El viernes, los datos de nóminas no agrícolas de EE. UU. registraron 165,000 empleos, casi el triple de los 60,000 que habían anticipado los economistas. Además, los datos de los dos meses anteriores se revisaron al alza en un total de 84,000, y la tasa de desempleo bajó al 4.1%. Los titulares proclaman que la economía está despegando. Pero ¿es realmente así? Y, lo que es más importante, ¿qué implica este panorama sólido para las criptomonedas y otros activos de riesgo?

¿Qué nos dice una cifra tres veces superior a las expectativas?

Las nóminas no agrícolas crecieron en 165,000 empleos en octubre, muy por encima de las expectativas del mercado, de alrededor de 60,000. Al sumar las revisiones al alza de 84,000 empleos entre agosto y septiembre, queda claro que octubre no fue simplemente un mes sólido de forma aislada: el mercado laboral mostró una recuperación a lo largo de todo el período de tres meses, y la tasa de desempleo cayó al 4.1%.

El empleo es el pulso de una economía. Si las empresas tienen dudas sobre el futuro, posponen las contrataciones; si confían en él, se expanden. Un aumento de 165,000 empleos sugiere que los empleadores siguen creciendo y que la demanda se mantiene resiliente. El hecho de que este crecimiento se concentre en sectores como los servicios profesionales, la atención médica y el transporte apunta a una tendencia generalizada.

Ten en cuenta que un solo informe no constituye una tendencia. Si la fortaleza observada en octubre persiste en noviembre, cobrará fuerza el argumento a favor de una recuperación económica; de lo contrario, la sorpresa de este mes podría considerarse simplemente un repunte temporal.

El empleo aumenta, entonces ¿por qué se vacían las carteras? Hay otra cara de la moneda. Los ingresos promedio por hora solo han aumentado un 3.1% interanual. En un entorno en el que la inflación se sitúa en el 3.7%, esto significa que el poder adquisitivo de la población lleva siete meses consecutivos erosionándose.

La gente encuentra trabajo, pero sus salarios no pueden seguir el ritmo de los precios en las tiendas. Además, ha aumentado el número de personas que se han visto obligadas a trabajar a tiempo parcial por motivos económicos. Dado que el consumo es la columna vertebral de la economía, una narrativa de crecimiento que no ponga más dinero en los bolsillos de la gente socavará la confianza de los consumidores a mediano plazo y ralentizará el crecimiento económico.

No te limites a leer el titular que afirma que el empleo ha aumentado; pregúntate quién está trabajando, cuánto gana y en qué condiciones. En una economía saludable, los salarios y el empleo deberían avanzar al mismo ritmo; la brecha actual entre ambos sugiere que el panorama está incompleto.

¿Por qué vuelve a hablar la Reserva Federal de subir las tasas de interés?

Si el mercado laboral sigue así de sólido mientras la inflación persiste en el 3.7%, la Fed tendrá más margen de maniobra. Estos datos le dan confianza para subir las tasas de interés sin necesariamente provocar un aumento del desempleo.

Actualmente, el mercado interpreta la decisión de la Fed de mantener las tasas sin cambios en la reunión de octubre no como un respiro, sino como una señal de que podría producirse otra subida de tasas en diciembre. Una subida de las tasas de interés implica un endurecimiento de la liquidez, un fortalecimiento del dólar y un aumento de los rendimientos de los bonos. Esta combinación es la archienemiga de los activos de alto riesgo, como Bitcoin y las altcoins. En resumen, una economía estadounidense sólida podría traer problemas al mercado cripto.

El matiz que hay que tener en cuenta es que la Fed intenta encontrar un equilibrio entre combatir la inflación y preservar el empleo. Un empleo sólido le da confianza para inclinar la balanza a favor de combatir la inflación, ya que sugiere que se pueden subir las tasas de interés sin arriesgarse a un repunte del desempleo. Por el contrario, el endurecimiento monetario mientras caen los salarios reales se enfrenta a la resistencia política y social.

¿Por qué está todo el mundo pendiente del 10 de noviembre?

La fecha más importante del calendario es el 10 de noviembre, cuando se publicarán los datos del IPC (índice de precios al consumidor). Esta cifra ofrecerá la última imagen importante de la inflación antes de la reunión de diciembre de la Reserva Federal.

Si la inflación supera las expectativas, una subida de las tasas de interés en diciembre será casi segura. Esto podría desencadenar una fuerte corrección de las criptomonedas y una retirada de liquidez.

Si la inflación se sitúa por debajo de las expectativas, reforzará la narrativa de que la Fed podría detener las subidas de tasas. Es probable que el apetito por el riesgo se dispare, dando algo de margen de maniobra a las criptomonedas.

Más allá de la cifra general, lo que realmente debes vigilar es la inflación subyacente, es decir, las tendencias de precios excluidos los alimentos y la energía. Aunque la cifra general puede ser volátil, la inflación subyacente ofrece una imagen más clara de las presiones persistentes y profundas sobre los precios.

¿Cuál debería ser la hoja de ruta para un inversionista individual?

Los datos macroeconómicos sirven de brújula, pero lo que realmente importa es cómo los utilizas. En los días en que se publican datos, especialmente el 10 de noviembre, la mejor estrategia es mantener la calma hasta que se disipe la incertidumbre, evitar operar con apalancamiento y no apegarse demasiado a un único escenario.

Una mayor probabilidad de subidas de tasas sugiere que la liquidez podría endurecerse y la aversión al riesgo intensificarse; en esos entornos, las posiciones apalancadas y las decisiones emocionales suelen conducir a los errores más costosos. Por el contrario, un escenario en el que la inflación se desacelera rápidamente indicaría un posible retorno del apetito por el riesgo. Con ambas posibilidades sobre la mesa, apostarlo todo a un único resultado no es más que pura especulación.

En la práctica, usa el calendario como hoja de ruta: primero, los datos del IPC del 10 de noviembre; después, la reunión de diciembre de la Fed. Revisa tus posiciones antes de esas fechas, mantén tu apalancamiento en un nivel capaz de resistir la fuerte volatilidad que probablemente se produzca los días en que se publiquen datos y no confíes toda tu cartera a un único escenario. Aunque unas cifras de empleo sólidas son buenas noticias para una economía, esas «buenas noticias» a veces pueden favorecer unas tasas de interés más altas: no confundas ambas cosas.

Este contenido tiene únicamente fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.

#USAIStocksHitHard #USNonfarmPayrolls #AITechSelloffPutsCryptoUnderPressure #StockTalkSeason
#GoldmanSachsRemainsBullishOnDataCentersDespiteTheAISelloff
$NVDA $MU $AMD $NAS100 $US500

Ver original

Esta página contiene contenido de terceros y no constituye ningún tipo de asesoramiento, ni implica que Gate respalde dichas opiniones. Para más información, consulta el aviso legal.