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Se acercan los datos de inflación de EE. UU.

Esta semana todos están pendientes de los mismos datos. La cifra general por sí sola no lo resolverá todo. La verdadera pregunta es esta: ¿estos datos traerán alivio al mercado o aumentarán la presión?

No tomo decisiones basándome en un solo dato. Analizo los datos en tres capas, porque la inflación ya no es solo una cifra. Al mismo tiempo, influye en la trayectoria de las tasas, el dólar, el mercado bursátil estadounidense y el apetito por el riesgo en el mundo cripto.

🔍 Primera capa: cifra general

La cifra general será el primer titular que todos verán. Los precios de los alimentos y la energía se mueven muy rápido en este indicador. Así que, si cae con fuerza en un mes, es pronto para celebrar. Si se dispara en un mes, es pronto para entrar en pánico.

Esto es lo que observo: ¿la cifra general coincidió con las previsiones, quedó por debajo o las superó? Pequeñas diferencias pueden cambiar la dirección de los precios ese día, pero por sí solas no cambian la tendencia.

Segunda capa: cifra subyacente

La verdadera historia se esconde en la cifra subyacente. Esta excluye los alimentos y la energía. Por eso evoluciona más despacio y sus efectos duran más.

Aquí se analizan la vivienda, los servicios y las presiones salariales. Si se enfría la vivienda, es positivo. Si los servicios siguen rígidos, es negativo. Por eso al mercado le importan más los datos subyacentes que la cifra general.

Si la inflación subyacente se modera, cobran fuerza las expectativas de un recorte de tasas. Si sigue rígida, esas expectativas pierden fuerza. Y la presión sobre los activos de riesgo continúa.

Tercera capa: expectativas del mercado

Antes de que se publiquen los datos, el mercado ya ha apostado por un escenario. Esta es la capa que la mayoría olvida.

Si todos esperan datos moderados y eso es lo que se publica, la subida será limitada, porque ese escenario ya está descontado. Si todos esperan datos moderados y se publican datos elevados, el movimiento será brusco y rápido. Lo contrario también es cierto.

Por eso no analizo los datos de forma aislada: los comparo con las expectativas. ¿Hay una sorpresa o no? La sorpresa es lo que genera el movimiento real.

🧊 El error más común

Decir que la tendencia cambió por un solo dato de inflación.

Un dato es una foto de un mes. La tendencia es la película de tres o seis meses. Arriesgar todo porque un mes fue bueno es precipitarse. Salir de todo porque un mes fue malo es igual de precipitado.

La inflación baja en oleadas, incluso cuando está disminuyendo. No cae en línea recta todos los meses. A veces se estanca durante un mes y luego vuelve a moderarse. Quien opera sin saberlo cambia de rumbo con cada dato. Al final, agota tanto su dinero como su ánimo.

⚠️ Tres puntos que tengo en cuenta al analizar estos datos

Uno: las presiones salariales aún no se han enfriado del todo. Si el mercado laboral sigue fuerte, la inflación de los servicios no se moderará fácilmente.

Dos: los datos de vivienda llegan con retraso. Así que la moderación de hoy puede revertirse mañana.

Tres: las expectativas sobre el dólar y las tasas son muy sensibles. Incluso una pequeña sorpresa al alza puede aplazar aún más las expectativas de un recorte de tasas. Este es el peor entorno para los activos de riesgo.

Mientras estos tres puntos sigan vigentes, no haré un gran movimiento por un solo dato.

🎯 Mi plan

Ante estos datos, me mantengo a la expectativa. No abro una posición grande antes de su publicación. Tampoco me precipito ante un movimiento brusco durante los primeros minutos posteriores.

Mi plan tiene varias etapas.

Primera parte, pequeña. Si los precios se estabilizan después de la publicación y se mantiene el soporte clave, observo.

Segunda parte, mediana. Si el precio cae por debajo del soporte y lo recupera rápidamente, es decir, si se trata de una falsa ruptura, añado.

Tercera parte, la mayor. Si el precio recupera la resistencia clave y se mantiene por encima durante dos días, añado.

¿Qué hago si ocurre lo contrario? Si el precio cae por debajo del soporte y se mantiene allí, acepto que me equivoqué. No aumento las pérdidas promediando a la baja. Aquí entra en juego la disciplina.

Para confirmar, observo tres señales.

Una: moderación de la inflación subyacente durante dos meses seguidos.
Dos: el precio se mantiene por encima de la resistencia clave.
Tres: se disipa el pesimismo y vuelve el apetito comprador.

Sin estas tres señales, no me pronuncio con contundencia. Aunque los datos sean buenos, sigo fiel a mi plan. Aunque sean malos, no entro en pánico.

Mi última reflexión es esta: los datos de inflación no son la meta de una carrera, sino una curva. No gana quien toma la curva más rápido, sino quien la interpreta correctamente. En esta curva, elijo acertar, no correr.
$AIA $Se acerca el mercado alcista $XBRUSD $YOFC $Mitsubishi Heavy Industries

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