HertzFlow @Hertzflow_xyz recientemente publicó de forma continua 3 Beginner’s Guide, que tratan sobre Trade, Pools & Vaults y Referral, respectivamente.
El 1 de agosto cerró el testnet y la oficial apunta al siguiente paso: Mainnet.
Vistas estas 3 piezas en conjunto, el foco no está solo en enseñar al usuario cómo hacer clic en los botones, sino más bien en responder con antelación a una pregunta:
De dónde se genera cada pago y qué riesgo asume al final quién.
Primero veamos Trade.
HertzFlow admite activos cripto, divisas extranjeras, materias primas, acciones, etc.; los traders pueden elegir Normal o Hyper.
Los cargos de abrir y cerrar en Normal son de aproximadamente 4–6 bps sobre el valor nominal, y el descuento de Referral del 5% solo cubre las comisiones que cumplan condiciones.
Hyper no tiene cargos correspondientes por abrir o cerrar, pero después de cerrar con ganancias, las utilidades se asignan según las reglas de ROI; cerrar con pérdidas no cobra esa parte como reparto.
Los modos Funding, Borrow y Gas también siguen disponibles.
En realidad, esto corresponde a dos hábitos de pago completamente distintos:
uno que se paga cuando ocurre la operación, y otro que se paga cuando se hace efectiva la ganancia.
Las personas que operan con frecuencia quizá se preocupen más por si las comisiones se pueden predecir con antelación;
quienes tienen horizontes de tenencia más largos y expectativas de ganancia más altas, necesitan enfocarse en el reparto de beneficios.
Si solo miras la comisión de abrir, es fácil pasar por alto la factura completa.
Ahora veamos Pool y Vault.
El Pool aísla un solo mercado: tras depositar USDT, el usuario recibe HzLP, y los fondos se usan como contraparte para las operaciones apalancadas de ese mercado.
Los rendimientos provienen de las comisiones de trading, los costos de préstamos y las pérdidas netas de los traders.
Cuando el conjunto de traders obtiene ganancias, el valor de la participación del Pool podría bajar; este tipo de producto lleva naturalmente el riesgo de la contraparte.
Vault, en cambio, agrega múltiples mercados: el protocolo o Curator asigna fondos a diferentes Pool y realiza reequilibrio, y el usuario recibe HzV.
Es más sencillo operar y el riesgo está relativamente más diversificado, pero aun así se ve afectado por el desempeño general del trading y no se puede entender como un producto de renta fija.
Los datos del testnet rondan 117 k usuarios, $3,7 B de volumen de operaciones y $170 M en pools bloqueados.
Este tamaño indica que el producto ya fue probado por un gran número de usuarios; pero la prueba real de presión aún está en el mainnet:
cuando entren fondos reales, ¿los usuarios verán el APY como intereses?
¿entenderán Active Referees directamente como el número total de invitados?
¿pasarán por alto las restricciones de retiro y la volatilidad del valor de los pools?
Me preocupa especialmente si HertzFlow podrá sincronizar estas reglas en el sitio web, los documentos y la página de colocación de órdenes.
En particular, al confirmar una orden, si pueden poner las comisiones por abrir y cerrar, el reparto de ganancias, Funding, Borrow, Gas y el rango de descuento de Referral en una sola “tarjeta de costos”, la experiencia sería mucho mejor.
Los usuarios de DeFi no necesitan leer primero todo el diseño del protocolo, pero al menos antes de confirmar deberían saber:
qué dinero pagan, qué riesgo asumen y cuándo pueden salir.
