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La decisión de Microsoft de no renovar su contrato de arrendamiento de capacidad de computación en la nube para IA con Oracle y su retirada de los proyectos de Nscale parece, a primera vista, una señal clara de que la burbuja de la IA empieza a estallar. Sin embargo, al mirar más de cerca, la situación es mucho más compleja, y vemos que la empresa mantiene su confianza en la demanda de IA y simplemente está redefiniendo sus preferencias de proveedores.

La razón más concreta detrás de la decisión de Microsoft es el envejecimiento de su hardware. El acuerdo con Oracle para una versión de Bing impulsada por IA, firmado en 2023, se rescindió porque las GPU Nvidia de generación anterior instaladas en los servidores de Oracle ya no podían cumplir con los requisitos técnicos de Microsoft. Así que no se trata de una «retirada de la IA», sino de una medida para deshacerse de un recurso ineficiente. Sin embargo, Oracle afirma que la demanda de estas GPU antiguas sigue siendo sólida y que incluso está ampliando los contratos de estas tarjetas con una prima del 20%.

La situación es algo distinta en el caso de Nscale. El principal motivo de la retirada del proyecto en el Reino Unido son los retrasos previstos en la conexión de la región a la red eléctrica, que se prolongarían hasta la década de 2030. La decisión de no renovar el acuerdo en Texas simplemente significa que la empresa mantendrá sus compromisos actuales y no ejercerá la opción de expansión. Microsoft está cada vez más frustrada por los retrasos y los elevados costos asociados a los proveedores de neocloud, lo que la lleva a centrarse en sus propios centros de datos.

¿Cómo afectó esto a los precios del mercado? Como se ve en la imagen, las acciones de Microsoft (MSFT) perdieron alrededor de un 2.28% durante la jornada, mientras que las de Oracle (ORCL) registraron un fuerte aumento del 8.86%. Esta interesante divergencia refleja cómo interpretó el mercado la noticia: Oracle se está centrando en el crecimiento de su propio negocio en la nube y en la creciente demanda de inteligencia artificial, mientras que Microsoft está adoptando un enfoque más cauteloso.

De hecho, los datos fundamentales confirman que la demanda de inteligencia artificial sigue siendo muy sólida. El servicio en la nube Azure de Microsoft registró un crecimiento superior a las expectativas, del 48%, mientras que las obligaciones de rendimiento de la empresa, que representan ingresos futuros por contratos, aumentaron un 73%, hasta los $677 billion. Es seguro decir que una empresa con una cartera de pedidos tan grande no tolera errores de sus proveedores.

En resumen, la medida de Microsoft no supone una pausa en el gasto en IA, sino un cambio estratégico centrado en «ganarse la confianza» y mejorar la eficiencia. Al invertir en su propia infraestructura en lugar de externalizar, la empresa adelanta costos, pero a cambio aumenta el control operativo y la fiabilidad.

En esta ecuación, ¿cuál sería tu prioridad?

¿Ventaja en costos o fiabilidad del proveedor?

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