Precio de Hashflow (HFT)

HFT es el token de gobernanza del protocolo Hashflow y de su plataforma de gobernanza Hashverse. Hashflow es un protocolo de negociación basado en una red de liquidez de solicitud de cotización (RFQ); la función principal de HFT no es servir como activo cotizado para una operación determinada, sino organizar la gobernanza del protocolo. Estas dos capas de funciones deben entenderse por separado: el mecanismo RFQ gestiona cómo los operadores obtienen y ejecutan cotizaciones, mientras que el mecanismo de gobernanza de HFT gestiona cómo la comunidad toma decisiones sobre los asuntos futuros del protocolo. Poseer o bloquear HFT no equivale a poseer directamente una participación en un fondo de liquidez.

En el modelo RFQ de Hashflow, los proveedores de liquidez presentan primero cotizaciones específicas, y los usuarios pueden decidir si negocian con base en esa cotización antes de la ejecución; la operación se liquida posteriormente en cadena según la cotización. Se diferencia de un método en el que una curva automatizada de fondo de liquidez calcula continuamente el precio primero: la cotización es una condición explícita antes de ejecutar la operación. Este mecanismo sitúa la responsabilidad de fijar precios del lado del creador de mercado que presenta la cotización: este decide a qué precio y por qué tamaño está dispuesto a operar, y la liquidación comienza solo después de que el usuario acepta la cotización. Una cotización explícita no significa que no exista riesgo de mercado; la disponibilidad de cotizaciones, el diferencial y el tamaño ejecutable aún varían según las condiciones del mercado y la disposición de los proveedores de liquidez.

La gobernanza de HFT utiliza un modelo de depósito de voto (ve): el poder de voto se determina conjuntamente por la cantidad de HFT bloqueado y el período de bloqueo. Simplemente poseer HFT no indica automáticamente cuánto peso de gobernanza se tiene; los tokens deben entrar en este mecanismo de cálculo de gobernanza mediante staking y bloqueo. Este diseño vincula un compromiso de bloqueo a más largo plazo con un mayor poder de voto. La documentación enumera como ámbitos de gobernanza las comisiones del protocolo, el marketing y el desarrollo de código; son decisiones colectivas sobre las reglas y la orientación de recursos del protocolo, no promesas de rendimientos personales de negociación.

El suministro génesis de HFT es de 1.000 millones de tokens. En la asignación inicial, el 53,18% se destina al desarrollo del ecosistema, el 25% a inversores tempranos, el 19,32% al equipo principal y el 2,5% se reserva para futuras contrataciones. Los porcentajes de asignación describen la atribución a cada categoría y no pueden equipararse directamente con la cantidad circulante negociable en un momento determinado. La categoría de desarrollo del ecosistema abarca usos para la comunidad, socios y liquidez, por lo que su función económica difiere de la de las categorías del equipo o de inversores tempranos. Para evaluar el efecto real del suministro en el mercado, también deben considerarse los calendarios de desbloqueo de cada categoría, en lugar de tratar todo el suministro génesis de 1.000 millones como inmediatamente circulante.

La liberación del suministro de HFT se divide en dos etapas: desbloqueos escalonados después de la génesis y emisión estable después de cuatro años. En la génesis, el suministro circulante inicial fue de 175.229.156 tokens, es decir, el 17,52% del suministro total; las demás categorías asignadas entrarán en circulación conforme a sus respectivas reglas. El equipo y los inversores tempranos adquieren primero el 25% tras un año desde el TGE; el 75% restante del equipo se adquiere linealmente a diario durante los siguientes tres a cinco años, y el 75% restante de los inversores se adquiere linealmente a diario durante los tres años siguientes. Los socios del ecosistema también adquieren el 25% después de un año y el resto linealmente a diario durante los tres años siguientes; las recompensas de Hashverse se distribuyen linealmente durante cuatro años. El ritmo difiere entre categorías, por lo que la regla de desbloqueo de una categoría no debe aplicarse a todo HFT. Después de cuatro años, el diseño establece que HFT entra en una emisión estable del 4% anual. Ese 4% es una regla de emisión para años posteriores y no debe confundirse con el suministro génesis de 1.000 millones de tokens ni con la cantidad disponible para circular en un día determinado.