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La inflación de EE. UU. da una sorpresa agresiva: el oro y la plata vuelven a sufrir presiones vendedoras
El último informe de inflación de EE. UU. ha cambiado las perspectivas a corto plazo para los metales preciosos. En lugar de ofrecer a los mercados el alivio que esperaban, el IPC de octubre superó las previsiones, lo que reforzó la preocupación por la persistencia de las presiones inflacionarias y complicó el camino de la Reserva Federal hacia una política monetaria más flexible.
Para los operadores de oro y plata, el mensaje está claro: el entorno macroeconómico se ha vuelto más desafiante.
Qué revelaron los datos del IPC de octubre
Según la Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU., el IPC general de octubre aumentó un 0,4% respecto al mes anterior, por encima de la previsión del mercado del 0,3%. El IPC subyacente también aumentó un 0,3%, por encima del 0,2% esperado.
A modo de comparación, el IPC general de septiembre subió un 0,6%, mientras que el IPC subyacente aumentó un 0,3%.
Un detalle importante sobre la publicación es que la BLS no pudo publicar las comparaciones interanuales habituales de la inflación de octubre porque no se habían recopilado los datos de la encuesta de octubre de 2025 durante el cierre del Gobierno. Por lo tanto, las estimaciones anuales de octubre no deben confundirse con cifras oficiales confirmadas.
Por qué importan las perspectivas de la Reserva Federal
La sorpresa inflacionaria ha reforzado las expectativas de otra subida de las tasas de interés en diciembre.
Los mercados pasaron a descontar plenamente una subida de 25 puntos básicos, mientras que la posibilidad de un ajuste mayor también empezó a reflejarse en las expectativas sobre las tasas.
Los comentarios agresivos del gobernador de la Reserva Federal, Christopher Waller, añadieron presión.
Esto plantea un desafío importante para los metales preciosos. Unas expectativas de tasas de interés más altas pueden favorecer al dólar estadounidense y a los rendimientos de los bonos del Tesoro, lo que aumenta el costo de oportunidad de mantener activos que no generan rendimiento.
Oro: el nivel psicológico de $4,000 sigue siendo importante
El oro sufrió una presión vendedora considerable tras el anuncio de inflación.
Reuters informó que el oro al contado cotizaba alrededor de $4,021 por onza durante la venta masiva del 10 de noviembre, con pérdidas cercanas al 3%.
La zona psicológica de $4,000 es ahora un nivel importante que conviene vigilar. Un soporte sostenido por encima de este nivel podría favorecer la estabilización, mientras que una ruptura confirmada podría exponer al oro a una mayor presión bajista.
Sin embargo, para que se produzca una recuperación, hace falta confirmarla mediante una mayor participación compradora y la reconquista de niveles de resistencia importantes.
Plata: una mayor volatilidad aumenta el riesgo
La plata también se debilitó considerablemente y cayó por debajo de $52 por onza durante la reacción del 10 de noviembre.
Su estructura de mercado es distinta a la del oro, ya que combina la demanda monetaria con la exposición industrial, incluidos los sectores de la electrónica, la manufactura y la tecnología solar.
Este doble papel puede provocar fluctuaciones de precios más pronunciadas cuando cambia el sentimiento en los mercados financieros.
Si el dólar y los rendimientos de los bonos del Tesoro siguen fortaleciéndose, la plata podría continuar siendo vulnerable. Por otro lado, una recuperación del sentimiento industrial y de la demanda de metales preciosos podría contribuir a un rebote.
Qué vigilaré a continuación
El próximo catalizador importante es el informe del índice de precios al productor de EE. UU. de octubre, previsto para el 13 de noviembre.
Hasta entonces, vigilaré tres aspectos:
La dirección del índice del dólar estadounidense y de los rendimientos de los bonos del Tesoro, porque una fortaleza sostenida podría seguir presionando a los metales preciosos.
La capacidad del oro para defender la zona psicológica de $4,000 y establecer un mínimo más alto, en lugar de limitarse a un rebote temporal.
La reacción de la plata en torno a la zona de $52, en particular si los compradores pueden recuperar los niveles perdidos con un impulso convincente.
Mi perspectiva de trading
No me interesa perseguir una gran vela roja ni abrir una posición corta simplemente porque la inflación haya sido más alta de lo esperado.
La continuación bajista requiere confirmación mediante intentos fallidos de recuperar la resistencia y una presión vendedora sostenida. Una reversión alcista requiere una mayor demanda, una mejora de la estructura del mercado y una recuperación confirmada por encima de niveles de resistencia importantes.
La plata exige más cautela porque su volatilidad puede convertir rápidamente una corrección de precios normal en un movimiento mucho mayor.
El panorama general
Un solo informe de inflación no determina la dirección a largo plazo del oro y la plata. Sin embargo, la persistencia de la inflación y los cambios en las expectativas sobre la Reserva Federal pueden reconfigurar muy rápido las posiciones a corto plazo.
El próximo movimiento dependerá de cómo interactúen el dólar, los rendimientos de los bonos y la demanda de metales preciosos.
En este entorno, las entradas disciplinadas, los niveles de invalidación claros y la protección del capital son más importantes que predecir la próxima vela.
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Se acerca el IPC de EE. UU.: un informe de inflación podría cambiar el rumbo del oro y la plata
El mercado de metales preciosos se acerca a una importante prueba macroeconómica. El informe del Índice de Precios al Consumidor (IPC) de EE. UU. correspondiente a octubre se publicará hoy, 10 de noviembre, y sus resultados podrían influir en las expectativas sobre la próxima decisión de la Reserva Federal respecto a las tasas de interés.
Para quienes operan con oro y plata, esto es más que otro evento del calendario económico. Podría desencadenar volatilidad.
Qué espera el mercado
La publicación del informe del IPC de octubre está prevista para las 13:30 UTC (6:30 p. m., hora de Pakistán).
Estas son las previsiones actuales:
- IPC general (mensual): 0,3%, frente al 0,6% anterior.
- IPC subyacente (mensual): 0,2%, frente al 0,3% anterior.
- Inflación general (anual): estimación del mercado de aproximadamente 3,9%.
- Inflación subyacente (anual): estimaciones del mercado de aproximadamente 2,7–2,8%.
El informe de septiembre mostró un aumento de la inflación general del 0,6% intermensual, mientras que la inflación subyacente subió un 0,3%. La inflación general anual se situó en el 3,7% y la subyacente, en el 2,6%.
La moderación mensual de la inflación que se espera es alentadora, pero no significa necesariamente que la inflación esté bajo control.
Por qué este informe importa para la Reserva Federal
El objetivo de inflación de la Reserva Federal es del 2%, y la inflación sigue estando significativamente por encima de ese nivel.
Otro acontecimiento importante son las expectativas sobre las tasas de interés. Según Reuters, antes de la publicación del IPC de hoy, los mercados asignaban una probabilidad de aproximadamente el 85% a una subida de tasas en diciembre.
Esto significa que el mercado ya está posicionado en torno a una perspectiva de política monetaria relativamente restrictiva. Una sorpresa significativa a la baja podría poner en duda esas expectativas, mientras que una sorpresa al alza podría reforzarlas.
Tres posibles escenarios para el oro y la plata
1. El IPC resulta inferior a lo esperado
Un resultado más bajo tanto en la cifra general como en la subyacente podría reducir la presión sobre la Reserva Federal para endurecer la política monetaria.
Este escenario podría debilitar el dólar estadounidense y los rendimientos de los bonos del Tesoro, creando un entorno favorable para los metales preciosos.
El oro podría atraer nuevas compras, mientras que la plata podría registrar una reacción porcentual más fuerte si vuelve la demanda especulativa.
2. El IPC coincide con las expectativas
Una cifra cercana al 0,3% para la inflación general mensual y al 0,2% para la subyacente podría no aportar suficiente información nueva como para cambiar las perspectivas actuales del mercado.
En esta situación, los operadores podrían prestar más atención a los rendimientos de los bonos del Tesoro, los movimientos del dólar y los comentarios de la Reserva Federal.
La publicación de los datos no garantiza por sí sola un movimiento direccional importante.
3. El IPC resulta superior a lo esperado
Este es el escenario de riesgo para los metales preciosos.
Una inflación más fuerte podría aumentar las expectativas de un mayor endurecimiento monetario, lo que podría favorecer al dólar y elevar los rendimientos.
El oro podría sufrir presiones de venta, mientras que la plata podría experimentar una volatilidad bajista más pronunciada debido a su exposición industrial adicional y al posicionamiento especulativo.
Por qué estoy siguiendo de cerca la plata
La plata tiene dos impulsores importantes: la demanda monetaria y la demanda industrial.
Su exposición a la electrónica, la tecnología solar y otras aplicaciones industriales le da un perfil de mercado distinto al del oro.
Sin embargo, la plata también es más volátil. Una reacción alcista del oro no garantiza un movimiento igual de fuerte en la plata, y un giro repentino puede ser igual de brusco.
La clave será determinar si la plata confirma su dirección después de la reacción inicial al IPC.
Mi enfoque de trading
No me interesa predecir el resultado del IPC ni abrir una posición simplemente porque el mercado se esté moviendo rápidamente.
Estaré observando:
- Las cifras reales de inflación general y subyacente frente a las expectativas.
- El índice del dólar estadounidense y los rendimientos de los bonos del Tesoro.
- La reacción del oro en torno a zonas importantes de soporte y resistencia.
- La capacidad de la plata para mantener una ruptura o recuperar niveles perdidos.
- Si el primer movimiento tras la publicación recibe compras o ventas de seguimiento.
Una vela inicial pronunciada puede llevar a los operadores en la dirección equivocada. Esperar confirmación, un retesteo y un nivel de invalidación claro es un enfoque más disciplinado.
El panorama general
El informe del IPC de hoy no determinará toda la tendencia de los metales preciosos, pero podría modificar las expectativas a corto plazo sobre la política monetaria.
El oro sigue siendo el principal referente de refugio seguro, mientras que la plata ofrece una combinación más volátil de exposición financiera e industrial.
Para mí, la oportunidad no consiste en perseguir el primer movimiento. Se trata de entender qué cambia con los datos, cómo responde el dólar y dónde aparece una presión genuina de compra o venta.
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