Precio de Tether (USDT)

USD₮ (comúnmente llamado USDT) es un token en cadena emitido por Tether y denominado con referencia al dólar estadounidense; según sus términos, cada USD₮ corresponde a una unidad de denominación de reembolso de un dólar estadounidense. Puede mantenerse y transferirse en cadenas de bloques compatibles, pero el token en sí no es efectivo en dólares estadounidenses, moneda de curso legal ni un depósito bancario. Poseer USD₮ significa poseer un token en cadena y un acuerdo contractual para suscribir o canjear con el emisor cuando se cumplan las condiciones; no significa que el titular posea directamente un activo específico en dólares dentro de las reservas de Tether. Los términos de Tether indican que cada USD₮ en circulación está respaldado por activos de reserva equivalentes a su valor indicado, que pueden incluir efectivo, equivalentes de efectivo y otros activos.

USD₮ suele hacer referencia a un dólar estadounidense porque Tether combina la cobertura de reservas de los tokens en circulación con acuerdos de reembolso en moneda fiduciaria conforme a sus términos: los clientes directos que reúnan los requisitos pueden solicitar el reembolso a un dólar por token, menos las comisiones aplicables. Esa vía de reembolso aporta una base de mecanismo para que el precio se aproxime al dólar, pero no garantiza que cada operación del mercado secundario sea exactamente de un dólar. El precio del mercado secundario sigue dependiendo de compradores y vendedores, la liquidez del mercado, la disponibilidad de redes y plataformas, y de si el reembolso directo está disponible para la parte correspondiente. Si el precio de mercado se desvía, solo quienes puedan obtener tokens, cumplir condiciones de verificación e importe mínimo, y completar un reembolso o suscripción directa podrán aprovechar el proceso del emisor. Por tanto, la «paridad» es una relación de precio objetivo dentro de un marco de reservas y reembolso, no una promesa de precio de negociación en todo momento.

Crear USD₮ en cadena no significa que ya haya entrado en circulación. Tether indica que una transacción de creación debe estar firmada por varias claves privadas autorizadas y difundida; los tokens recién creados son primero «autorizados pero no emitidos», se mantienen en la tesorería de Tether y no se incluyen en la capitalización de mercado circulante del token. La multifirma evita que una sola clave privada o una sola persona autorice la creación por sí sola. Solo cuando los tokens salen de la tesorería, por ejemplo al emitirse a un cliente comprador, se convierten en USD₮ «emitidos» que circulan efectivamente y reciben el respaldo de reservas descrito por Tether. Los tokens devueltos tras el reembolso de un cliente pueden permanecer en la tesorería, fuera de circulación para una emisión futura, o pueden destruirse; la destrucción reduce el número de tokens autorizados en esa cadena. Por ello, el volumen de creación, el inventario de tesorería y el suministro circulante son métricas distintas, y una creación en cadena no debe tratarse directamente como nuevo suministro circulante.

Las divulgaciones del suministro circulante de USD₮ y los informes de reservas deben analizarse por separado. Tether afirma que normalmente divulga a diario el número de tokens en circulación; los informes de reservas se publican habitualmente de forma trimestral, los prepara BDO Italia y se elaboran conforme a normas establecidas por el Consejo de Normas Internacionales de Auditoría y Aseguramiento (IAASB). El primero responde principalmente a la escala de circulación en el momento de la divulgación, mientras que el segundo sirve para entender las reservas y las categorías de activos a la fecha del informe. Los dos tipos de datos no tienen las mismas fechas ni el mismo alcance de aseguramiento. Tether declara expresamente que no se compromete a actualizar en un momento fijo, y que la información pública sobre el suministro circulante puede no reflejar el importe real al consultarse debido a retrasos de información. Por ello, al comparar reservas y suministro circulante, primero deben comprobarse sus respectivas fechas de corte; no debe tratarse el suministro circulante mostrado en una página web en un día concreto como una conclusión completa sobre las reservas de ese mismo día.

USD₮ puede desplegarse en varias cadenas de bloques, pero una transferencia liquida el contrato de token o identificador de activo específico de la red seleccionada; el nombre «USDT» por sí solo no hace que llegue entre redes. La página de protocolos compatibles de Tether enumera las distintas redes y sus direcciones de contrato o ID de activo, y exige a los integradores especificar claramente qué protocolos admiten. Por tanto, antes de enviar se deben verificar la red de envío, la red admitida por el destinatario y el identificador de activo correspondiente. Si las redes no coinciden, el destinatario podría no reconocer ni acreditar la transferencia; aunque el formato de una dirección parezca utilizable, eso no demuestra compatibilidad de red. Las comisiones de transferencias en cadena suelen pagarse con el activo Gas nativo de la red, en vez de deducirse automáticamente de USD₮; por ejemplo, enviar USD₮ ERC-20 en Ethereum requiere ETH para pagar el Gas de ejecución de la transacción.

USD₮ en redes heredadas ya no tiene el mismo respaldo del emisor que las versiones de las redes actualmente compatibles. Los acuerdos de transición de Tether para Omni Layer, Bitcoin Cash SLP, Kusama, EOS y Algorand entraron en vigor el 1 de septiembre de 2025: dejó de emitir o reembolsar directamente USD₮ en esas cadenas. Una actualización de agosto de 2025 también señaló que no congelaría los contratos inteligentes de esas redes, por lo que los usuarios aún pueden transferir tokens entre billeteras. Antes del cambio, las versiones de esas redes podían estar dentro del ámbito de soporte de emisión y reembolso directos de Tether; después, que sean transferibles no significa que sigan pudiendo canjearse directamente con Tether ni que las plataformas deban continuar admitiendo depósitos y retiros. Los términos de Tether también establecen que, si deja de admitir una cadena o protocolo, los titulares deben adoptar las medidas necesarias para migrar los tokens a una cadena compatible designada por Tether. Por tanto, al mantener USD₮ en una cadena heredada, primero debe confirmarse el soporte de la plataforma y la vía de migración; no debe suponerse que su disponibilidad coincide con la de una versión de cadena compatible solo porque el nombre sea el mismo.

Puede solicitarse el reembolso directo de USD₮ con Tether por dólares estadounidenses, pero no es una vía disponible automáticamente para cualquier titular en cadena. El solicitante debe ser un cliente verificado por Tether y cumplir sus términos de servicio y otros requisitos; los derechos de suscripción o reembolso son derechos contractuales no transferibles de ese cliente. Cuando se procesa un reembolso, los dólares estadounidenses se pagan mediante el procedimiento designado por Tether a una cuenta bancaria a nombre del propio cliente y designada por este. La página actual de comisiones de Tether indica un mínimo de 100.000 dólares para suscripción o reembolso, y una comisión por cada reembolso de 1.000 dólares o el 0,1 % del importe reembolsado, el que sea mayor. Para 100.000 dólares, el 0,1 % equivale a 100 dólares, por lo que conforme a esa regla se aplica la comisión de 1.000 dólares. La verificación también exige presentar documentación y una revisión por el equipo de cumplimiento, y Tether conserva la decisión de aprobar una cuenta; el mínimo, las comisiones y la elegibilidad deben comprobarse en los términos oficiales y la página de comisiones al momento de la solicitud.

Tether puede restringir servicios relacionados con USD₮ o direcciones de tokens en las circunstancias previstas en sus términos. Estos permiten suspender el sitio web o servicios como la suscripción y el reembolso cuando lo exija la ley aplicable, cuando sospeche un incumplimiento de los términos, exista un litigio o investigación, haya riesgo de acceso no autorizado, o considere que seguir prestando el servicio crearía responsabilidad legal o un riesgo inaceptable. Para usos que considere prohibidos, también puede congelar tokens, incluir direcciones en listas negras o adoptar otras medidas. Esto difiere de que un remitente pueda revertir una transacción ordinaria en cadena: los términos de Tether indican que las transacciones de tokens enviadas a una dirección en cadena son irreversibles. Sin embargo, si se restringe una dirección o capa de servicio, los tokens de la dirección afectada pueden seguir sin poder transferirse, y el titular puede no poder utilizar servicios del emisor como la suscripción o el reembolso directos. Por tanto, la disponibilidad de USD₮ se ve afectada simultáneamente por el control de las claves privadas, la red elegida y los controles de cumplimiento del emisor.