#每周来晒 #美国10月CPI即将公布

La publicación del Índice de Precios al Consumidor (IPC) de EE. UU. de octubre de 2026 es el catalizador macroeconómico de corto plazo más importante para los mercados financieros globales, ya que podría modificar las expectativas sobre la decisión de política monetaria del Comité Federal de Mercado Abierto del 8–9 de diciembre.

Los inversores están atentos a si la inflación general aumenta alrededor del 0.3% intermensual previsto y a si el IPC subyacente se mantiene cerca del 0.2%–0.3%. El informe de septiembre mostró un aumento del IPC general del 0.6% intermensual y del 3.7% interanual, mientras que el IPC subyacente subió un 0.3% mensual y un 2.6% anual. Este mes hay un detalle inusual que importa: como los datos de precios de octubre de 2025 no se recopilaron durante el cierre del gobierno, la Oficina de Estadísticas Laborales no publicará una tasa interanual del IPC de octubre. Eso hace que las cifras mensuales, los detalles por categoría y las revisiones sean especialmente importantes. Me centraría en si el alivio de los precios de la energía se está extendiendo a los bienes y servicios, o si la vivienda, el transporte y otros componentes persistentes siguen manteniendo elevada la inflación subyacente.

En cuanto a las perspectivas de política monetaria de la Reserva Federal, los comentarios más recientes del mercado sitúan en torno al 84%–85% la probabilidad de un aumento de tasas de 25 puntos básicos en diciembre, aunque esa valoración puede cambiar inmediatamente después de la publicación. Una lectura subyacente más alta de lo previsto, en particular del 0.3% o más junto con una inflación de los servicios persistente, reforzaría el argumento a favor de otra subida y podría elevar las probabilidades implícitas en el mercado hacia el 90% o por encima. En ese entorno, el rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años podría poner a prueba la zona de 4.98%–5.05%, frente al rango de referencia de 4.86%–4.88% del panorama de mercado proporcionado. Eso supondría un aumento de aproximadamente 12–19 puntos básicos, o de alrededor del 2.5%–3.9% con respecto al nivel del rendimiento, no un movimiento del 12%–19%. El Índice del Dólar Estadounidense (DXY), tomando 101.70 como referencia, podría avanzar hacia 102.90–103.40, una subida de aproximadamente 1.18%–1.67%. Un informe más moderado, con una inflación general más cercana al 0.1%–0.2% y una inflación subyacente del 0.2% o menos, podría aliviar la presión sobre la Fed y reducir las expectativas de una subida en diciembre. En ese escenario, el rendimiento a 10 años podría retroceder hacia 4.72%–4.75%, aproximadamente 11–16 puntos básicos por debajo del rango de referencia de 4.86%–4.88%, mientras que el DXY podría debilitarse hacia 100.80–101.20, una caída de aproximadamente 0.49%–0.88% desde 101.70. Se trata de niveles correspondientes a distintos escenarios, no de cotizaciones de mercado confirmadas.

En el caso de Bitcoin ($BTC), la referencia de negociación proporcionada es de aproximadamente $75,200, con un rango reciente de sesión de alrededor de $73,715–$75,575. Desde esa referencia de $75,200, el pivote de $75,500 está aproximadamente un 0.40% por encima, mientras que el soporte de $74,150 está alrededor de un 1.40% por debajo. El mercado ha estado intentando estabilizarse tras retroceder desde la zona anterior de $86,000; la caída de $86,000 a $75,200 es de aproximadamente 12.56%, lo que muestra por qué una sola sesión positiva no bastaría para confirmar un cambio completo de tendencia. Si la inflación resulta más moderada y los rendimientos de los bonos del Tesoro bajan, recuperar de forma sostenida los $75,500 y luego mantenerse por encima de $76,000 podría mejorar el impulso a corto plazo. Los siguientes niveles de referencia al alza son $77,400, aproximadamente un 2.93% por encima de $75,200; $78,000, un 3.72% más; $79,800, un 6.12% más; y $80,500, un 7.05% más. Una extensión más fuerte hacia $83,000 supondría aproximadamente un 10.37%, mientras que volver a $86,000 requeriría un avance del 14.36% desde la misma referencia. Antes de considerar esos niveles superiores algo más que objetivos potenciales, querría ver un aumento del volumen al contado, una mejora de la amplitud del mercado y una nueva prueba exitosa de la resistencia recuperada. Un movimiento rápido impulsado únicamente por el cierre de posiciones cortas puede desvanecerse si los compradores no dan continuidad al avance.

Si la inflación sorprende al alza, podría hacerse más visible el canal de transmisión opuesto. Un dólar más fuerte y mayores rendimientos reales pueden reducir la demanda de activos de mayor volatilidad, mientras que las posiciones apalancadas pueden amplificar el movimiento inicial. Una caída por debajo de $74,150 volvería a poner el reciente mínimo de la zona de $73,715 en el punto de mira; $73,715 está aproximadamente un 1.98% por debajo de la referencia de $75,200. Por debajo de ese nivel, $72,200 supondría una caída de aproximadamente 3.99%, $71,900 una caída del 4.39% y $70,000 una caída del 6.91%. Un retroceso más profundo hacia $68,000 equivaldría a aproximadamente un 9.57%, mientras que $67,500 estaría alrededor de un 10.24% por debajo.

Estos niveles deben tratarse como zonas condicionales a la baja, no como una predicción de que cada dato del IPC más alto de lo previsto tenga que provocar un desplome. También vigilaría el interés abierto, las tasas de financiación, los grupos de liquidaciones y el equilibrio entre el volumen al contado de BTC y el volumen de contratos perpetuos. Si el precio cae mientras el interés abierto aumenta y las tasas de financiación se mantienen marcadamente positivas, el apalancamiento excesivo podría elevar la vulnerabilidad a la baja. Si el interés abierto se contrae durante la caída, parte de la presión vendedora podría deberse, en cambio, a la eliminación del apalancamiento.

En los mercados bursátiles de EE. UU., es probable que las acciones tecnológicas sigan siendo especialmente sensibles a los cambios en las tasas de descuento. Las referencias de la sesión anterior proporcionadas son aproximadamente 7,549.94 para el S&P 500 y 25,253.14 para el Nasdaq Composite. Esas cifras se registraron tras una fuerte recuperación, con una subida de alrededor del 2.35% del S&P 500 y un avance del 2.74% del Nasdaq en esa sesión. Un informe de inflación elevada podría poner en entredicho ese rebote, ya que los mayores rendimientos de los bonos del Tesoro elevan la tasa utilizada para descontar las ganancias corporativas futuras, un factor que puede pesar más sobre las empresas de alto crecimiento. Por tanto, NVIDIA, Apple y Microsoft serán indicadores importantes del sentimiento, junto con la amplitud del sector de semiconductores y el desempeño de otras empresas tecnológicas de megacapitalización. Desde una referencia del Nasdaq de 25,253.14, un movimiento a 24,550 supondría una caída de aproximadamente 2.79%; 24,400 representaría una baja del 3.38%, y 24,000 una del 4.96%. Una reacción más favorable podría llevar al índice hacia 25,800, aproximadamente un 2.16% más; 26,000, un 2.96% más; y 26,300, un 4.14% más. Estos niveles describen posibles reacciones técnicas, no movimientos garantizados tras la publicación.

Por último, el oro al contado ($XAU/USD), tomando como referencia el último dato publicado, cercano a $4,115.12 por onza, se encuentra ante un importante punto de decisión macroeconómica. Reuters informó que el oro bajó aproximadamente un 0.6% el 10 de noviembre, cuando los inversores recogieron beneficios tras la subida de la sesión anterior y aguardaban la publicación de los datos de inflación de EE. UU. Los futuros del oro de diciembre cotizaban cerca de $4,123.90. La reacción del oro dependerá no solo de la cifra de inflación, sino también de cómo afecte a los rendimientos reales, al dólar y a las expectativas de la política monetaria futura. Si el informe es más moderado y los rendimientos retroceden, el oro podría recuperar los $4,140, aproximadamente un 0.60% por encima de $4,115.12. Un movimiento hasta $4,180 sería aproximadamente un 1.58% más alto; hasta $4,200, alrededor de un 2.06%; y hasta $4,220, aproximadamente un 2.55%. Extensiones adicionales hasta $4,250 y $4,260 representarían ganancias de alrededor del 3.28% y el 3.52%, respectivamente. Un movimiento sostenido por encima de $4,140 sería una primera señal de que los compradores están regresando, mientras que mantenerse por encima de $4,200 ofrecería pruebas más sólidas de que el impulso alcista se está ampliando. Aun así, seguiría de cerca el dólar y los rendimientos reales, porque un rápido repunte del oro puede revertirse si los precios del mercado de bonos no confirman el movimiento.

Si el IPC resulta más alto y aumentan los rendimientos de los bonos del Tesoro, el oro podría tener dificultades para mantenerse por encima de sus niveles de soporte cercanos. Desde $4,115.12, una caída a $4,100 sería de aproximadamente 0.37%; a $4,050, de alrededor del 1.58%; a $4,020, de aproximadamente el 2.31%; y a $3,980, de alrededor del 3.28%. Un movimiento más profundo hacia $3,900 supondría una caída de aproximadamente el 5.23%. Por tanto, la zona de $4,050 es una referencia importante en este escenario, pero una breve caída por debajo no confirmaría automáticamente una tendencia bajista sostenida. El oro también cuenta con fuentes de demanda que van más allá de las expectativas de tasas a corto plazo, entre ellas las compras de los bancos centrales, la incertidumbre geopolítica, la diversificación de carteras y la demanda física. Si esas fuerzas se mantienen fuertes, podrían amortiguar un retroceso incluso cuando el dólar y los rendimientos suban.

La respuesta general del mercado dependerá de la interacción entre los detalles del IPC y el posicionamiento previo a la publicación. Una cifra general cercana al 0.3% aún podría interpretarse positivamente si la inflación subyacente se modera y los componentes que antes impulsaban los precios al alza comienzan a moderarse. Del mismo modo, un resultado general por debajo del consenso podría no respaldar a los activos de riesgo si los servicios subyacentes, la vivienda u otras categorías persistentes se mantienen firmes. Como no se publicará la comparación interanual de octubre, evitaría sacar conclusiones de una tasa anual que no estará disponible y, en su lugar, compararía las cifras mensuales general y subyacente con el consenso. También conviene prestar atención a las revisiones, las ponderaciones de las categorías y la amplitud de los aumentos de precios. Una caída impulsada principalmente por la gasolina sería una prueba menos convincente de una desinflación generalizada que una moderación en los servicios y los bienes subyacentes.#WCTCS9