Explicación de la relación entre la decisión de tasas de interés del FOMC de la Reserva Federal y el precio del oro; la información clave se resume a continuación:
I. Principales momentos
• 2:00 de la madrugada: la Reserva Federal publica la decisión de tasas de interés del FOMC
• 2:30 de la madrugada: el presidente de la Reserva Federal, Wosh, celebra una conferencia de prensa
II. Qué es el FOMC
El FOMC es el grupo de la Reserva Federal compuesto por 12 miembros que toma decisiones sobre las tasas de interés. Celebra 8 reuniones al año para decidir el nivel de las tasas de interés en Estados Unidos.
III. Lógica de la relación entre las subidas de tasas de la Reserva Federal y el precio del oro
1. Principio fundamental: el oro no genera intereses, mientras que los bonos del Tesoro de EE. UU. sí; cuanto más altas son las tasas de interés, mayor es el costo de oportunidad de mantener oro y los fondos fluyen hacia activos de alto rendimiento. Por ello, las tasas de interés y el precio del oro mantienen, en términos generales, una relación inversa.
2. Expectativa de subida de tasas en esta ocasión: el mercado espera ampliamente una subida de 25 puntos básicos, con las tasas elevándose hasta el 3,75%-4%, la primera subida desde 2023.
IV. Dos aspectos clave de la decisión
1. Diagrama de puntos: los 12 miembros ofrecen individualmente sus expectativas sobre las tasas futuras; lo importante es observar si consideran que todavía habrá otra subida de tasas este año.
2. Declaraciones de Wosh: habrá que prestar atención a si describe esta subida como «una medida preventiva contra la inflación» o como «solo el comienzo».
V. Impacto en el mercado y recomendaciones operativas
• Experiencia histórica: el día en que se publica el diagrama de puntos, el mercado normalmente solo asimila el 20% de la información; el resto necesita varios meses para asimilarse por completo.
• Evaluación de esta ocasión: el mercado ya ha descontado por adelantado la expectativa de una subida de tasas, por lo que probablemente se produzca una situación en la que «las tasas suben como estaba previsto, pero el discurso es prudente y, una vez implementada la medida, las noticias negativas ya están descontadas».
• Excepción: si el diagrama de puntos muestra que posteriormente habrá más subidas y Wosh da a entender que todavía habrá nuevas subidas, entonces sí sería una verdadera noticia negativa para la que el mercado no está preparado, y el oro volvería a bajar en busca de soporte.
• Recomendación operativa: esta noche hay que prestar especial atención a tres puntos: si habrá una subida de tasas, el diagrama de puntos y las declaraciones de Wosh.
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