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🔥 $MRVL Se acercan los resultados — ¿Puede continuar el repunte de los chips de IA?
La alianza de chips de IA de Google cobra fuerza mientras se acercan los resultados de MRVL. ¿Se cumplirán las expectativas o las buenas noticias ya están descontadas? 👀
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Los ingresos trimestrales alcanzaron los 96,2 mil millones de dólares, un 106 % más interanual. Con estos sólidos resultados, ¿qué sigue para $NVDA?
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$NVDA #gate
#NVIDIAEarnings
📊 NVDA tras el fuerte repunte: ¿hacia dónde se dirige ahora el precio?
Las cifras ya están disponibles y fueron excepcionales: 96,2 mil millones de dólares de ingresos trimestrales (un aumento interanual del 106%), el Centro de datos subió un 117% hasta los 89 mil millones de dólares, el BPA GAAP fue de 2,46 dólares y la previsión para el próximo trimestre es de aproximadamente 108 mil millones de dólares. Ahora viene la parte difícil: después de que la acción se disparara aproximadamente un 4,5% fuera de horario y otro 7% aproximadamente en el premercado, ¿qué panorama técnico y de sentimiento se perfila para las próximas sesiones?
Empecemos por el panorama técnico. NVDA avanzó hasta la zona de aproximadamente $224 en el premercado, un área que ha actuado como un importante campo de batalla durante las últimas semanas, después de que la acción pasara un tiempo en corrección. Los niveles clave que hay que vigilar ahora: el soporte inmediato se sitúa alrededor de $215–217, que los analistas señalaron como la línea de confirmación para una mayor subida y para impulsar la tendencia general de la IA. Por encima de eso, recuperar y mantener $224–228 abriría la puerta hacia los máximos anteriores y a una nueva prueba de la zona del máximo histórico. A la baja, no mantener $215 indicaría que esto es un clásico retroceso de «vender con la noticia» en lugar de una ruptura duradera, y probablemente arrastraría consigo a todo el complejo de semiconductores.
Desde el punto de vista fundamental, la valoración en realidad ha mejorado. Incluso después del salto posterior a los resultados, el PER sobre beneficios históricos se sitúa cerca de 31, frente a un promedio quinquenal de aproximadamente 65. Ese es el aspecto inusual de esta situación: beneficios acelerándose junto con una contracción del múltiplo. Los analistas describieron en gran medida la previsión de 108 mil millones de dólares como superior incluso a las cifras oficiosas más alcistas, lo que supone un fuerte viento de cola para la continuidad de la subida. El único aspecto que hay que vigilar por el lado de la oferta: Nvidia reconoció durante la conferencia una escasez de chips de memoria debido a la elevada demanda de IA, lo que repercutió en nombres como Micron (+4% en el premercado). Es una lectura positiva para el complejo de memoria, pero un posible riesgo de costes y suministro más adelante en la cadena.
En cuanto al sentimiento, el mercado de opciones había descontado un movimiento esperado amplio, y una reversión fuera de horario desde $205 hasta $219 —una oscilación de aproximadamente el 4,5%— muestra que los compradores están entrando agresivamente ante la primera señal de debilidad. Ese reflejo de «comprar la debilidad» suele ser una señal de una tendencia alcista fuerte y respaldada estructuralmente, en lugar de una frágil.
Entonces, ¿cómo lo interpreto desde el punto de vista de la operativa? La superación es real, la previsión es sólida y el mayor temor del mercado —una desaceleración del gasto en IA— ha recibido una respuesta directa. La tendencia aquí es cautelosamente constructiva, siempre que $215–217 se mantenga ante cualquier retroceso. Un cierre de nuevo por encima del nivel de $224 del premercado probablemente aceleraría el impulso y arrastraría al alza al complejo general de IA y chips. Mi enfoque: dejar que la acción inicial del precio confirme el nivel antes de añadir posiciones, respetar $215 como la línea que no se debe cruzar y dimensionar las posiciones asumiendo que la volatilidad en cualquier dirección será elevada durante algunas sesiones.
Recuerda que los movimientos durante la semana de resultados pueden ser erráticos en ambas direcciones. Este es mi análisis personal, no asesoramiento financiero; los niveles y los datos son información pública del mercado, pero tu entrada, tamaño de posición y stop son decisiones propias. Observa el cierre, no solo la apertura. @Gate_Square
#Gate股票观点挑战 ‌

$OKTA ‌La transformación de Okta en la seguridad de identidades: oportunidades y riesgos en la era de la IA
El informe de resultados de Okta del segundo trimestre del ejercicio fiscal 2027 superó las expectativas, lo que provocó un aumento del 29% en el precio de sus acciones. Con unos ingresos de 8,05 mil millones de dólares y un beneficio por acción de 1,05 dólares, la empresa superó las expectativas del mercado, demostrando claramente su objetivo de convertirse en el nuevo centro de la seguridad de identidades en la era de la inteligencia artificial.
Aspectos destacados del informe financiero
• Ingresos: 8,05 mil millones de dólares (aumento interanual del +10,6%)
• Beneficio neto GAAP: 116 millones de dólares (67 millones de dólares más que el año pasado)
• BPA ajustado: 1,05 dólares (se esperaban 0,96 dólares)
• Obligaciones de desempeño restantes: 25,9 mil millones de dólares (aumento interanual del +14%)
• Previsiones para el ejercicio fiscal 2027: ingresos de 32,2-32,3 mil millones de dólares, BPA de 3,90-3,94 dólares
El nuevo papel de la identidad en la era de la IA
En el centro de la historia de crecimiento de Okta se encuentra su posicionamiento estratégico en la seguridad de los agentes de IA. Como declaró el CEO Todd McKinnon: «A medida que la IA transforma cada capa de la tecnología, cada agente necesita una identidad de confianza y controles de acceso».
Okta for AI Agents Core es el movimiento más ambicioso de la empresa en este ámbito. Este producto permite gestionar agentes de IA que operan en entornos altamente regulados, como FedRAMP y HIPAA. La empresa también ha obtenido la certificación de Nivel 5 (IL5) del Departamento de Defensa de Estados Unidos, lo que abre las puertas a las agencias de defensa que se preparan para el mandato de Zero Trust de 2027.
La transformación de Okta consolida aún más su posición de liderazgo en el mercado:
• Cuota de mercado de la gestión de identidades: 41%
• Cuota de mercado del inicio de sesión único (SSO): 34,6%
• Número de clientes: más de 20.000 organizaciones
Nuevos productos y estrategia de adquisiciones
La estrategia de crecimiento de la empresa se basa en una combinación de innovación orgánica y adquisiciones complementarias:
Adquisición de Spera: Esta adquisición, completada recientemente, refuerza la capacidad de Okta para supervisar el comportamiento de los agentes de IA y proporcionar controles en tiempo real. Spera se integra con las soluciones existentes de Okta, Identity Threat Protection e Identity Security Posture Management, y ofrece una seguridad integral que cubre las identidades humanas, no humanas y de agentes.
Contribución de los nuevos productos: Los nuevos productos representaron aproximadamente el 30% del total de pedidos del segundo trimestre. Okta Identity Governance fue el mayor contribuyente de este segmento.
Las acciones de Okta tienen una valoración muy elevada, con una capitalización bursátil superior a 27 mil millones de dólares y un múltiplo P/E superior a 119. Según la métrica GF Value™ de GuruFocus, las acciones cotizan un 58% por encima de su valor intrínseco.
Opiniones de los analistas: Instituciones como Needham (objetivo de 200 dólares), BTIG (187 dólares) y KeyCorp (190 dólares) mantienen una recomendación de «compra». Sin embargo, la elevada valoración y la desaceleración del crecimiento (en torno al 9-10%) podrían ejercer presión sobre el rendimiento de las acciones de Okta.
Resumen
Okta avanza hacia su conversión en un proveedor indispensable de seguridad de identidades en la era de la inteligencia artificial. Sus primeros pasos en la protección de agentes de IA, las aprobaciones gubernamentales y su sólida base de clientes son elementos que podrían contribuir al éxito de la empresa a largo plazo. Sin embargo, la elevada valoración y la desaceleración del crecimiento se señalan como riesgos que los inversores deben conocer. El mayor desafío de Okta en esta nueva era será hasta qué punto puede monetizar la oportunidad de la seguridad de la IA.
Todas las evaluaciones y comentarios aquí expresan únicamente mis opiniones personales. Esto no constituye asesoramiento de inversión.
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$NVDA #NVIDIAEarnings
Informe de resultados del T2 de 2027 de Nvidia: ingresos récord, presión sobre el flujo de caja
En su informe de resultados publicado el 26 de agosto, NVDA superó su propia previsión (91 mil millones de dólares) con unos ingresos de 96,2 mil millones de dólares, lo que representa un aumento interanual del 106%. Los ingresos de los centros de datos crecieron un 117% interanual hasta los 89 mil millones de dólares, representando casi la totalidad del total. Los márgenes brutos se mantuvieron en el 75%, mientras que la previsión para el T3 se fijó en el 74%, lo que indica una ligera relajación de los márgenes.
El foco principal estuvo en el flujo de caja: el flujo de caja operativo cayó un 52% intertrimestral y el flujo de caja libre disminuyó un 56%; un aumento de 22,3 mil millones de dólares en las cuentas por cobrar y la acumulación de inventario retrasaron la conversión en efectivo. La deuda a largo plazo aumentó de 7,5 mil millones de dólares a 32,4 mil millones de dólares, con 24,9 mil millones de dólares en préstamos durante el trimestre.
Movimientos estratégicos posteriores a los resultados:
• Asociación estratégica e inversión con participación minoritaria en Cloverleaf Infrastructure, centrada en infraestructura de refrigeración y energía
• Asociación plurianual con SB Energy para el PORTS Technology Campus, con una obligación garantizada de 105 mil millones de dólares por una capacidad de ~4,25 GW, donde OpenAI será inquilino
• CEO Jensen Huang: «Hemos entrado en la era de la infraestructura de IA. Ahora, la propia potencia informática es ingresos».
👉 La historia de crecimiento continúa sin tregua. Sin embargo, el equilibrio que habrá que vigilar en los próximos trimestres será si las cuentas por cobrar y la acumulación de inventario se convierten en efectivo y si la disminución de la previsión de márgenes es permanente. Aunque la acción experimentó una fuerte volatilidad tras el informe de resultados, el impulso de la demanda de centros de datos es el principal factor de apoyo.
DYOR 🔎 NFA ✔️
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$NVDA $NVDAX #NVIDIAEarnings
El arma secreta de Nvidia: «¿Banco de Nvidia?» 🤔
Todo el mundo hablaba de los ingresos récord de 96 mil millones de dólares reportados el 26 de agosto. Pero la verdadera historia es la arquitectura financiera detrás del lema del CEO Jensen Huang: «poder computacional = ingresos».
Detrás del balance: Nvidia ya no solo vende chips; está financiando todo el ecosistema de IA. La empresa tiene 99 mil millones de dólares en inversiones de capital y 108 mil millones de dólares en compromisos. Las cuentas por cobrar se dispararon hasta 63 mil millones de dólares; el DSO (tiempo de cobro) aumentó de 45 a 60 días. La directora financiera Colette Kress explicó que esto se debe a «plazos de pago ampliados para grandes clientes inversores».
¿Qué significa esto? Nvidia está financiando su propia demanda al ofrecer a los grandes clientes una opción de «comprar primero y pagar después». El flujo de caja operativo cayó un 52% intertrimestral. Esto indica que el crecimiento está siendo respaldado por un «subsidio financiero».
Nuevo movimiento: adquisición de Hugging Face — según informes, Nvidia está adquiriendo la plataforma de IA de código abierto por 12,9 mil millones de dólares. Esto podría suponer un giro hacia su estrategia de «nube de IA» y un plan de seguro para evaluar la capacidad que financia.
👉👉👉El crecimiento es increíble. Sin embargo, el indicador crítico que hay que vigilar es la conversión del flujo de caja libre. Los analistas señalan que este modelo de financiación se volverá estructural si la conversión no alcanza el 70% de los beneficios ajustados. Se espera que los márgenes brutos toquen fondo en el 71-72% en el cuarto trimestre y luego se recuperen. 🧐
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$NVDA 🧐
El movimiento de NVIDIA de 160 mil millones de dólares: revolución del inventario y el suministro
Todos se centraron en los ingresos récord de 96 mil millones de dólares del estado financiero, pero la verdadera bomba fueron las cifras de suministro e inventario
En el estado financiero del segundo trimestre de NVIDIA, la atención se centró en los ingresos récord de 96,2 mil millones de dólares. Sin embargo, dos datos ocultos en lo más profundo de los estados financieros revelan la verdadera magnitud del movimiento estratégico de la empresa.
Enorme salto en las obligaciones de suministro
En un trimestre, las obligaciones de suministro aumentaron de 119 mil millones a 279 mil millones de dólares. Esto representa 160 mil millones de dólares netos en nuevos compromisos, un 66% más que los ingresos de un solo trimestre. De esta cantidad, 92 mil millones de dólares se pagarán este año fiscal, mientras que el resto se distribuirá en los próximos dos años.
Cambio sorprendente en la dinámica del inventario
El cambio en las partidas de inventario demuestra claramente la estrategia de producción de NVIDIA. El inventario de materias primas aumentó de 3,8 mil millones de dólares en enero a 11,3 mil millones, casi el triple. El inventario de productos en proceso aumentó a 13,4 mil millones de dólares, mientras que el inventario de productos terminados en envío cayó de 8,8 mil millones a 6,9 mil millones. Esto demuestra que la empresa vende inmediatamente lo que produce, pero ha acumulado niveles récord de materias primas para la producción futura.
Dinámica de los márgenes y previsiones futuras
El margen bruto se mantuvo estable en el 75%, mientras que la empresa pronosticó un 74% para el próximo trimestre. Esto marca el primer descenso intencional del margen en el ciclo actual. Las principales razones citadas para el descenso son el aumento de los precios de la memoria y el proceso de transición a la plataforma Rubin.
La visión estratégica detrás del movimiento
En el centro de todos estos compromisos se encuentra la clara visión del CEO Jensen Huang: «Estos sistemas ya no son PC ni teléfonos, son activos generadores de ingresos». NVIDIA considera que el capital y la infraestructura son las únicas limitaciones que obstaculizan la demanda y está trabajando para eliminar este cuello de botella con todas sus herramientas financieras.
Ecosistema en crecimiento
Con los movimientos estratégicos anunciados después del informe de resultados, la empresa está construyendo un ecosistema masivo en el triángulo de «financiación + cadena de suministro + software». La garantía de 105 mil millones de dólares a SB Energy, la inversión de cientos de millones de dólares en Cloverleaf y la adquisición de Hugging Face por 12,9 mil millones de dólares destacan como pasos concretos de esta estrategia.
Indicadores críticos que hay que vigilar
El indicador más crítico que los inversores deberán observar en el próximo periodo será la velocidad a la que estas obligaciones de suministro se conviertan en efectivo. Además, será decisivo para la salud del flujo de caja de la empresa que la tendencia de 60 días del DSO en las cuentas por cobrar continúe. Con estos movimientos estratégicos, NVIDIA no solo está satisfaciendo la demanda actual, sino que también está tomando medidas para asegurar el crecimiento futuro.
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La invasión silenciosa de NVIDIA: expande su reino adquiriendo rivales
El verdadero movimiento de NVIDIA más allá de las cifras de ingresos: una estrategia para convertir a sus rivales en «amigos»
Mientras todos se centraban en los ingresos récord de NVIDIA, de 96,2 mil millones de dólares, en su informe de resultados del segundo trimestre, el verdadero movimiento estratégico de la empresa está ocurriendo mucho más allá de los estados financieros. NVIDIA continúa expandiendo su ecosistema mediante la adquisición de rivales o la formación de alianzas estratégicas.
1. Hugging Face: una adquisición de código abierto por 12,9 mil millones de dólares
Según se informa, NVIDIA está acordando adquirir la plataforma de IA de código abierto Hugging Face por 12,9 mil millones de dólares. Esta será una de las mayores adquisiciones de la empresa hasta la fecha.
Importancia estratégica:
Hugging Face está en el centro del ecosistema de desarrolladores, albergando aproximadamente 3 millones de modelos abiertos y 1 millón de conjuntos de datos. Mientras empresas de código cerrado como NVIDIA, OpenAI y Anthropic desarrollan sus propios chips, NVIDIA pretende conectar a los desarrolladores independientes con su hardware invirtiendo en el ecosistema de código abierto. El precio (86 veces los ingresos anualizados de aproximadamente 150 millones de dólares) sugiere que NVIDIA está realizando esta adquisición para obtener control estratégico, no por los ingresos.
Punto crítico: Hugging Face también es compatible actualmente con chips de AMD e Intel. La mayor incógnita es si la plataforma podrá mantener su neutralidad después de la adquisición.
2. Rebellions: reuniones secretas con la favorita de Corea del Sur
Según Bloomberg, el director ejecutivo de NVIDIA, Jensen Huang, se ha reunido personalmente con la startup surcoreana de chips de IA Rebellions. Las posibilidades incluyen una alianza técnica, una inversión o una adquisición directa.
¿Quién es Rebellions?
La empresa está valorada en 2,3 mil millones de dólares y entre sus inversores se encuentran SK Hynix y Samsung Ventures. Está desarrollando NPU centradas en la inferencia de IA; esto representa un mercado de gran volumen que complementará la fortaleza de NVIDIA en el entrenamiento. También utiliza la fabricación de Samsung en 4 nm, lo que podría abrir una segunda cadena de suministro para NVIDIA además de TSMC.
Riesgo regulatorio: Corea del Sur considera los semiconductores un activo estratégico; el Departamento de Justicia de Estados Unidos también podría examinar el dominio de NVIDIA desde la perspectiva de las normas antimonopolio.
3. El panorama general: la estrategia de «transformar al enemigo»
En 2025, NVIDIA cerró un acuerdo similar con Groq, absorbiendo a su equipo de ingeniería y dejando a la empresa independiente. Ahora está aplicando el mismo patrón con Rebellions y Hugging Face.
La fórmula secreta del director ejecutivo Jensen Huang: en lugar de eliminar a los competidores, hacerlos parte del ecosistema. Esto permitirá:
• Enviar un mensaje a los reguladores: «No estamos monopolizando, estamos cooperando»
• Ampliar la reserva de talento
• Reducir la necesidad de que los clientes busquen alternativas
Nota para los inversores
La empresa anunció un compromiso de realizar inversiones de capital por 18 mil millones de dólares para el ejercicio fiscal 2027. Esto demuestra que NVIDIA está dando pasos decididos para convertirse no solo en un proveedor de chips, sino también en el financiador y arquitecto de todo el ecosistema de IA.
Riesgo a tener en cuenta: la integración de estas adquisiciones y la reacción de la comunidad de código abierto serán los puntos más críticos que habrá que observar en el próximo periodo.
Todas las evaluaciones y comentarios aquí son estrictamente personales y no constituyen en absoluto asesoramiento de inversión.
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La ola de 800 mil millones de dólares de NVIDIA: el flujo de dinero y los nuevos competidores
La inversión de las grandes empresas de la nube, de 800 mil millones de dólares en 2026 y 1,3 billones de dólares en 2027, fluye hacia NVIDIA, pero el dinero no se detiene ahí
2026 marca un periodo en el que el gasto de capital en infraestructura de IA alcanza su nivel más alto de la historia. La inversión total de los cinco mayores proveedores de la nube aumentó de 162,3 mil millones de dólares en 2022 a 448,3 mil millones de dólares en 2025. Los analistas esperan que esta cifra alcance aproximadamente entre 750 y 800 mil millones de dólares en 2026 y 1,3 billones de dólares en 2027.
NVIDIA: un gigante que genera 1.000 millones de dólares al día
Los ingresos de NVIDIA en el segundo trimestre alcanzaron los 96,2 mil millones de dólares, y la empresa generó más de 1.000 millones de dólares en ingresos al día. El segmento de centros de datos representó el 92 % de los ingresos totales, con 89 mil millones de dólares.
Sin embargo, la cifra verdaderamente impactante fue la primera previsión de NVIDIA de un crecimiento del 70 % para el ejercicio fiscal 2028. El CEO Jensen Huang enfatizó que esta cifra no se basaba en un aumento del 70 % de la demanda, sino en la capacidad máxima de crecimiento de la capacidad de suministro. «Nuestra demanda real supera ampliamente el 70 %, pero el suministro actual garantiza este crecimiento», afirmó Huang, añadiendo que «toda la cadena de suministro está operando a plena capacidad».
La distribución del dinero: un ecosistema que va de la memoria a la energía
El dinero que fluye hacia NVIDIA no se detiene ahí. Los compromisos de la empresa con sus proveedores aumentaron de 119 mil millones de dólares a 279 mil millones de dólares en un solo trimestre. Una gran parte de este dinero fluye hacia la cadena de suministro, principalmente hacia la memoria.
Huang señala que la oportunidad de ingresos por centro de datos aumenta con cada nueva arquitectura: 180 mil millones de dólares para Hopper, 250 mil millones de dólares para Grace Blackwell y 400 mil millones de dólares para Vera Rubin. Esto demuestra que el crecimiento no consiste únicamente en vender más GPU, sino en que cada nueva generación de centros de datos de IA genere más ingresos para NVIDIA.
El desafío de Apple: apuntando al H100 con el M7 Ultra
Apple se ha declarado rival de NVIDIA. Su nuevo chip M7 Ultra promete un rendimiento capaz de competir con el NVIDIA H100. Al combinar dos chips M7 Max, el M7 Ultra ofrece un ancho de banda de 800 GB/s y la capacidad de ejecutar modelos con 70 mil millones de parámetros.
Sin embargo, el propio chip de servidor de IA de Apple, Baltra, se ha retrasado hasta 2026. Esta situación hace que Apple dependa de las GPU NVIDIA H100 y H200 a través de Google Cloud para las tareas de IA más exigentes. El giro de Apple hacia las adquisiciones de semiconductores demuestra la transformación estratégica de la empresa en este ámbito.
La ambiciosa entrada de Tesla: AI5 y TeraFab
Tesla también se une a la carrera. Elon Musk afirma que el chip AI5 ofrecerá un rendimiento «2-3 veces mejor» que NVIDIA y costará alrededor de un 10 % menos. Musk afirma que ha memorizado el diseño físico del chip y que toda Tesla está ligada a este chip.
Tesla, junto con SpaceX e Intel, lanzó el proyecto TeraFab, descrito como «la mayor instalación de fabricación de chips de la historia». Sin embargo, los analistas señalan que el dominio de NVIDIA no solo en el hardware, sino también en el software y en todo el ecosistema, es el mayor obstáculo para Tesla.
El flujo de dinero es claro: de las grandes empresas de la nube a NVIDIA, y de ahí a los fabricantes de memoria, la conectividad óptica, la refrigeración y la energía. Al hardware todavía le queda un largo camino por recorrer. Aunque la entrada de nuevos competidores como Apple y Tesla desafía el dominio de NVIDIA, los movimientos estratégicos de la empresa en su cadena de suministro y su previsión de crecimiento del 70 % demuestran hasta qué punto es fuerte la demanda de infraestructura de IA.
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El crecimiento poético de NVIDIA y la pregunta del mercado: ¿sostenibilidad o crecimiento máximo?
Una empresa que genera más de 1.000 millones de dólares de ingresos al día y duplica sus beneficios año tras año… Esta es la realidad actual de NVIDIA. Sin embargo, los mercados a veces se fijan en el precio en lugar de en la rima de este crecimiento poético y se preguntan: ¿Cuánto durará este crecimiento y podrán cumplirse las altas expectativas actuales?
La nueva paradoja del crecimiento: la oferta, no la demanda, limita el crecimiento
El último estado financiero de NVIDIA ha cambiado la dinámica fundamental del ecosistema de la IA. Hoy, la empresa se ve obligada a limitar su crecimiento no por la demanda, sino por la capacidad de producción. El CEO Jensen Huang reveló que la demanda actual se sitúa aproximadamente en el 100 %, muy por encima del crecimiento del 70 % al que la empresa puede comprometerse con confianza. En otras palabras, si NVIDIA pudiera producir más, podría vender más. No se trata de una falta de demanda, sino de que la capacidad física de producción del mundo está determinando el ritmo de la revolución de la IA.
Límites del crecimiento: desafíos del mundo físico
Entonces, ¿cuánto durarán estos obstáculos al crecimiento y es sostenible?
Cuellos de botella de la cadena de suministro y presión sobre los costes: el mayor obstáculo de NVIDIA es la adquisición de componentes críticos, principalmente la memoria de alto ancho de banda (HBM). La directora financiera Colette Kress afirma que se enfrentan a un «entorno de precios de la memoria extremadamente elevado», lo que está presionando los márgenes de beneficio bruto. Esta presión es tan fuerte que NVIDIA prevé que los márgenes caigan al 71-72 % en los próximos trimestres. Esto demuestra la transparencia de la propia estructura de costes de la empresa, así como la magnitud del desafío al que se enfrenta.
Aumento de la competencia y nuevos actores: NVIDIA no está sola en este mundo. Apple ha declarado que puede competir directamente con sus propios chips, mientras que empresas como Tesla están entrando en el mercado con planes ambiciosos. Sin embargo, los expertos creen que esta competencia no sacudirá de inmediato el dominio de NVIDIA. Porque la empresa se diferencia de sus competidores no solo por su hardware, sino también por su ecosistema de software CUDA, al que están conectados miles de desarrolladores. Los analistas señalan que esta estrategia de «convertir al enemigo» (adquisiciones como Hugging Face y Rebellions) en realidad ha fortalecido aún más el ecosistema de la empresa.
Conclusión: ¿sostenible o crecimiento máximo?
La historia de NVIDIA es un reflejo de la enorme demanda de infraestructura de IA. Para satisfacer esta demanda, la empresa está llevando al límite toda su cadena de suministro y realizando inversiones estratégicas para el futuro. La respuesta a la pregunta del mercado, «¿cuánto durará este crecimiento?», depende de dos factores clave: primero, cuándo se superarán los cuellos de botella de suministro de HBM y otros componentes críticos. Segundo, hasta qué punto podrán trasladarse estos aumentos de costes a los clientes y si la disminución temporal de los márgenes de beneficio bruto será permanente.
Hoy, NVIDIA no es solo un proveedor de chips; funciona como un «banco central», financiando toda una industria, construyendo su infraestructura e incluso incorporando a sus competidores a su ecosistema. El éxito de esta estrategia dependerá de la rapidez con la que la empresa pueda aliviar la presión sobre su cadena de suministro y equilibrar los costes en el próximo periodo. Por ahora, la historia del crecimiento poético continúa, pero el mercado ya está leyendo los subtítulos en lugar de la rima.
DYOR 🔎 NFA ✔️
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$NVDAG $NVDAX $NVDA ‌

#WarshJacksonHolePreviewMarketsFocusOnRates
La prueba de Jackson Hole de Warsh: ¿Qué le dirá el nuevo presidente de la Fed al mercado?
Con la inflación aferrándose al 3,7%, el mercado de bonos bajo presión y el primer discurso importante del presidente de la Fed convirtiéndose en una prueba crítica.
El presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, se enfrentará a los mercados este viernes con su primer discurso en Jackson Hole. Sin embargo, su aparición tiene lugar en circunstancias inusualmente difíciles para sus predecesores.
La inflación está muy por encima del objetivo de la Fed, el Departamento del Tesoro está interviniendo en el mercado de bonos y el estilo de comunicación de Warsh no está logrando satisfacer a los participantes del mercado.
Entre bastidores: ¿Qué esperan los mercados?
El enfoque de «ambigüedad» preferido por Warsh en sus anteriores ruedas de prensa ha generado inquietud en los mercados. Los inversores dicen que tienen dificultades para entender el marco de política monetaria de Warsh, ya que evita ofrecer «orientación futura».
Se espera que el presidente dé señales más claras sobre su enfoque para combatir la inflación en este discurso. En concreto:
• Estrategia contra la inflación: Los datos del PCE de julio, que superaron las expectativas al situarse en el 3,7% interanual, volvieron a demostrar la persistencia de la inflación. Los mercados están deseosos de escuchar cómo interpreta Warsh estos datos y qué posibles medidas de política monetaria podría adoptar. • Tensión en el mercado de bonos: El aumento de los rendimientos de los bonos a 30 años hasta sus niveles más altos desde 2007 ha llevado al secretario del Tesoro, Scott Bessent, a incrementar las compras de bonos a largo plazo. Esto crea una tensión interesante entre los esfuerzos del Tesoro por reducir los tipos de interés y la postura restrictiva de la Fed. Existe curiosidad por saber cómo evaluará Warsh esta contradicción. • Señal de independencia: Los llamamientos del presidente Trump a recortar los tipos de interés están suscitando dudas sobre la independencia política de la Fed. Este discurso será una oportunidad para que Warsh demuestre su distancia de las interferencias políticas.
Conclusión: Un punto de inflexión para la Fed
El discurso del nuevo presidente de la Fed en Jackson Hole no busca únicamente pistas sobre la próxima decisión sobre los tipos de interés. También se considera una prueba de si Warsh puede combinar su propia visión sobre el funcionamiento de los mercados y la economía con un marco de política monetaria independiente y creíble. El tono y el contenido del discurso podrían determinar la dirección tanto de los mercados de bonos como de los mercados financieros en general durante el próximo periodo.

HSBC brinda un fuerte respaldo a Marvell: objetivo de 325 dólares, renovando la confianza en la infraestructura de IA
HSBC ha elevado su precio objetivo para MRVL a 325 dólares, pronosticando un potencial alcista del 42% desde los niveles actuales. El banco sostiene que el mercado sigue subestimando el crecimiento de la interconexión óptica y los ASIC especializados.
Cifras a corto plazo en línea con las expectativas
Los analistas de HSBC esperan que los ingresos de Marvell del segundo trimestre (FY2Q27), que se anunciarán el 27 de agosto, sean de alrededor de 2,74 mil millones de dólares. Esta estimación se acerca a la previsión oficial de la compañía, de 2,70 mil millones de dólares, y a la expectativa de consenso del mercado, de 2,71 mil millones de dólares. Para el tercer trimestre (FY3Q27), la previsión de HSBC es de aproximadamente 3,03 mil millones de dólares. Las cifras están en línea con la propia trayectoria de la compañía.
La verdadera historia: transformación de la infraestructura a largo plazo
El optimismo de HSBC se basa en la posición estratégica de Marvell en la infraestructura de IA. En consecuencia:
• Interconexión óptica y transición a 1.6T: A medida que crecen los clústeres de IA, el flujo de datos entre chips y servidores se está convirtiendo en un cuello de botella crítico. Las soluciones de interconexión óptica de Marvell, especialmente los DSP PAM4 de 1.6T, están diseñadas para resolver este problema y crecen aproximadamente un 70% anual. HSBC cree que el mercado de transceptores ópticos se expandirá un 70% en 2027, y Marvell se beneficiará directamente de esta ola. • Mercado de ASIC/XPU personalizados: Marvell es un actor clave en el diseño de chips personalizados (ASIC) desarrollados para las necesidades específicas de proveedores de hiperescala como Amazon, Google y Microsoft. HSBC prevé que las XPU personalizadas representarán el 53% del mercado total de aceleradores de IA para 2027, y Marvell se beneficiará de este crecimiento.
• Mercado de ASIC/XPU personalizados: Según HSBC, el mercado aún no ha incorporado plenamente el potencial de crecimiento en áreas como la interconexión óptica y CXL. Como señaló el CEO Matt Murphy, la infraestructura de IA «aún se encuentra en etapas muy tempranas», y la interconexión destaca como el próximo gran cuello de botella.
El objetivo de 325 dólares refleja la confianza en el papel estratégico de Marvell en la próxima fase de la infraestructura de IA, más que en sus cifras de balance a corto plazo. El verdadero foco de los inversores estará en qué tan bien puede la compañía aprovechar esta oportunidad a largo plazo.
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$MRVL publicará sus resultados del T2 del ejercicio fiscal 2027 al cierre del mercado hoy. Las expectativas del mercado apuntan a 2,71 mil millones de dólares de ingresos y 0,93 dólares de beneficio por acción. Pero la verdadera historia va mucho más allá de las cifras de hoy: la inversión de 2 mil millones de dólares de NVIDIA y las alianzas estratégicas de Marvell con tres importantes proveedores de servicios en la nube.
1. El movimiento de 2 mil millones de dólares de NVIDIA: no solo una inversión, sino una visión
Con su inversión de 2 mil millones de dólares en Marvell, NVIDIA ha dado un paso importante en su estrategia para transformarse de gigante de las GPU en un «arquitecto de infraestructuras de IA de pila completa». Este movimiento no es solo una inyección de capital; forma parte del objetivo de NVIDIA de convertir a Marvell en la «columna vertebral invisible» que conecte sus clústeres de GPU.
Importancia estratégica: Las capacidades de Marvell, como las interconexiones ópticas, los chips de red dedicados (ASIC) y los controladores de memoria, son fundamentales para el éxito de la plataforma Rubin de NVIDIA. NVIDIA pretende ofrecer a sus clientes una solución de infraestructura de IA «preoptimizada» mediante la integración de la tecnología de Marvell en sus propios diseños de referencia. La declaración del CEO Jensen Huang de que «Marvell es la próxima empresa de un billón de dólares» es la indicación más clara de la seriedad con la que se considera esta alianza estratégica.
2. Alianzas estratégicas con los tres principales proveedores de servicios en la nube
Marvell se ha posicionado como un socio indispensable de Amazon, Microsoft y Google en el mercado de chips de IA dedicados (ASIC).
Amazon (AWS): El principal impulsor del negocio de chips dedicados de Marvell con su proyecto Trainium 3. Un analista de Wells Fargo predice que la capacidad de despliegue de AWS Trainium podría superar los 2 gigavatios anuales entre 2027 y 2029, lo que potencialmente elevaría los ingresos anuales de Marvell relacionados con Trainium a entre 5,5 y 6 mil millones de dólares. JPMorgan señala que los envíos de Trainium 3 se acelerarán considerablemente en la segunda mitad del año.
Microsoft (MSFT): Marvell desempeña un papel fundamental en la versión de 3 nm del programa Maia AI XPU de Microsoft. JPMorgan confirma que Maia de 3 nm comenzará su despliegue inicial en la segunda mitad de 2026, con envíos de gran volumen previstos para 2027, y que la próxima generación de Maia, con tecnología de chiplets de 2 nm/3 nm, ya se encuentra en fase de diseño. La cartera de pedidos de Maia de 3 nm para el año natural 2027 ya parece sólida.
Google (GOOGL): La alianza más reciente y quizá la más estratégica. El acuerdo ampliado de Google con Marvell para chips personalizados que se conectan a su ecosistema TPU implica una estructura de warrants de 240 tramos. Cada tramo comienza con la compra por parte de Google de 500 millones de dólares en chips personalizados de Marvell, lo que potencialmente crea una vía de compras que podría alcanzar los 120 mil millones de dólares para el ejercicio fiscal 2033. JPMorgan señala que este acuerdo refuerza aún más el valor estratégico de Marvell en el ecosistema de chips personalizados de los proveedores de servicios en la nube.
3. Presión sobre los márgenes y riesgos de valoración: ¿está todo descontado?
Las acciones de Marvell han ganado más del 180 % este año y cotizan muy por encima de la media del sector, con una ratio P/E futura de 74x y una ratio P/S futura de 17x. Esta valoración premium deja poco margen de error a la hora de determinar si la empresa cumple o supera las expectativas.
Principales riesgos identificados por los analistas:
• Concentración de clientes: Una gran parte de los ingresos está vinculada a tres hiperescaladores
• Competencia: Broadcom sigue siendo un competidor fuerte en el mercado de ASIC
• Presión sobre los márgenes: Los costes de fabricación de chips personalizados (ASIC) podrían presionar temporalmente los márgenes brutos
• Dependencia de China: El 44 % de los ingresos del último trimestre procedió de China, y este porcentaje está aumentando
¿Justificará el informe de resultados de Marvell, que se publicará hoy, la elevada valoración actual de la empresa, o verá el mercado una corrección? JPMorgan considera que el algoritmo de crecimiento del centro de datos de la empresa se ha fortalecido aún más en los últimos 90 días y sostiene que el mercado aún no ha descontado por completo el hecho de que los tres principales proveedores de servicios en la nube son clientes de Marvell. Rosenblatt, por su parte, mantiene su previsión de BPA para el ejercicio fiscal 2029 en 10,50 dólares y su precio objetivo de 300 dólares.
Indicador crítico a observar: las previsiones del T3. JPMorgan espera unas previsiones de ingresos de aproximadamente 3,1 mil millones de dólares para el trimestre de octubre, por encima del consenso de 3,028 mil millones de dólares, lo que podría indicar que los primeros tramos de la adquisición de Google están comenzando a reflejarse.
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La historia de crecimiento de NVIDIA: la dimensión financiera de la revolución de la IA y la visión de futuro
Los ingresos del centro de datos alcanzan los 89 mil millones de dólares; el crecimiento continúa imparable con la nueva plataforma Rubin
El desempeño financiero de NVIDIA se ha convertido en uno de los indicadores más concretos de la revolución de la IA. Los resultados del segundo trimestre de la compañía revelan la magnitud de la transformación del sector. Con unos ingresos trimestrales de 96,2 mil millones de dólares, lo que representa un crecimiento interanual del 106%, NVIDIA generó 89 mil millones de dólares en ingresos en su segmento de centros de datos. Esta cifra representa el 92% de los ingresos totales de la compañía y demuestra la fortaleza de la demanda de infraestructura de IA.
El origen de la demanda y los objetivos futuros
El principal motor del crecimiento de NVIDIA es la elevada demanda de GPU utilizadas en los procesos de entrenamiento e inferencia de modelos de IA. El objetivo de ingresos de la compañía para el tercer trimestre se fijó en 108 mil millones de dólares, superando ampliamente las expectativas del mercado. Los analistas señalan que esta sólida previsión es el indicador más importante de que las inversiones en infraestructura de IA continúan sin cesar.
Plataforma Rubin: la arquitectura del futuro
Los envíos de la plataforma Rubin de próxima generación de NVIDIA comienzan este trimestre. Esta plataforma llevará el liderazgo de la compañía en hardware de IA al siguiente nivel. La arquitectura Rubin incluye GPU de próxima generación optimizadas específicamente para modelos de lenguaje grandes y cargas de trabajo complejas de IA. La compañía solicitó a los fabricantes HBM (memoria de alto ancho de banda) de próxima generación de 16 capas para el cuarto trimestre. Cada capa adicional implica una mayor cuota de obleas de silicio, lo que refuerza la posición estratégica de NVIDIA frente a sus proveedores de memoria.
Transformación en el ecosistema de la IA
La historia de crecimiento de NVIDIA ya no se limita a las ventas de hardware. La compañía ofrece una plataforma integral que abarca todas las etapas del ciclo de vida de la IA. Al ofrecer soluciones en un amplio espectro, desde el entrenamiento hasta la inferencia y desde la nube hasta la computación en el borde, NVIDIA se ha convertido en una parte indispensable del ecosistema de la IA. En particular, los avances en el campo de la IA agéntica están inaugurando una nueva era en el consumo de tokens, y las soluciones de hardware y software de NVIDIA en este ámbito se encuentran entre los factores clave que respaldan el crecimiento futuro de la compañía.
Competencia global y dinámica del mercado
Aunque la competencia en el mercado de chips de IA se intensifica, el enfoque de plataforma integral de NVIDIA la distingue de sus competidores. A pesar de la existencia de clientes que desarrollan chips personalizados, NVIDIA continúa ofreciendo soluciones flexibles y potentes que cubren todas las cargas de trabajo de IA, desde el entrenamiento hasta la inferencia. Los responsables de la compañía señalan que, aunque los clientes tienen la opción de ensamblar diferentes componentes, la mayoría de las empresas carecen de esta capacidad y la plataforma integrada de NVIDIA seguirá siendo la opción preferida.
La historia de crecimiento de NVIDIA revela con toda claridad la dimensión financiera de la revolución de la IA. Los ingresos de los centros de datos, que han pasado de 1 mil millones a 89 mil millones de dólares, son el ejemplo más impactante de esta transformación. La nueva plataforma Rubin, el aumento de la demanda de HBM y la expansión del ecosistema de la IA muestran que la historia de crecimiento de NVIDIA aún se encuentra en sus primeras etapas. La principal cuestión para los inversores será cómo evolucionará este crecimiento en el próximo periodo y hacia qué nuevas áreas se desplazará la demanda de infraestructura de IA.
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La transformación de NVIDIA en 7 años
Hace siete años, la empresa generaba 1 mil millones de dólares de ingresos en un solo trimestre; ahora, registra 89 mil millones de dólares en ingresos del centro de datos
El desempeño financiero de NVIDIA se ha convertido en uno de los indicadores más tangibles de la revolución de la IA. Hace siete años, en el cuarto trimestre de 2019, los ingresos totales de la empresa rondaban los 1 mil millones de dólares, mientras que hoy solo el segmento de centros de datos genera 89 mil millones de dólares en ingresos. Esta transformación no es solo la historia del crecimiento de una empresa, sino también un reflejo de la evolución de todo el ecosistema tecnológico.
Crecimiento de los ingresos por año: la anatomía del salto
2019-2021: Un comienzo tranquilo y los primeros pasos
El recorrido, que comenzó con 1 mil millones de dólares en el cuarto trimestre de 2019, avanzó de manera constante durante 2020. La empresa alcanzó los 1,9 mil millones de dólares en el cuarto trimestre de 2020 y superó los 2 mil millones de dólares en el primer trimestre de 2021. Los ingresos aumentaron hasta los 3,3 mil millones de dólares en el cuarto trimestre de 2021, reflejando el impacto de la demanda de videojuegos y centros de datos durante la pandemia.
2022: Un periodo de estancamiento
2022 fue un año de transición para NVIDIA. Los ingresos se mantuvieron relativamente estables en 3,8 mil millones de dólares del primer al tercer trimestre, antes de caer a 3,6 mil millones de dólares en el cuarto trimestre. Este periodo reflejó los efectos del declive de la minería de criptomonedas y la desaceleración del mercado de los videojuegos.
2023: Sopla el viento de la IA
2023 fue un punto de inflexión para NVIDIA. El año comenzó con 4,3 mil millones de dólares en el primer trimestre y saltó a 10,3 mil millones de dólares en el segundo trimestre. Este salto fue resultado directo de que las GPU se volvieran indispensables para entrenar modelos de IA. Con 14,5 mil millones de dólares en el tercer trimestre y 18,4 mil millones de dólares en el cuarto trimestre, el año terminó con un crecimiento superior al 300%.
2024: El crecimiento cobra impulso
2024 registró un nuevo récord en cada trimestre. Con 22,6 mil millones de dólares en el primer trimestre, 26,3 mil millones de dólares en el segundo trimestre, 30,8 mil millones de dólares en el tercer trimestre y 35,6 mil millones de dólares en el cuarto trimestre, el año terminó con unos ingresos totales superiores a los 115 mil millones de dólares.
2025: Entran en juego las economías de escala
2025 fue un año de crecimiento continuo. Con 39,1 mil millones de dólares en el primer trimestre, 41,1 mil millones de dólares en el segundo trimestre, 51,2 mil millones de dólares en el tercer trimestre y 62,3 mil millones de dólares en el cuarto trimestre, la empresa demostró la escala de sus inversiones en infraestructura de IA.
2026: Comienza la era de la inferencia
Los ingresos alcanzaron los 75,2 mil millones de dólares en el primer trimestre de 2026 y llegaron a un máximo de 89 mil millones de dólares en el segundo trimestre, específicamente en el segmento de centros de datos. Esta cifra se considera un reflejo financiero de la transición de las cargas de trabajo de IA de la fase de entrenamiento a la fase de inferencia.
Dinámicas detrás de la transformación digital
La revolución de los centros de datos
El segmento de centros de datos se convirtió en la mayor fuente de ingresos de NVIDIA a partir del segundo trimestre de 2023. Su participación en los ingresos totales alcanzó aproximadamente el 92% en el segundo trimestre de 2026. La creciente complejidad de los modelos de IA y la potencia informática necesaria para entrenarlos hicieron que las GPU fueran indispensables en los centros de datos.
Transiciones de productos y estrategia de mercado
Las transiciones de NVIDIA en la arquitectura de productos —de Ampere a Hopper, y posteriormente a Blackwell y Vera Rubin— aportaron cada una un nuevo salto en rendimiento y eficiencia. El lanzamiento de la plataforma Blackwell en 2025 aceleró la adopción empresarial, especialmente con las GPU Blackwell diseñadas para modelos de lenguaje de gran tamaño.
Dinámicas del mercado global
Se espera que el mercado mundial de semiconductores supere la marca de 1 billón de dólares en 2026 y alcance los 1,5 billones de dólares en 2030. Aproximadamente el 55% de este crecimiento está impulsado por la computación de alto rendimiento y las aplicaciones de IA, y NVIDIA posee la mayor cuota. En este entorno, en el que 2026 se describe como «un verdadero superciclo de los semiconductores presenciado por primera vez en los 18 años de trayectoria de la industria», el liderazgo de mercado de NVIDIA se consolida día a día.
Economía de la inferencia y tokenización
El cambio de las cargas de trabajo de IA de la fase de entrenamiento a la fase de inferencia se considera un verdadero punto de inflexión en cuanto a la capacidad de monetización de la industria. La economía de los tokens está surgiendo como una nueva forma de crear valor económico a partir de las materias primas de la IA. Con una previsión de que el consumo de tokens aumente entre 20 y 30 veces para 2030, el papel de NVIDIA en esta transformación es de importancia crítica.
Conclusión
El recorrido de los ingresos de NVIDIA en 7 años, de 1 mil millones de dólares a 89 mil millones de dólares, revela con toda crudeza la dimensión financiera de la revolución de la IA. Al establecer nuevos récords cada trimestre, la empresa está consolidando su posición como líder del sector, mientras que las posibles contribuciones del mercado chino, el éxito de la transición a Vera Rubin y las nuevas dinámicas de la economía de la inferencia darán forma al próximo capítulo de su historia de crecimiento.
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La dimensión financiera de la revolución de la IA
Los ingresos trimestrales alcanzan hoy los 96 mil millones de dólares, frente a los mil millones de dólares de hace siete años
Los resultados financieros del segundo trimestre de NVIDIA, anunciados el 26 de agosto de 2026, revelaron la magnitud de la revolución de la IA. Hace siete años, la empresa generaba mil millones de dólares de ingresos en un solo trimestre. Este trimestre, alcanzó los 96,2 mil millones de dólares, superando las expectativas de los analistas de 92,2 mil millones de dólares en aproximadamente 4 mil millones de dólares. Esto representa un crecimiento del 106% frente al mismo trimestre del año pasado.
Segmento de centros de datos: el principal motor del crecimiento
En el centro de la historia de crecimiento de la empresa se encuentra el segmento de centros de datos. Este trimestre, los ingresos de los centros de datos alcanzaron los 89 mil millones de dólares, superando la expectativa de consenso de 85,8 mil millones de dólares y representando un aumento del 117% frente al mismo periodo del año pasado. El segmento de centros de datos representa ahora aproximadamente el 92% de los ingresos totales.
Otras dimensiones del desempeño financiero
El beneficio por acción ajustado fue de 2,22 dólares, superando la expectativa de 2,10 dólares. El margen de beneficio bruto ajustado fue del 75%, mientras que el resultado operativo alcanzó los 63,7 mil millones de dólares. El flujo de caja libre de la empresa se situó en 21,3 mil millones de dólares. NVIDIA también distribuyó aproximadamente 26 mil millones de dólares a sus accionistas en el segundo trimestre y anunció una autorización restante para la recompra de acciones de 99 mil millones de dólares.
Previsión para el tercer trimestre: superación de las expectativas
La previsión de ingresos de NVIDIA para el tercer trimestre se fijó en 108 mil millones de dólares, frente a las expectativas del mercado de 104,2 mil millones de dólares. Esto indica un sólido desempeño que podría describirse como una «superación + aumento». La expectativa de margen de beneficio bruto ajustado para el tercer trimestre es del 74%.
El factor China y el potencial futuro
Uno de los detalles más destacables del informe es que la previsión sigue sin asumir ingresos por computación de centros de datos procedentes de China. Esta situación muestra que la empresa sufrió una pérdida de ingresos trimestrales de aproximadamente 4,6 mil millones de dólares debido a las restricciones a la exportación dirigidas al mercado chino. Sin embargo, el hecho de que el sólido desempeño actual se haya logrado sin esta pérdida sugiere que una posible expansión en China ofrece un potencial alcista adicional.
Vera Rubin: la plataforma del futuro
La declaración del CEO Jensen Huang, «Vera Rubin va a entrar en producción completa; se avecina una producción masiva», redujo significativamente las preocupaciones sobre el proceso de transición de productos. Esta es una garantía fundamental para la empresa, que aspira a alcanzar un objetivo de ventas total de 1 billón de dólares con Blackwell y Vera Rubin para 2027.
Perspectiva del sector
El desempeño de NVIDIA demuestra que la construcción de infraestructura de IA continúa sin desacelerarse. En este contexto, en el que el sector describe 2026 como «un verdadero superciclo de semiconductores presenciado por primera vez en sus 18 años de carrera», la posición de NVIDIA como líder del sector se consolida. Se espera que el mercado mundial de semiconductores alcance los 1,5 billones de dólares para 2030, con un 55% de este crecimiento impulsado por la computación de alto rendimiento y las aplicaciones de inteligencia artificial.
Conclusión
Los resultados trimestrales de NVIDIA revelan con toda crudeza la realidad financiera de la revolución de la IA. La empresa no solo superó las expectativas actuales, sino que también dibujó un panorama optimista para el futuro. La verdadera pregunta para los inversores será cómo evoluciona esta historia de crecimiento en el próximo periodo y cómo las limitaciones de suministro, los costes energéticos y los riesgos geopolíticos a los que se enfrenta el sector darán forma a esta narrativa.
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Informe de resultados del segundo trimestre de 2027 de NVIDIA: expectativas del mercado y resultados reales
Resultados financieros y reacción del mercado
NVIDIA anunció sus resultados del segundo trimestre del ejercicio fiscal 2027 tras el cierre del mercado el 26 de agosto de 2026. La empresa registró un BPA de 2,39 dólares, superando en 0,30 dólares por acción las expectativas de los analistas, de 2,09 dólares por acción. Este resultado se produce en un momento en que los ingresos de NVIDIA casi se duplicaron; la expectativa de consenso de ingresos era de aproximadamente 92 mil millones de dólares.
Financieramente, la empresa sigue siendo sólida. El margen de beneficio neto es del 62,97% y la rentabilidad sobre fondos propios es del 96,94%. La empresa también anunció un nuevo programa de recompra de acciones por valor de 80 mil millones de dólares, que cubre aproximadamente el 1,5% de las acciones existentes.
Sin embargo, la reacción del mercado siguió siendo cautelosa. Durante los últimos cuatro trimestres, las acciones de NVIDIA han caído una media del 3% al 5% pese a superar las expectativas. Esto indica que el mercado ya no considera suficiente «superar las expectativas» y ha establecido un listón más alto. A día de hoy, la acción cotiza a 209,69 dólares, con una capitalización de mercado de aproximadamente 5,07 billones de dólares.
El panorama detrás de las expectativas
Antes de estos resultados, los mercados de opciones descontaban un movimiento del 5,4% en la acción, lo que indicaba una fluctuación de la capitalización de mercado de aproximadamente 280 mil millones de dólares. Esta tasa está por debajo de la media del 7,4% de los últimos 12 trimestres y sugiere que el mercado esperaba un resultado más predecible.
Los analistas señalan que los ingresos previstos para el tercer trimestre rondan los 104 mil millones de dólares, y esta cifra será el indicador más importante para determinar si NVIDIA puede mantener su ritmo de crecimiento. El segmento de centros de datos sigue siendo el principal motor del crecimiento de la empresa y representa aproximadamente el 92% de los ingresos totales.
Factores clave para el próximo periodo
Los analistas destacan que los siguientes factores serán decisivos para el mercado en el próximo periodo:
• Transición a Vera Rubin: El calendario de producción y entrega de los chips Vera Rubin de próxima generación
• Presión sobre los márgenes: El impacto del aumento de los costes de la memoria de alto ancho de banda en los márgenes de beneficio bruto
• Mercado chino: Evolución de los envíos autorizados de chips H200 a China
• Financiación de la infraestructura: Percepción del mercado sobre el paquete de financiación de NVIDIA por valor de 500 mil millones de dólares para sus clientes
En conclusión, aunque NVIDIA sigue presentando un sólido rendimiento financiero, el mercado se centra ahora en la sostenibilidad de la trayectoria de crecimiento de la empresa. La consolidación de la acción en el rango de 190 a 230 dólares y las recientes caídas indican que los inversores dudan de si el gasto en infraestructura de IA ha tocado techo.
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Inteligencia artificial y la industria de los semiconductores: hitos y perspectivas globales para 2026
La industria de la inteligencia artificial y los semiconductores está experimentando una de las transformaciones más rápidas de su historia en 2026. Los analistas de Bernstein describen este año como «un verdadero superciclo de los semiconductores que presencian por primera vez en sus 18 años de carrera». Se prevé que los ingresos de la industria, que fueron de 800 mil millones de dólares en 2025, se disparen hasta 1,3 billones de dólares en 2026, creando restricciones de suministro en todos los segmentos.
Tamaño y expectativas del mercado global
Según el anuncio de TSMC en el Simposio Europeo de Tecnología de 2026, el mercado global de semiconductores superará la marca de 1 billón de dólares en 2026 y se espera que alcance aproximadamente 1,5 billones de dólares en 2030. Aproximadamente el 55% de este crecimiento está impulsado por la computación de alto rendimiento y las aplicaciones de IA, mientras que los smartphones representan el 20%, y la automoción y el Internet de las cosas contribuyen cada uno con alrededor del 10%.
Según el informe de Morgan Stanley, el mercado global de semiconductores de IA alcanzará aproximadamente 485 mil millones de dólares en 2026 y aumentará hasta aproximadamente 75-30 mil millones de dólares en 2030, lo que representa aproximadamente la mitad del mercado total de semiconductores. El gasto en computación en la nube se acercará a los 811 mil millones de dólares en 2026.
La evolución de la IA: el cambio de la formación a la inferencia
La transformación más importante del sector es el cambio de las cargas de trabajo de IA de la fase de formación a la fase de inferencia. Esta transición es fundamental para la comercialización de la IA; la fase de formación no genera ingresos, mientras que el uso de los modelos sí. El aumento de los ingresos anuales de Anthropic, de 9 mil millones de dólares en diciembre de 2025 a 30 mil millones de dólares en abril de 2026, es un ejemplo concreto de esta transformación.
Según Morgan Stanley, se espera que la demanda de tokens supere la capacidad instalada de transacciones en la segunda mitad de 2026. Esto se considera un verdadero punto de inflexión en cuanto al potencial de monetización del sector. La economía de los tokens está surgiendo como una nueva forma de crear valor económico a partir de la materia prima de la inteligencia artificial, y se prevé que el consumo de tokens aumente entre 20 y 30 veces para 2030.
Desafíos estructurales del sector: escasez de suministro y crisis energética
El sector de los semiconductores está experimentando una de las escaseces de suministro más graves de su historia. La memoria HBM ocupa más del 85% del área de silicio de los chips de IA, y producir 1 GB de HBM requiere aproximadamente cuatro veces el área de silicio de la DRAM estándar. Esto significa que, incluso con un aumento de la capacidad de producción, la capacidad de almacenamiento real sigue siendo limitada. Incluso las existencias de Intel previamente depreciadas han sido consumidas por los clientes.
El próximo gran cuello de botella para el sector será la infraestructura energética. Si se materializa la inversión anual proyectada de NVIDIA de 3-4 billones de dólares en infraestructura, la red eléctrica de EE. UU. tendría que crecer aproximadamente un 5% anual, un objetivo considerado casi imposible por los analistas del sector energético. Esto hace que las inversiones en generación eléctrica, refrigeración y el sector nuclear sean fundamentales para la próxima fase del crecimiento de la IA.
NVIDIA y sus competidores: un nuevo equilibrio en el escenario de la competencia global
La posición de mercado y la transformación de NVIDIA
NVIDIA sigue siendo líder en el mercado de procesadores de IA, pero la evolución del sector está provocando cambios significativos en la estrategia de la empresa. Como han declarado altos ejecutivos, «no todos los tokens son iguales; los tokens de baja latencia tienen un valor más alto, y las GPU no son la mejor opción para todas las tareas». Esta comprensión se ve reforzada por las adquisiciones de startups de inferencia de IA como Groq por parte de NVIDIA.
El auge de nuevos competidores: la era de los ASIC y los XPU
El mercado de procesadores de IA ya no se limita a las GPU. Los chips ASIC especializados, liderados por empresas como Broadcom, están ganando rápidamente cuota de mercado en el mercado de procesadores de IA. Se espera que los ingresos de Broadcom derivados de la IA alcancen los 100 mil millones de dólares el próximo año, mientras que los ASIC representan actualmente aproximadamente entre el 10% y el 15% de los ingresos del mercado de chips de IA, y se prevé que aumenten hasta entre el 25% y el 30% en el próximo periodo.
Sin embargo, los analistas señalan que los ASIC no sustituirán por completo a las GPU, sino que el crecimiento de la cuota de mercado ofrecerá oportunidades para ambos lados. El punto crítico es si la oportunidad sigue creciendo; si es lo suficientemente grande, ambas áreas prosperarán.
Competencia en eficiencia y capacidad de producción
Otra tendencia destacada en el sector del hardware de IA es el aumento de la eficiencia y la optimización de la fuerza laboral. En los últimos 12 meses, las empresas de hardware tecnológico registraron una ganancia neta de eficiencia del 8,6%, mientras que las empresas de semiconductores lograron una ganancia del 8,2%, con aproximadamente entre un 5% y un 8% de pérdidas de puestos de trabajo durante el mismo periodo. Esto indica que las empresas están aumentando la eficiencia operativa mediante la automatización con IA.
En cuanto a Intel, la estrategia pragmática del nuevo CEO, con expectativas bajas, unas tasas de rendimiento mejores de lo esperado en el proceso de producción 18A y las inversiones del Gobierno y NVIDIA han aliviado significativamente las preocupaciones sobre el balance de la empresa.
El mercado chino de chips de IA y las nuevas dinámicas
El cambio de las cargas de trabajo de IA de la formación a la inferencia también está creando nuevas oportunidades para el ecosistema de chips de IA de China. Según un informe de Morgan Stanley, se espera que el mercado chino de GPU de IA alcance aproximadamente los 910 mil millones de dólares en 2030, y que la producción nacional de chips de IA llegue al 70%. Esto señala una reestructuración significativa de la cadena global de suministro de semiconductores.
El futuro de la industria: nuevos desafíos y oportunidades
El mundo de la inversión anticipa que el gasto de capital en infraestructura de IA continuará. El presupuesto tecnológico de JPMorgan para 2026 es de aproximadamente 200 mil millones de dólares, con unos 23 mil millones de dólares (25%) asignados a la IA. Según los estrategas de Edmond de Rothschild, el sector «no es una burbuja ni una reversión, sino una fase de expansión de nivel medio que se acerca a la madurez».
Sin embargo, se destaca que la era de la expansión ilimitada del sector ha terminado y que los inversores ahora deben ser selectivos. Aunque se espera que destaquen los fabricantes de memoria, los fabricantes de equipos y las fundiciones con un fuerte poder de fijación de precios, se prevé que el aumento de los costes energéticos y de producción ejerza presión sobre los márgenes de los diseñadores de GPU y ASIC.
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