Precio de CoW Protocol (COW)

CoW Protocol es un protocolo de negociación descentralizado que toma las intenciones de negociación como entrada y utiliza solucionadores para encontrar planes de ejecución para las órdenes. Los usuarios presentan qué desean vender, qué desean comprar y las restricciones pertinentes, en lugar de que el protocolo fije previamente una ruta de liquidez específica. El protocolo reúne múltiples órdenes para realizar subastas por lotes, en las que los solucionadores compiten presentando planes de ejecución. Por lo tanto, la funcionalidad de negociación de CoW Protocol procede de la combinación de agregación de órdenes, resolución y liquidación; el uso de gobernanza del token COW es otra capa de funcionalidad, y no es necesario utilizar COW en cada operación.

En cada ronda de subasta, CoW Protocol primero recopila y agrega las intenciones de negociación de los usuarios fuera de la cadena, y luego permite que los solucionadores presenten cotizaciones. Un solucionador puede cotizar una orden individual o presentar una cotización por lote para un conjunto de órdenes; esta última puede combinar órdenes que pueden intercambiarse directamente entre sí. El protocolo descarta las cotizaciones por lote «injustas» que son peores para cualquier orden que las cotizaciones individuales disponibles, y luego, bajo restricciones computacionales, selecciona la combinación de cotizaciones que maximiza el excedente total recibido por las órdenes participantes. En otras palabras, los solucionadores no solo comparan el precio de un único par de negociación, sino que compiten con planes de ejecución globales dentro de un conjunto dado de órdenes.

Cuando, en la misma ronda de subasta, hay órdenes en direcciones opuestas y con activos coincidentes, los solucionadores pueden emparejarlas directamente; esto se denomina coincidencia de necesidades (Coincidence of Wants, CoW). De este modo, la parte correspondiente del intercambio puede completarse sin utilizar liquidez en cadena. Para el mismo par de activos direccional que aparece varias veces en una misma subasta, el protocolo utiliza un precio de liquidación direccional uniforme: las órdenes en esa dirección se liquidan a un precio coherente. Dado que el resultado no depende del orden de las órdenes dentro de un bloque, este diseño reduce el margen para extraer valor modificando el orden de las transacciones; no promete un precio fijo para todos los activos ni para todos los escenarios de negociación.

COW se utiliza para votar en la gobernanza de CoW DAO, y no es un token de combustible obligatorio para la ejecución de operaciones del protocolo. La documentación de gobernanza actual indica que el Snapshot de la DAO se utiliza para votar sobre las CoW Improvement Proposals (CIPs). El peso de una dirección de voto se calcula como la suma de vCOW y COW que posee o que le han sido delegados, es decir, poder de voto = vCOW + COW de esa dirección (incluidas las cantidades delegadas a esa dirección). Por lo tanto, la tenencia y la delegación de tokens afectan al peso de voto en la gobernanza; el foro y Discord se utilizan para debatir, pero no sustituyen la votación ponderada en Snapshot.