dette devient si importante que plus personne ne veut l’acheter, il ne reste que deux options : soit les taux d’intérêt s’envolent et mettent l’économie à genoux, soit la banque centrale imprime de la monnaie pour acheter la dette, ce qui déprécie la monnaie.
Deux voies, et toutes deux mènent à une impasse.
Dalio prévoit une crise de la dette américaine « dans les trois ans, à plus ou moins deux ans ».
Puis il a prononcé la phrase la plus importante.
« Sous-pondérer les actifs obligataires, surpondérer l’or et une petite quantité de Bitcoin. »
Il recommande d’allouer 10 % à 15 % du portefeuille à l’or, puis d’y ajouter une petite quantité de Bitcoin.
« Cela permet à la fois de réduire le risque et d’améliorer le rendement. »
Après la publication de cet article, le Bitcoin s’est brièvement approché des 80 000 dollars aujourd’hui.
Il a progressé de plus de 24 % sur la semaine, signant sa plus forte hausse hebdomadaire depuis mars 2023.
189 000 personnes ont été liquidées dans le monde.
L’or a lui aussi franchi les 4 600 dollars, atteignant un plus haut de trois mois.
Ce n’est pas un KOL des cryptomonnaies qui vous incite à acheter.
C’est un grand spécialiste de la macroéconomie gérant des actifs de centaines de milliards qui vous donne des conseils d’allocation d’actifs.
Dalio est très direct : « Je m’attends à ce que les monnaies non émises par les gouvernements, comme l’or et le Bitcoin, affichent de meilleures performances. »
En d’autres termes —
La monnaie imprimée par les gouvernements va se déprécier.
La dette émise par les gouvernements va faire défaut.
Seuls les actifs que les gouvernements ne peuvent pas créer pourront préserver votre patrimoine.
Dalio recommande d’allouer 10 % à 15 % à l’or.
Selon vous, quelle proportion le Bitcoin devrait-il représenter ?
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