Precio de Usual (USUAL)

USUAL es el token de gobernanza y distribución de ingresos del protocolo Usual. El protocolo opera en torno a productos como USD0, cuya garantía está compuesta principalmente por activos del mundo real tokenizados; la documentación oficial indica que se trata sobre todo de activos similares a bonos del Tesoro de Estados Unidos. Los rendimientos de dicha garantía constituyen la base de los ingresos del protocolo. La función de USUAL no se limita a votar: conforme al mecanismo del protocolo, las posiciones que primero hacen staking de USUAL para obtener USUALx y después cumplen las condiciones de bloqueo pueden participar en la distribución de ingresos del protocolo en USD0. La elegibilidad, las proporciones y los parámetros reales de distribución pueden ser ajustados por la gobernanza.

USUAL puede utilizarse para la gobernanza del protocolo. Los titulares pueden participar en propuestas y votaciones sobre tipos de garantía y configuraciones de riesgo, parámetros de comisiones y emisión, despliegue de la tesorería e incorporación de nuevos activos; estas decisiones afectan a la operación, el riesgo y la economía del token del protocolo, pero no equivalen a acciones de una empresa tradicional. USUAL también puede ser el punto de partida para acceder al mecanismo de distribución de ingresos: simplemente mantener USUAL no genera automáticamente distribuciones de ingresos en USD0. El usuario debe primero hacer staking para obtener USUALx y cumplir las reglas de bloqueo y de períodos del Revenue Switch para ser elegible.

USUALx es un comprobante ERC-20 transferible que se recibe tras hacer staking de USUAL; no es otro token independiente con una paridad 1:1 permanentemente fija con USUAL. Al depositar USUAL, el sistema emite USUALx según la tasa de conversión vigente; cuando se acumulan recompensas de staking, aumenta la tasa de conversión de USUALx a USUAL, por lo que cada USUALx puede canjearse por una mayor cantidad de USUAL. El staking ordinario no tiene un período de bloqueo obligatorio y USUALx puede canjearse de vuelta por USUAL, pero la documentación oficial actualmente indica una comisión de salida del 10%, que la DAO puede ajustar. Un tercio de esta comisión se distribuye a los demás participantes de staking de USUALx, un tercio a personas internas y un tercio entra en la tesorería o el protocolo de la DAO; por ello, el importe real recibido al salir debe descontar las comisiones aplicables.

La secuencia para participar en Revenue Switch es: primero hacer staking de USUAL para obtener USUALx y después bloquear USUALx. Solo las posiciones bloqueadas son elegibles para recibir distribuciones de ingresos del protocolo; simplemente mantener USUALx o completar únicamente staking ordinario sin bloqueo no concede automáticamente esa elegibilidad. Las FAQ actuales indican que el plazo de bloqueo puede ser de 1 a 12 meses y que la posición debe mantenerse íntegramente durante un epoch semanal completo (de lunes a domingo, UTC) para participar en la distribución de esa semana en USD0. La distribución de ingresos se liquida semanalmente, mientras que las recompensas diarias de emisión de USUALx son otro mecanismo; ambos no deben confundirse como una misma tasa de rendimiento fija.

El suministro máximo de USUAL es de 3.000 millones de tokens y la emisión diaria actual es de aproximadamente 1,35 millones de tokens; el protocolo prevé que la distribución termine en junio de 2028. La emisión diaria es el ritmo al que se añade nueva oferta, no significa que todo se entregue cada día a una misma categoría de titulares ni que entre inmediatamente en circulación en el mercado. Este parámetro procede de un ajuste de gobernanza ya realizado: la votación UIP-11 de noviembre de 2025 redujo el límite un 25%, de 4.000 millones a 3.000 millones de tokens, y redujo la emisión diaria aproximadamente un 50,7%, de unos 2,74 millones a unos 1,35 millones de tokens. Reducir la emisión cambia el ritmo de la nueva oferta, pero por sí solo no permite deducir el precio de mercado ni el rendimiento de los titulares.

La base de la distribución de ingresos de USUAL son los ingresos del protocolo generados por la garantía de USD0, cuya principal fuente, según la documentación oficial, son los rendimientos de garantías similares a bonos del Tesoro de Estados Unidos. Revenue Switch se habilitó el 13 de enero de 2025 y distribuye semanalmente en USD0 los ingresos distribuibles a posiciones de USUALx bloqueadas que cumplan los requisitos. Esto es distinto de las recompensas diarias de emisión de USUAL: las primeras proceden de ingresos del protocolo y se distribuyen en USD0, mientras que las segundas proceden de USUAL de nueva emisión. El mecanismo oficial distribuye el 30% del valor del protocolo a USUALx bloqueado y conserva el 70% en la tesorería de la DAO; los importes varían según los rendimientos de la garantía, los parámetros del protocolo, las posiciones bloqueadas elegibles y las decisiones de gobernanza, y no constituyen una tasa fija ni un pago incondicional.