Une demande d’agrément pour un émetteur de stablecoins est un dossier réglementaire visant à obtenir l’autorisation d’émettre des stablecoins de paiement aux États-Unis. Ce guide couvre l’agrément auprès de l’Office of the Comptroller of the Currency (OCC, Bureau du contrôleur de la monnaie), les critères d’éligibilité, les documents requis, les exigences de fonds propres et les délais d’approbation pour les futurs émetteurs.
Une demande d’agrément en tant qu’émetteur de stablecoins permet à une entreprise éligible de solliciter auprès de l’Office of the Comptroller of the Currency (OCC, bureau du contrôleur de la monnaie) l’autorisation d’émettre des stablecoins de paiement en vertu du GENIUS Act. La procédure exige des informations financières, des politiques de réserve, des mesures de protection opérationnelle et une approbation réglementaire. La compréhension de ces exigences aide les émetteurs potentiels à se préparer au contrôle fédéral et à éviter les retards d’agrément.
Points clés
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Le GENIUS Act a été promulgué le 18 juillet 2025, établissant un cadre réglementaire fédéral pour les stablecoins de paiement.
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L’OCC a publié sa règle définitive d’application le 21 octobre 2026, avec une entrée en vigueur fixée au 18 janvier 2027.
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L’OCC doit généralement statuer sur une demande d’agrément en tant qu’émetteur de stablecoins substantiellement complète dans un délai de 120 jours.
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En vertu de la règle définitive de l’OCC, les émetteurs autorisés de stablecoins de paiement doivent maintenir une couverture par des réserves d’au moins 1:1 ainsi qu’un capital minimum de 5 millions de dollars.
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Au 26 octobre 2026, l’OCC n’accepte pas encore les demandes ni les demandes de dérogation, dans l’attente de l’approbation définitive de ses formulaires de demande.
Statut réglementaire actuel en vertu du GENIUS Act
Le Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act (GENIUS Act) crée un cadre fédéral régissant les émetteurs autorisés de stablecoins de paiement.
La règle définitive d’application de l’OCC, publiée au Federal Register le 23 octobre 2026, traite de l’agrément, des actifs de réserve, de la conservation, du remboursement, de la stabilité financière et de la supervision continue.
La règle proposée par l’OCC en février 2026 a donc été remplacée par la règle définitive. Les réglementations distinctes relatives au Bank Secrecy Act, à la lutte contre le blanchiment de capitaux et aux sanctions restent soumises à des procédures réglementaires supplémentaires.
Le portail d’agrément de l’OCC au titre du GENIUS Act fournit le statut actuel du dépôt des demandes.
Qui peut demander l’agrément de l’OCC en tant qu’émetteur de stablecoins ?
Le GENIUS Act reconnaît plusieurs catégories d’émetteurs autorisés.
| Catégorie d’émetteur |
Voie réglementaire |
| Émetteur fédéral qualifié non bancaire |
Demande auprès de l’OCC et supervision par l’OCC |
| Filiale d’une banque nationale ou d’une association fédérale d’épargne |
Autorisation et supervision par l’OCC |
| Filiale d’un autre établissement de dépôt assuré |
Autorité fédérale compétente en matière de stablecoins de paiement |
| Émetteur agréé au niveau d’un État |
Cadre réglementaire de l’État, sous réserve des seuils prévus par la loi et du contrôle fédéral |
| Émetteur étranger de stablecoins de paiement |
Décision du Trésor concernant l’éligibilité et inscription auprès de l’OCC |
La Federal Reserve Board, la Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC, société fédérale d’assurance des dépôts) et la National Credit Union Administration (NCUA, administration nationale des coopératives de crédit) sont chargées de leurs établissements réglementés respectifs, y compris les coopératives de crédit éligibles.
Les banques nationales de fiducie existantes, les banques nationales, les succursales fédérales de banques étrangères et les autres établissements de dépôt doivent respecter les règles applicables à leur structure organisationnelle spécifique.
L’autorisation d’émettre des stablecoins de paiement se distingue de l’agrément ordinaire pour les services de transfert de fonds ou de l’autorisation de fournir des services de conservation.
Procédure de demande d’agrément auprès de l’OCC en tant qu’émetteur de stablecoins
Étape 1 : préparer le dossier de demande
Les demandeurs doivent présenter un plan d’activité complet décrivant l’émission et le remboursement proposés de stablecoins, la gouvernance, la situation financière et les activités courantes.
Les informations requises comprennent :
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Les qualifications des dirigeants et des membres de la direction, y compris les informations relatives aux actionnaires principaux.
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Les politiques relatives aux actifs de réserve, les réserves séparées et la gestion quotidienne des liquidités.
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Les exigences de capital, le capital minimum et les dispositifs de continuité opérationnelle.
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La prévention de la fraude financière, les contrôles de lutte contre le blanchiment de capitaux et le respect des sanctions.
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Les services de conservation ou de garde, les contrôles de cybersécurité et la gestion des clés privées.
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Les prestataires de services tiers, les informations financières et les dispositifs d’audit.
L’OCC évalue la capacité du demandeur à exercer ses activités de manière sûre et à respecter le droit fédéral applicable.
Étape 2 : examen de la complétude par l’OCC
Selon les directives de l’OCC relatives aux demandes, l’autorité de réglementation rend une première décision sur la complétude dans un délai de 30 jours.
Les demandeurs ont la possibilité de fournir les informations manquantes.
Une fois la demande substantiellement complète, l’OCC dispose généralement de 120 jours pour l’approuver ou la rejeter.
Le GENIUS Act prévoit également des dispositions d’approbation réputée lorsque l’autorité de réglementation ne statue pas dans le délai légal, sous réserve des conditions applicables.
Étape 3 : approbation conditionnelle et définitive
L’OCC détermine si le demandeur respecte les critères légaux d’agrément, notamment en matière de compétence de la direction, de ressources financières, de systèmes de conformité et de sécurité des opérations.
L’approbation peut être assortie de conditions. L’OCC délivre l’autorisation définitive une fois que le demandeur a satisfait aux conditions nécessaires.
Le demandeur dont la demande est rejetée reçoit les motifs par écrit et peut engager la procédure de recours administratif applicable.
Actifs de réserve et exigences de capital
Les émetteurs de stablecoins de paiement doivent maintenir des actifs de réserve éligibles d’une valeur au moins égale à la valeur monétaire des stablecoins de paiement en circulation.
Les actifs éligibles comprennent les espèces, les dépôts à vue, les titres du Trésor à court terme, les prises en pension éligibles et les autres actifs très liquides ou équivalents de trésorerie autorisés.
Les titres du Trésor et certaines prises en pension sont soumis à des restrictions de durée et d’éligibilité.
Les réserves de l’émetteur doivent rester dûment séparées et ne peuvent généralement pas faire l’objet d’une réhypothécation en dehors des exceptions prévues par la loi.
Le GENIUS Act exige également :
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Un remboursement dans les délais et à un montant fixe, conformément aux politiques de remboursement communiquées.
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La publication mensuelle d’informations sur la composition des réserves.
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Un examen mensuel indépendant des rapports sur les réserves.
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Un audit annuel des états financiers lorsque cela est applicable, y compris les exigences concernant un cabinet d’expertise comptable agréé.
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Des restrictions concernant le versement direct d’intérêts ou de rendements aux détenteurs de stablecoins de paiement uniquement en raison de leur détention de stablecoins.
La règle définitive de l’OCC établit un niveau minimal de capital de 5 millions de dollars ainsi qu’un dispositif opérationnel supplémentaire de soutien à la continuité des activités.
Émetteurs étrangers et transitions du cadre étatique vers le cadre fédéral
Un émetteur étranger de stablecoins de paiement doit satisfaire à des exigences spécifiques avant de mettre des stablecoins de paiement éligibles à la disposition des utilisateurs aux États-Unis.
Ces exigences comprennent une décision du Trésor concernant la comparabilité de la réglementation étrangère, l’inscription auprès de l’OCC, des mesures de protection du remboursement et l’acceptation de la compétence et des pouvoirs d’exécution applicables des autorités américaines.
La procédure légale de décision du Trésor prévoit un délai de 210 jours. Certaines inscriptions étrangères éligibles sont soumises à un examen de 30 jours et à un mécanisme d’approbation réputée.
Pour les émetteurs non bancaires agréés au niveau d’un État, une émission cumulée en circulation dépassant généralement 10 milliards de dollars déclenche une transition vers le cadre fédéral dans un délai de 360 jours, sous réserve des solutions alternatives et dérogations applicables.
Le Stablecoin Certification Review Committee, composé d’autorités fédérales de réglementation financière, est chargé de la certification de la réglementation des États et de certaines dérogations, y compris les décisions nécessitant un vote unanime.
Supervision et mesures coercitives continues de l’OCC
La supervision de l’OCC se poursuit après l’agrément.
Les émetteurs autorisés doivent maintenir des réserves conformes, fournir des rapports financiers, permettre la réalisation d’audits indépendants et faire respecter les exigences réglementaires.
Les exigences applicables au Bank Secrecy Act, à la lutte contre le blanchiment de capitaux et à l’Office of Foreign Assets Control (OFAC, bureau de contrôle des actifs étrangers) portent également sur la fraude financière et les transactions illicites impliquant des crypto-actifs.
Les émetteurs et les dépositaires supervisés par l’OCC doivent protéger les actifs numériques et les clés privées de leurs clients. La fourniture de services de conservation ne supprime pas les obligations réglementaires.
L’OCC dispose de pouvoirs d’examen et de mesures coercitives et peut imposer des mesures correctives en cas de violation.
Foire aux questions
Combien de temps faut-il pour traiter une demande d’agrément auprès de l’OCC en tant qu’émetteur de stablecoins ?
L’OCC dispose généralement de 120 jours pour statuer sur une demande une fois celle-ci substantiellement complète. L’examen initial de la complétude prend jusqu’à 30 jours.
Quel est le capital minimum requis ?
La règle définitive de l’OCC établit un niveau minimal de capital de 5 millions de dollars. Des exigences plus élevées peuvent s’appliquer selon le modèle économique et les risques de l’émetteur.
Les émetteurs de stablecoins de paiement peuvent-ils verser des intérêts ?
Non. Le GENIUS Act interdit aux émetteurs de verser directement des intérêts ou des rendements aux détenteurs uniquement en raison de leur détention de stablecoins de paiement. Les dispositifs distincts impliquant des tiers nécessitent leur propre analyse juridique.
Quand l’OCC commencera-t-il à accepter les demandes d’agrément en tant qu’émetteur de stablecoins ?
Au 26 octobre 2026, l’OCC n’a pas encore commencé à accepter les demandes. Les dépôts commenceront après l’approbation requise de la collecte d’informations figurant dans les demandes.
Les stablecoins sont-ils couverts par l’assurance fédérale des dépôts ?
Les stablecoins de paiement ne sont pas automatiquement couverts par l’assurance fédérale des dépôts. Même lorsqu’ils sont émis par une entité affiliée à un établissement de dépôt assuré, les avoirs en stablecoins ne sont pas équivalents à des dépôts bancaires assurés par la FDIC.
* Les informations ne sont pas destinées à être et ne constituent pas des conseils financiers ou toute autre recommandation de toute sorte offerte ou approuvée par Gate.
