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Esperando por Convicción
$BTC está limitado en rango entre anclas de valoración clave, con $60k–$69k absorbiendo la presión de venta. La rentabilidad y la amplitud están disminuyendo, los flujos spot y ETF permanecen negativos, y el apalancamiento se ha restablecido.
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La posición de $BTC options( se ha invertido.
Nuestro mapa de calor GEX de historial completo muestra una expansión del gamma negativo )rojo alrededor y por debajo del precio, mientras que las “paredes de gamma” positivas se adelgazan por encima.
Con el precio en un bolsillo de gamma corta, la cobertura del operador puede amplificar los movimientos.

#Bitcoin se mantuvo en un rango alrededor de ~$64–68K, el impulso mejoró modestamente pero la participación fue débil. La presión de venta disminuyó ligeramente, pero los indicadores spot, derivados, ETF y en cadena siguen siendo defensivos.
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Desde principios de febrero, cada intento de recuperar $70k ha encontrado agotamiento de la demanda, incluso cuando más de $5M/hora en ganancias netas realizadas provocaron rechazo.
Contrasta eso con la fase eufórica del tercer trimestre de 2025, cuando la realización de ganancias se disparó a $200–350M/hora.
El régimen continuo de liquidez escasa hace que una recuperación sostenida en el rango de $70–80k sea estructuralmente desafiante.
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Rango limitado bajo presión
Bitcoin ha caído por debajo de la Media Verdadera del Mercado, entrando en un rango defensivo hacia el Precio Realizado (~$54.9k). La demanda en spot y ETF sigue siendo débil, y la cobertura de pánico se ha reducido.
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$BTC Las ganancias realizadas en relación con el valor (La media móvil de 30 días) se ha retractado bruscamente, deshaciendo gran parte del impulso previo de toma de ganancias. Sin embargo, sigue por encima de la banda de capitulación histórica.
Esto sugiere que la realización de ganancias se está enfriando, pero aún no hay una capitulación general.

La caída reciente a $60k impuso una presión psicológica drástica en las “manos de diamante”, comparable al desplome de LUNA en mayo de 2022.
En ambos casos, la media móvil exponencial de 7 días del SOPR de los titulares a largo plazo cayó por debajo de 1 después de haber estado por encima durante 1-2 años.
En pocas palabras, los titulares a largo plazo realizaron pérdidas significativas, un cambio de convicción raro que generalmente se observa en las etapas más profundas de los mercados bajistas.
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La distribución de la base de costo LTH (CBD) Heatmap mapea la densidad de oferta en los niveles de precio.
El soporte reciente por encima de $65k está anclado en el rango de acumulación del primer semestre de 2024. Esta zona de demanda ha absorbido la presión de venta reciente.
Una ruptura decisiva probablemente abriría el camino hacia el Precio Realizado (~$54k).
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$BTC NUPL vuelve a estar en Esperanza/Miedo (~0.18), mostrando que los colchones de ganancias son delgados. Este régimen tiende a ser reactivo: los repuntes enfrentan presión de venta, y la bajada puede extenderse a medida que la convicción desaparece.
Gráfico de la semana disponible abajo👇

Debilidad estructural
Bitcoin se mantiene a la defensiva en la zona de $60k–$72k mientras la oferta superior limita las subidas. Las salidas de tesorería, el volumen reactivo en spot y el enfriamiento de los futuros indican una demanda superficial.
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Suponiendo que el máximo histórico de principios de octubre marcó el fin del mercado alcista reciente, este ciclo experimentó caídas muy modestas, similares al mercado de 2015–2017.
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A $67.4k, más de 9.3 millones de bitcoins están en pérdida. Este es el nivel más alto desde enero de 2023.📉

La métrica $BTC de capitulación ha registrado su segundo pico más grande en dos años, destacando una escalada aguda en las ventas forzadas. Estos eventos de estrés suelen coincidir con una aceleración en la reducción de riesgos y una volatilidad elevada a medida que los participantes del mercado reajustan sus posiciones.

Osos en controlEl $BTC mercado bajista continúa mientras se restablecen las ganancias, aumentan las pérdidas realizadas, la demanda spot se mantiene débil y se deshacen los apalancamientos. Las opciones mantienen la valoración elevada del riesgo a la baja. Lee el informe completo de la Semana en la Cadena👇

La posición de Hyperliquid cuenta una historia clara: los traders están netamente en corto con aproximadamente 240 BTC. Los mapas de calor de entrada muestran que se añadieron posiciones cortas desde niveles más altos, además de nuevas posiciones cortas abiertas alrededor de $75k y los precios actuales. Mientras tanto, el interés en largo sigue siendo notablemente escaso. 📉

La tensión se acumula por debajo de la resistencia$BTC y se está consolidando con volúmenes moderados, mientras la demanda en el mercado spot se reconstruye lentamente y los mercados de opciones se vuelven cada vez más defensivos. Lee el informe completo de la Semana en la Cadena👇

Las tarifas de la red Ethereum acaban de alcanzar su nivel más bajo desde mayo de 2017. 📉

Fallo de ruptura\n\n#Bitcoin se está consolidando en un régimen de bajo volumen, con una presión spot en disminución, apalancamiento ligero y volatilidad valorada como de corta duración en lugar de estructural.\n\nLee el informe completo de la Semana en On-Chain👇

Durante la fase de fondo de noviembre a diciembre, la acumulación de oferta fue impulsada principalmente por entidades más grandes, mientras que los grupos más pequeños estaban distribuyendo.
Esta divergencia parece estar impulsada en parte por la reorganización de carteras relacionadas con intercambios, y también por grandes tenedores comprando la caída.
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La retención de actividad mes a mes de Ethereum muestra un aumento pronunciado en la cohorte de “Nuevos”, lo que indica un aumento en las direcciones que interactúan por primera vez en los últimos 30 días.
Esto refleja una afluencia notable de nuevas carteras que interactúan con la red Ethereum, en lugar de que la actividad sea impulsada únicamente por participantes existentes.
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