Gary Gensler pourrait démissionner, Analyser l'approche de la SEC en matière de réglementation des cryptomonnaies

[TL；DR]:

De l’exploration et des tests initiaux, à la normalisation progressive maintenant, le cadre réglementaire des crypto de la SEC devient de plus en plus clair.

La direction de Gary Gensler des actions réglementaires de la SEC a provoqué des turbulences sur le marché et des préoccupations chez les investisseurs à court terme, mais à long terme, cela a également contribué à promouvoir la standardisation et la mise en œuvre généralisée de l’industrie crypto.

L’intervention directe de Gensler et sa stratégie réglementaire à haute pression ont conduit à une situation où son évaluation dans le marché crypto est plus négatif que positif.

Introduction

Ces dernières années, la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis n’a cessé de renforcer ses efforts de réglementation dans le domaine des crypto-monnaies. En tant que « parrain » réglementaire de ce domaine, le président de la SEC, Gary Gensler, a prononcé à plusieurs reprises des discours et des déclarations sur les questions réglementaires du marché des crypto-monnaies, s’efforçant d’assurer l’équité et la transparence du marché en renforçant les règles de divulgation et les litiges en matière de sanctions. Cependant, avec l’environnement réglementaire de plus en plus complexe et l’évolution constante du marché, en particulier la déclaration de Trump selon laquelle il le « licencierait » immédiatement une fois qu’il prendrait ses fonctions de président, les politiques réglementaires de Gensler font également face à une controverse et à des défis croissants.

L’intensité de l’application de la loi a augmenté d’année en année, et Gensler régule fermement le marché de la cryptographie

Depuis 2020, la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a pris une série de mesures importantes en matière de réglementation des crypto-monnaies. Ses décisions ont non seulement profondément influencé le marché intérieur aux États-Unis, mais ont également eu un impact étendu et significatif sur l’industrie mondiale des crypto-monnaies.

En 2020, la SEC a établi le cadre de base de la réglementation des crypto-monnaies. Au début de cette année, la SEC a publié des lignes directrices sur la détermination du statut des actifs numériques en tant que valeurs mobilières, fournissant des normes de conformité claires pour l’industrie. En décembre de la même année, la SEC a intenté un procès contre Ripple Labs, les accusant de vendre illégalement des titres non enregistrés XRP. Ce cas est rapidement devenu l’un des litiges juridiques les plus médiatisés de l’industrie crypto, attirant une attention généralisée sur la force réglementaire de la SEC à l’intérieur et à l’extérieur de l’industrie.
Source: Bloomberg Law News

En entrant en 2021, les efforts réglementaires de la SEC se sont renforcés. Bien que plusieurs entreprises aient tenté de s’inscrire Bitcoin Aux États-Unis, la plupart des demandes d’ETF ont été rejetées. Cependant, la reconnaissance de Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) démontre indirectement l’attitude ouverte de la SEC à l’égard des produits cryptographiques. Parallèlement, la SEC a intensifié ses efforts d’enquête et de répression des projets cryptographiques, a lancé plusieurs enquêtes sur des projets soupçonnés de violer les lois sur les valeurs mobilières et a intenté avec succès plusieurs poursuites contre certaines entreprises clés, démontrant ainsi sa détermination à renforcer la surveillance du marché.

En 2022, le champ d’application réglementaire de la SEC sera encore élargi. La SEC a commencé à se concentrer sur les plateformes de finance décentralisée (DeFi), avertissant que les projets connexes pourraient enfreindre la réglementation sur les valeurs mobilières, augmentant ainsi la pression de conformité sur l’écosystème DeFi. Dans le même temps, la SEC a renforcé sa surveillance des émetteurs de stablecoins et des plateformes centralisées de trading de crypto-monnaies, en mettant l’accent sur la transparence et les questions de réserves derrière les principaux stablecoins tels que l’USDT et l’USDC. En outre, après la faillite de FTX en raison d’une gestion chaotique et d’une implication dans des activités criminelles, la SEC a intensifié ses efforts de réglementation sur l’industrie des cryptomonnaies, la considérant comme une industrie remplie d’« escrocs, de fraudeurs et de fraudeurs » et adoptant des mesures réglementaires plus strictes.

D’ici 2023, la force réglementaire de la SEC augmentera considérablement. Au début de la nouvelle année, la SEC a déposé des accusations contre Genesis, une société de prêt crypto, et Gemini, une bourse crypto, marquant le début de la bataille réglementaire annuelle. Par la suite, la SEC a accusé la société de prêt crypto Nexo de classer ses produits de prêt comme des titres non enregistrés et a conclu un accord avec Nexo, qui a payé une énorme amende. De plus, la SEC a intenté des poursuites ou émis des avertissements contre plusieurs sociétés de crypto bien connues, les accusant de diverses violations. Certaines sociétés choisissent même de déménager, de fermer leurs opérations aux États-Unis ou de chercher des règlements pour éviter d’autres litiges juridiques.
Source: pixelplex.io

Pour cette année, le plus connu est que la SEC a finalement approuvé les ETF sur Bitcoin et Ethereum, ce qui a grandement favorisé la découverte des prix du Bitcoin cette année. De plus, la SEC a publié un projet de cadre réglementaire préliminaire spécifiquement pour la finance décentralisée (DeFi) et les jetons non fongibles (NFT) au milieu de cette année. Elle a récemment étendu le système d’enregistrement existant à toutes les plateformes impliquées dans le trading de crypto-monnaies, exigeant que les échanges de crypto-monnaies et les fournisseurs de services de portefeuille s’inscrivent en tant que bourses de valeurs ou courtiers-formateurs, et renforçant le contrôle sur la circulation des crypto-monnaies.

Une supervision rigoureuse de Gensler, d’éventuels alliés à des ennemis ouverts

Gary Gensler est le président de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis depuis avril 2021. Sa carrière a couvert de nombreux domaines importants, notamment Goldman Sachs, le département du Trésor des États-Unis, la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) et le Massachusetts Institute of Technology (MIT).

Il a déjà enseigné le cours « Blockchain et Monnaie » au MIT, a adopté une attitude positive envers la technologie blockchain et a encouragé les étudiants à participer à l’industrie. Il était autrefois considéré comme une personne amicale dans l’industrie de la crypto.

Cependant, lorsque Gensler a été nommé par Biden en tant que président de la SEC, son style réglementaire strict a suscité une énorme controverse dans l’industrie de la crypto. Il fait fréquemment des déclarations réglementaires sérieuses, affirmant que la plupart des jetons sur le marché de la crypto appartiennent à la catégorie des valeurs mobilières et devraient être réglementés par les lois sur les valeurs mobilières, et a dirigé des affaires contre de nombreuses sociétés de crypto bien connues, dont Ripple, Coinbase, Kraken, FTX, Binance, etc.
Source: CNBC

Bien que les actions réglementaires de Gensler dans l’industrie de la crypto aient été controversées et même considérées par certains comme l’« ennemi du monde de la crypto », objectivement parlant, ses mesures ont également favorisé l’intégration de l’industrie de la crypto dans la finance traditionnelle.

Pendant son mandat, la SEC a successivement approuvé l’inion de futures ETFs et d’ETFs spot pour Bitcoin et Ethereum. L’approbation de ces ETFs fournit une identité formelle à l’industrie crypto, marquant une étape importante pour sa croissance future dans le monde mainstream.

Pendant ce temps, les actions réglementaires de Gensler ont également incité l’industrie de la crypto à mettre davantage l’accent sur la conformité. Certaines entreprises cherchent à coopérer avec les organismes de réglementation pour garantir la légalité de leurs activités et renforcer la gestion de la conformité interne afin d’éviter d’éventuels litiges juridiques. Bien sûr, cela augmente les coûts de conformité pour les entreprises, et les mesures d’exécution excessives limitent également l’innovation et le progrès de l’industrie.
Source : @EleanorTerrett

Dans l’ensemble, les actions réglementaires de Gary Gensler ont entraîné une turbulence sur le marché et suscitent des inquiétudes chez les investisseurs à court terme, mais à long terme, elles contribueront également à promouvoir le processus de normalisation et de mise en œuvre généralisée de l’industrie crypto.

Comment la réglementation sur la cryptographie de la SEC va-t-elle changer après l’entrée en fonction de Trump ?

Il n’est pas difficile de voir que l’intervention directe de Gensler et sa stratégie réglementaire à haute pression ont conduit à une situation où son évaluation sur le marché de la crypto est plus négative que positive. Gensler a déclaré lors de la récente réunion annuelle de l’Association du Barreau : “Je suis honoré de travailler avec eux, de servir le peuple et de veiller à ce que nos marchés de capitaux continuent de respecter les meilleures normes mondiales.” Cependant, cette remarque amicale n’a pas apaisé le mécontentement de l’industrie à l’égard de sa stratégie réglementaire.

Alors que Trump entre à la Maison Blanche l’année prochaine, le marché a de nouveau salué sa déclaration lors de la conférence sur le Bitcoin selon laquelle il licencierait Gary Gensler le premier jour de son mandat. La promesse de Trump a sans aucun doute exacerbé la difficulté de Gensler à quitter la SEC avec dignité. Cependant, renvoyer le président de la SEC n’est pas une tâche facile, car Trump doit fournir des raisons légitimes pour le licenciement et subir un examen juridique et une transition administrative, un processus qui peut prendre plus d’un an.

Il est à noter que Gary Gensler a publié une déclaration la semaine dernière suggérant qu’il pourrait quitter la SEC, et Ripple (XRP), qui se bat depuis de nombreuses années avec la SEC, a rapidement augmenté de 20% sur cette note positive, atteignant un nouveau sommet de six mois.

Source: Gate.io

Selon le discours de Gensler, la future stratégie de réglementation des crypto-monnaies de la SEC pourrait présenter les nouvelles tendances suivantes:

Suspendre les actions de mise en application contre les violations d’enregistrement: Le nouveau président de la SEC peut suspendre les actions de mise en application contre les entreprises de crypto qui ne violent que les réglementations d’enregistrement, en attendant un cadre réglementaire plus clair.

Publier les dernières directives : La SEC peut mettre à jour ses lignes directrices sur le moment où les actifs numériques sont vendus en tant que titres pour refléter les changements dans l’industrie au cours des cinq dernières années et aborder des problèmes tels que les stablecoins adossés à des actifs.

Proposer des règles crypto : Compte tenu des différences entre les actifs crypto et les titres traditionnels, la SEC peut proposer des règles sur mesure pour réglementer ce domaine émergent de manière plus précise.

Immunité d’utilisation : la SEC peut utiliser son immunité pour fournir des solutions adaptées aux participants du marché des crypto-monnaies afin de relever les éventuels défis que posent les règles traditionnelles en matière de valeurs mobilières.

Déclaration de mise à jour pour les courtiers en valeurs mobilières à des fins spéciales : La SEC peut mettre à jour ses directives sur les courtiers en valeurs mobilières à des fins spéciales afin de les rendre plus applicables à l’industrie crypto d’aujourd’hui et de prolonger les délais connexes.

De plus, le Parti républicain contrôlant le Sénat et potentiellement la Chambre des représentants, le Congrès a également la possibilité d’adopter une législation sur les crypto-monnaies. Cependant, même ainsi, la SEC jouera toujours un rôle important dans la réglementation des crypto-monnaies. Le « 21st Century Financial Innovation and Technology Act » et le « Lummis Gillibrand Responsible Financial Innovation Act » récemment adoptés, avec le soutien des deux partis, ont ouvert un espace à la SEC pour réglementer les actifs numériques.

Dans l’ensemble, la forte probabilité du départ de Gary Gensler et du vide réglementaire qu’il laisse derrière lui pourrait apporter de nouveaux développements positifs à la réglementation des cryptomonnaies de la SEC. À l’avenir, la SEC devrait veiller à ce que les perspectives de l’industrie soient pleinement prises en compte, à promouvoir l’innovation technologique et les processus de normalisation du marché, et à trouver un équilibre entre la protection des investisseurs et le soutien à l’innovation du marché.