Avec le prix de l'ETH qui languit depuis si longtemps, est-ce vraiment fini ?
[TL;DR]:
Au cours des deux dernières années, le taux de change de l’ETH/BTC n’a cessé de baisser, avec une chute allant jusqu’à 50%.
L’ETH est confronté à de nombreux défis en couche 1 et a une capacité insuffisante pour capturer sa propre valeur, ce qui entraîne une diminution progressive de sa part de marché et un sentiment de marché faible. Le lancement des ETF spot n’a pas non plus réussi à atténuer ce dilemme.
Le développement florissant de la piste Restaking et la prochaine mise à niveau de Prague prévue en fin d’année devraient encore libérer la valeur de la Ethereum écosystème, favorisant la découverte positive des prix.
Introduction
Au cours de l’année écoulée, la performance du prix du marché de l’Ethereum a été relativement médiocre, en particulier après que l’ETH/BTC a atteint un nouveau plus bas. Les espoirs des gens quant à la direction future de l’Ethereum ont été critiqués et condamnés, ce qui peut être considéré comme un rare moment de FUD pour le ‘roi des chaînes’. Cet article vise à approfondir le sentiment actuel du marché à l’égard de l’Ethereum, ainsi que les divers défis et doutes auxquels il est confronté après sa transformation.
Le prix de l’ETH continue d’être faible, et les ETF spot continuent de connaître des sorties nettes
Depuis septembre, la tendance générale des prix de la marché des crypto-monnaies a montré une correction approfondie, surtout après que ETH/BTC soit tombé en dessous de 0,04 et ait atteint un nouveau plus bas. Le sentiment pessimiste du marché à l’égard de l’ETH s’est à nouveau répandu.
Source: Gate.io
Dès 2022, lorsque Ethereum a commencé à passer au mécanisme de preuve d’enjeu (PoS), le marché espérait que ce changement pourrait entraîner une déflation des jetons et répondre à la demande croissante d’applications, ce qui stimulerait les prix. Cependant, le prix et les performances de l’écosystème au cours des deux dernières années n’ont pas été aussi significatifs que prévu.
Au vu de la tendance du marché haussier au cours des deux dernières années, la tendance des prix de l’ETH a effectivement rencontré de nombreux défis, en particulier par rapport à d’autres cryptomonnaies populaires telles que le BTC et le SOL. Sa performance semble inférieure et insatisfaisante.
En ce qui concerne la tendance de cette année, le prix de l’ETH a oscillé autour de 2 280 $ au début de l’année. Bien qu’il ait brièvement atteint un sommet de près de 4 000 $ en mars, il est ensuite entré dans un long canal baissier jusqu’à atteindre un creux de 2 100 $ début août. À ce moment-là, le marché a crié que la baisse instantanée de 20 % avait provoqué une crise de liquidité pour les altcoins ordinaires.
Actuellement, l’ETH a augmenté à environ 2 600 $ près de la moyenne mobile de 60, mais l’augmentation cette année est minime.
Source: Gate.io
De plus, la comparaison avec le BTC met également en évidence le dilemme de l’ETH. Au cours des deux dernières années, le taux de change de l’ETH/BTC n’a cessé de baisser, avec une baisse allant jusqu’à 50 %. Dans le même temps, avec l’essor de projets tels que Solana, Sui et Ton, SOL/ETH a connu une augmentation significative au cours de l’année écoulée, tandis que la part de marché de l’ETH a progressivement diminué, passant de 16 % au début de l’année à 14 % actuellement, ce qui indique que sa position dominante sur le marché est contestée.
Une tendance si faible, même l’approbation inattendue de l’ETF au comptant de l’ETH n’a pas augmenté le prix de la pièce comme prévu, reproduisant la prospérité apportée par l’ETF au comptant de BTC. Au contraire, depuis le lancement de l’ETF, le volume des transactions a continué de diminuer, reflétant un intérêt affaibli de la part des investisseurs institutionnels et exacerbant encore le pessimisme des marchés. 
Source: coinglass
La faiblesse apparente des prix a naturellement soulevé des doutes au sein de la communauté concernant la planification et le développement de l’écosystème, et a même appelé à ce que Ethereum soit remplacé par Solana. C’est en effet le «haut moment» pour Ethereum.
Plusieurs raisons ont conduit à des fluctuations de prix
ETH est actuellement confronté à un dilemme de prix bas et de questionnement continu du marché. Pour explorer les raisons de ses prix peu performants, nous devons voir l’impact négatif de l’économie macroéconomique et analyser ses lacunes du point de vue de l’écosystème Ethereum lui-même. Après tout, la tendance faible de deux ans n’est pas seulement le résultat de facteurs environnementaux externes.
Tout d’abord, au cours des deux dernières années, il y a eu de l’incertitude dans la macroéconomie mondiale, notamment des conflits géopolitiques, des pressions inflationnistes et des environnements à taux d’intérêt élevés. En conséquence, les investisseurs sont plus enclins à détenir des actifs à faible risque, tels que le dollar américain, ce qui entraîne une diminution de leur intérêt pour les actifs risqués, tels que les cryptomonnaies.
Source: AICoin
Ce resserrement macro-liquidité perturbe souvent la tendance haussière du marché des crypto-monnaies, mais cela n’explique pas pourquoi les prix du BTC, SOL et d’autres peuvent rester relativement forts, tandis que l’ETH continue à être morose dans le même environnement. Nous devons donc également tenir compte des changements dans la structure du marché et des problèmes au sein d’Ethereum lui-même.
Bien que les ETF au comptant pour Bitcoin et Ethereum ont été lancés avec succès cette année, les investisseurs institutionnels sont très prudents à l’égard d’Ethereum, en particulier le Grayscale Ethereum Trust, qui a connu des retraits massifs de fonds après sa transformation en ETF. Le comportement de vente agressif des principaux teneurs de marché peut avoir exacerbé la tendance à la baisse des prix.
Cependant, en ce qui concerne l’écosystème Ethereum lui-même, le développement d’Ethereum dans la direction de la scalabilité Rollup n’a pas été facile. Le problème de scalabilité qui avait été considéré lors de la conception initiale ne s’est pas posé. Au lieu de cela, le manque d’interaction on-chain, l’adoption extensive de Layer1 et la concurrence fongible en Layer2 ont conduit à une capture de valeur insuffisante et à une diversion de valeur dans Ethereum lui-même.
Une réalité profondément préoccupante est que la diminution des frais de gaz sur le réseau Ethereum a entraîné une réduction de la destruction d’ETH et une augmentation de l’offre nette, ce qui peut supprimer les augmentations de prix à court terme et même déclencher des interprétations de la spirale de la mort.
Source: ultrasound.money
En résumé, les raisons de la baisse du prix de l’Ethereum sont multiples, notamment l’environnement macroéconomique, les problèmes technologiques et concurrentiels propres à Ethereum, ainsi que les fluctuations du cycle du marché. Toutefois, il est important de noter que l’Ethereum n’a pas connu de nouveau point de croissance comme lors de l’été DeFi pour stimuler la prospérité économique sur chaîne depuis longtemps.
Ethereum peut-il s’élever en importance?
Malgré quelques défis et incertitudes, tels que le sentiment de FUD, les fluctuations de prix et les goulots technologiques, dans l’ensemble, la force motrice principale et l’esprit d’Ethereum restent solides, et la fondation explore toujours des solutions innovantes en matière de lutte contre la censure et de technologies de mise à l’échelle, démontrant sa détermination à progresser et à s’adapter à la demande du marché.
Au niveau technique, Ethereum, avec sa base technique profonde et son innovation technologique, telle que la recherche et les progrès en matière de preuve de connaissance nulle (ZK), de fonction de délai vérifiable (VDF) et d’autres domaines techniques, fournit sans aucun doute un solide soutien à l’explosion de nouvelles applications. Cela aide à attirer plus de développeurs et d’utilisateurs, et favorise la croissance continue des applications décentralisées (dApps), consolidant ainsi davantage sa position de leader dans l’industrie.
De plus, Ethereum a démontré de solides capacités en matière d’orientation commerciale et de construction d’écosystèmes. Bien que des concurrents tels que Solana aient des avantages en termes d’utilisabilité, Ethereum a construit un écosystème dynamique et en constante expansion avec sa bonne réputation industrielle, ses procédures d’exploitation standardisées et sa grande communauté de développeurs. Cet avantage concurrentiel a posé des bases solides pour le développement à long terme d’Ethereum.
Nous sommes impatients du développement florissant de la piste Restaking et de la prochaine mise à niveau de Prague à la fin de l’année, qui pourrait encore libérer la valeur de l’écosystème Ethereum et stimuler une découverte positive des prix.
Source: @vitalik
Bien sûr, l’adoption progressive des investisseurs institutionnels a ajouté plus de confiance à l’avenir d’ETH. Avec la maturité progressive du marché des cryptos et l’amélioration de la liquidité sur le marché des capitaux, il est prévu que le taux d’adoption d’ETH s’accélère, ce qui contribuera davantage à la valorisation de sa valeur.
Enfin, sur le graphique hebdomadaire de ETH/BTC, après plus de deux ans d’oscillation et de tendance baissière, le taux de change est tombé au niveau de support technique en amont, et des indicateurs tels que le MACD montrent des attentes d’un rebond après une survente. Cela pourrait indiquer que le prix de l’ETH connaîtra une phase de forte performance.
Source: Gate.io
En résumé, bien qu’Ethereum fasse actuellement face à des défis et des incertitudes, sa force motrice principale, l’innovation technologique, les avantages de son écosystème et le soutien des investisseurs institutionnels constituent collectivement les principaux facteurs de son développement futur. Par conséquent, nous restons optimistes quant à l’avenir d’Ethereum et nous attendons avec impatience qu’il soit le moteur de la tendance de développement de l’industrie de la blockchain tout en résolvant la situation actuelle.
