Question 1

¿Qué es stETH?

Accepted Answer

stETH es el token de staking líquido emitido por Lido en Ethereum y representa una posición de ETH depositada a través del pool de staking de Lido. Los usuarios poseen un token ERC-20 transferible, mientras que el ETH subyacente es gestionado por el proceso de staking de Lido; por tanto, stETH no es el ETH nativo de Ethereum ni la moneda nativa de una blockchain independiente.

Question 2

¿Cómo pasa stETH del depósito de ETH a reflejar los resultados del staking?

Accepted Answer

Después de que un usuario envía ETH a Lido, el contrato de Lido acuña stETH para esa posición de staking. Las recompensas de staking, penalizaciones de validadores u otros resultados que cambien el ETH del pool del protocolo se reflejan, tras un informe del oráculo, en el suministro total de stETH y en los saldos de los titulares. Por ello, la acuñación al depositar y el ajuste posterior de saldos según los informes son dos etapas: la primera crea la posición y la segunda hace que el registro contable del token refleje los cambios del ETH del pool.

Question 3

¿Por qué cambia el saldo de stETH?

Accepted Answer

stETH es un token de reajuste: después de que el oráculo de Lido informa cambios en el ETH del pool del protocolo, el suministro del token y los saldos de cada dirección suelen ajustarse en consecuencia. Un aumento de saldo puede reflejar los resultados del staking subyacente, y también puede producirse una reducción cuando hay cambios desfavorables en el subyacente; no paga una tasa fija ni garantiza rendimientos. Las aplicaciones que solo registran la «cantidad de tokens» y no pueden manejar cambios de saldo deben tratar especialmente esta característica de reajuste.

Question 4

¿Se puede cambiar stETH directamente por ETH?

Accepted Answer

Para retirar stETH a nivel de protocolo, el usuario presenta una solicitud de retiro y entra en el proceso correspondiente; la disponibilidad del ETH subyacente también requiere la salida y el retiro de los validadores de Ethereum. La cola, los límites y el avance de las salidas de validadores pueden causar esperas, por lo que poseer stETH no equivale a poder cambiarlo instantáneamente por ETH desde el protocolo en cualquier momento. Al completarse un retiro del protocolo, se quema el stETH correspondiente y el usuario recibe el ETH liquidado por el proceso.

Question 5

¿Qué vías existen para salir de una posición de stETH?

Accepted Answer

El retiro del protocolo y la venta en el mercado secundario son dos vías distintas. El retiro del protocolo está sujeto al proceso de reembolso, la cola y las salidas de validadores subyacentes; la venta en el mercado secundario depende de que existan contraparte y liquidez, y el precio de ejecución puede estar por encima o por debajo de ETH. Esperar el retiro del protocolo y aceptar una desviación del precio de mercado son, respectivamente, dos costes y riesgos diferentes.

Question 6

¿Cuál es la diferencia entre stETH y wstETH?

Accepted Answer

La diferencia principal entre stETH y wstETH es su forma de contabilización. stETH se reajusta y la cantidad mantenida suele cambiar con los informes del protocolo; wstETH envuelve stETH en una forma de token cuya cantidad no cambia con cada informe, y su relación de valor refleja los cambios del stETH subyacente mediante la tasa de conversión del envoltorio. Esto hace que wstETH sea más adecuado para contratos o integraciones que requieren una cantidad de tokens estable, pero no es otro activo independiente de staking de ETH.

Question 7

¿Se puede usar stETH en DeFi?

Accepted Answer

stETH es transferible y puede utilizarse como activo en aplicaciones DeFi que lo admitan, por ejemplo, para operaciones de préstamo o de liquidez cuyas reglas define cada aplicación. Esto no modifica la relación entre stETH y el pool de staking de Lido, pero añade riesgos de liquidación, contratos inteligentes, liquidez u otras reglas de la aplicación utilizada; que la aplicación admita tokens de reajuste también afectará la forma de uso efectiva.

Question 8

¿El precio de mercado de stETH siempre será igual al de ETH?

Accepted Answer

No. El precio de stETH en el mercado secundario puede desviarse de ETH debido a la volatilidad del mercado y a las condiciones de liquidez; ese precio se forma en el mercado de negociación y no equivale a la vía de liquidación del retiro del protocolo. Aunque la posición subyacente esté denominada en ETH, los usuarios que necesiten ejecutar rápidamente una operación en el mercado secundario aún pueden enfrentarse a una desviación de precio.

Question 9

¿Cuáles son los principales riesgos de mantener stETH?

Accepted Answer

Mantener stETH requiere comprender simultáneamente tres riesgos directamente relacionados: el rendimiento o las penalizaciones de los validadores subyacentes pueden afectar el ETH del pool y, a su vez, el resultado del reajuste; los retiros del protocolo están afectados por la cola, los límites y el proceso de salida de Ethereum; y el precio del mercado secundario puede desviarse respecto de ETH. Si stETH se usa además en otros protocolos DeFi, también surgen las reglas y los riesgos de contratos inteligentes propios de esa aplicación.

Question 10

¿Cómo verificar la información oficial y el activo que se está usando para stETH?

Accepted Answer

Al verificar información sobre stETH, deben utilizarse como referencia la guía oficial de integración de tokens, la documentación de contratos y la divulgación de riesgos de Lido, además de confirmar la red y la dirección de contrato utilizadas. En particular, antes de transferir, intercambiar o integrar con DeFi, nombres de activos similares o versiones distintas entre redes pueden hacer que un activo no objetivo se confunda con stETH de la red principal de Ethereum.

Precio de Lido Staked Ether (STETH)