Question 1

¿Qué es USDY?

Accepted Answer

USDY es el token de rendimiento en dólares estadounidenses (yieldcoin) de Ondo, cuyos activos subyacentes son bonos del Tesoro de Estados Unidos a corto plazo y depósitos bancarios. No es una stablecoin que prometa un rescate fijo siempre a 1 dólar: USDY está diseñado para que los tenedores acumulen el rendimiento generado por los activos subyacentes, en lugar de mantener el precio del token constante en 1 dólar. Ondo describe USDY como deuda emitida por una entidad aislada en caso de quiebra y enumera en la página del producto pruebas diarias de reservas y mecanismos de certificación por terceros. Estas estructuras pretenden explicar el respaldo de activos y el método de divulgación de información, pero no equivalen a un seguro de depósitos bancarios, una promesa sin riesgo ni un rendimiento fijo garantizado.

Question 2

¿Cómo se refleja el rendimiento de USDY?

Accepted Answer

USDY es un token «acumulativo»: el rendimiento se refleja mediante el aumento gradual del precio de participación de cada USDY, y la cantidad de tokens que posee el tenedor no aumenta automáticamente por este mecanismo. Por ejemplo, si solo para ilustrar el mecanismo se supone que se posee 1 USDY y el precio de participación sube de 1 dólar a 1.01 dólares, el tenedor sigue teniendo 1 token, pero su valor correspondiente se calcula a ese precio. Este ejemplo no representa un precio ni una tasa de rendimiento reales. Ondo también ofrece rUSDY, una versión de tipo rebase: su diseño refleja el interés diario como saldo de tokens añadido y mantiene una representación de aproximadamente 1 dólar por token. Ambos métodos reflejan el rendimiento de manera diferente; si se convierte, las condiciones de conversión y el precio de ejecución en el mercado secundario deben evaluarse según las reglas del producto y las condiciones de mercado vigentes en ese momento.

Question 3

¿USDY admite suscripciones y rescates?

Accepted Answer

La página del producto de Ondo indica que USDY admite suscripciones y rescates diarios, y afirma que la acuñación y el rescate pueden realizarse las 24 horas del día. Una suscripción consiste en obtener USDY recién emitidos conforme al proceso del producto, mientras que un rescate consiste en devolver USDY conforme al proceso del producto y solicitar la liquidación correspondiente; ambas son rutas distintas de vender USDY a otro usuario en el mercado secundario. La posibilidad de utilizar suscripciones o rescates depende de los términos aplicables del producto y de la elegibilidad del participante. Ondo enumera en la página del producto que USDY está dirigido a personas físicas e inversores institucionales no estadounidenses; por tanto, poder mantener o recibir tokens on-chain no significa automáticamente que una dirección concreta pueda participar directamente en el proceso de suscripción o rescate del emisor.

Question 4

¿Qué relación tiene el rendimiento de USDY con los activos subyacentes?

Accepted Answer

La base de valor de USDY procede de su combinación divulgada de bonos del Tesoro de Estados Unidos a corto plazo y depósitos bancarios, y el rendimiento se refleja conforme a los ingresos de dicha combinación mediante el mecanismo acumulativo de USDY. Si cambian los rendimientos de los activos subyacentes, las comisiones, los términos del producto o las condiciones de negociación del mercado, el desempeño de USDY también puede cambiar; un indicador anualizado mostrado en la página del producto en un momento concreto no debe tratarse como rendimiento garantizado para todos los períodos de tenencia.

Question 5

¿Cómo puede utilizarse USDY on-chain?

Accepted Answer

USDY puede utilizarse como activo on-chain transferible, y Ondo lo enumera para posibles escenarios de uso como gestión de efectivo, colateral, préstamos y pagos. Sin embargo, que el token sea transferible no significa que todos los protocolos, billeteras o jurisdicciones lo acepten; depositar USDY en un protocolo DeFi concreto también introduce los riesgos propios de contratos inteligentes, liquidación y mercado de dicho protocolo.

Question 6

¿Cuál es la diferencia entre el rescate diario y vender USDY en el mercado secundario?

Accepted Answer

La «liquidez diaria» de USDY describe las disposiciones de suscripción y rescate proporcionadas por el producto del emisor; la liquidez del mercado secundario, en cambio, depende de la red concreta, el lugar de negociación, las órdenes de compra y venta y las cotizaciones. Si se necesita salir de una posición, usar el rescate o vender en el mercado secundario conlleva distintas condiciones de elegibilidad, proceso, comisiones y precio de ejecución, y no deben considerarse completamente equivalentes.

Precio de Ondo U.S. Dollar Yield (USDY)