DeFi

Les Automated Market Makers (AMM) sont devenus le principal mécanisme de trading de l’écosystème DeFi. Ils permettent aux utilisateurs d’échanger divers actifs crypto via des pools de liquidité. Toutefois, alors que les scénarios de trading passent des cryptomonnaies très volatiles aux marchés de change (FX) des stablecoins, les AMM traditionnels peuvent faire face à des écarts de prix et à une moindre efficacité de la liquidité. Cet article compare le modèle AMM au modèle Fixed Price Market Maker (FPMM) employé par Mento. Il analyse leurs différences en matière de découverte des prix, de gestion de la liquidité et de cas d’usage pour les paiements transfrontaliers, et explique pourquoi Mento utilise le FPMM pour construire des marchés de stablecoins multidevises.

Les stablecoins libellés en USD continuent de dominer le marché mondial des stablecoins. Toutefois, avec l’essor des paiements transfrontaliers, de la gestion de trésorerie des entreprises et de la numérisation financière à l’échelle mondiale, la demande de stablecoins non libellés en USD augmente régulièrement. Sans liquidité robuste ni infrastructure de change on-chain (FX on-chain), les opérations de change et les paiements efficaces entre différentes devises restent néanmoins difficiles à mettre en œuvre.

Les banques crypto titulaires d’une charte délivrée par l’OCC restent soumises à une supervision bancaire fédérale continue après obtention de cette charte. Les exigences pour une banque crypto de l’OCC peuvent porter sur les normes de capital et de liquidité, le contrôle du conseil d’administration, le respect de la Bank Secrecy Act, les dispositifs anti-blanchiment d’argent, la cybersécurité, la protection de la conservation, la gestion des risques liés aux tiers ainsi que des examens réglementaires réguliers. Les obligations exactes varient selon la charte, le plan d’affaires, les activités et les conditions imposées par l’Office of the Comptroller of the Currency.

La régulation bancaire des crypto-actifs aux États-Unis repose sur un ensemble composé du droit bancaire fédéral, des agréments de l’OCC et d’une supervision permanente. Ce dispositif définit si une société d’actifs numériques peut opérer comme banque nationale ou banque nationale de fiducie, précise les activités crypto qu’elle peut effectivement exercer, ainsi que le périmètre d’intervention des autres autorités de régulation sur les valeurs mobilières, les matières premières, les paiements et les problématiques relevant du droit des États. L’Office of the Comptroller of the Currency (OCC) occupe une position centrale dans ce framework : il délivre les agréments et assure la supervision des banques nationales et des banques nationales de fiducie, notamment celles axées sur la conservation d’actifs crypto, les stablecoins et l’ensemble des services liés aux actifs numériques.

Une entreprise crypto peut obtenir une licence bancaire crypto auprès de l’OCC si elle démontre à l’Office of the Comptroller of the Currency que les activités envisagées sont légalement permises pour une banque nationale ou une banque nationale de fiducie, et que l’organisation est capable de les gérer de manière sécurisée. Concrètement, cela implique bien plus que la simple soumission d’un formulaire de demande de licence. Les candidats doivent présenter un plan d’affaires détaillé, disposer d’une équipe dirigeante compétente, d’un capital et d’une liquidité suffisants, de dispositifs conformes au Bank Secrecy Act et à la lutte contre le blanchiment d’argent, de systèmes de cybersécurité, de protections opérationnelles adaptées ainsi qu’une feuille de route crédible pour satisfaire aux exigences préalables à l’ouverture imposées par l’OCC.

Ethereum constitue désormais une infrastructure essentielle pour les actifs tokenisés, grâce à la combinaison du règlement programmable, de standards de token largement adoptés, d’une forte intégration au marché et de l’accès à la finance décentralisée (DeFi). Les institutions peuvent ainsi représenter des fonds, des obligations, du capital et des actifs réels sous forme de tokens numériques, en s’appuyant sur des smart contracts pour gérer la propriété, les transferts, les paiements et les contrôles réglementaires.

Le choix entre une fiscalité nulle sur la crypto et une fiscalité réduite repose sur des critères bien plus complexes que l’annonce d’un taux zéro ou d’un faible taux d’imposition sur les plus-values par un pays. Pour les investisseurs en cryptomonnaie, la juridiction la plus avantageuse est celle où la charge fiscale durable est la plus basse, en tenant compte de l’impôt sur le revenu, des plus-values, des revenus d’activité, de l’impôt sur la fortune, des règles fiscales spécifiques à la crypto, de la résidence fiscale et du traitement des différentes transactions en crypto. Un pays peut offrir une exonération d’impôts pour les gains personnels qualifiés en crypto, tout en continuant à imposer le staking, le mining, les opérations de trading fréquentes ou d’autres revenus imposables. À l’inverse, certains pays à faible fiscalité appliquent un impôt modéré sur les gains en cryptomonnaie, mais assurent des règles fiscales plus transparentes, une sécurité juridique accrue, un accès bancaire solide et une gesti

La réglementation des distributeurs automatiques de crypto en Australie place les opérateurs sous la supervision de l’Australian Transaction Reports and Analysis Centre (AUSTRAC) ainsi que sous le régime de la loi Anti-Money Laundering and Counter-Terrorism Financing Act 2006 (AML/CTF Act). Les fournisseurs de distributeurs automatiques de crypto doivent s’enregistrer pour les services réglementés d’actifs virtuels qu’ils proposent, procéder à l’identification des clients, surveiller les transactions, signaler toute activité suspecte et gérer les risques liés au blanchiment de capitaux et au financement du terrorisme. AUSTRAC est habilité à imposer des conditions d’exploitation, à refuser ou suspendre un enregistrement et à engager des mesures coercitives lorsque ces obligations ne sont pas respectées.

Les exigences KYC applicables aux crypto ATM ainsi que les limites de transaction varient, car les opérateurs doivent combiner le respect de la législation locale avec leur propre évaluation de la taille des transactions, de l'identité des clients, de l'exposition à la fraude, du risque de blanchiment d'argent et de la capacité de gestion des espèces. Un Bitcoin ATM qui permet un petit achat en espèces après une vérification par téléphone peut exiger une pièce d'identité gouvernementale, des contrôles d'identité supplémentaires ou une vérification renforcée pour un montant plus élevé. Dans une autre juridiction, ce type de transaction importante peut être plafonné, voire totalement interdit.

Le Compte unifié correspond à une structure de compte permettant de centraliser la gestion du capital et des risques de différents produits de trading au sein d’une interface unifiée. Dans l’écosystème Gate, sa valeur principale consiste à aider les équipes professionnelles à limiter la fragmentation du capital, à optimiser l’efficacité de la marge et à rationaliser les opérations entre produits.

Gate API représente un élément clé pour l'accès au trading institutionnel des équipes quant et des utilisateurs professionnels. L'évaluation d'une API ne se limite pas à sa capacité à placer des ordres. Il est également essentiel de prendre en compte l'accès aux données, la surveillance, la gestion des permissions, les coûts d'intégration ainsi que la stabilité du workflow opérationnel complet.

Gate Institutional constitue le point d’entrée des services Gate pour les institutions, les équipes de trading professionnelles et les utilisateurs entreprise. Cette offre intègre l’exécution des opérations de trading, le Compte unifié, l’accès API, l’OTC, la gestion d’actifs et des fonctionnalités de sécurité de niveau entreprise dans une seule matrice de produits institutionnels, évitant ainsi une présentation fragmentée de ces outils.

Le staking d’Ethereum garantit la sécurité du mainnet Ethereum en imposant aux validateurs de déposer de véritables ETH avant de proposer des blocs ou de confirmer des transactions. Plus de 40 millions d’ETH sont actuellement engagés dans la preuve d’enjeu, ce qui signifie qu’une activité de consensus malhonnête exigerait des ressources économiques considérables et exposerait le stake de l’attaquant à des pénalités, à une exclusion ou à un slashing.

Le mainnet Ethereum fonctionne sans interruption totale de la chaîne depuis le 30 juillet 2015. Grâce aux nœuds distribués, aux validateurs Proof of Stake, à la diversité des clients logiciels et au réseau pair-à-pair, la blockchain Ethereum peut surmonter des défaillances isolées. Ce guide de référence s'adresse aux utilisateurs, développeurs et détenteurs de tokens qui souhaitent comprendre pourquoi Ethereum demeure disponible tout en traitant de véritables actifs numériques.

La loi CLARITY rencontre un obstacle au Sénat, car l'approbation en commission ne garantit pas un vote en séance plénière. Les dirigeants du Sénat doivent allouer du temps, gérer les amendements et, le cas échéant, réunir 60 voix pour limiter les débats grâce à une motion de clôture. Avec la longue période de travail dans les États prévue en août, la procédure législative pourrait se poursuivre en septembre ou à l'automne, même en cas de soutien majoritaire au texte.