Qu’est-ce que la finance composable ?

Composable Finance est une infrastructure DeFi cross-chain conçue pour assembler la DeFi et favoriser son adoption à grande échelle : les protocoles peuvent être personnalisés, recomposés et combinés, plutôt que reconstruits sur chaque blockchain. Le projet affiche pour objectif une interopérabilité sans confiance et non custodiale, fondée sur une implémentation d’IBC entre plusieurs écosystèmes, résumée par la formule « n’importe quel argent, sur n’importe quelle blockchain, n’importe où ».

Composable Finance s’inscrit dans une évolution plus large de la DeFi, qui s’éloigne des systèmes financiers fermés. Les plateformes traditionnelles maintiennent souvent les comptes, le règlement et la logique des produits derrière des barrières soumises à autorisation. L’expression anglaise « composable finance » apparaît aussi dans des essais consacrés à la gestion d’actifs tokenisés considérés comme des composants modulaires ; ces textes liés à la TradFi parlent de wrappers de portefeuille, et non de parachains. Le protocole crypto s’appuie quant à lui sur IBC, des parachains de la famille Polkadot, Picasso, une machine virtuelle cross-chain, le bridging Centauri, Mosaic et MANTIS. Le transfert d’actifs reste toutefois tributaire du modèle de confiance d’un bridge cross-chain.

Points clés à retenir

• Composable Finance est une infrastructure DeFi modulaire qui vise à développer le Web3 de manière sans confiance, non custodiale et décentralisée au sein de plusieurs écosystèmes.
• Ses principaux éléments reposent sur des pallets modulaires : Picasso — la parachain Composable, une machine virtuelle cross-chain (XCVM), le bridging IBC Centauri, la disponibilité des transferts de Mosaic et le règlement des intents de MANTIS.
• La composabilité consiste à empiler des briques DeFi pour réutiliser la liquidité, les messages et les appels de smart contracts sur plusieurs réseaux, tout en réduisant le travail d’intégration personnalisé.
• Les canaux en direct, le statut des leases et la conception des tokens — PICA par rapport au LAYR prévu — doivent encore être vérifiés ; une composabilité accrue peut aussi élargir la surface d’attaque.

Qu’est-ce que la composabilité ?

La composabilité désigne la capacité de projets DeFi à s’interconnecter et à fonctionner ensemble. Si les protocoles individuels sont comparables à des blocs, la composabilité est la règle qui permet d’empiler ces blocs pour créer de nouveaux produits. Chez Composable Finance, cette approche se retrouve dans Picasso, IBC, XCVM, Mosaic et MANTIS.

La liquidité et la logique applicative restent fragmentées entre les blockchains. Une architecture composable facilite la coordination des applications décentralisées, des exchanges, des wallets et des contrats dans plusieurs environnements d’exécution, au moyen de standards communs de tokens et de messages lorsqu’ils existent.

IBC est l’un des éléments essentiels de cette interopérabilité. Le protocole permet aux applications d’envoyer des paquets de données authentifiés entre les blockchains qui l’implémentent. Dans le discours de Composable Finance, IBC n’est pas seulement une couche de transport de Cosmos : c’est le modèle de communication que l’équipe a tenté d’étendre à Picasso et à d’autres écosystèmes, afin de rendre les actifs et les fonctionnalités accessibles sans intégration spécifique pour chaque paire de blockchains.

La composabilité va donc au-delà d’un simple bridge de tokens. Elle peut consister à appeler une fonction, à réutiliser un reçu de Vault ou à régler un intent sur une blockchain qui n’est pas à l’origine de l’action de l’utilisateur. En rationalisant les processus au moyen de smart contracts, ces étapes communes peuvent être réutilisées au lieu d’être réécrites pour chaque application.

Comment fonctionne Composable Finance ?

Composable Finance a assemblé plusieurs couches afin que de nouveaux produits financiers puissent partager la sécurité, la messagerie et l’exécution. Les documents publics présentaient cette architecture comme un moyen de composer la DeFi pour favoriser son adoption à grande échelle : l’argent, les messages et les appels de contrats transitent par des preuves de type IBC, plutôt que par un système de messagerie custodial pour chaque itinéraire.

Au cœur de l’architecture se trouve IBC, conçu pour vérifier et relayer des paquets de données entre deux blockchains. Il fournit un moyen sans autorisation de s’appuyer sur ces paquets lorsque les blockchains connectées acceptent les preuves de leurs light clients.

Un autre composant clé est la Composable Virtual Machine, souvent appelée XCVM. Elle vise à permettre aux développeurs d’écrire des flux de smart contracts cross-chain, plutôt que de déployer une copie distincte de la même logique sur chaque machine virtuelle et de gérer ensuite un bridge personnalisé entre ces copies.

La plateforme s’appuyait également sur la parachain Picasso comme couche d’infrastructure et de finalité. Picasso était décrite comme un hub fondé sur Substrate, capable d’héberger des pallets pour le bridging à confiance minimisée, les fonctionnalités de DEX et les oracles. Dans l’architecture initiale, Picasso se trouvait sur Kusama, une parachain Composable ciblait Polkadot et une blockchain basée sur le Cosmos SDK étendait IBC à des écosystèmes qui n’étaient pas natifs de CosmWasm.

Dans son ensemble, le modèle est le suivant : les parachains et les infrastructures de Cosmos fournissent des environnements de consensus ; IBC déplace les paquets authentifiés ; XCVM cherche à rendre les appels de contrats portables ; Mosaic se concentre sur le déplacement de la liquidité entre les couches ; et MANTIS transforme les intents des utilisateurs en règlements pilotés par des solvers. Le tableau présente les modules prévus. Il faut toutefois vérifier lesquels sont en direct avant d’effectuer des dépôts.

Fonctionnalités de Composable Finance

Figure 1. Couches modulaires de la stack Composable Finance.

Avec son architecture modulaire, Composable Finance regroupe des couches et des parachains au lieu de proposer une blockchain monolithique unique.

Composée de pallets modulaires

Chaque élément central est une brique conçue pour être reliée, réutilisée et orchestrée entre plusieurs blockchains. Les pallets Substrate, les canaux IBC et les callbacks XCVM sont destinés à être sélectionnés comme des unités communes, plutôt qu’à prendre la forme de forks ponctuels.

Picasso — la parachain Composable

Figure 2. Picasso en tant que hub de la parachain Composable.

Picasso — la parachain Composable — constitue l’environnement d’expérimentation et de règlement des pallets et des primitives cross-chain. Dans les communications du projet, elle est présentée comme la couche d’infrastructure et de finalité située sur Kusama : les connexions IBC de Centauri peuvent s’y terminer et XCVM y coordonne l’exécution. Elle repose sur des pallets modulaires, ce qui permet aux équipes d’ajouter des fonctionnalités de bridging, de DEX ou d’oracle sans forker une blockchain entière. Le token natif de Picasso est généralement désigné sous le symbole PICA, distinct du token LAYR prévu pour l’ensemble de la stack Composable.

Machine virtuelle cross-chain

Lorsque des équipes cherchent à rendre deux machines virtuelles compatibles, elles redéploient souvent la même application, puis créent et gèrent un bridge entre les écosystèmes. Cette approche limite la coopération entre les smart contracts et augmente la charge opérationnelle.

Composable Finance a présenté une machine virtuelle cross-chain appelée Composable XCVM. Elle a été conçue pour permettre l’initiation de fonctions de smart contracts sur des réseaux de layer 1 et de layer 2, avec des callbacks vers les contrats après l’achèvement d’une étape cross-chain. Les outils supplémentaires associés à XCVM devaient donner aux développeurs davantage de contrôle sur les interactions avec les parachains et les réseaux, tout en visant une haute disponibilité. Vérifiez attentivement le statut de déploiement affiché avant de considérer XCVM comme un environnement d’exécution prêt pour la production.

XCVM doit être considéré comme un modèle de programmation de l’interopérabilité, et non comme la garantie que tous les contrats d’Ethereum, de Solana ou de Cosmos peuvent être appelés comme s’ils s’exécutaient dans un environnement partagé unique. L’exécution dépend toujours des blockchains connectées, des preuves de messages, de l’ordre des messages et du statut de déploiement de la VM elle-même.

Protocole Inter-Blockchain Communication (IBC)

IBC est une couche de transport à confiance minimisée, conçue à l’origine pour permettre aux blockchains basées sur le Cosmos SDK d’échanger des paquets sans dépositaire tiers. Composable Finance a repris cette conception pour communiquer entre les différentes composantes de son écosystème et, dans ses documents publics, pour soutenir qu’IBC pouvait atteindre des réseaux non natifs de Cosmos.

L’objectif affiché était d’unifier une liquidité fragmentée. La documentation de Picasso indiquait qu’IBC avait interconnecté plus de 107 blockchains et facilité plus de 5 milliards de dollars de transferts à la fin de l’année 2023. Il s’agit de snapshots historiques tirés de la documentation du projet, et non de données issues d’un tableau de bord en direct.

Les blockchains de Cosmos restent le foyer natif du standard. Composable Finance avançait toutefois que la vérification de type IBC pouvait être étendue à Ethereum, Solana et aux systèmes de la famille Polkadot par l’intermédiaire de Picasso et de travaux connexes. Il faut distinguer le standard IBC de Cosmos des light clients ou relayers personnalisés déployés par une équipe donnée.

Centauri

Centauri est la couche de bridging sans confiance qui combine IBC, XCVM et des pallets, afin que l’interopérabilité soit native plutôt qu’ajoutée après coup. Les documents officiels décrivent Centauri comme étant en direct pour les transferts sans confiance entre écosystèmes. Les identifiants de canaux, les preuves des light clients et la gestion des échecs doivent néanmoins être examinés avec la même attention que pour tout bridge lock-and-mint ou fondé sur des light clients.

Mosaic

Mosaic était présenté comme une couche de disponibilité des transferts pour les interactions cross-chain et cross-layer. L’objectif était de déplacer les informations et la liquidité entre les blockchains, quelle que soit la couche occupée par un réseau, afin que les soldes ne restent pas inutilisés sur une seule plateforme.

Le discours de Mosaic insistait sur la maximisation de la liquidité : les actifs pouvaient rejoindre la plateforme où ils pouvaient être utilisés, au lieu de rester dans des pools fragmentés. La stack était décrite comme fondée sur Substrate et dépendante des hypothèses de sécurité de la famille Polkadot. Comme pour toute couche de transfert, il convient d’examiner les audits, les contrôles de pause et la nature de l’itinéraire : lock-and-mint, réseau de liquidité ou autre conception.

Protocole MANTIS

Figure 3. Règlement des intents de MANTIS au-dessus de Picasso et de XCVM.

Multichain Agnostic Normalized Trust-minimized Intent Settlement (MANTIS) est un framework de règlement des intents présenté comme reposant sur le bridge à confiance minimisée de Picasso et la machine virtuelle de Composable. Il combine ces systèmes afin qu’un utilisateur puisse exprimer le résultat souhaité, puis laisser le protocole rechercher un itinéraire de règlement.

MANTIS s’appuie sur des hypothèses de sécurité de type IBC et sur un réseau de solvers qui se font concurrence pour exécuter les intents. Ceux-ci sont présentés comme indépendants de la blockchain : ils peuvent être acceptés depuis différentes blockchains et applications, puis réglés sur des blockchains compatibles avec IBC. Les incitations des solvers, la gestion des échecs et la possibilité qu’un intent échoué laisse les fonds dans un état intermédiaire doivent encore être évaluées.

Parachains, infrastructures de Cosmos et de Polkadot

Composable Finance a également lancé des parachains dans l’ensemble informel DotSama, qui réunit Polkadot et Kusama. Picasso, sur Kusama, était positionnée comme un hub cross-chain pour les activités DeFi. La sécurité partagée de la relay chain explique principalement le choix des parachains, mais les calendriers de lease, les opérations des collators et les canaux XCM influencent tous la capacité d’un hub à rester utilisable.

Composable a utilisé une blockchain basée sur le Cosmos SDK afin de personnaliser les fonctionnalités du protocole et de permettre à la stack d’interagir avec d’autres blockchains de Cosmos. Dans les documents du projet, Composable Cosmos servait de plateforme IBC reliant Cosmos, Composable Finance et des blockchains non natives d’IBC, comme Polkadot, Ethereum et Solana. Cette affirmation concernant le bridging doit être vérifiée à partir des canaux en direct.

Composable Polkadot était la parachain située sur Polkadot, destinée à relier la stack à la sécurité partagée de Polkadot. Avec Picasso, elle formait l’architecture à deux relay chains du projet initial. Les leases de slots, l’historique du crowdloan et les calendriers de distribution des récompenses en tokens, notamment les distributions prévues de LAYR, sont des faits opérationnels à vérifier on-chain plutôt qu’à déduire d’anciens articles.

Écosystème, subventions et recherche

L’écosystème de Composable Finance était décrit comme réunissant des contributeurs, des fournisseurs d’infrastructure et des soutiens. Les noms mentionnés dans d’anciennes communications du projet comprenaient Coinbase, Blockchain Capital, Jump Capital, LongHash Ventures, NewForm, Rarestone, Maven 11, Fundamental Labs et Advanced Blockchain. Une liste de soutiens ne constitue pas un audit de sécurité et ne signifie pas que ces sociétés exploitent le protocole.

Les documents du projet proposaient également des subventions et une assistance technique aux développeurs cross-chain, notamment dans le cadre de travaux avec Composable Labs. Ces programmes ne remplacent pas les audits. Composable Research était présenté comme un programme consacré à la cryptographie et à la sécurité cross-chain à long terme, ainsi qu’à des contenus explicatifs sur des sujets tels qu’IBC, et non comme une prévision de performance ou de rendement.

Cas d’utilisation de Composable Finance

Lorsque les produits DeFi peuvent se construire les uns sur les autres, la composabilité transforme des applications isolées en workflows. Composable Finance mettait en avant trois résultats pratiques.

Agrégation de liquidité entre protocoles

Grâce à Composable Finance, la liquidité peut être mutualisée entre plusieurs protocoles DeFi, ce qui réduit les soldes dormants inutilisés parce qu’ils ne peuvent pas être déplacés. Cette conception vise à soutenir les stratégies de rendement, les prêts garantis et d’autres modèles d’efficacité du capital. Une intégration fluide, si elle fonctionne comme prévu, donne aux utilisateurs davantage de contrôle sur l’emplacement de leurs capitaux. Elle ne supprime toutefois ni le risque de liquidation, ni le risque lié aux oracles, ni le risque qu’un actif bridgé se désolidarise du token d’origine.

Empilement de stratégies de rendement

Les utilisateurs peuvent déposer des actifs dans un protocole pour obtenir un token représentant leur reçu, puis utiliser ce reçu comme collatéral dans un autre protocole. Des protocoles comme Yearn Finance automatisent déjà l’acheminement entre plusieurs protocoles pour générer du rendement. Composable Finance soutenait que de meilleures infrastructures cross-chain rendraient ces stratégies moins dépendantes d’une seule blockchain. L’empilement des rendements accroît la complexité : chaque protocole supplémentaire élargit la surface des smart contracts, tandis que les tokens wrapped ou représentant des reçus peuvent échouer indépendamment du dépôt initial.

Interopérabilité cross-chain

L’interopérabilité cross-chain est la couche qui rend les autres cas d’utilisation possibles. En réduisant le risque qu’un protocole ne puisse servir que le réseau sur lequel il a été lancé, Composable Finance cherchait à permettre la circulation des données et des actifs entre les blockchains. Cela repose souvent sur des bridges et des tokens wrapped, afin qu’une représentation de la valeur puisse exister sur une blockchain de destination. Le wrapping préserve un droit, et non une équivalence automatique, si le coffre de conservation ou l’émetteur garantissant l’actif fait défaut.

Un pool mondial d’actifs est un objectif, et non un résultat automatique. La liquidité reste fragmentée selon le risque, les frais et les itinéraires auxquels les utilisateurs accordent leur confiance. Les actifs tokenisés considérés comme des composants modulaires ne peuvent circuler qu’à la hauteur du wrapper ou du pallet le plus faible de l’itinéraire.

Risques et limites

Les difficultés comprennent le risque lié aux leases de parachains, les hypothèses concernant les solvers et les relayers, le maintien en direct d’un canal IBC donné et l’incertitude entourant la conception des tokens PICA et LAYR. Les essais de TradFi qui réutilisent l’expression « composable finance » pour désigner des wrappers et la conformité s’adressent à un public différent de celui des utilisateurs de pallets sans autorisation. Les canaux en direct et les audits sont plus importants que les pages marketing.

Résumé

En tant qu’infrastructure modulaire d’interopérabilité, Composable Finance combine Picasso et les parachains associées pour les infrastructures blockchain, IBC pour les messages authentifiés, XCVM pour les flux de contrats cross-chain, Mosaic pour la disponibilité des transferts et MANTIS pour le règlement des intents. La composabilité est un modèle de conception qui permet de réutiliser la liquidité et la logique, et non la promesse que chaque intégration est sans confiance ou que chaque module restera inchangé en production.

Toute personne qui évalue la stack doit distinguer le discours architectural des déploiements en direct, du statut des tokens — PICA par rapport au LAYR prévu — et du modèle de sécurité de chaque bridge ou itinéraire de solvers. Une composabilité accrue peut élargir la surface d’attaque ; une réduction de la complexité opérationnelle n’apparaît que si les pallets partagés restent maintenus.

FAQ

Qu’est-ce que Composable Finance ?

Composable Finance est un projet d’infrastructure DeFi cross-chain qui cherche à permettre aux protocoles de partager la liquidité, les messages et les appels de smart contracts. Son architecture publique s’articulait autour de Picasso, d’IBC, de la machine virtuelle cross-chain (XCVM), de Mosaic et de MANTIS, avec pour objectif affiché de composer la DeFi afin de favoriser son adoption à grande échelle, de manière sans confiance et non custodiale.

Que signifie la composabilité dans la DeFi ?

La composabilité signifie que les applications DeFi peuvent être combinées comme des modules. Un reçu de prêt, un pool de DEX ou un transfert par bridge peut devenir une entrée pour un autre protocole, ce qui permet théoriquement de créer des stratégies empilées et de mutualiser la liquidité entre protocoles.

Comment Composable Finance utilise-t-elle IBC ?

Composable Finance considérait IBC comme la couche de paquets destinée aux communications cross-chain authentifiées. Les documents de l’équipe décrivaient l’utilisation d’IBC au sein de son écosystème et l’extension de connexions de type IBC à des blockchains non natives de Cosmos, Picasso jouant le rôle de hub clé.

Quel est le rôle de Picasso dans la stack Composable Finance ?

Picasso est la parachain de Kusama que Composable Finance utilisait comme couche d’infrastructure et de finalité. Elle est associée aux pallets Substrate, aux travaux liés à IBC et au token PICA, et se distingue du projet de parachain Composable située sur Polkadot.

Qu’est-ce que le protocole MANTIS ?

MANTIS est un framework de règlement des intents présenté comme combinant les hypothèses de bridging de Picasso et la machine virtuelle de Composable. Les utilisateurs expriment leurs intents ; les solvers se font concurrence pour les exécuter, avec un règlement destiné aux blockchains compatibles avec IBC.

Pourquoi LAYR et PICA ne sont-ils pas le même token ?

PICA est généralement présenté comme le token natif de Picasso. LAYR était décrit comme un token de gouvernance prévu pour l’écosystème Composable Finance dans son ensemble, notamment pour les distributions liées aux crowdloans. La génération du token, ses listings et son calendrier de vesting doivent être vérifiés à partir de sources primaires. Les deux tokens se situent à des niveaux différents de la stack et ne sont pas interchangeables.