#NVIDIAEarnings NVIDIA tras sus resultados: el motor de la IA sigue funcionando, pero el mercado ha elevado el listón
NVIDIA ha presentado otro trimestre que hace difícil ignorar la magnitud del ciclo de infraestructura de IA. Los ingresos del segundo trimestre del ejercicio fiscal 2027 alcanzaron los 96,22 mil millones de dólares, un 106% más interanual, mientras que el BPA ajustado fue de 2,22 dólares. Los ingresos del centro de datos fueron lo más destacado, al alcanzar los 89,0 mil millones de dólares, un 117% más interanual y un 18% más intertrimestral. Estas cifras confirman que la demanda de infraestructura de IA sigue expandiéndose a una velocidad extraordinaria.
La previsión futura es posiblemente aún más importante que el trimestre que acaba de terminar. NVIDIA espera unos ingresos de aproximadamente 108 mil millones de dólares en el tercer trimestre, más o menos un 2%, con un margen bruto de alrededor del 74%. Por tanto, la empresa prevé otro aumento intertrimestral sustancial de los ingresos, al tiempo que acepta cierta presión sobre los márgenes a medida que el negocio crece.
La cuestión de los márgenes es donde comienza el próximo debate. NVIDIA generó un margen bruto del 75% en el segundo trimestre, pero la dirección espera aproximadamente un 74% en el tercero. Las limitaciones de suministro y el aumento de los costes de los componentes significan que los inversores ahora observan no solo cuánto de infraestructura de IA puede vender NVIDIA, sino también con qué eficiencia esa demanda se convierte en beneficios. Un pequeño descenso del margen no es necesariamente un problema cuando los ingresos crecen tan rápido, pero las expectativas son extremadamente altas.
La señal de demanda sigue siendo la parte más sólida de la tesis. NVIDIA afirma que el desarrollo de su infraestructura de IA continúa a toda velocidad, con demanda procedente de laboratorios de IA de vanguardia, startups, empresas, clientes soberanos y otras partes del ecosistema. Reuters también informó de que la dirección espera un crecimiento de los ingresos de aproximadamente el 70% para el ejercicio fiscal 2028, muy por encima de la tasa de crecimiento que muchos inversores esperaban.
Vera Rubin añade otra capa a la historia. NVIDIA afirma que la plataforma Vera Rubin ya está entrando en producción completa, con sistemas operativos en socios como CoreWeave, Google Cloud, Microsoft Azure, Oracle Cloud Infrastructure y Nebius. Esto es importante porque la tesis de crecimiento se está convirtiendo cada vez más en un ciclo de plataformas de varias generaciones, en lugar de depender completamente de Blackwell.
El anuncio de AWS refuerza esa interpretación. NVIDIA y Amazon Web Services anunciaron planes para desplegar 2 millones de GPU adicionales de NVIDIA en la infraestructura global de AWS, al tiempo que amplían la cooperación en fábricas de IA, redes, CPU, modelos abiertos e IA física. Se trata de una señal de demanda a largo plazo, no simplemente de otro pedido trimestral.
China sigue siendo una incertidumbre importante. La previsión de ingresos de NVIDIA para el tercer trimestre no contempla ingresos de computación de centros de datos procedentes de China, lo que significa que cualquier mejora futura en ese mercado representaría un potencial alcista respecto a las perspectivas actuales, en lugar de algo ya incorporado en la previsión. Al mismo tiempo, las restricciones a las exportaciones convierten a China en un riesgo geopolítico real que los inversores no pueden ignorar.
Ahora observemos la reacción de la acción. Los últimos datos de mercado disponibles muestran que NVDA cotiza alrededor de $225,51, con una subida aproximada del 7,56% durante la sesión del 27 de agosto en el momento de la última actualización cotizada. La acción abrió alrededor de $222,79 y llegó a cotizar hasta $227,30, mientras que la sesión anterior cerró en $209,66. Se trata de una importante reevaluación en un periodo muy corto y confirma que los inversores están respondiendo positivamente a las perspectivas de crecimiento futuro.
Por tanto, la configuración técnica ha cambiado respecto a la zona de $219 mencionada antes de los resultados. $227–$228 es ahora la primera zona de resistencia inmediata, ya que coincide con el máximo de la sesión actual y con el máximo anterior de agosto, cercano a $227,92. Un movimiento sostenido por encima de esa región reforzaría la estructura de ruptura. La siguiente zona psicológica es $230, seguida por la zona más amplia de $235–$236.
A la baja, la primera referencia importante es aproximadamente $220–$222, que ahora se encuentra cerca de la zona actual de ruptura. Si los compradores pueden defender esa zona durante cualquier retroceso posterior a los resultados, el mercado estaría mostrando que la reacción a los resultados está siendo absorbida en lugar de revertirse por completo. Por debajo de ella, $213–$215 se convierte en la siguiente zona de soporte relevante, seguida por la zona anterior de $209–$210.
El volumen es especialmente importante aquí. NVDA negoció más de 143 millones de acciones durante la última sesión cotizada del 27 de agosto, frente a aproximadamente 180 millones de acciones el 26 de agosto y 122 millones el 25 de agosto. Esto nos indica que la reacción a los resultados se está produciendo con una participación sustancial del mercado, y no con una liquidez inusualmente reducida.
El mercado general está proporcionando otro impulso favorable. Reuters informó de que el movimiento de NVIDIA tras los resultados ayudó a impulsar los mercados relacionados con la IA, mientras que el Nasdaq también avanzó. Sin embargo, el contexto macroeconómico no está completamente libre de riesgos: la inflación PCE de julio se mantuvo elevada y los mercados se están preparando para el discurso del presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, en Jackson Hole. Esto significa que las expectativas sobre los tipos de interés aún podrían influir en hasta dónde puede extenderse el repunte de la IA.
Mi escenario alcista es una consolidación sostenida por encima de $220–$222, seguida de una ruptura decisiva de $227–$228 con un volumen elevado. Si eso ocurre, $230 se convierte en la siguiente prueba psicológica, seguida por $235–$236. La confirmación más sólida sería una ruptura seguida de una nueva prueba exitosa de la zona de $227 como soporte.
El escenario bajista es diferente. Si el repunte posterior a los resultados fracasa y NVDA pierde $220, el mercado podría comenzar a digerir el enorme movimiento de forma más agresiva. Una ruptura por debajo de $213–$215 debilitaría la estructura inmediata, mientras que un regreso hacia $209–$210 indicaría que los inversores están cuestionando si las nuevas expectativas de crecimiento justifican la valoración actual.
Por tanto, la situación fundamental es sólida, pero la configuración técnica está entrando en una zona de expectativas más elevadas.
NVIDIA ya ha respondido a una pregunta: la demanda de IA sigue siendo enorme.
La siguiente pregunta es más difícil: ¿puede NVIDIA seguir ofreciendo un crecimiento extraordinario de los ingresos mientras protege los márgenes, gestiona el suministro, lanza nuevas plataformas y navega por las restricciones geopolíticas?
En torno a $225,51, me centraría en tres cifras: $228 para confirmar la ruptura, $220–$222 como soporte a corto plazo y $209–$210 como riesgo estructural más profundo.
La historia de la IA no se ha debilitado. Si acaso, los últimos resultados han ampliado el margen de recorrido.
Pero después de un movimiento de esta magnitud, el mercado exigirá más que otro trimestre impresionante. Exigirá pruebas de que la siguiente etapa del gasto en infraestructura de IA puede seguir traduciéndose en un crecimiento sostenible de los beneficios.
#GateSquare $NVDA
