#民主党赢得美国两院 #美股财报季 Los demócratas ganan ambas cámaras y el repunte electoral duró un día: cronología de cuatro días de los resultados y los mercados

Martes, 3 de noviembre: la votación

Los demócratas ganaron el Senado y la Cámara de Representantes. En el Senado tienen al menos 54 escaños frente a 44, tras arrebatarles siete escaños a los republicanos: Texas, Kansas, Carolina del Sur, Iowa, Ohio, Maine y Carolina del Norte. Mantuvieron Georgia, Nuevo Hampshire, Michigan, Nueva Jersey e Illinois, mientras que los republicanos retuvieron Florida y Kentucky. Aún no se han proclamado los resultados en Alaska y Misisipi, y estos podrían elevar el total demócrata a 55 o 56. En la Cámara de Representantes, los demócratas tienen al menos 253 escaños, frente a los 218 necesarios; CNN proyecta que tendrán su mayoría más amplia desde 2008, CBS estima que el resultado final estará entre 251 y 268, y todavía no se han proclamado los resultados de unas 30 contiendas. Más de 30 republicanos en ejercicio perdieron sus escaños. Mike Johnson dijo que no se postulará para líder de la minoría, y se espera que Hakeem Jeffries se convierta en presidente de la Cámara.

Miércoles, 4 de noviembre: el alivio

Al principio, los mercados interpretaron el resultado como una eliminación de la incertidumbre. El Dow subió un 3.03% hasta 53,356.12, su mejor jornada desde abril de 2025, y el S&P 500 ganó un 1.58% hasta 7,688.62. El índice del dólar cayó a alrededor de 101.5, el crudo WTI bajó cerca de un 8.5% hasta casi $89 ante las conversaciones sobre el fin de la guerra con Irán, el oro subió cerca de un 3.3% hasta casi $4,063 y Bitcoin subió alrededor de un 3% hasta $80,076. Los ganadores fueron el consumo discrecional (+4.3%), el sector financiero (+3.5%), el inmobiliario (+3.2%) y las acciones solares, mientras que el sector energético cayó un 4.8% y las acciones de defensa retrocedieron. Las acciones de chips y centros de datos ya iban rezagadas, con el índice de semiconductores a la baja cerca de un 4% ese día.

Jueves, 5 de noviembre: el giro

El alivio duró una sesión. El S&P 500 cayó un 4.36% hasta 7,353.73 y el Nasdaq Composite cayó un 5.52% hasta 24,315.00, ambos en sus peores jornadas desde abril de 2025. El Nasdaq cerró en territorio de corrección, por debajo de su promedio de 200 días y más de un 10% por debajo de su récord del 6 de octubre, y el Nasdaq-100 cayó un 6.36%. El índice de semiconductores bajó cerca de un 12%, la segunda mayor caída registrada. Nvidia perdió un 9%, Broadcom un 10%, AMD y Micron entre un 12% y un 15%, Arm un 13% hasta $166.72, Qualcomm un 9% ante unas perspectivas débiles y Oracle un 7%. Las Siete Magníficas perdieron alrededor de $1 billón, unos $2 billones salieron del Nasdaq y las acciones a la baja superaron a las que avanzaron en una proporción de aproximadamente 5 a 1. El VIX se disparó un 60% hasta 26.62, su nivel más alto desde marzo. El Dow cayó cerca de 1,833 puntos, borrando el repunte del día anterior.

Por qué cambió de opinión el mercado

Reuters informa que los inversores reevaluaron lo que significa la barrida demócrata para la expansión de los centros de datos de IA, ya que varias victorias demócratas se dieron en estados donde ha aumentado la oposición pública a la rápida expansión de los centros de datos. Los resultados empresariales echaron más leña al fuego: Qualcomm superó las estimaciones, pero presentó perspectivas más bajas, y Arm aumentó sus ingresos un 27%, pero aun así sus acciones cayeron. El presidente Trump culpó al resultado electoral de la caída, mientras que Lisa Su, de AMD, dijo que el mercado está siendo un poco miope respecto a la demanda de IA. La interpretación más honesta es que se trató de una reevaluación del gasto en IA, con la política como detonante. El movimiento también afectó ampliamente al Dow y al S&P 500, con los 11 sectores del S&P a la baja.

Los otros activos

El oro subió cerca de un 0.8% hasta aproximadamente $4,100, mientras bajaban los rendimientos. El rendimiento a 10 años cayó a alrededor del 4.84% y los rendimientos a corto plazo bajaron unos 12 puntos básicos; Reuters señala que los operadores de tasas aplazaron hasta marzo la fecha prevista para la próxima subida de tasas de la Fed, aunque otras mesas todavía contemplaban el riesgo de una subida en diciembre. El WTI repuntó cerca de un 2.7% hasta casi $90.5 ante incidentes en el transporte marítimo del Golfo. Bitcoin cayó alrededor de un 5.7% hasta casi $75,860, cotizando como el Nasdaq y no como el oro, después de recuperarse hasta $80,076 el día anterior.

Viernes, 6 de noviembre: qué viene ahora

Los mercados asiáticos abrieron con el Nikkei de Japón entrando en un mercado bajista, el KOSPI de Corea del Sur activando interruptores de circuito y SK Hynix, Samsung, TSMC y SoftBank registrando fuertes caídas. Los futuros de las acciones estadounidenses bajaban cerca de un 0.4% a un 0.8%. El informe de empleo de octubre será la próxima prueba macroeconómica, tras el aumento de solo 29,000 empleos en septiembre y una tasa de desempleo del 4.2%.

Los niveles

S&P 500 en 7,353.73: resistencia en 7,528 (+2.4%), el mínimo del 30 de octubre, y en 7,689 (+4.6%), el cierre del miércoles; el récord de 7,819 está un 6.3% por encima (+6.3%, según mis cálculos, desde el nivel de hoy).
Bitcoin cerca de $75,860: soporte en $75,000 (-1.1%) y el promedio de 200 días, cerca de $73,169 (-3.5%); resistencia en $77,406 (+2.0%), $78,629 (+3.6%) y $80,000 (+5.5%).
Oro cerca de $4,100: soporte cerca de $4,063 y $3,975.

¿Qué sectores tienen margen para subir?

Los datos no muestran un líder claro. Los chips, la infraestructura en la nube y los proveedores de IA están en el epicentro de la venta masiva, así que cualquier apuesta a que lideren requiere que el índice de semiconductores se estabilice y que el informe de Nvidia, más adelante este mes, confirme la demanda. Los vehículos eléctricos cuentan con poco respaldo después de que Tesla cayera un 3.34% el miércoles. Puede que los ganadores del miércoles —las acciones solares, financieras y de consumo— aguanten mejor, pero el jueves demostró que ningún sector era inmune. El oro y los bonos del Tesoro fueron los únicos refugios claros.

¿Seguir el sentimiento o esperar confirmación?

Es plausible que haya un rebote tras una caída del 12% en los chips, y un repunte no es lo mismo que una tendencia. El mercado no premió ni los sólidos resultados ni la apuesta a que las elecciones despejarían la incertidumbre por más de un día, así que esperar un cierre por encima de los niveles del miércoles, los datos de empleo y unas previsiones empresariales que despejen las dudas sobre el gasto en IA es la opción más defendible. Si operas, ajusta el tamaño de las posiciones para soportar brechas, ya que esta semana se han superado los movimientos implícitos de entre el 9% y el 11% en torno a los resultados.

Conclusión

La victoria de los demócratas es el mayor cambio político en Washington en años, pero el primer veredicto del mercado fue que su efecto más importante se sentirá en la infraestructura de IA. El líder del próximo repunte será el grupo que demuestre que sus resultados y previsiones resisten esta reevaluación.
Esta publicación es solo para fines de debate y no constituye asesoramiento de inversión. Los mercados son volátiles, así que gestiona el riesgo.
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