Question 1

¿Qué es MORPHO?

Accepted Answer

MORPHO es el token de gobernanza de Morpho Protocol. Su lógica básica de votación es la votación ponderada: la cantidad de MORPHO que puede contabilizarse para la gobernanza determina el peso del voto, por lo que la cantidad mantenida o delegada a una dirección afecta al peso de dicha dirección en las votaciones de gobernanza. MORPHO es una herramienta de coordinación de gobernanza; no implica que los contratos centrales del protocolo puedan modificarse arbitrariamente mediante votación. La documentación de Morpho establece claramente que el código de los contratos inteligentes centrales es inmutable y que los poderes de gobernanza están limitados a los asuntos establecidos.

Question 2

¿Qué asuntos puede decidir realmente la gobernanza de MORPHO?

Accepted Answer

La gobernanza de Morpho puede gestionar MORPHO en la tesorería de gobernanza, el contrato de token MORPHO actualizable, el interruptor de comisiones y la dirección receptora de comisiones, y puede incluir en la lista blanca nuevos modelos de LLTV y de tipos de interés para que los use el protocolo. El límite del interruptor de comisiones es el 25% de los intereses pagados por los prestatarios, lo que delimita el alcance de la gobernanza para este parámetro. En cambio, el código de los contratos inteligentes centrales es inmutable. Por lo tanto, la gobernanza no es una facultad universal capaz de modificar todo lo relativo al protocolo; solo puede tomar decisiones mediante propuestas y votaciones dentro del ámbito de facultades listado en la documentación.

Question 3

¿Cómo funcionan el poder de voto y la delegación de MORPHO?

Accepted Answer

Los titulares pueden votar por sí mismos o delegar todos sus derechos de voto a una dirección representante. La delegación no transfiere la propiedad ni la transferibilidad de los tokens; estos permanecen en la billetera del titular, que también puede cambiar o cancelar la delegación en cualquier momento. En Snapshot, el poder de voto de una dirección equivale a su propio saldo contabilizable más los MORPHO que otros le han delegado; si un titular delega su saldo, todo ese saldo pasa a contabilizarse para el representante y el titular no puede votar por sí mismo con ese mismo saldo al mismo tiempo. Las votaciones de gobernanza solo contabilizan MORPHO en Ethereum Mainnet; los MORPHO en otras redes no tienen ese poder de voto aunque hayan sido delegados.

Question 4

¿Cómo pasa una propuesta de gobernanza de Morpho del debate a la ejecución?

Accepted Answer

Los debates de gobernanza pueden dar lugar a propuestas para votación; una dirección que posea o tenga delegados al menos 500,000 MORPHO puede presentar una propuesta de votación, aunque este umbral puede ser ajustado por la gobernanza. Una vez alcanzada la mayoría requerida, el resultado de la votación vincula al colectivo de titulares de MORPHO y no depende de que haya votado un titular concreto. Los asuntos aprobados son ejecutados por una multisig de 5/9 cuyos miembros decide la gobernanza. Por tanto, debate, propuesta, aprobación por votación y ejecución por multisig son etapas consecutivas pero distintas; poseer tokens no garantiza que se adopte una opinión individual ni que cada decisión de gobernanza produzca un beneficio personal directo.

Question 5

¿Cómo deben entenderse el suministro, la distribución y la adquisición de MORPHO?

Accepted Answer

El suministro máximo de MORPHO es de 1,000 millones de tokens. La distribución indicada en la documentación oficial incluye un 35.4% controlado por la gobernanza, un 4.9% asignado a usuarios y al pool de lanzamiento, un 6.3% para el desarrollo del ecosistema de la asociación, un 5.8% de reserva para contribuyentes, un 27.5% para socios estratégicos, un 15.2% para fundadores y un 4.9% para contribuyentes tempranos. Estas categorías explican la asignación de los tokens, pero no equivalen a que todos entren en circulación al mismo tiempo. Parte de las asignaciones está sujeta a bloqueos y adquisición lineal. Por ejemplo, el 6.7% de la tercera ronda de socios estratégicos se adquiere linealmente durante dos años tras un bloqueo de un año desde el 21 de noviembre de 2024, y se adquiere completamente a más tardar el 21 de noviembre de 2027; la asignación de los fundadores se adquiere completamente a más tardar el 17 de mayo de 2028. Las decisiones posteriores de gobernanza sobre el uso de reservas y el ritmo de distribución seguirán afectando la evolución del suministro circulante.

Question 6

¿Por qué MORPHO no era transferible y qué cambió después?

Accepted Answer

MORPHO se lanzó inicialmente como no transferible, y la gobernanza habilitó posteriormente la transferibilidad el 21 de noviembre de 2024. El objetivo del diseño anterior era que el protocolo acumulara uso real y una distribución de propiedad más amplia antes de que el token descentralizado fuera transferible; tras la habilitación, los tokens pudieron transferirse entre billeteras y ampliarse el grupo de personas que participaban en la gobernanza. “Transferible” solo cambia el estado de si el token puede transferirse; no cambia automáticamente el suministro máximo, las reglas de cálculo del poder de voto ni el resultado de gobernanza de una dirección. La participación efectiva en la gobernanza sigue requiriendo cumplir las condiciones correspondientes de red, tenencia o delegación.

Question 7

¿Cuál es la diferencia entre MORPHO heredado y MORPHO envuelto, y qué implica el envolvimiento 1:1?

Accepted Answer

El contrato MORPHO heredado es inmutable y carece de una función de registro de votos en cadena. La gobernanza creó un contrato envoltorio que permite convertir MORPHO heredado en MORPHO envuelto en una proporción de 1:1; la conversión no cambia la cantidad de tokens y busca permitir que las tenencias sean utilizadas por el nuevo mecanismo de token para el registro de votos en cadena. La explicación oficial indica que solo el MORPHO envuelto es transferible y que el token heredado no tiene función de delegación. Los titulares que quieran usar la delegación o evitar que integraciones externas confundan la versión heredada con la versión actual utilizable deben confirmar primero la versión que poseen y completar el envolvimiento correspondiente en la aplicación oficial; se trata de una migración de versión, no de vender un activo con una proporción de canje diferente.

Precio de Morpho Labs (MORPHO)