Precio de Kai Protocol (KAI)

El mecanismo de expansión o contracción de la oferta de KAI está diseñado para acercar su precio de negociación a 1 KUSDT, pero no fija el precio de mercado ni garantiza el reembolso a razón de 1 KUSDT. El valor real de KAI no siempre tiene por qué equivaler a 1 KUSDT.

El ciclo de cada ronda de Kai Protocol dura 1 hora. El protocolo evalúa el precio de KAI para determinar si la ronda está en fase de expansión o de contracción y, en función de ello, decide si aumenta la emisión de KAI o la de bKAI. El precio de referencia (TWAP) utilizado para determinar el estado de la ronda es un precio medio ponderado de 1 hora calculado a partir del tipo de cambio del par KUSDT-KAI. El precio esperado (TWAP) tiene una función distinta de la del precio de referencia: se calcula desde el inicio de una ronda como un precio medio ponderado de 1 hora basado en el tipo de cambio del mismo par y sirve como estimación para la ronda siguiente. El precio de referencia, en cambio, se usa para determinar si la ronda actual está en fase de expansión o de contracción.

Según la regla descrita en la actualización del 6 de enero de 2022, el protocolo emite KAI adicional solo si el TWAP de referencia al inicio de la ronda supera los $0,995. Este umbral es una condición para la emisión; no garantiza que el precio de mercado de KAI alcance o mantenga un nivel determinado. La cantidad emitida equivale a la circulación de KAI multiplicada por la tasa de emisión. La circulación de KAI se calcula restando los KAI reservados en Treasury al KAI Supply. Los KAI adicionales se distribuyen entre los participantes que depositan sKAI como único activo.

En una ronda de expansión, los KAI emitidos adicionalmente se distribuyen proporcionalmente entre quienes depositan sKAI. Según las reglas de distribución descritas en la actualización del 7 de octubre de 2021, la cantidad correspondiente al límite de emisión adicional se transfiere a Boardroom Contract para su distribución; el resto queda en Treasury Contract y se destina a reembolsar bKAI. Por tanto, los KAI transferidos a Treasury Contract no son la parte que se distribuye de inmediato a quienes depositan sKAI: según esa regla, se destinan a reembolsar bKAI.

Estas son las reglas descritas antes de la actualización del 7 de octubre de 2021: cuando el TWAP-KAI (precio medio ponderado en el tiempo) alcanzaba o superaba 1 KUSDT, se podía acuñar KAI adicional. Durante las primeras 21 rondas, el límite de acuñación adicional era fijo, del 3,00 %; a partir de la ronda 22, la emisión adicional se calculaba como «(precio medio ponderado en el tiempo − 1) × 30 %». La fórmula se presenta tal como estaba expresada en la regla, sin añadir unidades ni denominadores que no se especificaban. Después de las primeras 21 rondas, el límite de oferta adicional también variaba según la oferta total de KAI: por debajo de 1 millón, era del 3,00 %; a partir de 1 millón, del 2,00 %; a partir de 2 millones, del 1,50 %; a partir de 5 millones, del 1,00 %; a partir de 10 millones, del 0,50 %; a partir de 20 millones, del 0,25 %; y a partir de 50 millones, del 0,10 %. Estos tramos corresponden a las reglas anteriores a la actualización y no deben interpretarse como reglas vigentes sin una fecha especificada.

Durante una ronda de contracción, se puede comprar bKAI con KAI; este mecanismo busca incentivar cambios en la oferta de KAI. Los KAI utilizados para la compra se queman y se excluyen de la circulación total, mientras que se emite y distribuye bKAI. La quema se produce al comprar bKAI y es distinta del proceso que se aplica cuando se reembolsa bKAI posteriormente.

bKAI no tiene fecha de vencimiento y sus titulares pueden solicitar su reembolso por KAI en cualquier momento. Al reembolsarlo, se quema bKAI y se paga a quien lo solicita con los KAI que mantiene Treasury Contract, lo que aumenta la circulación de KAI. Hay una excepción: si se solicita el reembolso durante una ronda de contracción, se aplica una penalización del 10 %. La razón indicada es que el reembolso distribuye KAI adicional aunque la ronda no sea un período de oferta adicional.

Durante una fase de expansión, el protocolo acuña KAI por separado para el fondo de recompra, además de la emisión adicional de KAI descrita para esa fase. Estos KAI se convierten en KUSDT, KDAI, KUSDC y KLAY y se acumulan para estabilizar el precio de KAI. Las recompras no siguen un calendario fijo: se realizan de manera irregular.

En la gobernanza, vKAI sirve para proponer y votar cambios en los parámetros del protocolo. En el servicio Boost cumple otra función: determina la tasa de distribución de sKAI. Estas funciones corresponden, respectivamente, a la toma de decisiones sobre los parámetros y a la determinación de la tasa de distribución.

Se emiten 10.000 vKAI por ronda y no hay un límite máximo de emisión. La frecuencia se expresa «por ronda»; las reglas disponibles no especifican cuánto dura una ronda, por lo que no se puede convertir esa cifra en una emisión diaria o anual.

KAI es el token diseñado para servir como medio de intercambio. El protocolo intenta vincularlo a 1 KUSDT mediante la expansión o contracción de su oferta, pero no garantiza que KAI equivalga siempre a 1 KUSDT. sKAI representa el valor de Kai Protocol y puede comprarse, depositarse en staking dentro del protocolo o depositarse en un fondo de liquidez. Su diseño también contempla un mecanismo de confianza destinado a ayudar al sistema a alcanzar el objetivo de vinculación de KAI. bKAI busca incentivar cambios en la oferta de KAI durante las rondas de expansión y contracción: en una ronda de contracción se puede comprar con KAI, y los KAI utilizados se queman y se excluyen de la circulación; posteriormente, bKAI puede reembolsarse por KAI. vKAI se utiliza en la gobernanza y en el servicio Boost, por ejemplo, para proponer y votar cambios en los parámetros del protocolo y para determinar la tasa de distribución de sKAI. Los cuatro tokens cumplen funciones y mecanismos distintos y no son intercambiables; esto tampoco implica que su valor esté garantizado.

Sí. KAI, sKAI y bKAI pueden depositarse en fondos de liquidez. En el caso de sKAI, depositarlo en un fondo de liquidez es distinto de hacer staking en Kai Protocol. En el caso de bKAI, depositarlo en un fondo de liquidez también es distinto de comprarlo con KAI durante una ronda de contracción o reembolsarlo posteriormente por KAI. No se especifican los fondos de liquidez concretos, sus rendimientos, las comisiones ni las condiciones de retirada.