APR ou APY : quelle est la différence et quel taux compte le plus ?

Pour les emprunteurs, un APR plus faible est généralement préférable, car il peut correspondre à des coûts d’emprunt moins élevés. Pour les épargnants, un APY plus élevé signifie généralement des revenus d’intérêts supérieurs, sous réserve que les produits présentent des conditions et des risques comparables.

La crypto rend cette distinction un peu plus complexe. Les produits peuvent afficher un APR ou un APY, et un produit présenté avec un APR peut néanmoins réinvestir les récompenses. Par exemple, Gate Simple Earn affiche un APR estimé, tandis que les intérêts générés par son produit à durée flexible peuvent être automatiquement réinvestis pour produire des intérêts composés.

Comprendre la différence entre l’APR et l’APY vous permet donc de comparer plus précisément les prêts et les comptes d’épargne, mais aussi les produits crypto Earn et de staking.

Points clés à retenir

• APR signifie Annual Percentage Rate, soit taux annuel en pourcentage. Pour les prêts à la consommation, il représente généralement un coût d’emprunt annualisé qui peut inclure les intérêts et certains frais.

• APY signifie Annual Percentage Yield, soit rendement annuel en pourcentage. Il mesure les gains annuels en tenant compte de la capitalisation.

• L’APR ne signifie pas nécessairement qu’il s’agit d’un emprunt. Les produits crypto Earn et de staking peuvent eux aussi afficher un APR comme estimation annualisée des récompenses.

• L’APY n’est pas nécessairement le meilleur taux. Un pourcentage supérieur peut s’accompagner de conditions de blocage différentes, de taux variables, de risques liés aux actifs, de contraintes de liquidité ou d’autres modalités.

• Gate Simple Earn utilise un APR estimé. Son produit à durée flexible peut réinvestir automatiquement les intérêts horaires. Il convient donc d’examiner à la fois l’APR affiché et la façon dont les récompenses sont calculées et distribuées.

APR et APY en un coup d’œil

La distinction essentielle n’est donc pas simplement APR = dette et APY = épargne.

Une règle plus précise serait la suivante :

L’APR exprime un taux annualisé sans intégrer la capitalisation au pourcentage affiché, tandis que l’APY tient compte de l’effet de la capitalisation.

Qu’est-ce que l’APR ?

L’APR, ou Annual Percentage Rate, est un pourcentage annualisé qui sert à exprimer le coût du crédit ou, pour certains produits financiers et crypto, un taux de rendement annualisé.

Pour les prêts à la consommation, l’APR facilite la comparaison des coûts d’emprunt.

En vertu du Truth in Lending Act et de la Regulation Z des États-Unis, les prêteurs doivent respecter des obligations d’information relatives à l’APR et à d’autres conditions importantes du crédit. Le CFPB décrit l’APR comme une mesure plus large que le simple taux d’intérêt pour de nombreux prêts à échéance fixe, car certains frais supplémentaires peuvent être intégrés au calcul. (Consumer Financial Protection Bureau)

Exemple d’APR pour un prêt

Supposons que deux prêteurs annoncent tous deux un taux d’intérêt de 6 %.

Le premier facture des frais d’origination importants, tandis que le second applique moins de frais admissibles.

Le premier prêt peut ainsi afficher un APR supérieur, même si les deux prêteurs annoncent le même taux d’intérêt nominal.

L’APR peut donc être plus instructif que le seul taux d’intérêt.

L’APR inclut-il tous les frais ?

Non.

Cette précision est importante.

Les frais pris en compte dans l’APR dépendent du type de produit de crédit et des règles applicables. Par exemple, l’APR d’un prêt hypothécaire peut inclure des éléments tels que les points, les frais de courtier hypothécaire et certains autres frais. Il ne doit toutefois pas être considéré comme un chiffre couvrant tous les coûts qu’un emprunteur pourrait devoir supporter. (Consumer Financial Protection Bureau)

Les frais liés à un comportement futur, comme certaines pénalités de retard, ne doivent pas non plus être automatiquement considérés comme inclus dans l’APR annoncé.

L’APR inclut-il la capitalisation ?

L’APR n’exprime généralement pas l’effet de la capitalisation dans le pourcentage annuel affiché.

Cela ne signifie pas que les intérêts d’un produit fondé sur un APR ne peuvent jamais être capitalisés.

Par exemple, les intérêts d’une carte de crédit peuvent être calculés à partir de taux périodiques ou journaliers. L’APR affiché reste néanmoins différent d’un rendement annuel effectif intégrant une capitalisation répétée.

Cette distinction revêt une importance particulière dans la crypto, car un produit peut afficher un APR tout en réinvestissant séparément les récompenses.

Qu’est-ce que l’APY ?

L’APY, ou Annual Percentage Yield, mesure le montant qu’un dépôt peut rapporter sur une année en tenant compte du taux d’intérêt et de la fréquence de capitalisation.

En vertu de la Regulation DD des États-Unis, l’APY est utilisé dans les informations relatives aux comptes de dépôt, notamment les comptes d’épargne, les comptes du marché monétaire et les certificats de dépôt. Cette réglementation vise à faciliter la comparaison des comptes pour les consommateurs.

Le CFPB définit l’APY comme une mesure fondée sur le taux d’intérêt et la fréquence de capitalisation.

Formule de l’APY

Une formule courante de l’APY est la suivante :

APY = (1 + r/n)ⁿ − 1

Où :

• r = taux d’intérêt annuel nominal

• n = nombre de périodes de capitalisation par an

Exemple d’APY

Supposons qu’un compte rémunère un taux annuel nominal de 5 % avec une capitalisation mensuelle.

L’APY serait de :

(1 + 0,05/12)¹² − 1 ≈ 5,12 %

Ainsi, même si le taux nominal est de 5 %, le rendement annuel effectif est d’environ 5,12 %, car les intérêts générés chaque mois peuvent eux-mêmes produire des intérêts.

Si le même taux nominal était capitalisé une seule fois par an, son APY serait simplement de 5 %.

APR et APY : la principale différence

La différence fondamentale réside dans la capitalisation.

C’est pourquoi comparer directement un APR de 5 % à un APY de 5 % ne constitue pas toujours une comparaison homogène.

Vous devez notamment connaître :

• la fréquence d’accumulation des récompenses ;

• le réinvestissement automatique éventuel des récompenses ;

• le caractère fixe ou variable du taux ;

• l’incidence éventuelle des frais sur le montant reçu ;

• l’incidence éventuelle des retraits sur les gains accumulés ;

• et la possibilité que la valeur de l’actif sous-jacent augmente ou diminue.

Exemple d’APR et d’APY : l’incidence de la capitalisation sur les rendements

Considérons un solde hypothétique de 10 000 $ produisant un APR de 6 %.

En l’absence de capitalisation :

10 000 $ × 6 % = 600 $

Après un an, le solde serait de 10 600 $.

Supposons maintenant que les récompenses soient capitalisées chaque mois au même taux nominal de 6 %.

L’APY correspondant serait d’environ 6,17 %.

Le solde final serait donc d’environ 10 616,78 $.

La différence reste relativement faible sur une année, mais elle s’amplifie sur des périodes plus longues.

APR et APY dans la crypto

L’APR et l’APY sont tous deux largement utilisés dans la crypto, mais aucune règle universelle n’impose à chaque produit de staking ou Earn d’utiliser l’un de ces indicateurs plutôt que l’autre.

Vous pouvez notamment rencontrer :

• un APR de staking ;

• un APR de prêt ;

• un APR estimé ;

• un APY de staking ;

• un APY de la DeFi ;

• des taux annualisés promotionnels.

Il est donc particulièrement important de comprendre comment les récompenses sous-jacentes sont réellement calculées.

Pourquoi l’APR crypto peut-il prêter à confusion ?

Imaginez un produit crypto annonçant un APR de 10 %.

Si les récompenses sont simplement versées et jamais réinvesties, une position de 1 000 $ générerait théoriquement environ 100 $ sur une année, en supposant que le taux reste inchangé.

Si ces récompenses sont automatiquement réinvesties tout au long de l’année, le rendement annuel effectif peut toutefois dépasser 10 %.

L’indicateur affiché peut toujours être un APR, même si une capitalisation intervient dans le fonctionnement du produit.

C’est précisément pourquoi les utilisateurs ne doivent pas considérer :

APR = absence de capitalisation

comme une règle universelle.

Une interprétation plus exacte est la suivante :

L’APR n’intègre pas en lui-même l’effet de la capitalisation au pourcentage affiché.

Comment fonctionne l’APR sur Gate Simple Earn ?

Gate Simple Earn offre un exemple concret de l’importance de la distinction entre APR et APY dans la crypto.

La marketplace Simple Earn de Gate affiche actuellement un APR estimé (Est. APR) pour les actifs pris en charge et propose des produits à durée flexible et à durée déterminée.

Produit à durée flexible de Gate Simple Earn

Gate indique que les actifs souscrits à Simple Earn Flexible Term peuvent servir de fonds de roulement pour des prêts sur la plateforme, les intérêts générés étant distribués aux souscripteurs.

Lorsque les fonds sont prêtés avec succès, les intérêts peuvent être crédités toutes les heures. Gate indique également que les intérêts reçus chaque heure sont automatiquement réinvestis afin de générer des intérêts composés.

Cela crée une distinction importante :

Le taux affiché est un APR estimé, mais le mécanisme de distribution peut inclure un réinvestissement automatique.

Les utilisateurs ne doivent donc pas convertir directement l’APR affiché en APY sans comprendre le taux de prêt réel et le calendrier des opérations.

Gate précise en outre que l’APR estimé repose notamment sur des données historiques et sur la demande actuelle d’emprunt. Le taux peut donc évoluer et n’est pas nécessairement garanti pour une année entière.

Produit à durée flexible de Gate Simple Earn en un coup d’œil

Produit à durée déterminée de Gate Simple Earn

Gate Simple Earn propose également des produits à durée déterminée.

Pour la durée déterminée, Gate décrit le calcul des intérêts estimés comme suit :

Intérêts estimés = Capital × APR ÷ 365 × Durée (jours)

Les intérêts commencent à courir conformément aux règles applicables au produit et sont généralement distribués avec le capital à l’échéance. Gate indique également que l’APR du produit à durée déterminée souscrit peut varier et que le règlement final est effectué à l’échéance. (Gate.com)

Gate Simple Earn : durée fixe ou flexible

Cela montre pourquoi les investisseurs doivent aller au-delà de l’APR mis en avant lorsqu’ils évaluent un produit crypto Earn.

APR et APY : lequel est préférable pour générer des rendements en crypto ?

Aucun des deux n’est automatiquement préférable.

L’APR et l’APY sont des conventions de mesure, et non des indicateurs de la qualité d’un produit.

Un produit affichant un APY de 15 % n’est pas automatiquement supérieur à un produit affichant un APR de 6 %, car les deux produits peuvent différer totalement en matière de :

• actifs ;

• risques de marché ;

• périodes de blocage ;

• règles de remboursement ;

• liquidité ;

• mécanismes de récompense ;

• risques liés à la contrepartie ou au protocole ;

• stabilité du taux.

Pour les produits crypto, la volatilité du cours du token peut notamment éclipser la différence entre l’APR et l’APY.

Par exemple, obtenir un taux annualisé de 10 % sur un token ne protège pas contre une baisse importante de sa valeur de marché.

Que devez-vous vérifier avant de comparer un APR ou un APY crypto ?

Au lieu de choisir simplement le pourcentage annoncé le plus élevé, vérifiez les facteurs suivants :

APR et APY pour les emprunts

Pour un emprunt, l’APR constitue généralement l’indicateur de comparaison le plus pertinent.

Supposons que vous compariez deux prêts par ailleurs similaires :

Si vous vous limitez au taux d’intérêt nominal, le prêt B peut sembler moins cher.

Cependant, son APR plus élevé indique que des coûts de financement supplémentaires le rendent plus coûteux sur une base annualisée, selon le calcul de l’APR applicable. C’est l’une des principales raisons pour lesquelles les réglementations relatives au crédit à la consommation imposent la divulgation de l’APR.

L’APR ne suffit toutefois pas à lui seul.

Les emprunteurs doivent également prendre en compte :

• la durée de remboursement ;

• le montant total des frais financiers ;

• le caractère fixe ou variable des taux ;

• les conditions de remboursement anticipé ;

• les coûts liés aux retards de paiement ;

• les taux promotionnels de lancement ;

• et les autres conditions du produit.

APR et APY pour l’épargne

Lors de la comparaison de comptes de dépôt traditionnels, l’APY constitue généralement l’indicateur le plus utile, car il standardise l’effet de la capitalisation.

Par exemple :

Les trois comptes présentent le même taux nominal, mais leurs fréquences de capitalisation différentes produisent des rendements annuels effectifs différents.

C’est précisément pourquoi la Regulation DD impose des informations standardisées sur l’APY pour les comptes de dépôt concernés.

APR et APY : lequel devez-vous privilégier ?

La réponse dépend de ce que vous comparez.

Si vous empruntez

Concentrez-vous principalement sur l’APR. Un APR plus faible indique généralement un coût annualisé moins élevé lorsque vous comparez des produits d’emprunt similaires.

Si vous comparez des comptes d’épargne traditionnels

Concentrez-vous principalement sur l’APY.

L’APY intègre la capitalisation, ce qui facilite la comparaison des intérêts que les comptes pourraient générer sur une année selon les conditions indiquées.

Si vous comparez des produits crypto Earn

Vérifiez à la fois l’indicateur affiché et le mécanisme de récompense.

Ne supposez pas que :

• l’APR signifie que les récompenses ne peuvent pas être capitalisées ;

• l’APY signifie que les rendements sont garantis ;

• un pourcentage plus élevé signifie qu’il s’agit d’un meilleur produit ;

• ou que l’APY crypto fonctionne exactement comme l’APY d’un compte bancaire.

Par exemple, Gate Simple Earn utilise un APR estimé, mais son produit à durée flexible peut réinvestir automatiquement les intérêts horaires.

Exemple de calculateur APR et APY

Supposons qu’un produit affiche un APR de 8 % avec une capitalisation mensuelle.

Pour estimer l’APY :

APY = (1 + 0,08 / 12)¹² − 1

Le résultat est approximativement :

APY = 8,30 %

Cette conversion n’a toutefois de sens que lorsque le taux nominal reste effectivement constant et que les récompenses sont réinvesties selon la fréquence supposée.

Cette limite est particulièrement importante pour les produits crypto à taux variable.

APR et APY : comparaison finale

En définitive, la comparaison entre l’APR et l’APY ne consiste pas tant à déterminer quel indicateur est « meilleur » qu’à comprendre ce que mesure réellement chacun d’eux.

L’APR est généralement le taux le plus pertinent pour évaluer les coûts d’emprunt. L’APY est plus utile pour comparer des comptes traditionnels rémunérés lorsque la capitalisation doit être standardisée.

Pour les produits crypto Earn, la distinction nécessite une étape supplémentaire : examinez la manière dont les récompenses s’accumulent, leur réinvestissement éventuel, la possibilité que les taux évoluent ainsi que les restrictions ou les risques applicables.

Gate Simple Earn illustre bien cette distinction. Le produit affiche un APR estimé, tandis que les intérêts du produit à durée flexible peuvent être automatiquement réinvestis. Il convient donc d’examiner conjointement le taux annualisé affiché et les mécanismes de rémunération, plutôt que de considérer l’APR ou l’APY comme un indicateur complet à lui seul.

FAQ

Quelle est la principale différence entre l’APR et l’APY ?

L’APR exprime un taux annualisé sans intégrer la capitalisation au chiffre affiché, tandis que l’APY intègre l’effet de la capitalisation sur une année. L’APR est couramment utilisé pour les emprunts, tandis que l’APY est largement utilisé pour les produits d’épargne traditionnels.

L’APR ou l’APY est-il préférable ?

Aucun des deux n’est intrinsèquement meilleur. Pour un emprunt, un APR plus faible est généralement préférable. Pour comparer des produits d’épargne par ailleurs similaires, un APY plus élevé signifie des intérêts annuels plus importants. Pour les produits crypto, l’APR ou l’APY doit être considéré parallèlement aux risques, à la variabilité du taux, aux conditions de blocage et aux mécanismes de récompense.

L’APY est-il toujours supérieur à l’APR ?

Si le même taux annuel nominal est capitalisé plus d’une fois par an, l’APY correspondant sera généralement supérieur à cet APR nominal. En l’absence de capitalisation, les deux taux peuvent être égaux.

L’APR inclut-il les intérêts composés ?

L’APR lui-même n’exprime généralement pas l’effet de la capitalisation dans le taux affiché. Toutefois, un produit affichant un APR peut tout de même disposer d’un mécanisme réinvestissant les intérêts ou les récompenses.

Gate Simple Earn utilise-t-il l’APR ou l’APY ?

Gate Simple Earn affiche actuellement un APR estimé pour ses produits. Les intérêts du produit à durée flexible peuvent être automatiquement réinvestis, tandis que les intérêts estimés du produit à durée déterminée sont calculés à partir du capital, de l’APR et de la durée, conformément aux règles des produits de Gate. (Gate.com)

Gate Simple Earn capitalise-t-il les intérêts ?

Gate indique que, pour les produits à durée flexible, les intérêts reçus chaque heure peuvent être automatiquement réinvestis afin de générer des intérêts composés. Les gains réels dépendent du prêt effectif des fonds, des taux en vigueur et des conditions du produit. (Gate.com)

Pourquoi Gate affiche-t-il un APR estimé plutôt qu’un APY ?

Gate utilise l’APR estimé comme taux annualisé affiché pour Simple Earn. Comme les taux des produits à durée flexible dépendent de la demande de prêts et peuvent évoluer, convertir directement l’APR affiché en un APY fixe pourrait donner une impression trompeuse des rendements futurs. Les utilisateurs doivent se référer au taux actuel du produit et aux règles relatives aux récompenses.

Puis-je convertir un APR en APY ?

Oui, lorsque l’APR nominal et la fréquence de capitalisation sont connus et stables.

Une formule couramment utilisée est la suivante :

APY = (1 + APR / n)ⁿ − 1

où n correspond au nombre de périodes de capitalisation par an.

Pour les rendements crypto variables, le résultat reste toutefois hypothétique, car l’APR sous-jacent peut évoluer.

Un APY crypto plus élevé est-il toujours préférable ?

Non. Des rendements annoncés plus élevés peuvent s’accompagner d’une volatilité accrue du token, de restrictions de liquidité, de taux variables ou d’autres risques propres au produit. L’APR et l’APY mesurent des taux annualisés, mais ils ne mesurent ni la sécurité globale ni l’adéquation d’un produit crypto.