Comprendre l’offre et la demande de cryptomonnaies en utilisant la valeur de marché par rapport à la valeur réalisée (MVRV)
TL; DR
Le ratio valeur de marché/valeur réalisée indique quand un actif est sous-évalué ou surévalué.
Si le MVRV est inférieur à zéro, le marché est au plus bas.
Le sommet du marché se produit généralement lorsque le MVRV se situe entre 7,0 et 9,0.
Après un bas ou un haut de marché, il y aura un renversement de prix.
Introduction
Un aspect important du trading de crypto-monnaies est la capacité d’estimer le niveau de l’offre et de la demande sur le marché. Les principaux moyens de comprendre ces composantes sont l’analyse de l’action des prix et les indicateurs d’analyse technique. Le rapport entre la valeur de marché et la valeur réalisée (MVRV) est un indicateur important car il estime les sommets et les creux du marché des crypto-monnaies. En tant que tel, il aide les traders à trouver des points d’entrée et de sortie à moyen et long terme.
Comprendre la valeur de marché par rapport à la valeur réalisée (MVRZ)
Market Value to Realized Value, développé par Murad Mahmudov et David Puell en 2018, est un indicateur de trading qui indique si une crypto-monnaie est sous-évaluée ou surévaluée à un moment précis.
Une variante de l’indicateur Market value to realized value est le MVRV Z-score qui ajoute le z-score au concept original. Fondamentalement, le Z-score indique l’écart-type en dessous ou au-dessus de la valeur moyenne. La principale fonction du Z-score MVRV est de permettre aux investisseurs de trouver la différence entre le prix moyen de tous les temps et le prix actuel du marché.
Pour comprendre ce qu’est la valeur de marché par rapport à la valeur réalisée, nous devons comprendre deux termes clés, la valeur de marché et la valeur réalisée.
La valeur de marché, également appelée capitalisation boursière, désigne la valeur totale d’une crypto-monnaie au cours actuel du marché. Nous utilisons la formule suivante pour la calculer.
Valeur de marché = Prix x nombre de pièces en circulation
D’autre part, la valeur réalisée fait référence à la valeur réelle de l’acquisition de la crypto-monnaie. En d’autres termes, il s’agit du montant total que les personnes qui détiennent l’actif ont dépensé. Habituellement, on obtient ce chiffre sur la chaîne, car il est difficile pour un individu de le calculer.
Prenons un exemple pour faciliter la compréhension. Dans ce cas, nous calculons la valeur réalisée du Bitcoin qu’un investisseur a acheté à trois occasions différentes.
12 BTC à 15 000 $ chacun
13 BTC à 12 000 $ chacun
5 BTC à 20 000 $ chacun
Nous avons obtenu la valeur réalisée en calculant le coût d’acquisition des BTC.
12 X 15 000 $ + 13 X 12 000 $ + 5 X 20 000 $ = 436 000 $.
Dans ce cas, la valeur réalisée des BTC est de 436 000 $ et leur prix moyen est de 14 533,33 $.
Qu’est-ce que le MVRV ?
En termes simples, la MVRV est le rapport entre la valeur de marché et la valeur réalisée d’un actif tel que le Bitcoin. Par conséquent, il indique la relation entre le prix actuel d’un actif et son prix moyen.
Les investisseurs sont prêts à acheter plus de Bitcoin, par exemple, lorsque la valeur MVRV est élevée. En effet, si la MVRV est élevée, les investisseurs réalisent des bénéfices importants. Ainsi, cet indice permet de déterminer le niveau de profit ou de perte d’un actif à un certain prix.
Par ailleurs, la différence entre la valeur de marché d’un actif et sa valeur réalisée est appelée sa juste valeur. C’est celle que les traders utilisent pour dire si l’actif est surévalué ou sous-évalué.
Comment calculer le MVRV
Comme nous l’avons dit précédemment, seules deux données sont nécessaires pour calculer la MVRV. Il s’agit de la valeur de marché et de la valeur réalisée d’un actif.
Voici la formule de calcul de la MVRV :
MVRV = Valeur de marché / Valeur réalisée
Signification du Z-score du MVRV
Si la valeur du Z-score MVRV est supérieure à 1, cela indique que la capitalisation boursière est supérieure à sa valeur réalisée. Lorsque la valeur est inférieure à 1, cela signifie que la valeur réalisée est supérieure à sa capitalisation.
Les analystes utilisent ce chiffre pour évaluer le niveau de profit du Bitcoin ou de tout autre actif. Par exemple, si la valeur MVRV est de 2,0, cela signifie que les investisseurs réaliseront un bénéfice de 100 % s’ils vendent leur Bitcoin au prix actuel du marché.
Une valeur positive montre que les investisseurs peuvent générer des bénéfices s’ils vendent leurs actifs, tandis qu’une valeur négative indique qu’ils subiront une perte s’ils cèdent leur crypto-monnaie au prix actuel du marché.
Actif sous-évalué et surévalué
Une cryptomonnaie peut être sous-évaluée, neutre ou surévaluée. Elle est sous-évaluée si sa MVRV est comprise entre 0 et 1. Cela signifie que les traders réaliseront une perte s’ils vendent leurs actifs au prix du marché.
En revanche, si la valeur est supérieure à 3,7, la crypto-monnaie est surévaluée. La plupart des investisseurs accumulent des Bitcoin lorsque la valeur MVRV est inférieure à 1,0.
Le Bitcoin en haut et en bas
Il est très facile de savoir quand le Bitcoin est surévalué ou sous-évalué en utilisant le MVRV. Si la valeur du BTC est inférieure à 0, elle se trouve dans un creux de marché. Au contraire, un sommet du Bitcoin peut émerger lorsque le MVRV est supérieur à 3,7. Toutefois, le sommet du marché est plus susceptible de se produire lorsque le MVRV se situe entre 7 et 9.
Lors du marché baissier de 2014 à 2015, la MVRV du Bitcoin a été inférieure à 1,0 pendant 300 jours. En 2018 à 2019, il s’est trouvé dans la zone basse du marché pendant environ 134 jours. Déjà, dans le marché baissier actuel, Bitcoin a été dans la zone basse du marché pendant plus de 170 jours.
En outre, CryptoQuant montre que le ratio MVRV est passé sous 1,0 vers la mi-juin 2022, comme l’indique le diagramme suivant.
Ratio MVRZ - CryptoQuant
Comme le montre l’image, le MVRV a chuté sous 1 autour du 13 juin 2022 et y est resté depuis. Cela signifie que BTC est dans le bas du marché. Selon Macromicro, au 16 décembre, le MVRV de BTC était de -0,16.
Comme vous le remarquez, sur ce graphique, il y a une zone verte, au fond. Par conséquent, une fois que la MVRV se trouve dans la zone verte, l’actif se trouve dans un creux de marché. Bien qu’il soit difficile de prédire le nombre de jours que les crypto-monnaies peuvent passer dans le creux du marché, à la fin il y aura un renversement de prix à la hausse.
Le MVRV peut également entrer dans la zone rose ou rouge, que nous trouvons en haut du graphique. Après avoir passé du temps dans cette zone surévaluée, il y aura un renversement de prix à la baisse à la fin. Une fois que le MVRV est supérieur à 5,0, la possibilité d’un renversement de prix est extrêmement élevée. Le diagramme suivant indique les points bas du marché du BTC entre 2014 et 2022.
MVRV 2014 à 2022- Binance
Conclusion
Le MVRV est un indicateur qui montre les sommets et les creux du marché d’un actif. Si le MVRV dépasse 6,0, l’actif se trouve à un sommet du marché. En revanche, s’il tombe en dessous de 1,0, le marché se trouve dans un creux. Le sommet du marché est une période de distribution tandis que le creux est une période d’accumulation.
